期刊详情

查看往期

期刊目录

2022年09期

刊首语 | 私募股权二级市场：金融机构的新赛道

私募股权二级市场（PE Secondary Market）投资，又称S基金投资或私募股权基金二手份额转让交易。私募股权二级市场最早出现于20世纪80年代的美国，兴盛于北美西欧等发达经济体。其产生兴起与日趋流行，也标志着私募股权投资进入了发展新阶段。可以预测，私募股权二级市场投资或将成为金融机构的新赛道。私募股权二级市场交易是指投资主体从已经存在的私募股权投资基金受让出资份额或从其他PE投资主体

特别关注 | 银行业助力稳经济大盘

编者按：2022年上半年，受新一轮疫情和国际局势变化的影响，我国经济下行压力进一步加大。面对复杂严峻的经济形势，党中央、国务院迅速出台一系列政策措施，将稳经济、稳增长放在更加突出的位置，以进一步增强中国经济的韧性。作为我国金融体系的重要组成部分，商业银行始终承担着服务实体经济的重要使命，对经济稳增长具有重要意义。在此背景下，更需要我国银行业积极响应国家号召，认真落实“疫情要防住、经济要稳住、发

特别关注 | 走好金融助力稳经济“第一方阵”

面对复杂严峻的经济形势，党中央、国务院作出稳住经济大盘的重大决策部署。国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，主要涉及财政、货币金融、稳投资促消费、保粮食能源安全、保产业链与供应链稳定和保基本民生等六个方面，具体包括33项政策举措。其中，5项货币金融政策对金融助力稳经济的重点领域、重要环节、质效要求作出了明确规定。在助力稳经济的过程中，中国人民银行、国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社

特别关注 | 智能风控建设助力高质量发展

当前，我国已经步入新发展阶段，正向全面建设社会主义现代化强国的第二个百年奋斗目标迈进。银行业作为金融体系的重要组成部分，必须强化战略思维和战略定力，始终胸怀“国之大者”，主动战胜风险挑战，用正确的战略策略赢得历史，不断从胜利走向胜利。渤海银行作为最年轻的全国性股份制商业银行，全面贯彻落实党中央、国务院决策部署和金融管理部门工作要求，强化责任担当，通过打造智能风控体系，驱动金融活水的充分涌流、精准滴

评论 | 全球视野下金融科技发展与治理趋势

当前，全球数字经济发展浪潮蓬勃兴起，金融科技作为数字经济时代下科技驱动的金融创新，是推进现代金融体系建设和深化金融供给侧结构性改革的关键驱动力量，在助力数字经济高质量发展、提升金融服务质效、满足疫情期间“非接触式”金融服务需求等方面发挥了积极作用，已日益成为各国、各地区提升金融核心竞争力的共同选择。本文从全球视角出发，围绕金融机构数字化转型、新兴金融业态发展、网络平台金融业务发展、数字技术金融应用

行长视点 | 提升数据能力推进数字化转型

为推进我国金融数字化转型，中国人民银行和银保监会于2022年初先后出台了《金融科技发展规划》和《银行业保险业数字化转型的指导意见》，明确提出，银行业要全面加强金融科技创新和数据能力建设，进一步深化金融供给侧改革，推动金融高质量发展，更好地服务实体经济，协同推进产业数字化转型。平安集团董事长马明哲提出，数字化转型是一项提高生产力的系统工程，既是一场技术革命，更是一场认知革命。其中数据能力和科技能力的

行长视点 | 价值重构与共生共赢

数字经济发展到今天，已经深刻改变了人们的生产、生活和金融业的面貌。以信息技术为依托的数字经济推动了整个社会经济的线上化、数字化和生态化，每个社会主体都成为了这个庞大生态系统中或大或小的触点和终端，金融服务则成为了重要节点和联结通道。经济形态的变化，意味着金融服务模式的重构和竞争格局的洗牌。如何适应这一重大变化趋势，在新的更激烈的市场竞争中找到安身立命之本，对中小银行而言无疑是重大挑战。对此，我们的

