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2025年12期

封面故事 | 魏建军舍弃毫末

“天气太冷了。”一位毫末智行员工感叹，他是少数坚持来上班的员工之一。 11月24日，周一工作日，21记者来到这家智驾供应商在北京海淀的总部，中午饭点时间，十分钟内，仅6名人员出入。两天前，毫末智行向全员发布《停工放假通知》，从当月24日起，全部在职员工停工放假。这距离其11月29日的6周年纪念日，只有5天。消息并不突然，在年中，毫末发布过一次停工通知，当时部分员工选择主动离职，如今只剩下

专题 | 双11告别热血

2025年接近尾声，我们为你讲述10个消费品牌增长的故事。在存量竞争时代，有一些人，正想方设法，另辟蹊径，掀翻牌桌。双11大促，是这场热血商战的一个高光点，也给了我们一个机会，贴身观察那些突围而出的消费品牌，如何争夺增量、检验产品、运营用户。今年双11期间，全网电商累计销售总额为1.695万亿元。综合电商平台中，天猫占据榜首位置，京东紧随其后，抖音位居第三。消费热度，也同步延展到线下。

专题 | UR开店凶猛

“比海外的快时尚品牌更日常，比基础款有设计感。” 在UR上海吴江路四季坊店内，有消费者告诉《21CBR》记者，她每天上下班都会经过，时不时会来逛一下，“品类多，上新快，又不贵。” “我们基本每周都上新。”店员告诉记者。 UR是FMG（时尚动势）集团旗下的品牌，2006年由李明光Leo创立，在全球有超过400家门店。四季坊店是李明光在沪的首家旗舰店，位于寸土寸金的南京西路商圈，面积将近20

专题 | 茵曼走出淘宝

“27年前，我带着上百号工人，在车间里没日没夜地赶订单。27年后，这家公司竟然还活着。”4个月前，茵曼位于广州番禺的新总部大楼启用，创始人方建华发文感慨道。这个成长于淘宝的女装品牌，曾为天猫双11的销售冠军，后来渐渐淡出榜单。实际上，茵曼已悄然完成自我进化。 “我们对双11的概念，慢慢淡化了。”汇美集团副总裁曲晶接受《21CBR》记者采访时表示，旗下的茵曼，已从一个互联网品牌，变成覆盖全

专题 | 罗蒙翻红

“谁在穿罗蒙？” 这个被年轻人视为“爸爸才会穿”的江浙老牌男装，非但未遭淘汰，线上销售还日益火爆。双11期间，罗蒙再度登上抖音男装榜首位，成为最热销男装品牌。大促期间（10.9-11.11），新增销售额超过1亿元，新增销量50w-75w区间。罗蒙方面向《21CBR》记者透露，2024年品牌在线上全平台的销售量，达到60亿元，今年全渠道（线上线下）已破100亿元。国货翻红 “罗蒙最吸

专题 | 雅戈尔冲刺

“品牌需要较长培育期，我们也在做适度调整。” 11月中旬，74岁的李如成出席雅戈尔业绩会，就多品牌战略业绩停滞，他如此回答。这位服装大佬，在11月初发出指示，全力攻坚冬令品类销售，以扭转1-9月增收不增利的局面。 2024年开始，李如成就全面退出房地产，加速清理金融资产，用于投入时尚产业。他在2025年大幅加码服装主业，收购高端童装Bonpoint，又新开了140家自营店铺，并在长春、

专题 | 伯希和发力户外

一边备战港股，一边产品大卖，刘振、花敬玲这对安徽夫妇，现在格外忙碌。今年双11大促，两人实控的户外品牌伯希和（PELLIOT）大卖，稳坐天猫户外榜单第三位，仅次于骆驼和北面。伯希和创立于2012年，总部在北京，主力产品是单价500-1000元的冲锋衣。三年前，其在天猫户外销售榜上，还排在15名开外。 2023年开始，刘振夫妇发力，伯希和销量蹿升，连续三年挤进前三，成为国产户外的一匹黑马。

