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2021年04期

商业观察 | 反垄断隔靴搔痒？

3月中旬，国家市场监督管理总局一下子开出600万元罚单。共10宗交易违法实施“经营者集中”，8宗案件为股权收购，涉及多个互联网巨头。例如，银泰商业以33.6亿元收购开元商业100%股权，腾讯认购猿辅导F轮融资发行股份的83.33%，宿迁涵邦以多步交易取得五星电器100%股权，成都美更美收购望家欢11.9%股权。另两起为企业新设合营，包括东方报业与量子跃动、滴滴移动与软银股份系设立合营企

商业观察 | 张近东断腕

苏宁易购变天了！ 2月28日晚间，深圳国际和苏宁易购发布公告，深国际及鲲鹏资本作为受让方，计划以148.17亿元，从苏宁创始人张近东及其实控公司收购苏宁易购23%股份。交易实施完毕后，张近东及其一致行动人合计持股苏宁易购21.83%，仍为第一大表决权股东，淘宝中国持股19.99%，鲲鹏资本持股比例为15%，深国际持股比例为8%。张近东对苏宁系的掌控素来强势，说一不二，阿里系坐拥苏宁易购两

商业观察 | 殡葬龙头的尴尬

截至3月24日，美国新冠肺炎累计确诊病例超过3000万，累计死亡人数超过54.5万。在巨大的灾难面前，有一家名为SCI（Service Corporation International，国际服务集团）的公司格外忙碌，加速运转，其体量也突破长达5年的停滞，最新一季的净利润高达2亿美元，同比增长44%。 SCI耕耘在一个与死亡相连的行业——殡葬服务业，一直低调运营，波澜不惊，过去一年特别最近两

第一人称 | 分众回血

在写字楼、公寓楼等待电梯时，墙上的海报、电子屏下方，常有一个淡黄色的四字标志——分众传媒。这是电梯媒体的头号玩家，常年占据线下楼宇广告超过90%的市场份额。过去3年，这家公司的运势跌宕起伏。2018年3月起，其市值从1800亿元的高位一路跌至到560亿元，后来又一度反弹至超过1900亿元。其一年的净利润从58.23亿元跌至18.75亿元，又戏剧性地回暖至38.6亿元以上。分众的水逆，始于2

第一人称 | 重估医药股

全球疫情之下，医药愈发成为一二级市场关注的焦点。过去一年多，多只医药股出现了明显的股价波动，龙头医药标的屡创新高。同时，港股18A、科创板开通后，越来越多创新药企和创新医疗器械企业登陆资本市场。大环境上，药品带量集采，医保目录谈判及动态调整，启动医保版DRGs（按疾病诊断相关分组）付费试点，医联体及医共体两级诊疗机制等一系列举措的落实，正将中国医改推向新阶段。前所未有的变局之下，医药行业正

第一人称 | 轻舟启程

每个工作日，轻舟无人小巴会在苏州相城区和深圳坪山区的公共道路上有序行驶，这批黄绿相间的小巴长5.9米，乍一看和普通公交车无异。上车后，你会惊讶地发现，小巴的方向盘自主转动，无需司机操控，驾驶位上只保留一位安全员，以备突发状况。这款搭载了L4自动驾驶技术的小巴，出自一家新创的无人驾驶公司——轻舟智航。 2019年3月，轻舟智航成立于美国硅谷，同年11月，公司回到中国并在多地建立办公室，联合创始

封面故事 | 葡萄酒“冒险家”

四月，春风吹暖，万物复苏。位于北纬38度线上的贺兰山东麓的红寺堡，葱葱郁郁的葡萄藤一直延伸至山脚下。再过几个月，一串串葡萄便会挂满藤蔓，之后被采摘下来，送到酒庄，经过筛选、除梗、破碎、榨汁、发酵等阶段，最终被酿成馥郁的琼浆。很难想象，位于宁夏吴忠市的红寺堡，开发不过20年时间，已成长为享誉全球的“中国葡萄酒第一镇”，这一望无际的葡萄酒产区，也曾是一片茫茫戈壁荒滩。在国家西部大开发的浪潮

专题 | 逆袭无处不在

2020年，中国电商圈有个象征性的事件，拼多多花6年时间积累7.884亿活跃用户，超过淘宝天猫的7.79亿，成为中国用户规模最大电商。拼多多的非议，从未停止过。有人批评疯狂获客，有的抱怨遍地假货，拼多多也始终未盈利，财务上乏善可陈，但依然不失为一家现象级公司，从下层起步，以社交玩法冲破了阿里、京东主导的电商格局。互联网的神奇逆袭在国外同样存在。亚马逊和Ebay长期占据北美电商市场的两强

