期刊详情
查看往期
期刊目录
2023年29期
开卷 |
速读
2023年8月15日， 上证综指跌0.07%， 报3176.18点； 深证成指跌0.7%， 报10679.73点。沪深两市成交总额7065亿元。北向资金8月15日再度大幅净卖出97.73亿元，近7日连续减仓累计达400亿元。 MLF和逆回购利率分别下调15、10个基点 8 月15 日，中国人民银行发布公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，8月15 日人民银行开展204
开卷 |
要刊速递
《华尔街日报》 英伟达估值过高？ 美国知名价值投资者、自诩“ 巴菲特门徒” 的盖伊· 斯皮尔近日表示，英伟达目前股价过高，他不持有该公司的股票。 斯皮尔表示，“在投资方面，我们不想持有最好的股票，因为它们在某种程度上来说已经没有增长空间，就英伟达而言，其估值高得令人流鼻血，对我而言这意味着避而远之。” 2008 年， 斯皮尔曾经与另一位著名投资者莫妮申· 帕博莱共同拍下巴菲特慈善午餐，
开卷 |
聂夫之道
最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至08.15） 近一月核心券商预测目标价相对股价（截至08.15）涨幅前10名 本期恒源煤电计算结果如下： 注：财务数据截至2022年年报，行情数据截至2023年8月16日 约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理，并一直担任至1995年退休。在此期间，他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。 在聂夫执掌的31年间，温莎基金
宏观 |
央行再降息 稳增长持续加力
疫后经济复苏呈现出波浪式前进的特征，在经过了一季度的超预期复苏和4-5月份经济动能的回落后，目前经济处于逐渐向均值回归的过程中。 国家统计局公布的数据显示，7月规模以上工业增加值（不变价格）同比增长3.7%，比上月回落0.7个百分点；7月社会消费品零售总额同比增长2.5%，比上月回落0.6个百分点；1-7月全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.4%，比1-6月回落0.4个百分点。7月全国城镇调
宏观 |
五粮液携手《中餐厅》“大国浓香”吸引全球目光
中国美食举世闻名，在世界美食文化中拥有无可争议的独特地位。在全球各地许多城市里，中餐厅往往是当地的美食地标，吸引着语言、肤色、生活习惯截然不同的人们，在“爱吃中餐”这一点上，实现了“天下大同”。 近日，由湖南卫视制作的综艺节目《中餐厅7》开播，继续引领“慢综艺”热潮和中国饮食文化传播。这一季《中餐厅》里，五粮液翩然而至。在“多瑙河明珠”匈牙利首都布达佩斯，五粮液与《中餐厅》携手，告诉全球食客
封面专题 |
出口格局重构
伴随着全球供应链重构，预计中国出口目的地将进一步多元化，对发达经济体依赖度降低，东盟等新兴经济体仍将是中国未来出口的主要增量方向。 8月8日，海关总署发布的数据显示，2023年前7个月，中国进出口总值23.55万亿元人民币，同比（下同）增长0.4%。其中，出口13.47万亿元，增长1.5%；进口10.08万亿元，下降1.1%；贸易顺差3.39万亿元，扩大10.3%。按美元计价，2023年前7个月
公司与产业 |
汤臣倍健：线下传奇能否复制到线上？
2023年8月5日，汤臣倍健（300146.SZ）发布半年度报告。报告显示：2023年上半年公司实现营业收入55.96亿元，同比增长32.58%；归母净利润为15.45亿元，同比大幅增长47.42%。 从季度来看，一、二季度汤臣倍健分别实现营收31.08亿元、24.88亿元，同比增长36.30%、28.20%；归母净利润分别为10.30亿元、5.16亿元，同比增长55.28%、33.90%。
公司与产业 |
医药外包强者恒强
近期，多家医药外包上市公司发布2023年上半年业绩预告、快报或者财报。 在2022年同期新冠高基数及行业景气度有所下降的背景下，药明康德等头部企业2023年上半年业绩继续保持增长，而多家二线企业业绩出现下滑，整体表现为强者恒强。 头部业绩保持增长 依据申万三级行业划分，A股市场共有27家医疗研发外包上市公司。以过去的2022年度营收来看，药明康德以393.55亿元的营收体量位列第一，总市值在