银行家论坛 | 数字化金融创新：服务实体经济和产业振兴

编者按：近年来，中国金融业依托数字化技术在服务国家战略需要、服务实体经济、服务产业发展和服务民生方面进行了诸多创新。各类金融机构深刻认识到数字经济的重要性，以数字化转型为手段，创新金融服务模式，整合内外部资源，搭建金融场景生态，开发了各种满足客户需求的创新产品，节约了管理成本，提升了风险管控能力，从而提升了金融机构的整体服务能力。2022年依然是充满挑战和变革的一年，新冠肺炎疫情的反复叠加地缘冲突

宏观经济 | 中国出口竞争力的来源：市场转换与产业链地位调整

国际金融危机后，全球价值链活动增速放缓、外贸需求疲软，中美战略竞争加剧，叠加新冠肺炎疫情冲击，全球产业链加速重构。同时，国内经济面临“三期叠加”的复杂局面，经济结构转型升级加快，要素资源的再配置显著影响出口竞争力。在此背景下，唱衰中国出口的声音此起彼伏，但中国出口却持续保持了较高竞争力。根据WTO数据，中国占全球的出口份额从2000年的3.9%上升至2015年的13.7%，2016～2018年缓步

宏观经济 | 我国可持续投资发展现状及政策建议

我国发展可持续投资，有利于落实新发展理念要求，具有巨大的现实意义。近年来，我国可持续投资加快发展，政策体系不断完善，可持续投资产品服务日渐丰富，第三方服务机构日益壮大。未来，我国还需要强化可持续投资的生态体系建设，助力我国低碳绿色循环发展。我国发展可持续投资的现实意义可持续投资主要是指在投资管理中纳入环境（environment）、社会（society）和治理（governance）等非财

宏观经济 | 新型离岸贸易的业务模式与发展建议

当前，中美贸易摩擦、新冠肺炎疫情蔓延、地缘政治风险等因素的叠加进一步加大了国际贸易的壁垒，全球产业链、供应链重构进程加速。随着近年来我国对外贸易主体和规模成倍增长，贸易形态呈现经营主体多元化、形态多样化和国际分工专业化等新特征。在此背景下，发展新型离岸贸易对我国企业高水平参与国际竞争，提升区域价值链，促进国内产业多样化发展意义重大。传统的离岸贸易主要包括货物转手买卖和转口贸易，具有订单、货物和

商业银行 | “Z世代”客群的线上运营方略

1991年，美国作家库普兰在小说《X世代：加速文化的故事》中定义过“X世代”（1965～1980年出生的人）;此后，人们普遍将1981～1994年出生的人称为“Y世代”，将1995～2009年出生的人称为“Z世代”或“未来世代”。“Z世代”人群是未来经济的重要参与者，商业银行应充分了解“Z世代”客群特征，开展该客群运营，提升客户价值创造力。 “Z世代”客群行为特征 “Z世代”出生于我国经济高速

商业银行 | 拓展新市民金融服务新空间

2022年3月，中国人民银行、银保监会联合印发了《关于加强新市民金融服务工作的通知》（以下简称《通知》），要求银行保险机构要坚持“以人民为中心”的发展思想，针对新市民在创业、就业、住房、教育、医疗、养老等重点领域的金融需求，加强产品和服务创新，优化金融服务，高质量扩大金融供给。银保监会主席郭树清指出：“为促进经济金融良性循环和高质量发展，3亿新市民将成为重要的活力源泉。” 做好新市民群体的金融服

商业银行 | 商业银行需求管理策略分析

当今市场变化快速、竞争激烈，客户对差异化产品的需求、对优质服务体验的追求日益强烈，商业银行为成就客户、提升实力，在数字化转型道路上积极探索、锐意创新，对各类信息系统的需求也呈持续增长趋势。商业银行资源配置压力较大，金融科技复合型人才相对缺乏，需要采用合适的方案在有限的资源下保障对业务需求的快速响应、有效传递和高效落地。需求管理的痛点及愿景从业务角度看，需求涉及范围广、关联条线多，需求来源主

