期刊详情

查看往期

期刊目录

2025年10期

封面故事 | 重振阿里

身为阿里巴巴集团CEO，吴泳铭再次强调“饱和式投入”。 9月24日，2025云栖大会上，他抛出关于AI的关键论断：实现通用人工智能AGI，只是起点；终极目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能ASI。 “我们正在积极推进三年3800亿的AI基础设施建设计划。” 他再次重申，阿里会持续追加更大的投入，响应AI行业的变革机会。这种果决迎来现场掌声，也得到资本追捧。吴的话音刚落，阿里

专题 | AI算力掘金者

AI算力产业链，全面进入牛市，中国制造业的隐形冠军全线爆发。从PCB板到液冷设备，从光通信器件到服务器电源，中国制造企业多点突破，迎来盈利超预期、机构扎堆调研的盛况。身处产业链不同环节，这些公司精准卡位AI核心环节，技术与产能适配行业爆发需求，且能快速响应客户与市场变化。比如PCB龙头胜宏科技，近些年重点布局高精密多层板产品线，通过深度参与国际大客户的新产品预研，实现AI算力、数据中心

专题 | 胜宏大干快上

跻身英伟达核心供应商，一家惠州公司飙升。 9月29日收盘，陈涛实控的胜宏科技，市值已超2462亿元，较2024年初的低点，涨幅超过十倍。年初至今，股价大涨超581%。胜宏的主营业务是印刷电路板（PCB），深度绑定英伟达、AMD、英特尔等头部客户，2024年营收超107亿元，同比增长35.31%，其中约六成来自直接出口。董事长陈涛还有更大的野心。 7月底，胜宏启动港股IPO进程，根据发行

专题 | 沪电踩中风口

二级市场热情高涨，昆山一家PCB巨头趁机IPO。 9月中旬，沪电股份抛出港股上市计划，称要优化海外业务与拓展多元化融资渠道。其实控人为台商吴礼淦家族，目前已走向二代接班。此番推动港股上市，不难看出吴氏家族向高端PCB赛道纵深突破的决心。沪电起家于消费电子行业的PCB（印制电路板）市场，正在发力高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景，其22层以上高端PCB产品，全球市占率超30%。 6月

专题 | 豪威换道

宁波富豪虞仁荣，顺利敲开 AI智驾大门。 9月中旬，豪威集团宣布，已进入英伟达DRIVE AGX智驾计算平台供应链，可直接对接英伟达Blackwell GPU的AI算力，为其提供适配的车规级图像传感器。豪威集团由“韦尔股份”更名而来，创始人虞仁荣曾在六年前主导并购美国豪威科技，一家主营CIS芯片的果链企业。并购完成后，其CMOS图像传感器业务，旋即成为虞仁荣的业绩顶梁柱。 1-6月，豪

专题 | 麦格米特出圈

深圳一对夫妻搭档，靠AI服务器电源“出圈”。 9月中旬，有市场消息称，麦格米特拿到10亿订单，直接配套英伟达Blackwell平台。公司方面没有确认，谨慎回应称，所有信息要以官方公告为准。市场之所以敏感于风吹草动，源于麦格米特在8月底迎来111家机构组团调研时，董事长童永胜透露的重磅消息：已接到小批量AI服务器电源订单，并与英伟达建立了合作伙伴关系。麦格米特由童永胜与妻子王萍控股，截

专题 | 英维克凶猛

总部位于深圳的温控龙头，涨势凶猛。 9月底，英维克的市值，一举突破800 亿元。过去两个月，大涨500亿。这是一家提供全链路液冷解决方案的隐形小巨头，身处算力产业链，成为资本焦点。实控人、董事长齐勇正大干快上，已布局全链条液冷+AI应用，拓展高性能计算、新能源汽车等领域。他提供的核心服务，就是帮大厂的算力设施散热降温。押对赛道又撞上风口，今年1-6月，其营收站稳25.73亿元，增长约

专题 | 移远新动力

上海一家通信模组龙头，又有新进展。 9月中旬，移远通信宣布，完成多款主力LTE模组的重大技术升级，通过集成卫星直连蜂窝（Direct-to-Cell， D2C）技术，为各类物联网终端赋予“地面+卫星”连接能力，已助力海内外多家追踪器客户实现商用落地。董事长钱鹏鹤，朋友圈遍及汽车、AI、物联网，服务全球超7000家客户。他正积极拓展车载座舱、AI机器人智能解决方案等新兴业务，打造新增长引擎。