专题 | 自然堂打持久战

“史上最长”双11，国货美妆品牌迎来爆发。 “今年各个渠道的销售，基本实现两位数增长。”自然堂品牌营销总经理钟卫告诉《21CBR》记者。自然堂的小紫瓶精华、极地精华露等爆品，在李佳琦直播间热卖。新品油敷面膜，首发押注李佳琦直播间，大促首日卖出超10万件，实现新品到爆品的跨越。 “我们在李佳琦直播间的GMV超2亿元，同比增幅近30%。”钟卫透露。这家国货美妆集团，正在冲击港股IPO。1-

专题 | 保姆鹅大卖

“简单大方，充绒量高。”一位来自黑龙江的宝妈，表示小区“保姆鹅”穿着率很高，同价位段的，充绒量不如它。这款名为“保姆鹅”的品牌，来自吉林，主打童装羽绒服。创始人李士战，很低调，几乎没有任何公开报道，其运营的品牌，在淘宝、抖音销量持续攀升。其天猫旗舰店，10月份就售出超30万件。今年双11，保姆鹅火爆。在天猫平台的童装销售榜上，保姆鹅紧跟巴拉巴拉、优衣库之后，位居第三，凭借高性价比

专题 | 若羽臣孵化黑马

代运营起家的若羽臣，孵化出两匹快消黑马。今年双11，其自有家清品牌绽家，同比增长超八成，多款产品登上天猫细分类目TOP1；其膳食补充剂品牌斐萃，全渠道GMV更暴增超35倍。过去4年，若羽臣发力做自有品牌，终在主流平台杀出一条血路，自有品牌业务收入已站上10亿量级。公司创始人王玉，出生于1985年，学生时期便开始创业。如今，他带着110亿左右市值的若羽臣，冲击港股IPO。若羽臣公关负

专题 | 健合抢先机

保健品大卖，Swisse斯维诗母公司回暖。 11月中旬，健合集团公布，1-9月营收108亿，同比增长12.3%，成人、婴幼儿和宠物三大业务板块，均实现正增长。其中，Swisse贡献成人板块超7成收入，预估体量超35亿元。今年双11期间，其在多个电商平台的销量居前，在营养保健类目保持领先地位。 “在全渠道保持稳健增长的关键，是适配不同场景下的消费需求，做差异化运营。”健合集团相关负责人告

专题 | 九牧谋新局

福建泉州，走出一个百亿级卫浴龙头。 11月中旬，九牧公告，双11大促，其线上销售额超25亿，同比增长25%。九牧是国内“马桶大王”，由闽商一手创立。据福建省工商联9月披露，九牧集团的年营收体量超过100亿元，在省内排在第44位。九牧喊过2030年千亿的销售目标，可惜，遭遇地产周期，进入存量搏杀。《21CBR》记者在双11期间走访多家九牧门店，看到店内推出多种活动，如购买i60马桶+任

商业观察 | 豆包奇袭

豆包谨慎跨出了颠覆性的一步。 12月1日，豆包手机助手上线，其与中兴通讯合作，以努比亚M153 机型为载体推出，官方将其定义为技术展示“工程机”。与普通手机助手不同，豆包手机助手可系统级层面控制手机，根据用户指令在多款应用间自动跳转，跟人一样操控手机。表面上，其只是对日常 APP 的自动化操作，包括点外卖、订机票、比价购物等，实则可能重构由各大APP统治的互联网江湖。一石激起千层浪，豆包

商业观察 | 褚橙接力

11月中旬，深秋的云南哀牢山上，褚橙的采摘已近尾声，树上稀疏地挂着几个橙子。这个由褚时健创立的冰糖橙品牌，一个月前已开园采摘，陆续发往全国各地。市场上，褚橙长期供不应求。今年，受多雨水和低温影响，褚橙的成品率处于低位，品质依旧稳定。 “口感是跟老天爷互动，我们希望摸索出治服产品的逻辑，让产品越来越可控。”褚氏农业总经理褚一斌接受《21CBR》记者采访时表示。褚一斌从父亲褚时健手中接管

