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2023年07期

专题 | 地产生死局

2023年过半，房地产企业仍未走出困局。去年，第二支箭、金融16条、股权融资优化5条新政等相继出台，纾困方向从“救项目”转向“救项目与救企业并存”，房企融资环境得到适度改善。今年以来，政策延续此前基调。截至6月27日，已披露定增预案（不含拟筹划）的A股房企数量增至23家，合计计划募资约957．8亿元。包括11家央国企、10家民营房企、1家混合所有制房企和1家外资房企。目前，出险房企的

专题 | 王健林焦虑

6 月 28 日晚，珠海万达商管第四次提交 IPO 申请，此前三次，均因招股材料失效而折戟港交所。万达商管也把财务数据更新到2022年全年，从商业物业在管数量和面积、营业收入、净利润等数据来看，万达商管保持着不错的增长态势。其管理的独立第三方物业数量持续增加，占到总数接近四成。过去两年，行业震荡，剥离重资产、走上轻资产之路的王健林，有幸避开危机，甚至扮演“白武士”角色，驰援同行。只是，

专题 | 李嘉诚抄底

6月下旬，95岁的李嘉诚现身广州。视频中的他，精神矍铄，笑容满面。此刻，李家与两家广东房企的交易，也扑朔迷离。市场消息称，李嘉诚缔造的长实集团，有意接盘香港豪宅项目“凯玥”。这笔买卖的契机是，为凯玥提供贷款的债权银团，已计划出售这笔贷款的多数权益，长实为潜在买家之一。凯玥货值超过300亿人民币，由房企龙光、合景泰富共同持有，两家以项目作为抵押，从汇丰、渣打等银行获取102亿港元的贷

专题 | 滨江凶猛

残酷的房企淘汰赛中，戚金兴执掌下的滨江集团一路狂飙。单单6 月份，滨江通过竞买、并购、土拍方式增加土地储备，涉及资金超过90亿元。算上1-5月118 亿元的权益拿地金额，今年以来，滨江已经花了约200亿元补仓。戚金兴也成为跃升最快的房企大佬之一。按今年前6个月的全口径销售总额925.8亿元，滨江在克而瑞的排名中，位列第10位。这远远超出戚金兴的既定目标——全国销售排名稳在15名

专题 | 阳光城跌落

闽系大佬林腾蛟执掌的阳光城，退市了。 6月13日晚间，阳光城公告，其收到深交所的事先告知书，因连续20个交易日股价均低于1元，深交所拟决定终止其上市交易。截至 3 月底，阳光城有 13.97 万户股东，其将蒙受巨大损失。 “房企退市与经营不佳有直接关系，股票市场反应说明，‘用脚投票’机制正发挥作用。”易居研究院研究总监严跃进告诉记者。阳光城的销售体量，一度迈过2000亿元，成为闽系房企

专题 | 泰禾退市

退市房企名单上，又添一家千亿房企。 6月9日，深交所向泰禾下发告知书，因收盘价连续20个交易日低于1元 / 股，决定终止其上市。其后，泰禾未在10个工作日申辩，命运已不可挽回。泰禾的A股之路，嘎然而止。截至今年一季度末，公司还有5.32万户股东。作为闽系头部企业，黄其森执掌的泰禾，与旭辉、世茂、阳光城、正荣等房企一般，高杆杠扩张，从一家区域房企成长为全国20强。巅峰期的2018年，泰

专题 | 荣盛自救

耿建明躲过一劫。 6月初，他掌舵的荣盛发展发布公告，收购动力电池制造商盟固利68.38%股权交易。千亿房企突击启动交易，本为挽救股价。 5月开始，荣盛股价阴跌不止，至下旬停牌前，只有1.17元/股。若持续20个交易日低于1元，将触发退市，耿建明已临近危机边缘。长期亏损的盟固利，为荣盛发展关联企业，不算优质标的。所幸，这一招起到效果，股价迅速反弹，暂时离开危险区。对于身陷危局的耿建明

专题 | 奥园重组

为保住港股上市地位，郭氏兄弟拼了。 7月2日晚起，中国奥园连发5份公告，公布了境外债务重组方案、复牌最新进展，以及补发2021年—2022年的三份财报。对于俩兄弟来说，5份新鲜出炉的公告，可谓先自揭伤疤，再刮骨疗伤。奥园方透露，截至2022年底，其债务合计约1090亿元，境外计息负债428.18亿元、境内计息负债662.32亿元。其境外债务重组方案，一顿操作猛如虎，包括原债务展期、债

