期刊详情

社评 | 下行期的定力

经济下行期间，保持政策的定力，不急于回到放松银根和房地产调控的老路来提振经济，方为长久之计。这越来越成为决策者和市场的共识，如果能坚持下去，将为中国经济的长期可持续发展奠定宝贵的观念基础。 在经济运行层面，在保持底线思维，保持合理的流动性空间，避免发生系统性风险的基础上，应更多发挥市场自身的作用，出清僵尸企业，将更多资源配置给创新型企业，从而更好更快实现新旧动能转换。 当然，在社会层面，要投入

财经速览 | 通胀风险仍在蔓延

通胀应该算是2021年下半年全球最关注的问题，特别是9月中下旬以来，全球能源危机愈演愈烈，中国电荒、欧洲气荒、英国油荒、美国货荒，供应链矛盾不断加剧，能源价格持续飙升，美国PCE物价指数增幅创30年以来新高，中国PPI创出2006年有数据记录以来的历史新高。而且不仅是实物通胀，资产通胀也值得警惕，疫情后股市和楼市齐涨，金融资产价格攀升，资产泡沫化问题日益严重，通胀预期全面升温。 通胀表征的是价格

财经速览 | 环球影城爆火背后

（《财经》2021年第21期“环球影城启示”） 我国最早的主题公园大都是游乐园、园林和影视剧拍摄基地，后来的主题公园开始包含现代主题文化，拥有游乐设施，并且融合了娱乐和文化要素，已经开始有IP的味道。1998年的深圳欢乐谷就将游乐设施融入卡通元素。 如今的主题公园融入了多种时尚现代元素，打造结合全产业链加入科技元素，并和IP相结合的综合式一体游乐中心。现在的主题公园已经形成完善清晰的产业链

经济全局 | 中国如何缩小贫富差距？

实现共同富裕的难点之一是增加低收入群体收入、缩小贫富差距。图/新华 今年6月，浙江共同富裕示范区问世，两个月后，中央财经委员会第十次会议召开，再度研究促进共同富裕问题，共同富裕成为近几个月来各界关注和热议的话题。 如何让一个拥有14亿人口的大国实现共同富裕？ 农业农村部农村经济体制与经营管理司原司长张红宇告诉《财经》记者，2020年，中国完成了消除绝对贫困的艰巨任务，这是逐步实现共同富裕最大

经济全局 | 共同富裕和市场、资本的关系

求富的欲望是亿万中国人民的天性和生存的本能。请看邓小平的一句话：让“一部分人生活先好起来”，突然变为让“一部分人先富起来”，这是谁改的？真实情况是经过广大群众、干部之口改过来的，并未经过谁的同意或授意。可见人之天性、本能要求之强、之盛。社会主义的优越性，不但要让“一部分人先富起来”，而且还要全民共同富裕;那么有两个范畴不能绕过：一为市场，一为资本。 为何不能绕过市场？ 为什么计划经济实行几十年

经济全局 | 对冲经济下行压力

由于融资环境越来越严格，再加上房企的债务问题以及存量房较多等，使得房企的投资热情下降。图/法新 三季度，国内生产总值（GDP）同比增长4.9%，比二季度回落三个百分点;两年平均增长4.9%，比二季度下降0.6个百分点。分产业看，前三季度第一产业增加值51430亿元，同比增长7.4%，两年平均增长4.8%;第二产业增加值320940亿元，同比增长10.6%，两年平均增长5.7%;第三产业增加值45

经济全局 | 印度航空私有化：一桩迟到的交易

新冠疫情对印度经济的负面影响，加速了印度航空私有化的进程。图/IC 印度最近经济数据十分亮眼，在刚过去的三季度（7月-9月），印度的经济增速同比达到20.1%，为世界主要经济体中最高。 而且它的经济复苏也较为全面和均衡，除了服务业尚未完全摆脱新冠疫情影响，制造业、投资和出口皆增长强劲，且规模均已超疫情前2019年的水平。 截至目前，印度NIFTY50股指较年初已涨31%，远超道琼斯指数13%

经济学家 | 押宝意大利

迈克尔·斯宾塞 9月18日，我有幸参加了“劳动骑士”的全国会议，“劳动骑士”即意大利商业精英联合会，每年有25名企业家因其领导力、创新和对社会的贡献而在会上受到表彰。此次会议洋溢着乐观的气氛，但这样的乐观到来的时间确实不同寻常。毕竟，全球经济不仅在努力从疫情的冲击中复苏，而且在努力适应气候问题、供应链拥堵和地缘政治紧张加剧的新常态。 在经历了20多年缓慢的经济增长和低于潜力的表现之后，意大利的

