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2021年06期

商业观察 | 激进的民办高校

教育圈内，最热的莫过于K12在线教育，却大多巨额亏损。然而，有一个细分赛道，大家都挣得盆满钵满。截至5月，在香港交易所上市的3家头部民办高教集团——中教控股、希望教育、新高教，已纷纷亮出业绩。在截至2月的上半财年，3家公司营收和利润增速均在30%以上，收益也非常好：中教控股半年的净利润为8.31亿元，净利润率高达45.58%！须知，相比之下，茅台2020年的净利润率才49.2%。更重要

商业观察 | 社区团购围城

小商贩越来越忙，钱却挣得越来越少。 “以前旅游旺季生意好的时候，店里一天流水达四五万元。各大社区团购平台入驻小区后，顾客大量流失。转型做了团长后，我发现，赚的是日均一两百元的佣金，亏的是月均一万元的房租、水电。”海南省文昌市文城镇的超市老板小罗向《21CBR》记者抱怨道。一线城市的便利店老板也有同样的烦恼。王健夫妇在广州经营着一家名为“快乐购”的便利店，往年夏季靠卖饮料利润轻松过万，今年

商业观察 | 争夺钴资源

钴，元素符号Co，表面呈银白略带淡粉色，在元素周期表中，居第27位，位于在铁和镍之间。这种铁磁性金属的价格，一路攀升。 2021年一季度，钴价达到34.5万元/吨，同比增长26%，环比增长28%，直到进入二季度的销售淡季，表现才趋于平稳。各家制钴企业业绩飙涨，以华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业为例，一季度营收和净利润增速均达45%以上。中国最大钴产品生产商华友钴业，营收64.24亿元，净利润

商业观察 | 过气手机复活

你身边还有人用朵唯、天语这些品牌手机吗？ 5月初，一位坐拥2500万粉丝快手主播的直播间里，一场熟悉的“砍价”正在进行。 “上啊！”在工作人员要求上链接的声音中，来自朵唯X7 的“厂商代表”急了，坚定地说上不了，不断强调厂商主导定价权。 “我给没给你（厂商）补500块钱？”主播以更高的声调反击“厂商代表”，拒绝将补贴额度增至1000元。一脸无奈的“厂商代表”最后“认输了”，同意拿出500

第一人称 | 重塑电子价签

工作日中午，为赶工作进度、错过了午饭的你，刚踏入办公大楼里的便利蜂，喇叭里就传来机器人声，提示部分商品即将调价。当你买完饮料，来到餐饮区，菜品价签上显示的价格已经调整完毕。看似纸质的价签，其实是一块块电子墨水屏。调价，也不再靠员工手动更新价签，而是通过装有系统的设备远程操作。 “变价速度，一般在十几秒到半分钟。” 汉朔（Hanshow）首席架构师、系统软件部负责人高波在接受《21CBR》记者

第一人称 | 华大智造进击

随着新冠疫情暴发，各国各地组织大规模核酸检测，其中所运用的基因测序技术一跃成为市场关注的焦点。医药生物领域中基因测序技术被称为未来十大改变人类的科技之一，是一种新型基因检测技术，能够从血液或唾液中分析测定基因全序列，预测罹患多种疾病的可能性，个体的行为特征及行为合理，锁定个人病变基因，提前预防和治疗。基因测序相关产品和技术，也已经由实验室研究演变到临床使用。但长期以来，跨国巨头盘踞在国内基

封面故事 | 财商教育，笃行者致远

“我月薪3000元，如何通过理财积累6位数财富？”“什么时候买基金，能稳赚不赔？” 2021年，全民基金热站上新高度，90后年轻人涌入“买基”洪流，千亿公募一哥张坤等基金经理成了网红，甚至有了自己的粉丝团。无奈，一夜暴富的只是少数人，许多人在“机构性牛市”也没挣钱。以张坤的易方达蓝筹为例，年收益率超过97%，但其投资者中赚到钱的只有不到两成，近七成的人，在追涨杀跌的盲动中亏损5%以上。根

专题 | 医药之“茅”

股神巴菲特说，人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。如果狭义地放在投资领域，就是要寻找基业长青的好赛道、好公司，然后“做时间的朋友”。最适合做时间朋友的赛道里，医药肯定是其中之一。因为医药行业本身的属性，是长周期的，基本面不会有重大变化。就像一款药物从获批临床到一期、二期、三期临床，市场预期是慢慢释放的，很多公司需要三五年甚至10年周期。招商证券曾在“十年十倍股系列”研究报告中

专题 | 爱尔眼科狂奔

过去一年，爱尔眼科股价大涨147%，而在年前高位时，其市值一度超过3600亿元。不过，此前公司也面临舆论危机，知名医生艾芬公开表示，在武汉爱尔眼科医院手术后出现视网膜脱落情况。2020年，艾芬在武汉爱尔眼科医院治疗白内障，术后右眼视网膜脱落，近乎失明，她投诉医院治疗不当，后质疑爱尔眼科“伪造病历”。爱尔眼科在1月称，艾芬右眼视网膜脱离与白内障手术无直接关联，后来又公开回应，“希望竭尽所能帮

