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2023年08期

刊首语 | 准确把握当前的经济形势

2023年7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议在分析当前经济形势时指出：“国民经济持续恢复、总体回升向好”，但“国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻”。会议强调：“疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。” 关于做好下半年的经济工作，

特别关注 | 稳经济“组合拳”护航高质量发展

编者按：2023年7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。基于“当前经济运行面临新的困难挑战”及“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”的判断，会议提出“加大宏观调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险”，是我国下一阶段经济工作的重要指引。事实上，一大波稳经济“组合拳”已经跟上。7月31日，国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》

特别关注 | 宏观政策精准发力需求侧引金融活水滴灌实体经济

2023年以来，我国经济持续恢复，但近期经济回升势头边际放缓，引发各界热烈讨论。7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，传递出坚定推进经济高质量发展的新动向。笔者从大型银行经营视角，结合本次会议精神，从当前我国经济症结、宏观政策展望及金融支持实体经济等方面谈三点认识。当前我国经济问题的症结是需求不足本次会议提出“疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式

特别关注 | 从中央政治局会议看宏观经济政策的重点

2023年以来，宏观经济在快速恢复的同时也遭遇了较多的挑战，内需不足和复苏动能不稳成为困扰经济持续稳定增长的最大掣肘。7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，并部署下半年经济工作。经济形势：恢复呈“波浪式发展、曲折式前进” 对于当前经济形势，政治局会议做出了两个主要判断：一是“当前经济运行面临新的困难挑战”；二是疫后“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”。具体来看，

特别关注 | 扩大内需，要抓住房地产这个“牛鼻子”

2023年7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议传递了重要信息：加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。会议提出了涉及宏观调控、消费、政府投资、民间投资、房地产等方面的具体措施，其中，通过终端需求带动有效供给、适时调整优

评论 | 境外建设项目风险评估存在的问题及对策

近些年，我国境外重大工程建设项目发生重大损失的事件时有出现，比如中国中铁子公司的波兰公路项目、中国石化集团的石油并购项目、小米科技有限责任公司的印度投资项目等，有的单个项目损失金额甚至超过百亿元。随着俄乌冲突爆发，后疫情时代世界政治形势快速变化，全球经济形势也呈现高度不确定性，必须更加重视境外项目的风险评估工作，强化风险管控，避免发生重大损失。存在的问题整体来讲，评估失真情况比较普遍，

评论 | 操作风险管理迈入新时代

与其他风险类别相比，操作风险具有普遍性、内生性和易传染性的特点，国际国内诸多陷入经营困境的银行，很多都是操作风险管理不善、缺乏足够的运营韧性导致的。在巴塞尔协议框架下，国际监管机构在对操作风险出台系列指导性文件的同时，修正了操作风险资本计量标准，提高了操作风险计量与管理的全面性与可靠性。对于我国商业银行尤其是中小银行来说，操作风险管理水平和能力在很大程度上能够体现银行整体的风险管理能力和水平。

主题教育 | 中国特色的宏观经济政策：从调控到治理

中国特色宏观调控迈向宏观经济治理，大致经历了五个阶段：酝酿提出、初步探索、借鉴丰富、深化重构和完善提升。其中，起决定作用的是两大背景，一是随着改革的不断深化，现代市场体制逐渐确立并日渐成熟，政府干预宏观经济的方式和工具趋于完善；二是经济发展战略及其理念的演变，使更多政策工具被不断开发出来并加以实施。但今后在实现中国式现代化的进程中，中国特色宏观调控仍需要深入探索多种政策工具之间怎样协调发力，政策实

主题教育 | 推进国有金融企业加强党的领导的路径研究

习近平总书记在党的二十大报告中明确要求：“推进国有企业、金融企业在完善公司治理中加强党的领导。”党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央更加重视对我国金融事业的领导，在推动国有金融企业发展过程中不断进行探索和实践，取得了一系列创新性成就。新征程上，探究推进国有金融企业加强党的领导的实践路径，对于贯彻落实党的二十大精神，引领国有金融企业高质量发展，促进我国经济和金融良性循环具有重大的现实意义。

宏观经济 | 关于加强财政和货币金融协调的建议

财政和货币金融都是在资金上以各自标准推动资源优化配置的机制，二者协调配合的关键是日常工作中“不变”和“隐”的部分，包括功能定位、职责分工和宏观政策框架。强化协调需要“以无驭有”“守黑用白”，还需要开拓市场、积累资源、搭建平台、形成机制，并加强工作层面的沟通、合作和制衡。财政与货币金融在实践中的联系美国财政和货币政策的协调并没有一成不变的框架，实践中的侧重点不断演变。美国在大萧条时期采用了凯