专题 | 景旺扩产

当算力牛市热浪席卷A股，深圳刘氏父子果断扩产。 9月26日，景旺电子总裁刘羽出席业绩说明会。对于在珠海金湾追加 50亿投资，公司方面透露，将在三个方面形成新产能。 8月下旬，珠海金湾基地项目动工，宣告项目进入建设阶段。该项目主要用于产能升级和新厂建设，投资回收期约7.5 年。董事长刘绍柏父子实控的景旺电子，是印刷电路板（PCB）行业龙头，2024年成为全球第一大汽车PCB供应商，覆盖全球头

专题 | 天孚通信飙升

AI算力热潮席卷，苏州走出一家通信“新贵”。 9月底，邹支农实控的天孚通信，股价仍在高位，市值约1350亿元，最近3个月飙升超140%，成为年内光模块赛道的“黑马”之一。天孚通信主营光通信器件，产品广泛应用于人工智能、数据中心、光纤通信等场景，已进入英伟达供应链，也在华为、中兴的采购体系中占据重要地位。在全球数据中心火热建设的当下，董事长邹支农笃信，高速光器件产品的需求将持续攀升。 2

专题 | 壁仞筹谋上市

国产AI芯片，欲与英伟达掰手腕。寒武纪变身新一代“股王”，掀起一股资本飓风，国内AI算力产业链的投资热情被推至高点。 9月中旬，GPU独角兽壁仞科技，传出人事异动：主导过多个硬科技IPO的中金高管李艳琳，正式加盟并履职。这被市场人士视为其加速上市的信号。去年，壁仞曾提交上市备案。在创始人兼董事长张文的带领下，成立不到6年的壁仞，累计融资47亿元，凭借硬核技术与明星创始团队光环，一度占

商业观察 | 华与华兄弟输了

西贝与罗永浩之争，一家营销公司意外栽了跟斗。 9月中旬，罗永浩发文称，华与华老板已向其道歉。西贝预制菜纷争发酵后，其创始人华杉公开支持西贝老板贾国龙，随后遭到罗永浩“炮轰”，其立场也受到质疑。 “对于整个事件，我认为西贝和华与华都是输家。”胜利鸟咨询总监朱瑞士告诉记者，华与华的这一“道歉”伤害了自己和潜在客户，会联想其为了维护自己的利益，背弃了客户。 “华与华”由华杉和华楠两兄弟创立，一手打

商业观察 | 24家中企的集体承诺

24家中国企业，集合在日内瓦万国宫，作出一项集体承诺。 9月初，一场高级别对话会在万国宫举行，主题围绕“创建可持续商业与品牌”，联合国贸易和发展（UNCTAD）副秘书长佩德罗·莫雷诺等重要嘉宾出席。 24家中企将已签署的“创建可持续品牌”愿景倡议，递交给佩德罗·莫雷诺。海尔集团董事局主席兼CEO周云杰、奇瑞汽车董事长尹同跃、隆基绿能创始人李振国、波司登董事局主席兼总裁高德康等企业家，通过视

第一人称 | 野人先生渐生长

秋分这天，《21CBR》记者在北京南四环的一栋写字楼里，见到了崔渐为。这位号称“全中国吃冰淇淋最多的男人”，身穿黑色T恤配牛仔裤，在略显拥挤的办公室里，带着山西口音，侃侃而谈近三个小时。毕业于北大光华管理学院，创立意式冰淇淋连锁店“野人先生”之前，崔渐为走的是精英白领路线：他曾在一家意大利投资机构工作了四年，其间深度参与了一家Gelato家族企业的收购，协助其在北京三里屯开出数家门店，

第一人称 | DVF裹身裙卖爆中国

“这是卖睡衣吗？” 15年前，当DVF大中华区总经理陈婕在北京SKP开出首家门店时，不少顾客面对那条“裹起来就能穿”的裙子，发出这样的疑问。 2025年，这个以印花与裹身裙闻名的设计师品牌，已在中国开出近50家直营门店，线上更成为天猫奢侈品连衣裙品类的销售冠军，年销售规模达数亿元。 “买DVF，只有0次和无数次的区别。” 陈婕在接受《21CBR》专访时如是说。品牌拥有极高的复购率，有顾客十