公司与产业 |
人民币贬值利好哪些板块？
年初以来，由于中美两国利率政策的不同，人民币与东亚的日、韩等国货币一样出现了一定程度的贬值，8月15日，美元兑人民币的收盘价约为7.29元，离2022年11月的底线不远，2023年以来的贬值幅度接近9%。 2022年3月，美联储开启了新冠疫情后的第一次加息，打开了美元的加息进程，至今已经连续进行了11次加息，这客观造成了其他诸如日元、韩元及人民币等的贬值，从当时至今人民币贬值超过15%。 7月
公司与产业 |
铅价短期或维持高位
8月15日，沪铅主力为15955元/吨，当日涨幅0.35%。此前的7月25日，沪铅主力最高冲到16210元/吨，创年内新高。 2023年以来，铅价格走高与基本面变化息息相关。 基本面微妙变化 铅锭的供应端由原生铅和再生铅两大板块组成。 近年来，政府大力鼓励再生行业发展，铅的供应结构也出现了较大的变化，再生铅产量占比不断提升，2021年再生铅产量占比超过40%。 2022年中国铅锭产量中，
公司与产业 |
中国汽车大变局：出口量跃居首位
近日，中国汽车工业协会（下称“中汽协”）发布数据：2023年7月，中国汽车出口39.2万辆，出口规模再创历史新高；前7个月，中国汽车累计出口253.3万辆，同比增长67.9%。其中，传统燃油汽车出口量为189.7万辆，同比增长51.5%；新能源汽车出口63.6万辆，同比增长1.5倍，出口增势强劲。 此前，海关总署披露的数据显示，2023年上半年，中国汽车整车出口量为234.1万辆，同比增长76.
公司与产业 |
海底捞盈利创新高的密码
2023年7月底，海底捞（06862.HK）发布盈利公告：截至6月30日的6个月营收预计为不低于188亿元，比上年同期增长23.7%；预计持续经营业务净利润不低于22亿元，比上年同期的7200万元增长近30倍。 海底捞于2018年9月底上市，公司2023年上半年22亿元的净利润不仅高于疫情前2019年上半年的9.11亿元，甚至接近2019年全年23.43亿元的净利润。 过去五年，海底捞净利润分
公司与产业 |
东方雨虹恢复增长：利好的和未知的
8月9日，防水材料龙头东方雨虹（002271.SZ）发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入168.52亿元，同比增长10.10%；实现净利润13.34亿元，同比增长38.07%。经历2022年的业绩大幅下滑，东方雨虹业绩恢复增长，净利润金额仅次于历史最高的2021年上半年。 原材料价格下降、下游需求转好以及零售渠道拓展较快是东方雨虹业绩增长的主要因素。2022年，由于需求走弱叠加成
公司与产业 |
安井食品：预制菜第二增长曲线逆袭
在发力两年后，“速冻一哥”安井食品（603345.SH）的第一大收入不再是速冻火锅料制品，2023年上半年预制菜已经成为公司最大的收入来源。 疫情后，万亿蓝海的预制菜受到了越来越多企业的关注。通过内生和收购，天然具备发展预制菜的安井食品抢占先机，在2021年开始加速发展预制菜业务。 原本速冻鱼糜制品是公司最为仰仗的收入源泉，2023年上半年预制菜肴成为安井食品收入占比唯一超三成的产品。 在万
公司与产业 |
阿里巴巴：架构重组后首份答卷成色几何？
阿里巴巴（09988.HK）披露2023年第二季度业绩公告，报告期内，公司实现营业收入2341.56亿元，同比增长13.91%；经调整EBITA为453.71亿元，同比增长31.82%，业绩表现超过市场预期。 从分部数据来看，经历多个季度的低迷后，阿里电商业绩重回增长，淘宝APP的日活跃用户数量也反超拼多多，用户活跃度和黏性得到提升，而作为应对拼多多、直播电商冲击的关键，淘宝在淘天集团中的地位也
公司与产业 |
前七月IPO券商保荐业绩头部券商竞争优势明显
2023年1-7月，京沪深三家交易所有210家公司实现首发上市，涉及46家券商，从各个板块的上市企业数量和募资总额来看，能在前三名排位中录得一席地位的券商只有12家，其中开源证券和东吴证券仅是在北交所排名中有一面之缘。 根据巨潮资讯网信息，以上市日为统计口径，2023年1-7月，京沪深三大交易所210家新股发行上市共募集资金近2500亿元。 在保荐上市企业数量和保荐募资总额的排名中，进入前十的