宏观经济 | 人口负增长与中国经济增长潜力剖析

2022年，全国人口自然增长率为-0.6‰，自1962年以来首次出现负增长。人口负增长是经济社会发展过程中的必然规律和必经阶段，不能仅从消极的角度去看待人口负增长对经济发展的影响。尽管人口负增长会带来老龄化加剧、劳动人口减少、总抚养比上升、供需两端受冲击和财政负担加重等不利因素，导致经济增长中枢出现下行压力；但也会带来劳动人口素质提升、科学技术水平提高、经济结构调整和高质量转型步伐加快等积极因素。

宏观经济 | 2023年下半年宏观经济展望与商业银行发展对策

2023年上半年，全球经济呈现结构性分化，美国经济修复进度超预期，美联储维持紧缩货币政策，加息进程结束时间仍有变数；欧元区上半年制造业疲软，消费下行，经济增长放缓，但通胀居高不下，下半年或将按期加息；日本经济企稳回升，货币政策延续宽松。从我国看，一季度开局良好，二季度修复动能放缓，经济恢复基础尚不稳固。预计下半年随着增量政策叠加效应生效以及地缘冲突缓和，我国经济将出现反弹，反弹力度与政策力度正相关

宏观经济 | 新安全格局视阈下的中国金融安全之路

金融安全的重要性金融的本质“联动”金融安全。金融可以界定为“凡是既涉及货币，又涉及信用，以及以货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行为的集合”。从一般意义上讲，金融是一种进行资源配置的方式，流动性是其最为基本的属性。金融系统作为经济的血脉，通过资金的流动连接了各个经济主体。企业、政府和个人在实现经济活动与发展的过程中，需要进行融资、投资和支付等金融交易。资金的流动在国内外范围内展开，

宏观经济 | 中美博弈中的贸易变局

中国宏观经济出现了新变化。其中，需求端的贸易局势变化，引起了人们的广泛关注。鉴于对外贸易对中国经济增长的重要性，本文就集中于2008年以来美国对中国贸易政策和态度的转变，来探讨和判断未来的贸易变局。我们认为，美国不断强化它对中国的错误认知和冷战思维，使得当下对中国不太有利的贸易环境可能还会存在一段比较长的时间，中国的贸易趋势已然逆转。在此背景下，中国所能做的，就是基于自主性原则，继续深化经济市场化

商业银行 | 加快构建服务中国式现代化的商业银行战略体系

党的二十大报告指出，要以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。金融是国家重要的核心竞争力，是实体经济的血脉，是服务中国式现代化建设的中坚力量。商业银行要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，聚焦“三新一高”，落实金融业“三项任务”，坚持金融工作的政治性、人民性，主动适应错综复杂的内外部战略环境，动态把握国内外先进银行的战略新动向，加快构建服务中国式现代化的战略体系，以高质量战略引领高质量发展，

商业银行 | 商业银行如何打造生态进化型组织能力

随着数字化转型形成广泛的社会共识，不同的组织从不同场景和领域切入，再升级到企业架构驱动的整体转型，目前已经进入深水区。国家政策层面，2022年初，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，提出到2035年“力争形成统一公平、竞争有序、成熟完备的数字经济现代市场体系”；2023年初，中共中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》，提出以信息化、智能化、网络化等手段，推动各行业的数字化转型，构建数字

商业银行 | 中小银行小微金融业务实践及发展建议

在我国经济面临内部结构性问题及外部不确定性压力下，小微企业作为稳经济、稳就业的主力军，其稳健发展对增强经济内生发展动力、实现共同富裕目标发挥着关键作用。近年来，中小银行遵循金融服务实体经济的政策指引，不断加大小微金融信贷投放力度，但小微金融业务发展仍面临许多挑战。中小银行仍须持续提升小微金融服务质效，助力小微企业高质量发展。中小银行小微金融业务的经验做法面对小微企业财务制度不健全、有效抵押

商业银行 | 中小银行金融科技赋能小微企业服务的实践探索

小微企业客户群体存在分布散、规模小、信息不透明、抵押资产缺乏等特点，与银行的传统经营模式不匹配，导致银行不敢贷、不愿贷等问题。近年来，随着金融科技的发展以及银行自身数字化转型步伐的加快，商业银行普遍加大金融科技在小微企业服务领域的投入与应用，通过场景、数据和科技应用相结合补足传统金融服务短板，解决小微企业金融服务投入成本高、获客效率低、风险把控难等问题，增强小微企业金融服务能力。中小银行作为服务小