商业银行 | 浅析美国的“三角循环”体系

当前，全球经济正在进入产业结构调整的长周期。这一调整以信息、生物、计算、通信、材料技术的大发展为主要特征。按照长周期理论的场景刻画，科学技术的周期性颠覆性变化及相应的产业结构大规模调整成为实体经济运行的主旋律。从经济发展的长周期视角研判国际国内经济形势，并据此进行科学决策，是习近平新时代中国特色社会主义经济思想的重要抓手。实践证明，长周期理论的核心论断高度契合了习近平新发展理念中的创新驱动以及供给

商业银行 | 地方金融监管架构的国际比较与启示

按照第五次全国金融工作会议部署，我国建立完善了“一委一行两会+地方金融监管”的金融监管总体布局，为打赢防范重大金融风险攻坚战提供了坚实的组织机制保障。放眼国际，像我国这样中央金融监管部门统筹金融稳定、中央金融监管部门派出机构深入地方、地方政府又内设一套金融监管机构的模式并不多见。但是，从金融监管权责分配的角度看，对金融稳定的总体目标按照行政区划进行一定的职能分配在国际上也并不罕见。本文将按照这一视

商业银行 | 加息之下美国大型银行经营业绩与前景

为了应对日益严重的通货膨胀，美国联邦储备委员会已于2022年的3月16日、5月4日、6月15日、7月27日连续分别加息25、50、75和75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%～2.5%。这不仅是2018年12月以来的首次加息，而且创造了美联储自1994年以来单次最大幅度加息;不仅重演了美国短期数次加息的“剧本”，而且重复了美西方经常出现的“自相矛盾”：本来美联储主席鲍威尔6月在28年来

金融市场 | 新形势下债券市场对外开放思考

改革开放以来，我国债券市场蓬勃发展。截至2022年4月末，中国债券市场余额为138.2万亿元人民币，市场规模仅次于美国。随着债券市场规模不断攀升，基础设施建设及交易制度日趋完备。在国内国际双循环的新发展格局下，债券市场的高质量发展与高水平开放有助于满足境内外发行人及投资者日益增长的投融资需求，提升直接融资在社会融资中的比重，充分发挥债券市场的价格发现功能，降低实体经济的资金成本。债券市场对外开

金融市场 | 对我国企业境外上市监管的思考

自20世纪90年代开始，伴随着1992年华晨汽车在美国纽交所上市，1993年青岛啤酒在港交所上市，境内企业陆续走出国门，开启了境外上市之旅。境内企业境外上市，是指注册地在中国境内（不含港澳台地区，下同），以及注册在境外但主营业务或主要利润来源于中国境内的企业，在境外（含港澳台地区，下同）资本市场上市融资。资本市场将这部分境内企业在境外证券交易所公开发行的股票统称为“中概股”。30年间，境内企业的境

金融市场 | 《期货和衍生品法》与农业农村发展

2022年8月1日起，《中华人民共和国期货和衍生品法》（以下简称《期货和衍生品法》）正式施行。《期货和衍生品法》填补了我国期货和衍生品领域基础性法律的空白，金融法律体系的四梁八柱基本形成。作为期货和衍生品市场的“基本法”，《期货和衍生品法》既是一部行为规范法，又具有鲜明的行业促进法特色。新法明确提出“国家支持期货市场健康发展，发挥发现价格、管理风险、配置资源的功能”，足见其服务实体经济的鲜明导向。

资产管理 | 借鉴国际经验发展第三支柱养老

发达国家进入老龄化的时期较早，在积极应对人口老龄化方面作了不少探索。当前，我国的养老理财处于起步试点阶段，产品创新不断加速推进，借鉴国际经验对于我国养老理财的发展具有重要意义。发达国家养老第三支柱美国美国养老第三支柱发展特点是“共同基金-资本市场”共同发展的模式。美国养老第三支柱主要指个人退休账户（Individual Retirement Account，IRA）。其中，传统IRA与