专题 | 通策高歌猛进

在医疗的各大专科里，有句俗语叫“金眼银牙”，说的是，口腔生意的盈利能力仅次于眼科。 5月16日，牙科隐形矫治器制造商“时代天使”通过港交所上市聆讯，即将成为牙科领域首个IPO的正畸企业，其公布的净利润率即达25%。在A股，唯一一家口腔上市公司，其盈利能力和市值表现更加惊艳。总部在杭州的通策医疗，2007年上市。2020年其股价一路高歌猛进，从2020年1月3日开盘价100.6元算起，到202

专题 | 片仔癀开新局

新冠疫情火了一批医药股，包括曾在防疫中扮演重要角色的中医药。2020年，片仔癀的股价翻了一倍，而且这只“中医药第一股”，其实近10年的股价都在走大阳线，被市场称为“药中茅台”。除了与茅台的股价走势相似外，片仔癀的价格也同样水涨船高，3g一粒的药丸，官方售价590元。而且据记者查询，医药电商平台上的售价基本都在600元以上。片仔癀的著名个人投资者，同时也是片仔癀第二大流通股股东王富济，自20

专题 | 恒瑞的烦恼

恒瑞医药最近有点烦。这家“药中茅台”，近5年来累计研发投入规模超百亿元，被视作资本市场的大牛股之一。其挣钱能力堪比印钞机，2020年，恒瑞医药收入277.35亿元，净利润63.28亿元，平均每分钟净赚1.2万元。坏消息却也接二连三到来：创新药URAT1抑制剂SHR4640传出三期临床失败;集采第五批名单公布，多款在售品种存在降价风险;还因多项财务不规范，收到财政部5万元罚单。进入202

专题 | 英科疯狂扩张

相比口罩，对普通人来说，一次性手套是相对偏门的品类，即便疫情期间，需求也集中在医务人员、一线防疫人员。这并不妨碍有公司数钱数到手软。英科医疗在2020年的收入达到138.37亿元，利润达到惊人的70亿元，每天坐收纯利2000万元，比2019年暴增38倍！英科的主要收入来自一次性手套，平均每只大体挣到2毛8分钱。2020年，它疯狂卖了247.64亿只一次性手套，上演了一出疫情期间的暴富神

专题 | 威高快跑

疫苗接种在快速铺开！国家卫健委官网披露，截至5月17日，中国内地接种新冠病毒疫苗达到42199.1万剂次，大体以一天1350万剂的速度在递增。这带动了一个衍生的耗材行业放量增长——注射器。坐拥国内最大预灌封注射器生产线的企业——山东威高股份（01066.HK），成为大赢家之一。过去两个月，其股价大涨40%，市值超过800亿港元。威高的创始人陈学利在2021年福布斯中国富豪榜上，以175

公司 | 碧桂园抢跑管理红利时代

走过土地红利与金融红利时代的野蛮粗放，“三道红线”击碎了地产业的高杠杆旧梦，“两集中”又改变了土地出让的规则，房企再次面临分化与考验。因此，具有深刻的自我反思能力和积极探索未来模式的房企，才能拥有更持久的生命力。过往，碧桂园坚持“标准化”的发展思路。未来，全流程提升管理效能，将成为房企决战管理红利时代的必修课。以科技赋能房地产业务全流程管理，碧桂园打造了多元业务双循环体系。从地产管理全流程

公司 | 跨境通大败局

连环爆雷！ “跨境电商龙头”跨境通正在经历一场大溃败，入局跨境贸易8年，其近来相继上演亏损30多亿元、惨遭退市预警、报表真实性存疑的戏码。跨境通董事长、总经理徐佳东等多名高管已申请辞去公司相关职务，至今几近无实控人的状态，这引发了投资者的恐慌情绪。截至5月13日，跨境通连续6个交易日跌停，收盘报2.71元/股，市值42亿元，仅为高峰期的1/9，3年多时间，市值蒸发超过300亿元。发轫于第

公司 | 千亿思摩尔

成瘾性是人类绕不开的难题，也是烟草行业几千年发展史的奥秘。 2003年，电子烟应运而生。这种将尼古丁、丙二醇等加热雾化吸入的技术，开启了消费新潮流的大门。数据显示，自2016年以来，中国烟民基数超过3亿人，有超过200万的电子烟从业人员散布在大大小小的工业园区里，电子烟市场的年平均收入增长率超过30%。过去一年，雾化电子烟的主要产业链环节的出口创汇达500亿元。有行业报告预计，到2025