第一人称 | 大健云仓穿越风暴

“卖一件家具挣200美金，抵得上卖100个手机壳。” 做了十年生意的老欧，从卖数码配件，转到跨境卖家具，七人团队，单月销售额干到140万元，利润翻倍。吴雷创办的大健云仓，帮老欧等卖家，去海外挣美元、欧元，做家具等大件货的跨境B2B交易。其生意版图快速扩张，挣钱能力惊人。大健云仓过去12个月的收入，达到85亿元人民币左右，零负债，手握3个多亿美元流动资金，净利率长期保持10%以上。

第一人称 | 伊戈尔摔打成长

10月底，伊戈尔美国达拉斯工厂开业，慕名前来的客户数量，超过了董事长肖俊承的预期。之前，他担心只能邀请到三四位客户。结果，想找他面对面交流的客户，就有十几位。 “客户们表达的核心信息是，现在的市场供应无法满足他们的需求，希望能多一些紧密合作。”肖俊承在接受《21CBR》记者采访时回忆。客户的热情反馈，折射出海外变压器市场的旺盛需求。这一关键设备，是电力传输、分配与使用的核心部件，用于

公司 | 理想重创

“过去三年，我们却变成了越来越差的自己。”11月下旬，理想汽车董事长李想公开自责说。小小冷却液，给他和理想汽车上了昂贵一课。 11月上旬，理想开展召回工作。其承诺为2024年款MEGA车主免费更换冷却液、动力电池及前电机控制器。 “我们确认，MEGA此批次车辆的冷却液，防腐性能存在不足，在特殊条件下可能存在安全隐患。”理想汽车在10月底声明称，其将总计召回11411辆MEGA。汽车行业

公司 | 李宁加码户外

11月29日，北京朝阳大悦城，李宁新开设一家门店。这是其首个户外品类独立店——COUNTERFLOW溯。常规李宁门店多用红色元素，“李宁户外”则以“瓷青绿”为主基调，有亲近自然之意，主要服务户外爱好者。朝阳大悦城，是北京城东朝青片区一处潮流地标，以25-35岁新中产为主流客群，是年轻人打卡社交的流量磁场，2024年吸引人流超过2500万人次。对李宁来说，在此处开设户外独立店，显露出一种

公司 | 网易的B端战役

28岁的网易，擅长产爆款。做游戏，它手握《梦幻西游》等多款大热游戏IP。搞教育、玩音乐，网易有道、网易云音乐等发展稳健。这些，是它为人所知的C端。网易B端业务，起家于2015年，累计服务的企业客户已超百万家，发展势头不容小觑。 2024年，全新升级的To B品牌“网易数智”，浮出水面。聚合网易云信、网易云商、网易易盾、网易数帆、网易CodeWave五大品牌，对外输出其二十余年的数智技

公司 | 世纪华通造爆款

戴了一年的“帽子”，上海游戏大厂总算脱了。 11月中旬，其股票简称由“ST华通”变更为“世纪华通”，股价收涨。到11月底，其市值达到1344亿元。头顶“ST”，世纪华通的业绩和股价却一路狂奔，宛若上演一部“重生之我在A股被ST，逆袭归来炸场”的短剧。董事长王佶带队，世纪华通的赚钱速度惊人，1-9月，日赚约1600万元；相较去年同期，市值涨了近1000亿，干成“游戏茅”。 “爆款游戏不是

公司 | 京东孵化狼族军团

“未来员工，可能每周只需工作一天甚至一小时。” 11月上旬，京东集团创始人刘强东来到乌镇，畅想无人物流。他预告，明年4月，京东将建成全球第一个无人配送站。京东物流宣布，未来5年将采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，全面推进无人物流。刘强东预言，人工智能和机器人时代到来，5年之内，中国社会化物流成本占GDP的比重，能从14%多降到10%以内，一年节省出数万亿的净利。

公司 | 娃哈哈人事动荡

700亿规模的娃哈哈，正进入人事动荡期。 12月初，有消息传出，前娃哈哈副总经理潘家杰，已加入新式茶饮公司古茗，担任供应链高级副总裁。最要害的一出，发生在11月底。工商信息显示，宗馥莉卸任法定代表人、董事长及总经理职务，正式退出日常经营管理，由许思敏全面接任。同时，集团多位主要人员也发生变更，王国祥卸任董事、副总经理，包民霞出任董事、财务负责人。这是一场关于商标权、家族利益与企业

