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2025年07期

封面故事 | 重庆荣昌走红

“这两天生意确实还可以，还好你打电话预约了，你看全都坐满了。” 忙着颠勺的陈续勇，笑着看了一眼记者，赶紧回头看锅里，生怕火候过了。陈续勇夫妇是重庆市荣昌区本地人。六年前，在荣昌的迎宾大道和民安街路口，夫妻开出家常菜馆“一闻知味”。店面不大，路人稍不留神就会错过。 6月末的一天，重庆市荣昌区委书记高洪波，迈进了陈续勇的馆子，自掏腰包扫码预付了2000元，请了两桌企业家吃饭。一同就餐的20

专题 | 电商鏖战

电商江湖，巨头混战愈发激烈。今年618大促，较往年更热闹，主力军除了头部电商平台，抖音、快手、视频号等新玩家皆上桌。美团也来掺和一脚，携外卖、闪购两个业务首度入局。今年618也被认为是“史上最冷”一届。流量见顶、增长红利消退，消费者理性回归，“造节”刺激效应日渐式微。平台们普遍选择拉长战线，采用立减、直降等简单玩法，降低消费者决策成本，提升购物效率。在平台补贴和国家补贴的催化下，各家交

专题 | 阿里合兵闪购

7月5日晚，阿里、美团上演外卖大战，均放出大量大额外卖红包券。据称，淘宝闪购计划在5日冲刺9000万至1亿单。而美团抢先一步，当天夜里率先宣布，其即时零售日订单量，突破1.2亿单。淘宝闪购在7月2日就放出大招，宣布将在未来12个月内，发放500亿元补贴。在商家侧，进行店铺补贴、商品补贴、配送补贴、免佣减佣等方式。在消费者侧，继续发放大额红包、免单卡、官方补贴一口价商品等。 7月7日，

专题 | 小红书造市集

打开城门后，小红书的电商业务提速。 6月，小红书新推出一个名为“友好市集”的活动，全场商品八五折。记者从内部人士了解到，这是小红书的一个长期常态活动，不局限于6月份。 “今年没有618大促。”他表示，小红书电商本身不走低价模式，618促销不适合自己。小红书是吃过大促甜头的。去年，它曾参与618、双十一等活动，战绩不俗。今年拒绝随大流，小红书想用自己的方式做电商。 618前夕，它先是与

专题 | 视频号发力电商

没有声势浩大的开场，也没有亮出辉煌的战报，视频号的618大促，低调落幕了。一如往年，官方的大促节奏，不紧不慢，其公布规则最晚，活动持续时间也最短。直到5月21日，激励计划才姗姗来迟，比其他平台晚了半个多月。激励政策也较为佛系，是常规的流量激励和技术费减免。对比其他平台的“百亿补贴”，投入少得多。上线5年，视频号电商探索依旧谨慎，只是，2024年开始，其隐隐显露出爆发之势。 “视频号是

专题 | 抖音商城飙涨

3.5万亿GMV的抖音电商，加快货架化。 6月下旬，抖音官方公布618数据，货架场景的抖音商城，成交额同比增长77%，其增速大幅跑赢大盘。货架电商，已成抖音电商增长的新路径。 2024年，管理团队上线抖音商城APP，以低价策略大举进攻货架场景，并快速起量。据披露，来自货架场景GMV占比超越40%，相当于1.4万亿元。借着618大促节点，抖音又发了一把力，商城体量大幅攀升。据报道，按

专题 | 快手下注货架

快手想换个活法，货架电商成了新的希望。 6月中旬，其发布618战报，货架场景正在爆发，泛货架商品卡GMV，同比增长超53%，搜索GMV同比增长143%。过去，专注做直播等内容电商，快手已将年交易额做到1.39万亿元。近年来因增速放缓，其大力转向，与几大综合电商争夺存量生意。 “货架电商需要建立品类心智，几大平台各有所长，快手目前还没有核心优势品类，流量也比不上抖音。”一位服务商告诉《21C

