期刊详情

视点 | 研究德国金融有益于丰富中国金融改革发展经验集

从金融改革开放走过的道路看，我国基本上采取的是实用主义和拿来主义的做法，结合自身国情，在早期借鉴了日德模式，通过大力发展银行体系，大规模动员储蓄并将其稳定地转化为投资以支持工业化，强调金融服务实体经济；过去20年来，则越来越青睐英美模式。中国特色的金融发展道路似乎并非主要由理论驱动，而是在不断解决实际问题和攻克困难的实践中形成的。事实上，经济压缩式增长过程中，本就容不得细细考量，这是很多必然和偶然

数据 | 新能源汽车：个人消费崛起，C位争夺加剧

工信部8月26日首次发布的《中国汽车产业发展年报》显示，2020年中国汽车总销量2531万辆，连续12年蝉联全球第一；其中，新能源车销量136.7万辆，同比增长10.9%，已连续3年破百万，并连续6年稳居全球第一，2021年的增长则更为迅猛。 如今已成朝阳产业的新能源车，在中国起步于2009年。当时，为应对金融危机影响，国务院制定《汽车产业调整和振兴规划》，提出实施新能源汽车战略，由中央财政安排

智库 | 美联储Taper的“绊脚石”正在移除

2021年7月，联邦公开市场委员会（FOMC）会议首次明确讨论了缩减资产购买规模的问题，退出疫情之后的非常规货币政策进入“倒计时”阶段。 以历史经验为参照系，在官方失业率下降到6.5%以下水平，通货膨胀率持续、大幅超过2%和金融市场压力指数处于低位的条件下，缩减资产购买规模的条件便已经成熟，但是，这并未考虑到疫情冲击的特殊性和经济复苏的非均衡特征。 每一次经济衰退，“弱势群体”受到的负面冲击都

智库 | 理性回归：房地产市场参与者的行为演变

严厉的调控措施使得住宅市场景气出现拐点，游戏规则相应发生深刻变化，对市场参与者——居民家庭、地方政府和开发企业——的行为产生了深远影响。 从市场运行看，居民购房行为决定商品房需求，地方政府的行为决定土地供应，房企的开发行为决定土地需求和商品房供给，中央的调控政策则构成房地产市场严厉的外部约束。 居民：购房行为 我国商品房的销售在疫情期间意外地出现一个先跌后扬的“V型”小周期，去年一季度快速陷

智库 | 战略性亏损：如何避免成为“炮灰”？

企业生存的前提是赚钱，然而过去十年，以暂时亏损换取市场份额的烧钱扩张模式却极为寻常。其典型代表，是2021年6月30日在纽交所上市的网约车公司滴滴。 近些年，网约车业务发展如火如荼，入局者众，有整车厂，有产业集团，亦有市场化团队。资本的快速介入，市场格局的重新划分，使得现有的出租车市场越来越呈现多元化趋势，这主要体现为共享经济及新兴出行方式的接受度提高，个性化与便利性出行需求增加，网约车和出租车

封面 | 2021私募行业发展报告 炼金时代 扩容凶猛

2021年，上证综指在3500点左右徘徊，私募证券投资基金规模却再上新台阶，突破5万亿元关口，百亿私募增至82家，显示私募行业发展的驱动因素已经由依附市场行情，转为自身在财富管理发展大势下不断提升的绝对收益获取能力。 近年，以注册制为主的一系列改革带动A股市场生态向好，财富管理功能凸显。市场化的发行、定价和淘汰制度加速上市公司分化，促进优胜劣汰，资本市场正在形成以企业真实价值为核心的理性投资文化