快公司 | 奇梦岛造梦

一家北京上市公司，决定全仓押注潮玩。 12月2日，奇梦岛公布季报，7-9月营收为1.27亿元，环比增长93.3%，来自WAKUKU收入为8973万元。奇梦岛当前市值约18亿元人民币，本来主攻在线学习业务，其在2025年3月，控股潮玩公司Letsvan（深圳熠起文化），其后完成全资收购。今年秋，管理层与第三方签约，剥离在线学习服务等业务，这样，上市主体即聚焦IP潮玩业务。 “入局潮玩赛道

快公司 | 锅圈跨界卖酒

河南火锅大佬，跨界卖白酒。 11月上旬，在新宋河发布会上，锅圈董事长杨明超提出经营新逻辑：让消费者爱喝、终端挣钱、宋河专注酿好酒。他已花16个月，投入1.8亿元，改造这个破产重组的白酒品牌。其间，杨砍掉了438个条码，推出4大核心系列24款新品。从餐饮到酒业，杨明超想用快消的模式，塑造一个“喝的锅圈”。中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《21CBR》记者表示，在80元以下大众价位带，快

快公司 | 蔓迪分拆

“脱发星人”买出一个IPO。 12月4日，蔓迪国际宣布，追加委任香港上海汇丰银行为其整体协调人，连同华泰金融控股（香港）一道，推进其上市进程。其已在11月下旬，正式向港交所主板递交上市申请。据灼识咨询，在中国脱发药物赛道，蔓迪系列米诺地尔类脱发治疗产品的零售额，已连续10年排名第一，市场份额达57%。 1-6月，公司营收7.43亿元，同比增长近2成，净利为1.74亿元。蔓迪国际由三

快公司 | 橘宜大步扩张

国产美妆新秀，今年快步扩张。 12月上旬，橘朵、酵色的母公司橘宜集团，正式在主流电商平台开设旗舰店，推出全新护肤品牌“LITOLOGY 辑光”，押注 PDRN 细胞修复。 “后续如有进一步进展，会第一时间与大家同步。”橘宜相关负责人向《21CBR》记者透露，LITOLOGY 辑光此前一直在筹备中。今年以来，橘宜董事长刘晛带队，收购马不停蹄，扩充品牌组合。先在6月，将国产医用护肤品牌百植

快公司 | 挚达拿单

上海一位博士老板，拿到海外大单。 11月30日，黄志明实控的挚达科技，发布公告称，与沙特阿拉伯本地伙伴Saudi Controls，签署价值超亿元的销售订单。 “未来五年内，我们将为当地供应多款交流及直流电动汽车充电桩产品。”黄志明在公告中透露，其计划在沙特建立新工厂，于2025年12月前将一批设备运往利雅得，明年一季度投产。他带领挚达，在10月刚刚登陆港交所，号称“全球家用充电桩第一股”

商业史 | 缤客的逆袭

缤客（Booking Holdings），是一家市值超1500亿美元的在线旅游集团。其总部位于美国康涅狄格州，旗下拥有Booking.com、Priceline、Agoda等多个知名品牌，覆盖酒店预订、机票、租车、旅游套餐及餐厅预订等服务。 1997年以Priceline.com 起步，这个“你自己定价”（Name Your Own Price）的企业，因演员威廉·夏特纳（William S

报告 | 外企应对退休潮

刚退休的Jessica，在手机收到第一笔养老金到账的提醒。她有心理准备，当屏幕上跳出那个数字时，她还是忍不住皱起了眉头——金额竟只有她退休前基本工资的十分之一。 Jessica在某全球五百强企业中国区总部辛勤耕耘30余年，退休前担任首席财务官（CFO），拥有丰厚的薪酬和同事的敬重。然而，高收入与高责任在退休那一刻戛然而止，现在她不得不直面一个现实的问题：如何才能维持体面而有质量的生活？