专题 | 美团押宝闪购

7 月 5 日，蛰伏已久的美团，吹响反击号角，出手发放大量的免单券和大额优惠券。美团内网的信息显示，截至7月5日22时54分，其当日即时零售订单突破1.2亿单，其中，餐饮订单超过1亿单。日订单破亿，标志着即时零售，已经从补充渠道升级为主流消费场景。今年以来，王兴团队加码即时配送业务，以24小时营业、30分钟送达的模式，送3C家电和百货等。先是4月推出即时零售品牌“闪购”，6月下旬又

专题 | 外卖大战升级

外卖补贴大战，骤然升级。 7 月 5 日，美团、阿里的即时订单量，合计触达2 亿单，若加上京东千万级单量，三家的总订单数更为可观。对于即时零售大战，银河证券研究所副所长何伟告诉记者，其竞争本质是履约能力，满足消费者跑腿购物的需求，类似于快递服务而非真正的电商交易，其品类覆盖也较为有限。 “以家电为例，即时零售只适合小家电以及3C品类，冰箱、空调、洗衣机等大件，难度是比较大的。”何伟说。

商业观察 | 蔡崇信震动NBA

蔡崇信，刷新NBA联盟的纪录。 6月下旬，他旗下的布鲁克林篮网队，一口气选中五名新秀，在联盟史上，第一次有球队单届首轮摘走5名球员。可以说，蔡氏是今年NBA选秀夜存在感最强的老板。他和妻子吴明华控制的纽约自由人队，也在女子篮球联盟（WNBA）大有斩获。截至6月29日，自由人队取得东部第一、联盟第三的战绩。 6月初，夫妇俩刚以4.5亿美元的估值，出售自由人队部分股权，以建设新训练场地

商业观察 | 影石不走常路

刘靖康的出场方式，非常特别。 6月12日下午，这位33岁的影石创新创始人，召开一场媒体交流会。一天前，他刚拿着自家Insta360全景相机，替代棒槌，敲锣上市。会议选址在一间普通的培训室里，时间到了，主持人开场白念毕，一些记者把目光投向左侧门外时，刘靖康从右侧设备调试区缓缓走出。作为一家市值超600亿元的科技公司的实控人，他穿着黑色的公司文化衫、黑裤子、运动鞋，戴着大金链子，像极了灯光师

第一人称 | 明灏镜化论

新配的眼镜，一戴上就头晕。通常，旁边响起这样的声音解释，“再适应一段时间，就好了。” 说到这里，明灏科技创始人朱晓向《21CBR》记者摇了摇头，“这里面有个误区”。全国近视人群7.6亿，配镜需求旺盛。通常情况下，配镜需要“足矫”，即完全矫正，但在传统验光模式下，验光器具精度不够，镜片度数欠矫/过矫现象普遍存在，进而引发视疲劳、头晕及度数加深。 “研究指出，人眼的极限分辨率约4.8度，以目前

第一人称 | 祈飞跃进

在老杭州人的记忆中，杭州九堡是服装加工企业汇聚之地，拥有大型服装批发市场和喧嚣的客运中心。而今，此地依然工厂林立，人潮涌动，却叠加了一个新标签——网红直播基地。 2020年鼎盛时期，核心区域三公里范围内，活跃着近600家网红孵化及营销平台，逾万名电商主播。来自湖北的80后萧飞，便是其中一名淘金客。 2017年，在电商行业浸润多年的他，创立祈飞网络，在直播流量的狂潮中，逐步成长为专业的抖

公司 | 孙宏斌清债680亿

孙宏斌，终于公开露面了。 6月30日，这位融创中国董事会主席，携两位高管，现身公司股东周年会。这是他时隔两年，首次亲自到场参会。自融创出险后，孙本人已鲜少出现在公开场合，过去两年的股东周年会，他都选择以线上接入方式参会。一个半小时的会议，孙宏斌聊到融创的化债进展、未来发展方向，也表达对行业走势的乐观。他声称，融创最困难的时候已经过去了。就债务层面，他确已闯到了最后一关。最新公告披