商业银行 | 中小银行服务科创企业的难点与建议

作为我国多层次商业银行体系的有机组成部分，中小银行具有紧密的政府资源优势、密切的地缘优势、灵活的组织优势、敏捷的创新优势，契合科创企业的金融服务需求特点，有利于弥补其他金融机构在供给方面的不足。其中，政府股东资源为中小银行承接地方产业转型升级提供支持，可以发挥其政务金融资源禀赋；中小银行长期扎根地方，对地方科创企业经营状况、资信能力了解充分，在信息获取方面具有无可比拟的地缘优势；中小银行机制灵活，

商业银行 | 商业银行平台合作类互联网贷款业务探讨

平台经济在支持创新、促进增长、改善效率、增加就业等方面发挥着重要作用。平台企业是平台经济系统的核心主体，可以发挥其在技术、流量、数据方面的优势，推动数字技术与实体经济迭代深度融合，促进传统企业数字化转型。平台合作类互联网贷款一方面有助于商业银行借助平台力量拓展自身服务群体，为业务创收贡献新的增长点，另一方面有助于实现物流、资金流、信息流的合一，便于商业银行更好地支持实体经济发展。本文对商业银行开展

全球视线 | 国际领先银行集团的风险管理启示

欧美银行业风险事件再次证明了国际银行业存在的潜在风险和强化风险管理的重要性。这对当前及未来几年身处于转型调整中的中国银行业无疑也是重大启示。国际大变局推动国际银行业风险暴露明显增加新冠疫情全球大流行、俄乌冲突、绿色发展标准提升，以及头部大国战略博弈升级，推动国际银行业风险明显上升。欧美银行业风险事件频发。2023年3月以来，硅谷银行的倒闭拉开了欧美银行业危机的序幕。瑞士信贷集团成为本轮

金融市场 | 我国银行控股公司的发展及其借鉴意义

银行控股公司（以下简称“银控”）源于美国，20世纪80年代在西方金融自由化浪潮中得到推广。实践中，“银控”在各国有不同的定义，即使在美国，“银控”的内涵也具有鲜明的时代特征。美国“银控”只能开展银行业务，主要指控股多家银行的控股公司，即控股银行、主业是银行业务，只能从事那些与银行业务密切相关的活动（具体的业务清单由美联储指定）。但是英国“银控”实质是事业型金控，特征是母公司从事具体银行业务，通

金融市场 | “专精特新”的资本市场支持路径及国际经验启示

在目前国民经济转型升级以及国际经济形势复杂多变的情况下，中小型企业成为我国经济社会发展的主力军，也是创造就业机会的关键力量。党的二十大报告中强调，健全资本市场功能，提高直接融资比重，支持专精特新企业发展。资本市场作为直接融资的载体，在资源配置、创新资本形成、激发创业活力等领域对中小企业创新与发展具有重大意义。为此，需要深入研究我国中小企业“专精特新”的发展特点和国家扶持的相关政策，并以此为基础，更

金融科技 | 光子数据转化在金融领域的应用研究

随着大数据、人工智能技术的快速发展，大语言模型横空出世，受到了国内外学者和从业者的高度关注。在计算量如此庞大的今天，传统的计算机愈发难以满足现有需求。在此背景下，光子计算依托其特有的计算优势，有望为数字经济时代算力瓶颈的突破提供全新破局之道。本文聚焦光子金融科技中的“光子数据转化”方向，结合商业银行业务场景进行探索，为光子科技助力金融科技提供创新思路和研究方法。引言随着ChatGPT等大语

金融科技 | 量子贝叶斯算法的金融应用

科技的发展给人类的生活带来了极大的便利，从传统计算机的硬件提升到量子计算机的研发应用，迎来了新一轮的算力革命。与此同时，随着国内外金融市场的发展，涌现了大量需要处理的复杂金融数据和大量应用复杂模型的场景，传统计算机硬件的摩尔定律也即将失效，量子计算机特有的并行性和纠缠性质能够相对于经典的处理方法带来平方级加速甚至是指数级加速，这意味着量子计算机的有效应用将给金融领域带来全新的机遇与挑战。本文对传统

金融科技 | 人工智能模型的局限性探讨

金融科技的应用旨在利用先进的科技手段，推动金融服务的创新与变革，从而使得金融服务能够更加便捷、普惠、高效且安全。金融科技的发展历程与信息技术息息相关：19世纪，电报和电话的发明加速了金融信息的传递速度，使得金融市场能更快地响应各种信息；到了20世纪，计算机的发展为金融科技提供了强有力的技术支持，将金融科技推向新的时代（X L ZHENG，M Y ZHU，Q B LI. et al.，2019）；进