专题 | 世茂梦碎龙岗

世茂许氏父子的“中国第一高楼”，没有等来接盘方。 7月5日，京东拍卖官网上，深圳市龙岗区龙城街道12宗地土地的使用权及地上物，因无人报名、无人出价，最终流拍。这起拍卖涉及的12宗地块，是世茂深港国际中心的部分资产，曾为许荣茂、许世坛父子的“心头好”。许氏父子原来憧憬，在此建立一座600米高的地标性建筑，刷新全国最高摩天大楼纪录。可惜，楼还没建成，许氏父子陷入资金困局，深港国际中心项目

专题 | 越秀搅动京圈

越秀地产，正搅动京圈市场。 6月20日，北京第一批次集中供地收官，23宗地，成交712亿元。一掷千金的豪客中，越秀这张新面孔，格外生猛。过去4个月，它拿下三宗京城热门地块，价格皆触顶，斥资共138亿元，连中海、华润都落在下风。这家广州老牌国企开发商，长期深耕大湾区，过往鲜少涉足长江以北。当下，楼市前景晦暗不清，潜伏京城两年后，越秀却开始高调出击。百亿补仓越秀地产，是今年在北京花钱

专题 | 金茂换帅

千亿房企中国金茂，完成了换帅程序。 6月28日股东大会上，张增根以90.1%的得票率，当选为执行董事，5月末，他由母公司中化集团空降到金茂。这宗人事变革，充满戏剧性。前任掌舵者李从瑞，突然辞任金茂所有职务，当时李刚刚接任董事长的权杖，任职一把手才33天。外界正期待，李会带来哪些改变。未想，还没施展拳脚，即匆匆离任，马上做了交接。公司公告给出的理由，仅是“因工作调整”。张增根领导的

专题 | 伟星系豪赌

无惧“黑铁”时代，一批地产新势力高调崛起。中指数研究院权益拿地金额数据显示，1-6月，浙江小型房企伟星房产以94亿元的金额，闯入全国TOP 15榜单，与华润置地、龙湖等龙头，齐头并进。伟星房产并非籍籍无名，入行已有20多年，是浙商章卡鹏旗下的产业，只是长期盘踞在浙江、安徽等三四线市场。章卡鹏另一个更知名的身份，是“纽扣大王”。他靠生产纽扣和拉链发家，后跨界至建材水管行业，坐拥伟星股

专题 | 黑马亚伦

广州番禺区的“迎宾路BA0603009地块”正在火热施工，起重机、挖掘机等来回穿梭。江苏小型房企南通亚伦，是一张生面孔，却击败了保利、龙湖等十多家房企，在5 月夺得广州一宗热门地块。首进广州，幸运拿地，刷足存在感，亚伦的出手没有停。天眼查显示，在6月末、7月初，又分别参股合肥、杭州两家项目公司，合作方均为龙湖。亚伦掌舵人刘伯香，以纺织起家，在地产浸润二十多年，趁着土地市场低溢价的窗口期

商业观察 | 抢食益生菌

大多行业忙着熨平波动、穿越周期时，益生菌赛道迎来爆发期。 “更倾向于购买添加益生菌的产品。”一位消费者坦言，对菌种及功效没有研究，选择益生菌更像是“心理安慰”。益生菌，是一种对宿主健康有益的活微生物，有调节人体稳态、增强机体免疫功能、维持人体健康功能等作用。据《21CBR》记者统计，小红书上“益生菌”相关笔记，半年时间内增加超20万篇，高达134万篇。什么值得买平台数据显示，今年1-

商业观察 | 谁在穿比音勒芬？

在成都街拍事件中爆火的“胡总”，身穿的粉色有领体恤，“并不是比音勒芬品牌”。 6月中旬，比音勒芬专门回复投资者。这是一个有点神秘感的品牌。在淘宝旗舰店，比音勒芬的一件T恤，单价从700-2000元不等。在社交平台上搜索“比音勒芬”，被问及最多的是，这个品牌是什么定位？为什么这么贵？究竟谁在穿？有人嫌它丑到爆，有人觉得昂贵买不下手，也有人是其忠诚粉丝。不论对它的印象是什么，都不妨