公司 | 新世界发展获援

香港豪门郑家纯家族，拿到救命钱。 6月30日，郑氏掌舵的新世界发展宣布，已与有关银行债权人达成新的再融资协议，以及协调相关贷款，共涵盖882亿港元债务。这个大规模的融资安排，标志着经过数月的债务谈判，新世界得以离开违约边缘。这家由郑裕彤一手创立的地产企业，过去数年以高杠杆扩张，背负着千亿债务，受行情拖累，陷入流动性困境。应对危局，郑家纯积极展开自救，采取系列降杠杆措施，也通过旗下周大

公司 | 小鹏奔向盈利

小鹏汽车董事长何小鹏，正在势头上。 7月1日，他在朋友圈分享最新成绩单，今年1～6月，小鹏汽车累计交付197189台，已超2024年全年交付量。 6月中旬，何小鹏发布今年首款全新车型G7，首搭自研图灵AI芯片，定义为具备L3级算力的“AI汽车”。 “图灵芯片，单颗算力相当于当前市场主流芯片的三倍。”何小鹏说，这是坚定智驾立身的转折点。G7已于7月3日上市，预售价23.58万元起。他今年火

公司 | 欣旺达再战港股

欣旺达创始人王明旺、王威兄弟，决定转向“A+H”两地布局。 7月2日，总部在深圳的欣旺达公告称，拟发行H股登陆港交所，深化全球化战略。两年前，王家兄弟计划分拆子公司“欣旺达动力”上市，至今未有进展。欣旺达起家于消费类电池，进军动力电池业务后，突飞猛进。 2024年，其动力电池板块收入151.39亿元，占总营收的27%，期内总出货量25.29GWh，装机量18.8GWh，排名全球第十。

公司 | 白象遭遇危机

河南方便面大王，积极调整产品，修复舆论危机。 6 月底，白象食品推出大分量方便面产品“面饼 120 克”，在全渠道销售。在包装上，白象直接以面饼克重命名，将“面饼 120 克”醒目标注于包装正面。月初，白象多半桶方便面的“多半”是商标，冲上热搜。据称，白象“多半”系列产品，较之普通款，面饼克重仅有少量增加，有误导消费者之嫌。白象食品随即声明，申请注册“多半”商标，初心是与常规分量产品做区

公司 | 朴朴狂飙

福建生鲜电商之王，筹谋进入资本市场。 6 月中旬，有消息称，朴朴超市正接触投行，计划年内向港交所递表。这家生鲜电商由闽商陈兴文统领，是匹区域性零售黑马。从福建福州起步，朴朴迄今只在9个城市运营，一年进账高达300亿元，胜过上市的叮咚买菜，直逼美团旗下的小象超市。陈在2016年创立朴朴超市，他以区域深耕的策略，成为生鲜电商大战中的幸存者，迄今，拥有员工6万多人。尤其难得的是，他已领导朴

公司 | 永辉高调反腐

叶国富，对永辉超市又下一剂猛药。 7月7日，永辉通过公开信向供应商喊话，称“向腐败和潜规则宣战”，成为叶氏供应链改革的新落点。叶国富履职永辉代理CEO、改革领导小组组长，已有3月有余，其间，他开启永辉供应链爆改，希望走品质零售路线。在叶的主导下，400亿资产的永辉，正提速调改，迄今学习胖东来调整门店已达128家，三个月后，预计将达成200家目标，超过总门店数的四成。此刻公开反腐，也意

公司 | 得力追风

宁波文具大佬娄甫君，开始卖“谷子”。 6月上旬，其掌舵的得力，在上海和北京大悦城，落地二次元主题快闪店“甜心派对”。《21CBR》记者在现场看到，大批少女漫画IP“守护甜心”的粉丝排队打卡。“花了几百元，买了毛绒痛包挂件、留言夹、便签等‘谷子’。”有消费者表示。 “谷子”谐音goods，指IP衍生周边，已是千亿级市场。联名各种动漫IP、推盲盒文具，这位低调的浙江富豪找到流量密码。 64岁