资产管理 | 中国本土家族办公室去向何方

在中国成为全球第二大财富管理市场的过程中，超高净值家族的数量及其资产体量迅速增长。根据瑞银和普华永道联合发布的年度亿万富豪分析报告，2009～2020年，中国亿万富豪的财富总量增长了11倍。随着超高净值客户个人、企业和家庭/家族的发展，超高净值客户财富管理的内涵和外延也都在快速扩展和变化中。需求推动了供给，西方的家族办公室理念被引进到中国，本土家族办公室服务机构如雨后春笋般流行开来，以“家办”名义

金融科技 | 商业银行金融科技伦理治理研究与实践

数字经济时代，金融科技蓬勃发展，同时也衍生出数据、算法等诸多伦理失范问题，掣肘金融科技健康发展，引起国家高度重视和社会广泛关注。商业银行作为金融科技创新的“主力军”，自觉加强金融科技伦理治理是不可推卸的责任，而“从何处开始金融科技伦理治理”已成为当下商业银行亟待解决的共性问题。商业银行从数据安全和个人信息保护着手，秉持“数据向善”的伦理理念，积极探索实践金融科技伦理治理体系建设，为金融科技活动立起

金融科技 | 金融科技赋能银行数字化转型

全球已进入数字经济时代，数字化浪潮席卷全球，数字原住民正在成为主流消费群体，我国制定并发布了《“十四五”数字经济发展规划》，数字经济已成为主要经济形态，数据要素成为第五类生产要素，新冠肺炎疫情的冲击进一步加快了数字经济的建设步伐，催生了虚拟导购、在线购物、视频会议、远程会诊等非传统接触式产业的迅猛发展，为数字经济发展注入了新活力。银行是数字经济高质量发展的源头活水，有必要在这场数字经济变革中充分运

金融科技 | 元宇宙对金融业的影响：路径与实践

2021年，“元宇宙”突然出圈，成为元宇宙元年。一时之间，这个来源于科幻小说的词汇成为了大众必谈的话题。美国银行在《专题报告：将彻底改变我们生活的14项技术》中，将“元宇宙”列为彻底改变我们生活的技术之一。2021年12月5日，腾讯科技发布“2022年最受关注新兴技术”榜单，共22项，元宇宙入选，其他21项新兴技术包括虚拟现实、量子计算、虚拟网红和脑机接口等，也与元宇宙相关。毫无疑问，元宇宙必定能

经济随笔 | 厂商理论（三）

伟大的教育家孔子与学生冉有、子贡讨论过伯夷、叔齐等古代贤人的人生选择，在子贡问及这两位推位让国、饿死首阳的贤仁之人是否有怨怅时，孔子讲了句影响深远的话：“求仁而得仁，又何怨！”（摘自《论语·述而》）经济学中的“厂商”，又称“生产者”，是市场中向消费者提供商品或服务的各类经济组织的统称。在马歇尔—萨缪尔森经济学体系中，厂商被抽象为“一个典型的企业”，遵循“最小成本法则”（参见萨缪尔森《经济学》第7章

经济随笔 | 中国人的货币理论何以自信

近代中国“西学东渐”，论及货币金融政策，都要从外国找理论依据。尽管“在全球经济金融变迁和中国经济金融迅速发展的今天，言必凯恩斯、弗里德曼而无视原汁原味的中国货币金融思想”仍然很普遍，可对于当代中国金融业的实践，“基于欧美金融故事的主流金融学解释力在迅速减弱”（张杰，2021）。我们想知道，“蔡京操作”历朝历代一再出现，在没有与外部打交道的年代，中国人都有哪些思想认识。 “蔡京操作”背后有着久远的

理论探索 | 不确定性与经济理论重构的若干问题(上)

[摘要]不确定性的提出开创了经济学研究的新领域，也奠定了风险管理理论的基础，但对不确定性的认识仍然有待深化和拓展，并据此会对现有经济理论产生重要影响。本文在对不确定性内涵分析的基础上，探讨了人类社会的偶然性及其运行机理，进而对经济理论的理性假设、运行机制、经济周期与规律、经济预期与信用体系等方面进行了重新思考，指出数据分类是经济理论重构的基础，最后提出应从不确定性出发重构经济理论的基本框架，并指出