封面文章 | 雄安新局

2020年11月22日，河北雄安，雄安新区对外大通道——京德高速公路最大跨文安洼1号特大桥跨赵王新河连续梁。图/人民视觉 深秋十月。从北京西站乘高铁向南，半小时到大兴机场，再行20分钟就到了离北京128公里远的雄安新区昝岗组团内的雄安站。新区周边是一望无际的农田，但启动区的工程干得热闹。 正在建设的北海幼儿园、史家胡同小学和北京四中等新校区已初现雏形。在容东片区，近千栋安置房已经颇具规模，社区

资本与金融 | 量罪虚拟币交易

虚拟货币交易所退出后，资金不再经由交易所，或许会使得链上犯罪变得更隐蔽。图/IC “再不收手，或许会面临定罪量刑。”头部虚拟货币交易平台人士难掩内心的惴惴不安。 继定性虚拟货币交易为非法后，中国监管者的肃清举动，仍在升级——完善司法指导性文件。 9月24日晚间，中国人民银行联合网信办、公检法等十部委共同发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（下称央行《通知》）。 这份被币圈

资本与金融 | 特斯拉上线UBI车险，会引发定价革命吗？

“斜杠青年”马斯克的热度不减，继玩转火箭、隧道等，其在保险领域也带来颠覆性的动作。10月15日，特斯拉正式在美国得克萨斯州上线基于实时驾驶行为定价的车险（insurance using real-time driving behavior）。 马斯克曾表示，“特斯拉不仅仅是一辆汽车，更是一辆移动终端。” 此次在特斯拉推出的车险定价模式与传统车险定价也有非常大的不同。 “特斯拉车险的本质不是‘

资本与金融 | 新时代证券并购局

新时代证券股权争夺大战或暂告段落。最先加入争夺的西部证券遗憾出局。 10月19日17时为新时代证券股权转让项目挂牌公告截止时点，意向投资者需在上述时点前完成资料提交及保证金缴纳工作。但是当日晚，西部证券公告，公司并未收到北京金控履行完毕法定程序的内部决策文件，双方的联合体没有在要求时间完成递交资料及保证金缴纳工作。这意味着，西部证券提前终止收购新时代证券股权。 争夺的另一方东兴证券是否按时

资本与金融 | 整肃信托异地展业

“事情来得很突然。”在谈及信托异地部门将面临整顿时，不少信托公司人士表示“震惊”。 “很多人在北京、上海生活了几十年，已经安家落户，实在不愿意回到西部注册地。当前，大家都在焦急地等待正式文件的发布，若政策依旧如此严格，将考虑换工作。”多位信托人士对《财经》记者表示。 当前，已有管理总部设在北京的信托公司以问卷调查形式询问业务经理是否愿意前往西部注册地办公。 上述事情的起因是，近期不少信托公司

资本与金融 | 华为：立足当下，塑造未来，走向智能世界2030

华为轮值董事长胡厚崑。 10月13日，2021全球移动宽带论坛（Global MBB Forum）在阿联酋迪拜举行。本次论坛以“5G与世界同行”为主题，由华为携手产业合作伙伴GSMA和SAMENA Council，与全球移动网络运营商、垂直行业领导者以及生态合作伙伴进行深入交流，探讨5G演进。 华为轮值董事长胡厚崑发表了题为“立足当下，塑造未来”的主题演讲。胡厚崑指出：“5G预商用五年以来，带

特别报道 | 乳企暗战“超巴奶”

超市内的奶制品。图/视觉中国 在看似波澜不惊的乳制品行业，正发生着一场足以改变新鲜牛奶定义、影响乳企竞争格局的暗战。 很多消费者近来都发现，在超市和便利店的冷藏区，出现了多种保质期长达15天至20多天的“鲜”牛奶。这颠覆了人们对鲜奶的认知。 “需要冷藏的鲜奶，保质期一般都是3天-5天，最多7天，怎么现在鲜奶的保质期越来越长了？能保存20天的牛奶，还是鲜奶吗？”在北京几家超市和便利店里，消费者

公司与产业 | 全国碳市场首例数据造假案警示录

2020年，中国二氧化碳排放量接近100亿吨，未来会有更多碳排放量进入全国碳市场交易，碳价也将一路走高。图/视觉中国 全国碳排放权交易市场（下称“全国碳市场”）健康发展的前提是保障数据质量。据《财经》记者了解，由于部分数据质量不佳，2019年和2020年度的全国碳市场数据核查周期超出预期，目前多地仍在复查之中。 自7月16日启动交易以来，全国碳市场平均成交价约42元/吨。纳入全国碳市场控排名单