公司 | 哈啰抓紧创收

两轮出行龙头，突围动作频频。 6月23日，杨磊治下的哈啰宣布，进军Robotaxi赛道。这位85后CEO联手蚂蚁集团、宁德时代，首期合计出资超30亿元，成立上海造父智能，将专注于L4级自动驾驶技术研发、安全应用和商业化落地。 5月下旬，他实控的永安行进行新一轮换届选举，选出6名董事。其中4人，为哈啰现任高管。同时，哈啰全资子公司上海哈茂，拟斥资8.4亿元参与永安行的定增，完成后，杨磊及

公司 | 抓马探路

5月中旬的北京的一家剧场，一群8至12岁的孩子，以一场2小时的戏剧，呈现和探讨社交媒体对青少年的影响。这个由孩子们集体编创的作品，是抓马少年剧场上演的第18部话剧。王威创办的抓马教育，专攻教育戏剧。这里不教知识和技巧，没有考试评分，不需要守纪律，教的是怎么思考和选择。她在竞争激烈的北京校外教培市场，一扎根就是16年，成了中国教育戏剧的“活化石”。 “孩子最开始的表达，习得的是外界灌输

公司 | 巴奴严守高端

一家河南火锅店，冲击港股IPO。 6月16日，巴奴国际控股向港交所提交上市申请，力证自己是一门热辣滚烫的好生意。 “服务不是巴奴的特色，毛肚与菌汤才是。”喊着这句口号，52岁的创始人杜中兵，从河南安阳一路向外，扩张版图。巴奴毛肚火锅在全国有145家门店，直营网络覆盖39个城市。2024年，其营收23.1亿元，净利润1.23亿元。今年2月，杜中兵“月薪5000元就不要吃火锅”的说法翻了车

公司 | 曹操出行破发

一家苏州出行公司，上市了。 6月25日，李书福实控的曹操出行登陆港交所，开盘破发，截至当日收盘，市值超190亿港元。 “出行行业薄利属性导致的。”网约车观察主理人刘政告诉《21CBR》记者，投资者对曹操出行盈利信心有限，且其也未突出无人驾驶业务进展，致认可度偏低。此次IPO募资17.2亿港元，将用在定制车、自动驾驶等业务上。于李书福而言，这依然是其汽车棋局的重要一子，也是进军Robot

公司 | 北森抢攻企业学习

人力资源SaaS龙头，发力企业学习市场。 6月下旬，在港上市的北森控股披露，收购酷学院后，已整合数以千计的客户资源及钉钉生态入口，推动其企业培训从知识获取到实践技能培养的转变。年初，其刚耗资1.8 亿元全资收购酷学院，扩展AI Learning的机会。 “我们判断，市场正往这个方向走，会重新洗牌。北森有机会，想抢做AI Learning 的第一。”北森联合创始人、CEO 纪伟国向《21CB

商业史 | 比亚迪的冒险游戏

当比亚迪在电池做到领先时，王传福开始思考更远的未来。 2002年7月，比亚迪在H股上市时，招股书提出，约9000万元供动力电池的研究、开发及制造，计划设立试生产线，于2004年逐步开始产业化生产。 “消费类电池只是个百亿产业，不够大，很快就会碰到天花板，比亚迪要进入更大的产业领域，又希望和电池相关。” 在香港上市融资后，业务可选项很多，王传福做战略决策时，首先分析的是技术。他始终认为，对技术

报告 | 亚太挑战者崛起

亚太地区数十年的全球化进程，正迈入新篇章。过去，亚太企业主要依赖成本和资源优势；如今，它们凭借创新和文化影响力，在资本储备和风险承受力提升的加持下，积极拓展全球市场，且开始引领变革。自2006年起，BCG定期遴选出新兴市场企业展开研究。我们使用一套定量与定性相结合的标准，严格遴选“全球化先锋”和“创新破局者”，形成了一份2025年亚太挑战者榜单，制榜时，我们排除了已获得国际声誉的成熟企业，

数读 | 高端火锅卖不动

数据来源：巴奴毛肚火锅招股书、红餐大数据、新发地、海底捞2024年财报