基金 |
公募汽车仓位8年新高，造车新势力获青睐
2023年1-7月，全国汽车行业出口呈现良好态势：汽车（包括底盘）出口总值同比增长103.8%，在31种出口重点商品中排在首位；汽车零配件出口总值同比增长10.1%。 8月10日，中汽协发布的数据也显示，1-7月，新能源汽车出口辆数同比增长1.50倍，传统能源汽车也增长51.50%。工业增加值方面，上半年汽车制造业同比增长13.10%，与整个制造业相比高出8.90个百分点。 从公募基金发布的二
金融 |
月信贷总量回落结构偏弱
8月11日，央行发布2023年7月金融统计数据：7月新增社融5282亿元，低于市场预期的1.12万亿元，同比少增2703亿元；社融存量同比增速较上月下滑0.1个百分点至8.9%。在结构方面，人民币贷款新增364亿元，同比少增3892亿元；外币贷款减少339亿元，同比少减798亿元；直接融资新增6074亿元，同比少增321亿元；表外融资减少1724亿元，同比少减1329亿元。 根据央行发布的金融统
金融 |
超预期降息期待超预期政策
8月15日，央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.8%，分别较上次下调15BP、10BP。 本次OMO和MLF降息明显超市场预期，显示了央行主动作为，加大逆周期调节力度，推动实体经济融资成本下降，带动融资需求改善，推动经济发展。本次1年期MLF利率调降15BP，则LPR有望同步调降。此外，7天期逆回购利率降幅低于1年期MLF利率，可能
金融 |
江苏银行：业绩表现全面超预期强劲态势能否延续是关键
8月2日，江苏银行公布2023年半年度业绩快报，上半年实现营收、净利润388.4亿元、170.2亿元，同比分别增长10.6%、27.2%；年化加权平均ROE为18.2%，同比上升2.11个百分点；不良率为0.91%，拨备覆盖率为378%。 在经济下行周期下，江苏银行资产规模稳步扩张。公司2023年二季度末资产总额为32946亿元，较上年末增长10.55%，同比增长14.77%，保持稳健的扩张速度
金融 |
人保财险承压人身险向好
中国人保发布的7月保费收入公告显示，公司子公司人保财险、人保寿险和人保健康在7月份分别实现保费收入304.6亿元、45亿元和20亿元，同比分别变动-2.3%、15%、8.1%，财险增速短期承压，而人身险业务延续向好趋势，静待公司精细化管理红利不断释放带来的规模和盈利双增长。 在财险方面，7月，人保财险业务原保险保费收入为304.60亿元，同比下滑2.3%。车险增速为+3.3%，非车险增速为-14
金融 |
浦发银行业绩磨底
8月9日，浦发银行发布2023年上半年业绩快报：上半年实现营收912.3亿元，同比下降7.5%；实现归母净利润231.4亿元，同比下降23.3%；不良率为1.49%，拨备覆盖率为170%。 浦发银行上半年营收、归母净利润累计同比增速分别较一季度下降3.7个百分点、5个百分点，主要拖累因素或来自于信贷增速放缓、定价下行，以及加大处置不良资产背景下，拨备对利润负向影响扩大。 盈利增速放缓，规模扩张
投资圆桌 |
潜在罢工对LNG市场的影响
2023年8月9日，雪佛龙和伍德赛德能源集团澳大利亚工厂的工人组织罢工，在Woodside的North Rankin、Goodwyn和Angel天然气平台的180名生产员工中，约99%的人在30年来首次投票支持保护行动方案。这些受保护的行动选项包括无限期罢工。此外，雪佛龙惠斯通（Wheatstone）和戈尔更（Gorgon）天然气设施的数百名工人周二提交了保护行动投票，这可能最终导致潜在的罢工。投
投资圆桌 |
海外数字资产投资的观察与思考
数字经济转型和数字中国建设正在如火如荼地展开，数字资产投资是其中不可或缺的部分。事实上，数字资产的规范发展和技术创新已经成为大国竞争的赛道之一。2023年5月欧盟理事会通过《加密资产市场监管法案》（MiCA：The Markets in Crypto Assets regulation bill），标志着酝酿讨论三年之久的MiCA正式成为法律，最早将于2024年5月生效。美国则早在2022年9月发
投资圆桌 |
分众传媒，质为量先