公司与产业 | 智能浪潮下，家居企业的机会在哪里

文中提及的企业。图/受访者提供 当你过生日的时候，用手机或者智能音箱控制屋内的灯光进入“派对模式”，炫彩的灯光迅速亮起;晚上10点，家里的灯光自动变暖变暗，为家人营造良好的睡前氛围;当你出差在外，宠物喂食器按照设置的时间自动放出猫粮狗粮，无需担心宠物在家挨饿……这些都是现实生活中已经能够实现的智能家居场景。 随着人们对生活质量要求的不断提高，选择智能家居产品的消费者越来越多。家用电器、灯具、宠

专题研究 | 高碳行业上市公司碳排放榜

电力和供热等行业是耗能主力。图/视觉中国 2021年是中国实现“双碳”目标的开局之年。 2020年9月，习近平主席宣布，中国将力争在2030年前实现二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。 碳中和正式提上日程后的一年里，所有与减碳相关的工作都开始提速，政府、企业、第三方机构……各方都在摸索、试水。 中金公司估算，参考2020年的价格水平，未来40年，碳中和将撬动约140万亿元

专题研究 | 中国高碳行业上市公司碳排放总量榜

专题研究 | 中国高碳行业上市公司碳排放强度榜

专题研究 | 高碳行业上市公司碳排放榜编制方法

船舶在江苏一处港口运输电煤。图/视觉中国 榜单范围及选取标准：我们选取了2020年度营收大于60亿元人民币，主营业务位于中国境内，在A股或港股上市的100家高碳排放公司。覆盖但不限于前述八大行业。对于化工行业，我们目前仅列入自行披露排放量的企业。这是因为，化工产品种类繁多，产业链庞大而复杂，上市公司披露的公开信息中，可用于排放量估算的信息十分有限，较难把握估算误差。 估算范围：《温室气体核算体

专题研究 | 从碳排放榜看高碳行业发展趋势

榜单上100家上市公司的碳排放总量，合计约44.24亿吨。这是一个什么样的概念？BP能源统计，2020年度，中国排放了约99亿吨二氧化碳，也就是说，这些公司的碳排放总额占全国的44.7%。 外购电力产生的间接排放，在这些企业的排放总量中占比很小，因此，即使考虑电力与其他行业重复计算的问题，这100家公司的排放占比也应超过全国的40%。 这意味着榜单上的100家公司在碳中和行动中处于重要地位，也

CEO访谈 | 中国数字化跨越初级阶段，进入全要素数字化时代

阿里巴巴集团副总裁、阿里云智能全球技术服务部总经理李津 经过2020年的洗礼，没人会再怀疑数字化的必要。有数据显示，数字化转型成效显著的中国企业比例持续上升，由去年的11%跃升至16%，其中领军企业的营收增幅是其他企业的3.7倍，数字化转型进入分水岭。 数字化与每个人息息相关。从在线办公到电商直播，数字化深刻改变了社会经济生活的方方面面。我可以大胆断言，数字化的初级阶段基本告一段落。 然而，

财经特稿 | 比亚迪的成长和隐忧

比亚迪西安基地总装车间生产线上的新能源汽车。图/新华 “深圳？哦，我知道比亚迪。”在德国街头，出租车司机吐出这几个字时，嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏有些吃惊。作为机构投资人，他没想到一家以对公客户为主的公司，会这么全球化。 几年前，提及比亚迪（002594.SZ），国内普通人想到的是电动大巴和平价大众汽车，但随着比亚迪踩准了新能源汽车产业发展的风口，如今它已经越发出圈。 2021年4月，美

汽车与出行 | 火热的飞行汽车，存疑的落地前景

摄影/《财经》记者 戚展宁 9月以来，城市空中出行（Urban Air Mobility，下称UAM）概念骤然升温，资本频频下注电动垂直起降（Electric Vertical Takeoff and Landing，下称eVTOL）飞行器企业，不少企业也定下五年内商业化的目标。 UAM是一种全新的交通方式，eVTOL则是实现这种出行方式的主要载具。随着技术成熟，二者都仿佛不再是空中楼阁。

互联网与新商业 | 餐饮行业的资本大改造

“你还在看消费啊？我觉得芯片和游戏才有机会。”谈及最近的餐饮消费投资，一位不久前参与投资汤包的一线美元基金投资经理说道。 这不是唯一说自己在换方向的消费投资人。仅仅半年前，他们还在践行“所有消费品牌都能被重做一遍”。 今年3月，投资人李盛路过一家牛肉面馆，吃了、看了，觉得不错，立马打电话给合伙人，“我觉得这家可以投，估值可以给1.2亿-1.5亿元人民币”。当时这家连锁面馆只有四五家分店。但没过