第一人称 | 盘子上的古风梦

23岁湖南岳阳小伙杨健，从影楼辞职，揣着仅有的10万块钱创业，只拍“古风美人”。那是2003年，摄影写真流行欧式风格，街上还没有汉服热，但荧屏上《还珠格格3》《倚天屠龙记》等一批古装剧，开始大放异彩。 “最开始搞了个工作室，杨健跟我讲，咱兄弟俩一起把这个事情做大。”盘子女人坊总裁杨康当时觉得，做古风摄影可能挺有意思，两人一个负责摄影技术，一人管市场营销，钻进一片蓝海。在长沙，从80平米起

第一人称 | 数字化索菲亚

在广州增城区，索菲亚的华南4.0智能工厂已经投产一年多。这个投资3.7亿元、面积达7.6万平方米的工厂，是索菲亚全国八大生产基地之一。走进智能工厂，映入眼中的是机器人忙碌的身影，机械手在翻转腾挪之间，板材的开料、封边、打孔、包装，全部实现自动化。自2014年开启数字化转型以来，索菲亚摸索了近10年，实现了从前端销售到后端生产的全流程数据驱动。当前，家居行业处于大变革时期，一方面是房

公司 | 宁王反噬

“宁王”到了一个巨变路口。 6月份在宜宾，创始人曾毓群发言说，动力电池行业到了新阶段，从“有没有”转变到“好不好”。随后，他的首席科学家吴凯回应，宁德有电池产品，充电10分钟，续航超过400公里，以后可能5分钟“充到400公里”。可是，市场并没有欢呼。截至6月末，宁德时代的市值在处于两年来低谷，较高点蒸发超过四成。据5月数据，宁德时代在国内的市占率滑落至41.31%，领先第二名的

公司 | 远景闷声赚钱

今年初，乌鲁木齐，一架10MW的风机发布。这是全球陆上最大风机，单机容量和叶轮直径均为全球最大水平。理想情况下，这架风机一个小时的发电量是1万度，可以供一个普通人使用10年。该产品的生产厂家是远景能源，一家低调的、未上市企业。《2023年·胡润全球独角兽榜》上，这家公司的估值是830亿元，紧随极氪汽车，超过元气森林。公司创始人、实际控制人张雷，极少露面，也没有披露持股数。天眼查网站

公司 | 达利挥别港交所

415亿身家的许世辉，决定暂别港交所。许控股的达利食品，6月下旬刚宣布启动私有化，他及其家族，预备57亿港币，买下全部流通股。许世辉考虑退市，在于达利股价长期低迷、集资能力有限。达利食品年营收在200亿左右，拥有达利园、好吃点、可比克、乐虎、和其正等7大品牌，多数都在头部位置。在细分品类上，达利园、豆本豆排名全国市场第一，可比克、好吃点排名国产品牌第一。私有化，也许是许世辉以退

公司 | 海伦司下沉

湖北人徐炳忠的小酒馆，换打法了。 6月初，海伦司发布“嗨啤合伙人计划”，面向中国内地及港澳台、越南、新加坡等多个国家地区，大力招揽加盟商，推出三种店型和梯级收益政策。这些合伙人门店，由海伦司统一管理，开放名额不受限。 “曾经立志总要有中国连锁企业，也可以和全球最牛的连锁企业一样，一年干出一千家。”创始人徐炳忠在朋友圈写道。凭借小酒馆生意，他挣到120亿身家，成为湖北恩施的首富。过去

公司 | 企业健康管理新样本

每个人都是自己健康的第一责任人，企业同样如此。当下快节奏的生活里，“拥有健康的员工，才能有健康的企业，获得健康的经济效能”已经成为社会共识。很多企业主意识到，健康管理不仅仅是提供给员工的福利，更多其实是一种高回报的投资。美国曾有研究发现，企业每投入1美元在健康管理上，能带来2-4美元的经济回报，如果把心理健康管理带来的经济回报也计算在内，回报值可以提升到6美元。中国的职场，企业健康管理

公司 | 微创的IPO戏法

常兆华的IPO戏法，反对声越来越多。 6月中旬，微创医疗股东大会上，7.8%的投票，反对这位创始人重选为执行董事。常兆华控制的微创医疗，2019年起充当“母体”，已陆续分拆心通医疗、微创机器人、微创脑科学、心脉医疗、微电生理5家公司，分别在港股和科创板上市。 5月，常分拆的微创心律，又向港交所递交招股书，如上市，将是微创系第7家上市公司。《21CBR》记者统计，单单5次分拆的IPO，合