分众传媒（002027.SZ）2023年半年报显示，公司上半年营收55.17亿元，同比增加13.69%；归母净利润22.31亿元，同比增加59%。 公司在7月份的时候已经对利润进行预告，最终数值落在了预告范围的中值靠上。因此提前交卷的利润并没有带来太多惊喜，重点还是需要关注收入端的恢复和公司自身的经营情况。 营收恢复，压力仍在 在2023年一季度营收恢复到与2022年三季度同样的25亿元左右
投资圆桌 |
谨防高股息陷阱
最近很多投资人看一只股票时首先看分红率或者股息率是否够高。从好的方面来讲，这是投资者成熟的一种表现，自打笔者入市的十多年来，A股市场上最受散户欢迎的是炒作高送转题材，分红那三瓜两枣是看不上眼的。而最近几年高送转的把戏越来越少，分红被更多投资人看重。 那么为什么突然很多投资人开始看重分红率和股息率了呢？我不认为是很多投资人突然顿悟，想明白了股息的重要性，而是因为近两年高股息率的股票的市场表现不错。
投资圆桌 |
破解基金投顾四大困境
2019年被誉为“基金投顾元年”，公募基金投资顾问业务试点工作的正式启动。截至2022年3月底，共有60家机构纳入试点，基金投顾总服务资产规模1464亿元，客户总数524万户，10 万元以下个人投资者占比94%。 未来，如何更好的推动基金投顾业务的发展，让投资者有更好的获得感，中国证监会于2023年6月9日发布了《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》（下称“《新规》”）。随着
专栏 |
活跃资本市场政策先锋
中共中央政治局7月24日召开会议，会议指出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。这一提法十分罕见，而表述的变化既反映了党中央对资本市场当下运行状况的高度重视，也体现出对资本市场长期发展的支持与鼓励。 随后，中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会，会议表示，中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。证监会要从投资端、融资端、交易端等方面综合
专栏 |
跌下来A股性价比渐显
李立峰 站在当下，A股大概率会维持在一定区间来回震荡，短期内继续大跌的概率较低。 当A股处于3200点以下时，市场的风险已释放了大半。从半年的维度来看，当市场跌下来之后，无需过于悲观，无须再大幅减仓。 投资者信息是完全对称的，但又是偏短期和片面的。市场如此下跌，更多的是悲观预期的过度反应，即近期的一些信息：例如某大型地产民企面临现金流缺失风险。当然，近期A股疲弱的表现，亦与前不久出台的、偏弱
专栏 |
成功于系统化的执念（中）
海克· 布赫特/著 贝莱德的主要业务，ETF与金融市场的风险 贝莱德管理规模最大的资产类型是指数基金，ETF构成了贝莱德资产组合约一半的规模。指数基金不仅是一种优秀的投资工具，在20多年来的数次金融市场动荡当中，指数基金证明自己具备超越其成分股的优异流动性，从而为市场的稳定贡献了力量。 但是也应该看到，指数基金带来的代理人利益冲突问题，以及高流动性背后的不稳定因素。 1. 买方中的卖方
IPO创业版 |
德福科技：产能和业绩全面领先的高成长性电解铜箔企业
九江德福科技股份有限公司（下称“德福科技”，301511.SZ）是国内电解铜箔领域的领先企业，在产能规模、研发能力、产品技术水平等方面建立了长期持续发展的核心竞争力。 8月17日，德福科技在创业板上市，当天开盘价46.80元，较发行价上涨67.14%。以登陆资本市场为契机，依托所处行业广阔的市场前景，德福科技将迎来新的发展机遇。 把握行业快速发展机遇实现业绩爆发性增长 德福科技是国内经营历史
IPO创业版 |
乖宝宠物：自有品牌增长迅猛、收入结构不断优化的国内领先宠物食品供应商
乖宝宠物（301498.SZ）是国内领先的宠物食品供应商，旗下拥有“麦富迪”等知名品牌。 近年来，宠物经济快速崛起，市场规模逐年扩大，宠物食品已成为国内大消费领域较为稀缺、长期增长具有高确定性的行业。在这一高成长领域，乖宝宠物主打“国际化、天然、专业、时尚、创新”的品牌形象，努力打造中国宠物食品第一品牌，将极大地受益于宠物经济的蓬勃发展。 近日，乖宝宠物首次发行新股并在深交所创业板上市，募集资