公司 | 永辉等来90后CEO

一名34岁的年轻人，担起600亿零售巨头的革新重任。 9月中旬，永辉超市公告称，任命王守诚为新任CEO，这个职位已空缺约6个月。王守诚是1991年生人，由永辉内部培养。身为“胖改”项目负责人，其表现颇受肯定，任职公告称，其“牵头运营标准体系建设，有力推进调改项目”。据记者查询，2024年王守诚在副总裁任上，年薪为116.08万元，未持有永辉股权。此次升职，预计其将迎来可观的薪酬涨幅。

公司 | 算力龙头遭遇震荡

675亿资产的山东算力龙头，股价坐上过山车。 9月23日，主营“绿电+算力”的山高控股，又高涨22%。此前两个交易日，其先大跌76%，再涨30%。股价上蹿下跳，缘于一个数据。数日前，香港证监会披露，该公司仅7.54%股份，由公众股东持有。进而引发部分股东抛售，其后，山高又果断回购，提振信心。 “各项经营活动正常有序。”山高控股管理层紧急答复，“至少25%已发行股份，由公众持有”，遵守联

公司 | 地平线加速起量

南昌博士余凯创立的地平线，股价突飞猛进。 9月25日收盘，地平线机器人，股价升至10.6港元/股，市值超过1470亿港元，较年初飙升约千亿港元。这家智能辅助驾驶芯片和方案提供商，赶上智驾起量的热潮，产品热销，成为明星标的。 “征程（芯片）家族，累计量产出货突破1000万。”8月底，地平线创始人兼CEO余凯在成都车展上表示。据称，每三台智能汽车，就有一台搭载地平线。余凯公开披露，征程6系

公司 | 爱玛散财聚人

爱玛科技掌舵人，试图廓清质疑。 9月中旬，董事长张剑带队，参加业绩说明会。投资人的多个提问均指向管理层，透露出对其用人策略、智能转型的隐忧。更明显的信号是，在股东大会上，以张剑为首的五人高管团队，在董事选举中，均拿到中小股东相当比例的反对票。而其核心团队，刚交出一张漂亮的成绩单。 1-6 月，爱玛收入、净利的增速，均超 20%。可是，投资人不买账。截至 9 月 26日收盘，其市值约30

公司 | 立讯重仓奇瑞

汕头王来春家族，一笔投资大赚一笔。 9月25日，奇瑞汽车登陆港交所，当日上涨3.8%，收于31.92港元/股。三年前，王来春和哥哥王来胜，通过立讯有限，花费100.54亿元，接盘奇瑞汽车等三家公司股权，后又斥资数亿增持。截至目前，立讯有限拥有奇瑞汽车9.2亿股，持股比例为15.96%。按照IPO首日收盘价来算，这部分股权价值为293.7亿港元，约合270亿元人民币。哪怕不计股息和其余

公司 | 均胜拿下大单

宁波王剑峰家族，收获百亿级订单。 9月中旬，其实控的均胜电子发布公告，获得两家车企项目定点，预计订单总金额约150亿元，计划于2027年量产。 “我们在智能驾驶、智能网联、智能座舱等领域，拥有技术积累以及软硬件设计、集成与工程落地经验。”均胜电子相关负责人向《21CBR》记者解释拿单原因。王剑峰同时发力具身智能，已与智元机器人、银河通用合作。站上两大风口，均胜电子备受投资人追捧，截至

公司 | 钟睒睒下注锦波

山西医美女王，将收获钟首富巨额注资。 9月中旬，杨霞控制的锦波生物公告，定增申请已获得北交所受理，同步公布募资的大量细节。据披露，钟睒睒旗下的养生堂，预计出资20亿元，获得锦波生物6.24%的股权，且成为实际的二股东。照此计算，锦波的估值达到320亿元，资金将主要投建“人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台”，并补充流动资金。医美界新星联手首富，锦波生物正酝酿新一轮扩张。首富