专题 | Boohoo唯快不破

这家英国电商靠地摊价卖出百亿元市值。 10英镑一条的牛仔裤，8英镑的毛衣，5英镑的短袖上衣，折合人民币不超过100元，地摊夜市的价格也不过如此。Boohoo正是靠这些廉价时尚服饰，2020年卖了12.35亿英镑（约合112亿元人民币）的服饰，市值达到55亿美元。他的创始人坚信：同样的衣服，女孩不会穿第二次。为了让潮男潮女永远追在时尚前端，看到种草明星、博主服饰的第二天，就能穿上低价同款，

专题 | Wayfair的千亿憧憬

新冠疫情暴发后，全球消费品零售业普遍受到重创，但美国家居电商平台Wayfair却逆势高增长，其股价从2020年3月低点的21.7美元，一路飙涨至今年3月的340美元以上，累计涨幅约15倍，公司市值达到350亿美元。自2014年IPO以来，Wayfair收入的年均复合增长达到48%，在体量超过8000亿美元的家居赛道上，它走出巨头的阴影，战胜最大对手亚马逊，在2020年第一次达到百亿美元规模。

专题 | Grab攻占东南亚

2009年，一位哈佛商学院工商管理硕士课程的学生，提出了在东南亚地区创立网约车项目的商业提案。这份提案在竞赛项目中脱颖而出，凭借学校提供的2.5万美元奖金，这位哈佛学生在三年后开启了创业征程。这是东南亚网约车独角兽Grab的起点。过去9年，这家总部位于新加坡的共享出行服务公司，业务覆盖了新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾、越南、泰国等东南亚7国168个城市。 Crunchbase的数据显示，截至

专题 | Shopee异军突起

东南亚一向是电商出海的必争之地，谷歌最新发布的《2020年东南亚数字经济报告》显示：2020年，东南亚电商规模达620亿美元，增长63%，增速远超其他市场;东南亚互联网新增用户数达4000万，总用户数突破4亿，已有70%人口转移至线上。东南亚市场火爆，其中电商平台Shopee表现亮眼。这家电商平台成立于2015年，起步阶段，主打类淘宝的C2C模式。短短5年，它已成长为东南亚电商龙头。 Sho

专题 | 美版美团Instacart

“您的附近有一笔新的订单，请问是否接受？” 点击“接受”，快至1小时的送货之旅就开启了。这样的场景发生在一个叫做“Instacart”的平台上，这是一家源自美国的食品杂货配送和提货平台，可以实现在线购买当地商超的商品，类似于美团的快送业务。不同的是，Instacart上接单的不是“蓝骑士”或“美团骑手”，而是Personal Shopper，即私人采购者，他们刚好有前往超市购物的需求，顺

专题 | 电商第二极Shopify

专注电商技术服务的Shopify，正给亚马逊带来越来越大的压力。这家来自加拿大的电商服务平台，2020财年收入达到29.39亿美元，收入总比增长85.6%，在全美零售电商的市场份额（以GMV计算）达到8.6%，仅次于亚马逊的39%，它于2019年超越eBay，成为美国第二大电商平台。上市5年来，Shopify股价累计增幅达7000%，目前市值约1400亿美元。分析师指出， Shopify的

公司 | 耐克跌倒

荒谬！（Huang Miu） “H&M碰瓷新疆棉花”话题不断发酵，耐克也被爆出抵制新疆棉花，其声明让国人愤怒，耐克还要求旗下供应商自查，呼吁其他品牌也拒绝使用新疆棉花。该网站已显示不可登录。此举瞬间搅动中国体育用品的市场格局。 3月25日收盘，国产品牌李宁大涨10.74%，安踏体育大涨8.4%，耐克在中国的重要经销商滔搏国际暴跌12.36%。单是这三家公司的市值消长总额，即达到约4

公司 | 封杀H&M

H&M遇上了前所未有的大难题。导火索来自3月20日H&M集团发布的一篇声明称，H&M集团将不与位于新疆的任何服装制造工厂合作，也不从该地区采购产品和原材料。该份“傲慢”的声明迅速在互联网发酵，共青团中央官方微博发文指H&M“一边造谣抵制新疆棉花，一边又想在中国赚钱”的行为是“痴心妄想”。 H&M在各大电商平台几乎遭全网封杀。《21CBR》记者在淘宝

公司 | B站的十年

中国互联网公司的掌舵者，多数是创始人，B站却并非如此。直到成立的第5年，陈睿才正式加入B站，担任董事长。之前，他是金山网络安全业务的总经理，后来又成为猎豹移动的联合创始人。深色西装配领带，戴一副无框眼镜，头发整齐梳起，坚持深色裤子要配深色袜子——这一习惯据说在金山工作时从雷军处学来，陈睿多以商务着装风格出现在在公众面前。这个43岁的技术男身上，很难看出一丝二次元的气息。陈睿的性格里还有