公司 | 菜鸟接手申通

官宣上市计划后，菜鸟的动作陆续展开。 6月下旬，菜鸟集团宣布推出自营快递业务“菜鸟速递”。菜鸟集团CEO万霖表示，菜鸟已经获得“快递牌照”，将由服务天猫超市的配送业务升级为全国快递网络，主打半日达、当日达、次日达和送货上门等。就在6月上旬，菜鸟收购申通快递25%股权，总价为38.78亿元。交易完成后，菜鸟将成为申通的第二大股东。 7月4日，申通快递在投资者互动平台中表示，主要为商家提供

公司 | 重构美图

美图董事长、CEO吴欣鸿，自称如履薄冰。因为AI，一张美图已是“生死存亡之秋”的微信截图，前段时间在网上流传。 6月19日，吴欣鸿一口气发布7款新品，推出了AI视觉大模型。连续两天，美图股价大涨3成，其后有所回调，截至6月末，市值稳定在 130亿港元左右。有投资者将之视为一个有想象力的AI标的。 “因为AI的平权，很多小团队甚至个人，都能很快推出产品、获得增长，我觉得美图还是如履薄冰。

公司 | 千禾味业加仓

千禾酱油的老板，决定加仓。 6月下旬，伍超群召集主持董事会，议定开立募集资金专户的事，定增价调整为12.82元/股。监管层批复，千禾味业即将募集资金5-8个亿，定增对象恰是伍超群自己，他准备以现金方式全额认购。这笔资金，将用于60万吨调味品扩产项目，全部完成后，千禾酱油产能会暴增150%左右。一旦扩产完成，伍超群控制的酱油年产能，会由32万吨增至82万吨，料酒产能从5万吨增至15万吨

快公司 | 永璞咖啡求稳

只用了4年时间，永璞咖啡的年销售额，从2000万元增至4亿元。接受《21CBR》记者采访时，创始人铁皮状态松弛，穿着白色T恤、墨绿色休闲裤和运动鞋，背着双肩包。 2014年，他拿着30万元启动资金，带队做便携速溶咖啡，产品涵盖挂耳、冷萃咖啡液和冻干咖啡粉等。这位出生于江苏徐州的85后，毕业于中国美术学院设计学院，本该成为平面设计师，却因为热爱咖啡选择创业。品牌名“永璞”取自于铁皮本名“侯

快公司 | Rua娃吧出圈

00后女生，热衷养“娃”。 Z世代的“娃妈”们，养的是棉花做的玩偶娃娃，会给娃娃妆发、换新衣，买包背着、旅行带着。这些棉花娃娃普遍10-20厘米高，单价不超过百元。一些平台上，20厘米的娃娃炒出五六千元的高价。它们的衣服配饰，售价100多元，能一口气卖出2万多件，销售额超200万。在北京合生汇，一家名叫“Rua娃吧”的新店5月开张，125平米的店面，300多款棉花娃娃发售。该店首月销

快公司 | 欧瑞博控屏

一支草根团队，5年时间融到15亿资金。这是总部位于深圳的欧瑞博，创始人王雄辉是一名产品经理，最初做小电器生意，如开发太阳能热水器自调节的智能插座，一年销售数十万件。 2016年前后，智能家居场景中，设备交互零乱且碎片化的问题凸显，王雄辉转行做全屋智能中控屏。他带领200位研发人员，重写500万行代码，开发了一款专属操作系统HomeAI OS。 “做智能中控屏的过程中，我们发现，未来的智

商业史 | 日本制造的没落

日本经济长期停滞不前，最大原因就是没能及时赶上信息革命。日本企业的经营模式，和其知识集约型制造业需求非常匹配，却不太适应信息产业的需求。信息革命之后，日本迟迟没有新兴企业出现，没能实现企业的更新换代。市场上占主导的，还是之前由“IT总承包商”引领的系列企业模式。日本企业的传统优势领域，如汽车或家电领域，技术优势得不到最大限度的发挥；在电脑领域，日本企业全部加起来，不到世界市场的1%；在通信

报告 | 动力电池出海

中国新能源汽车市场，已率先突破爆发瓶颈，2022年中国新能源汽车销量达688.7万辆，渗透率达26%，全球销量占比达61%。中国企业在新能源汽车的关键上游产业领域，亦建立起核心竞争优势，在电池领域尤为突出。以电芯制造为例，以宁德时代、比亚迪为代表的中国企业占据全球六成以上产能，独占全球磷酸铁锂技术路线，三元锂技术路线上，与日韩企业同处领跑地位。当前欧美动力电池供应高度依赖中国和日韩企业