快公司 | 白犀牛快速爆发

实地考察上海、苏州两个快递网点，见到无人配送车的真实运营场景后，白犀牛总裁黄刚察觉到行业正悄然升温。 9月上旬，在北京总部办公室，黄刚在接受《21CBR》记者专访时表示，他调研后发现，无人物流车已从示范性运营走向商业规模化落地。据记者不完全统计，今年以来，无人配送车领域，各大玩家合计已融36亿元。黄刚本人，毕业于清华大学汽车工程系，在商用车领域打拼超30年，拥有丰富的整车研发制造、供应链

快公司 | 佑驾攻入物流

无人物流车领域，又进来一个新玩家。 9月15日，佑驾创新推出“小竹无人车”，并同步上线两款产品T5、T8，宣告进军这一新赛道。总部在深圳的佑驾，成立于2014年，主要提供从L0至L4级的智能驾驶、舱内解决方案以及车路协同，覆盖领航、泊车以及舱内功能。 2024年底，其在港交所上市，年营收约6.54亿元。截至9月26日收盘，市值约110亿港元，尚在争取盈利。 “希望在无人物流市场爆发之前，

快公司 | 潮宏基起势

一对潮汕父子，距离两地上市再进一步。 9月15日，潮宏基公告称，已于12日向港交所递交上市申请。潮宏基由汕头潮阳商人廖木枝与其子廖创宾共同创立，靠K金和珠宝产品起家，主打东方文化、传承非遗元素，成为A股首家连锁珠宝品牌，截至9月25日，市值约130亿元。廖木枝已退居幕后，经营由廖创宾主持，他把潮宏基的年收入带到65亿元。刻下，廖家父子正开启海外掘金模式，赴港上市将为其出海提供资金弹药

快公司 | 万辰冲击港股

市值320亿元的零食巨头，正式冲击港股IPO。 9月23日，零食二代王泽宁实控的万辰集团，向港交所递交招股书。中金公司、招商证券国际担任联席保荐人。这几年，量贩零食品牌疯狂跑马圈地，行业已形成“南很忙，北万辰”的双寡头格局。 “很忙系”在4月递交港股IPO申请，尚无下文。如今，“港股量贩零食第一股”的争夺，出现变数。王泽宁在7月下旬正式接班，他一边整合股权，一边开拓新业，动作不断。

快公司 | 霸王茶姬出海

9月12日，霸王茶姬北美第二家门店正式开业。开业期间，早晨8点半现场就有超过100人排队。这家门店位于美国洛杉矶县的商场德尔阿莫时尚中心（Del Amo Fashion Center），那里是当地居民日常到访的消费场所。按占地面积来算，该购物中心位列全美前十大购物中心。霸王茶姬门店位于购物中心一层的交通枢纽位置，与苹果、星巴克等品牌店铺相距不远。霸王茶姬董事长、CEO 张俊杰，正将大量

商业史 | 英伟达的关键一跃

2013年2月，黄仁勋刚满50岁。他头发已逐渐灰白，依旧保持着少年般的热忱，在公司内四处奔走，不时地向年轻员工询问工作进展。英伟达不断扩张，黄仁勋开始组织每季度的全员大会。他能够即兴演讲长达2小时以上，在这些演讲中，他反复强调几个核心主题：“光速”调度理念的关键性，追求传说中的“零亿美元市场”，以及尤其要警惕潜滋暗长的官僚主义危害。黄仁勋维持了一个灵活的组织架构，没有设立固定的部门或等

报告 | 物理AI汹涌而来

在 2025 年的消费电子展上，英伟达CEO黄仁勋，将物理AI誉为人工智能领域的下一个重大突破。物理AI的核心，在于促进人工智能与物理世界的高效互动。传统的机器学习（ML）和生成式人工智能（GenAI），主要依赖于公开互联网上的数据进行训练，其输出成果以数字形式呈现，如文本、图像和声音，供人类使用。与之不同的是，物理AI能够直接从现实世界获取数据，例如通过传感器和物联网（IoT）设备，

数读 | 消失的KTV

数据来源：《2025 中国音乐产业发展总报告》、企查查、《 2024 中国 KTV 行业白皮书》、21 世纪经济报道微博投票、中国音像著作权集体管理协会