公司 | 进击的富途

2020年，港股和美股市场都掀起了一轮IPO狂潮。去年全年，在港股上市的企业达144家，在美股上市的中国新经济企业达到35家。在这场资本盛宴背后，一同狂欢的不仅有企业、投资者，还有随之迎来业绩高速增长的券商。互联网券商富途在过去一年收获颇丰，根据其2020年全年财报，实现总营收4.27亿美元，同比增长212%;净利润1.76亿美元（约13.64亿港元），同比增长651%。截至目前，富途

公司 | 荔枝的野心

今年是UGC音频社区荔枝（NASDAQ： LIZI）成立的第八年，熬过七年之痒，荔枝创始人兼CEO赖奕龙在声音社交的赛道上，还有着更多的野心。 3月9日晚间，荔枝发布了上市以来的第一份全年财报。数据显示，荔枝在去年第四季度实现总营收4.2亿元，同比增长15%，环比增长16%;第四季度Non-GAAP净利润541万元，环比增长855%。从全年表现来看，荔枝在2020年营收15亿元，较2019年

快公司 | 懒熊火锅生意经

“这些都放到锅里涮一下就可以吃吗？”一对中年夫妻指着冰柜里的食材问道。他们光顾的是一家名为“懒熊火锅”的火锅中餐连锁生鲜便利店，以售卖火锅便利食材和半成品为主。2020年底，这家位于北京大郊亭的直营店才正式营业，每日流水上万元，客单价在80-100元。店里，憨态可掬的卡通熊印在净含量100g、尺寸手掌大的丸子包装袋上，萌感十足。火锅为什么起名叫“懒熊”？创始人高飞在接受《21CBR》记者采访时

快公司 | FITURE加速跑

一面长方形的镜子，打造一个微型健身房。近两年，智能健身镜正悄然进入视野，成为资本新宠。 2020年10月，家庭健身企业FITURE推出了旗下首款融合了“硬件+内容+服务+AI”的智能健身镜产品——FITURE魔镜。创立两年，FITURE已获得来自红杉等多家知名机构接近1亿美元的融资。 FITURE创始人兼总裁张远声曾在美银美林工作，后来担任货车帮的总裁兼CFO，高压的工作使张远声的健康在201

快公司 | 微淼增财商

“你是90后新基民吗？” 2021年，与理财相关的热门词，接连冒头。热衷研究基金的90后，坐拥百万资产的梦想因基金大跌而破灭，成为“韭零后”;绿色的含义新增了“基金绿”;甚至基金圈开始饭圈化，明星基金经理有了后援会。全民理财热下，财商教育被提至新高度。“韭零后”渴望理财知识普及与专业指导，需求持续增加，给了财商教育机构机遇。业内人士预计，这个尚未成熟的赛道，未来会达到百亿级规模。成立于2

商业史 | 五角大楼的奇思妙想

自1958 年以来，在一个庞大的组织内部，一个200人的研究小组先后开发出了互联网、GPS、碳纳米管、合成生物学、无人驾驶飞机（无人机）、机械大象、iPhone 中的Siri 助手等等。其成员促进了或者说其管理原则激发了美国许多最具传奇色彩的研究机构的诞生。首先要记住，加快创新引擎的运转速度，往往要培养更多的奇思狂想、更高的生产力和效率。这意味着需要更多的想法和更多的实验，也必然意味着更多次的

报告 | 居住地产数字化

随着中国居住地产业进入提质换挡、减速运行的新常态，行业从业者正面临市场供求关系、竞争要素上发生的重要转变。在行业新常态下，消费者购房群体更加细分，涌现出上层中产家庭、90后、独立女性等新兴客群;不同客群的需求和偏好也呈现出更加多元与分化的趋势。而在技术方面，数字技术的不断演进及其在各行各业的渗透，催生出新的产品、应用场景及业务模式。数字化技术革新也为地产行业发展注入了新动能，催生了多方面的

报告 | 房企的“二次革命”

过去一年，房企开启物业上市热潮。全国排名前十的房企中，现仅有万科、龙湖两家尚未公布旗下物业业务具体的上市计划。上市不到半年的恒大物业（6666.HK），市值达到约1500亿港元左右，已接近母公司中国恒大（03333.HK）。在贝壳研究院战略研究部负责人喻平看来，物管企业纷纷上市，受到资本市场追捧，这恰恰反映了房企的巨大转变，即从之前的单纯注重房子的开发、销售，转为满足用户全居住生命周期服务体

漫画 | 完美日记为谁打工？

钱都让网红赚了。