封面 | 第二届新财富最佳私募榜单揭晓 夺魁六大策略，这48人如何投资？

第二届“新财富最佳私募投资经理”评选中，来自百亿私募的投资经理突出重围，占上榜者的37.5%，来自上海者占比超六成。硕士及以上学历，从业10年以上，具有公募、券商或复合背景，构成获奖投资经理画像的主要特点。 获得股票策略细分奖项的投资经理所在私募，出现在33家上市公司2021年中报十大流通股名单中，其持仓以有色金属、医药生物、机械设备等赛道为主；持有期间上涨的股票数量占76.19%，涨幅区间为1

封面 | 第二届新财富最佳私募榜单

商业 | 暂停IPO，Soul的增长还能继续吗？

元宇宙概念爆火，有“年轻人的社交元宇宙”之称的Soul精准踩上风口，更获得腾讯、米哈游双重加持，却意外暂停IPO，铩羽而归。 从陌陌靠直播扭亏为盈，到探探的彷徨挣扎，“陌生人社交”概念新奇，但变现并不容易。在行业增速放缓至4%时，主打性格和兴趣契合的Soul异军突起，以“社交元宇宙”为立足点，吸引了超过3300万月活用户，七成为90后。 不过，快速崛起的背后，Soul的商业模式依然没有任何改进

商业 | 王者归来：复盘千亿盐湖股份重整

中国钾肥的“压舱石”盐湖股份恢复上市首日开盘大涨388%，总市值超过2300亿元，为其历时一年有余的破产重整、恢复上市工作画上了圆满的句号。 当下诸多大型企业陷入困境，有的正在进行破产重整，如华夏幸福、紫光集团，有的陷入困境的泥沼，正在苦苦挣扎。此时复盘盐湖股份的破产重整过程，能为这些企业摆脱困境提供有益的借鉴或参考。 盐湖股份的破产重整，虽有其特殊性，但更具普遍性。盐湖股份破产重整中对“两端

商业 | 亿阳信通：多方博弈，路在何方？

近年，伴随一些上市公司业绩滑落，中小股东要求改组董事会的不在少数。ST信通（600289，亿阳信通）就是最近的一家。 2021年6月30日，ST信通公告，将于7月16日下午召开2021年第二次临时股东大会。此后的7月3日，5位合计持股3.07%的中小股东提出在会上增加临时提案，内容包括修改公司章程、罢免6位现任董事、补选一人为独立董事。 7月14日，ST信通公告称，董事会通过决

商业 | 中国纸，海外造？

2020年10月22日，北欧纸业（Nordic Paper）在瑞典斯德哥尔摩Nasdaq OMX交易所上市，发行价为43瑞典克朗。这是中国造纸巨头山鹰国际（600567）旗下的子公司，总部位于瑞典的Backhammar，主要从事高端特种纸的生产。 2021年3月，张茵控制的玖龙纸业宣布拟在马来西亚投资建设彭亨州和雪兰莪两处新工厂，并将引进符合工业4.0高科技的全自动化生产线。 山鹰

金融 | 供需失衡，金融圈内卷

每年中国的财经类大学毕业生超过100万，而银行、证券、基金业的就业增量或不到15万。如果100万人都以进入这些机构为目标，已经出现的内卷态势，可能还会加剧。 在经济脱虚向实，政策指向大力发展先进制造业、硬科技、新能源等方向，而房地产、互联网等行业在存量博弈中利润趋降的大势下，“进大厂，不如进工厂”或将成为年轻人新的选择。 2021年，中国高校毕业生的规模达到了909万人，创下历

人物 | 张翀宇：押注动物疫苗赛道的下个十年

作为动保行业龙头的生物股份，如今又一次站在了转型的关键节点。在董事长张翀宇带领下，生物股份一方面依靠平台优势和产业化基础，以及养殖规模化趋势，推动主要产品产能增长及新产品的放量；另一方面在研发平台及资本的加持下，逐步将资源投向非洲猪瘟疫苗、宠物疫苗、水产疫苗等领域。 通过转型平台型动保企业的发展战略，生物股份试图在国内庞大的养殖市场以及不可逆的国产替代趋势中，谋求更为广阔的发展空