科技与健康 | 医生薪酬改革之难

当前，通过薪酬改革制度来完善提升医务人员薪酬待遇十分迫切和重要。图/中新 一份文件的落地，顺应了787万医务人员的期盼。 2021年8月27日，人社部等五部委联合发布《关于深化公立医院薪酬制度改革的指导意见》，指出合理确定公立医院薪酬水平、落实公立医院内部分配自主权。 薪酬改革，早就被设计在2009年的新医改方案中。然而，这些年来，尽管收入有所提升，可很多医生对此并不满意，主要是过去他们的收

法治与公共治理 | 遗嘱信托入法20年，民间财富传承的变迁

没有提及继承人的姓名，没有写明财产数额，能确定的，就是将来身故后，名下农业银行卡的全部存款捐给公益机构三诺糖尿病基金会。 这是2021年9月中华遗嘱库长沙服务中心登记的一例特殊遗嘱。立下这份遗嘱的，是湖南一所高校的博士生小邹，他今年只有25岁。 与普通遗嘱的登记模式不同，中华遗嘱库首次尝试了遗嘱慈善信托。如果一切顺利，小邹的遗嘱生效后，北京和谐继承服务中心作为遗嘱执行人，将与受托人中华遗嘱

法治与公共治理 | 美团“二选一”反垄断案落定

10月8日，市场监管总局发布公告称，责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年中国境内销售额3%的罚款，计34.42亿元。 美团回应称，对行政处罚决定诚恳接受，坚决落实，全面深入自查整改，杜绝“二选一”。美团表示，将以此为戒，依法合规经营，自觉维护公平竞争秩序，切实履行社会责任。 市场监管总局在公告中称，2018年以来，美团滥用在中国境内网络餐饮外卖平台服务

法治与公共治理 | 如何落实少捕慎诉慎押？

各地司法机关正在通过严格控制逮捕、推动羁押必要性审查等方式减少不必要羁押，降低审前羁押率。图/IC 少捕慎诉慎押，不再仅仅是司法理念。 10月15日，最高人民检察院（下称“最高检察院”）贯彻少捕慎诉慎押刑事司法政策暨有关文件征求意见研讨会在重庆举行。研讨会上，最高检察院第一检察厅厅长苗生明就“两高三部”共同起草的贯彻少捕慎诉慎押刑事司法政策有关文件作简要说明。 这意味着，最高人民法院、最高检

巨浪教育 | 刘长铭：教育要跟学生“谈人生”

王道元校长。 北京四中。 马国川：在名校当校长压力是不是很大？ 刘长铭：是，压力很大。 这几年我觉得教育在某些方面在退化，我发现现在老师讲课手里拿习题集讲课的现象越来越多。就是刷题。所以知识与能力，过程与方法，情感、态度、价值观，在老师的课上几乎找不到痕迹。 什么叫做素质教育，不是学什么不学什么的问题，不是学点唱歌跳舞就是素质教育，一天到晚就是考试数理化就不是素质教育。素质教育实际上关键

文化 | 何为“真正的市场”

《真正的市场：行动与规则的视角》 朱海就著 上海三联书店 2021年5月 “真正的市场”概念不同于科斯提出的“真实的市场”。“真实的市场”是指一个存在交易费用的世界，对应的是“虚拟的市场”，即没有交易费用的世界。“真正的市场”讨论的是人的行动与一般性规则的关系问题，对应的是“虚假的市场”，即个体的行动背离一般性规则。以科斯为代表的新制度经济学派以理性人假设为基础，而有关“真正的市场”的

文化 | 雅诺什·科尔奈：非典型“游士经济学家”

当地时间2021年10月18日，匈牙利著名经济学家雅诺什·科尔奈（János Kornai）以93岁的高龄在布达佩斯去世。 科尔奈久为中国学界熟知，他有不少中国经济学家朋友，还有许多功成名就的中国学生，因此在本文中，笔者不打算面面俱到地重复介绍他的生平贡献和学术贡献，而只从一个相对来说比较独特的角度，截取他生活和思想的若干片断并稍作评论。这个角度就是，科尔奈也许是最有可能影响整个国家政治经济生活

文化 | 科林·鲍威尔

美国前国务卿，2021年10月18日逝世，享年84岁 2021年10月18日，美国历史上首位非洲裔国务卿科林·鲍威尔（Colin Powell）因新冠并发症逝世，享年84岁。鲍威尔是美国历史上第一位出任总统国家安全顾问、美军参谋长联席会议主席和国务卿的黑人，曾辅佐过数位美国总统，被誉为20世纪末至21世纪初塑造美国外交政策的重要人物。 鲍威尔从1987年担任里根总统的国家安全顾问后，就成为政界