公司 | 永辉失守阵地

中国人自己的“沃尔玛”，老百姓身边的菜篮子。国民超市永辉，正在失守阵地。 4月30日，永辉超市发布2020年度及2021年一季度业绩，成绩单不算好看。一季度，营收同比下降一成，净利润的跌幅达到98%。公司称，考虑到自家社区团购业务烧钱的短期影响等因素，2021年上半年净利润可能出现亏损。资本市场给出消极信号。4月30日其股价以5.57元/股收盘，下跌9.87%，总市值530亿元。一年前，

公司 | “辣条一哥”卫龙

吃货们又将吃出一家上市公司。 5月上旬，在资本市场低调了20多年的卫龙先后公布了两个大消息。一是卫龙在港交所提交了招股书，正式开启上市之路;二是其完成35.6亿元首次战略融资，投资人队伍囊括CPE、高瓴资本、腾讯投资、云锋基金、红杉资本等。业内估计，这家小作坊出身的公司估值已高达700亿元，超过恰恰、三只松鼠和良品铺子三家市值总和。以创始人刘卫平、刘福友兄弟二人持股92.17%估算，

公司 | 花西子沉浮录

东方彩妆，以花养妆。走进办公楼的电梯间，便会看到广告屏上杜鹃手捧花西子彩妆的身影。靠线上深度绑定头部KOL李佳琦和线下进军电梯智慧屏广告的组合拳，吴成龙（花满天）将“花西子”三个字带到大众眼前。花西子是国货彩妆类品牌。天眼查显示，其注册主体为浙江宜格企业管理集团有限公司，于2016年7月成立，创始人吴成龙持股占比99%，是实际控制人。吴成龙行事低调，在创办花西子之前，曾担任百雀羚天猫旗

公司 | 教育破局立新

2021年开年以来，一系列教育政策密集出台，这个过去两年被资本催熟的行业，步入调整周期。监管与利好政策并行，提高了行业门槛，清退了一批“草台班子”，也让机构回归教育本质，进而重塑行业竞争格局。 “纯粹用流量打法把教育做成快消品，肯定是不对的。教育涉及千千万万的孩子和家长，应当慎重。”在接受《21CBR》记者采访时，瑞思教育董事长兼CEO王励弘表示，在线教育打破物理限制，促进了教育公平，但机构

快公司 | AI“摆渡人”

从诞生之初到火爆发展，中国AI产业市场规模和应用需求不断提升。在行业早期风口下诞生的第一批企业，各凭出奇制胜的打法构筑了护城河。在2021年举办的第五期AI百佳创新激励计划活动中，英特尔携手德勤共同发布了一份《中国成长型AI企业研究报告》。通过连续5年的走访，该报告发掘了数量庞大的中国成长型AI企业，他们在融入千行百业最后一公里的方向上，扩大了AI产业应用生态。极视角是英特尔AI百佳创新激

快公司 | 水滴新征途

“当前阶段赴美上市，只是一轮融资而已。” 成立仅5年时间，水滴公司靠着互联网众筹、保险经纪等业务，成功实现上市。在敲钟仪式现场，水滴公司创始人沈鹏表示，此时上市不是一个重要的里程碑，只是一个开始。如他所言，上市后水滴要更透明，也会承受更大的商业化变现压力。在公司成立很长一段时间里，水滴公司给外界的印象是一家类公益企业。 2016年4月推出的首款产品水滴互助，是用户通过水滴互助缴纳会员费和管

商业史 | 药物猎手

公元前 3300 年左右，一个饥寒交迫、身受重伤的人在意大利厄兹塔尔阿尔卑斯山脉的山峰间跌跌撞撞地走着，最终倒在了一条冰裂缝里。在那里，他以冰冻的状态安静地躺了 5000 年，直到1991年，徒步者们无意中发现了他的尸体，管他叫奥茨（tzi）。奥地利科学家融化了这具冰河时期的尸体，发现他的肠子感染了鞭虫。刚开始，科学家认为奥茨和他同时代的人被这种寄生虫感染后根本无计可施。然而随后的发现，却推翻了科

报告 | 新富群体迭代

根据世界银行预测，随着消费者和企业信心的提高以及劳动力市场状况的改善，2021年——作为“十四五”开局之年，中国的GDP增长将恢复到新冠疫情前水平，预计2021年的GDP增速将达7.9%。在宏观经济持续向好的基本前提下，中国私人财富市场稳健发展。2020年，中国个人持有的可投资资产总体规模达241万亿元人民币，2018-2020年年均复合增长率为13%，重新回归两位数增长。在最新的《2021年

报告 | 争夺富人

21CBR——21 崔筠——C 最新发布的《2021中国私人财富报告》显示，预计2021年底，中国高净值人群数量将达约296万人，持有可投资资产规模将达约92万亿元。当下，大型银行、中小银行、券商、私募、信托、第三方机构、数字化平台等共同参与市场角逐，私人财富管理市场竞争加剧。而高净值人群对服务体验、专业度和贴心程度、多样性均有较高要求，大型银行若能凭借综合服务的优势及资源整合，持续构建生态

漫画 | 1亿单身撑起一个IPO

Soul 挣年轻人孤独的钱。