绿色金融 | 构建具有中国特色的ESG体系

环境、社会和治理（Environmental，Social，Governance，ESG）理念已被世界各国普遍接受，成为推进全球可持续发展的重要举措。我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程，需要借鉴全球先进经验，结合我国实际国情，构建具有中国特色的ESG体系。建设ESG体系势在必行 ESG理念与可持续发展、高质量发展高度契合，其生态体系包括政府部门、企业、消费者、金融机构等。其中，政府部门

绿色金融 | 打造长三角生态绿色

2023年初，国务院正式批复《长三角生态绿色一体化发展示范区国土空间总体规划（2021—2035年）》（以下简称《规划》），为探索区域绿色低碳一体化协同发展提供了制度依据。长三角生态绿色一体化发展示范区（以下简称“示范区”）紧扣“生态优先”和“一体化”两个关键，探索跨行政区域的高质量发展路径，同时也为绿色金融的跨区域一体化实践提供了重要的载体和平台。金融机构应从项目跟进、产品创新、科技支撑、跨区域

绿色金融 | 绿色金融支持低碳经济发展的实践与思考

近年来，碳排放过高严重影响气候变化、社会经济、生产生活等领域，发展低碳经济一度成为人们讨论和关注的热点。国际国内都积极采取相关措施来控制缓减碳的排放和增加，通过技术创新、制度创新、产业转型、新能源开发等多种手段缓减改善碳的排放，缓解人类气候危机，从而实现各领域的可持续发展。大力推动清洁能源开发、支持碳减排技术的创新与发展，对深入打好污染防治攻坚战，建立健全绿色低碳循环发展经济体系，推动经济社会发展

理论探索 | 数字技术与数据交易安全治理

【摘要】数据交易安全治理是数字经济发展中的重要议题，是释放数据资源价值的关键。数字技术为数据交易平台的安全管理提供了有效支撑，可以优化数据交易治理体系，从而提高数据交易的安全性和可靠性，为数据交易保驾护航。在综述数字技术赋能数据交易安全治理相关文献的基础上，本文系统梳理了数字技术在数据存储、数据流通及数据市场三方面的安全保护作用，从行业自律机构监管及政府行政监管两方面总结了数字技术在数据安全交易监

金融史话 | 晋商票号的历史贡献与金融创新

晋商精神文化的主要内涵精神文化，指以历史、文艺、哲学、伦理、宗教、美学等为主要内涵的人类精神活动成果。文化自信是国家和民族发展进步中最基本、最深沉、最持久的精神动力与源泉。晋商文化源于华夏文明发源地晋南河东盐池，积淀了中华民族数千年精深的商业文明底蕴，代表中华民族独特闪亮的商业文化标识，是炎黄子孙在世界商业文化激荡交流中站稳脚跟永立潮头的坚实根基。晋商崛起于明初，发展于明中后期，兴盛于清中

金融史话 | 日升昌：山西票号的生机与华章

1823年，中国第一家票号——日升昌诞生于山西平遥古城西大街。“集千载之念，利百世之营”的日升昌，被誉为中国现代银行的开山鼻祖，在中国金融史上具有划时代的意义。百年风雨中的日升昌随着商品经济的发展，在新旧生产方式交替之际，日升昌藉由晋商“货通天下”的丰富经验，以商为基，商票融合，打造了中国金融的新业态，带动了一大批票号崛起，极大地推动了中国近代经济的发展。而在时代的激荡中，曾经辉煌的百年老

经济随笔 | 厂商理论(九)

1851年5月1日，第一届世界博览会在英国伦敦举行。19世纪是英国的世纪，维多利亚女王时代（1837—1901年）则是“日不落帝国”的巅峰时期，英国的大功率蒸汽机、轨道蒸汽牵引机、高速汽轮船等均集中在此次博览会上参展，生动展现了那个时代社会生产力的飞跃性发展。33岁的马克思躬临盛会，他记载：“展览会在一个不大的地方，展出现代工业积累起来的全部生产力，这同时也就是展示在动荡不定的社会的深层已经创造了

地方工作 | 地方金融监管“超级变”

在十四届全国人大一次会议通过的国务院机构改革方案中，涉及金融领域的内容多达六项。其中，直接和间接涉及地方金融监管改革的有三项：一是深化地方金融监管体制改革；二是统筹推进中国人民银行分支机构改革；三是加强金融管理部门工作人员统一规范管理。显然，从机构调整、职能分工到人员管理，改革后的金融监管新格局给不同层面的地方金融监管都带来了诸多方面的挑战和机遇。地方金融监管变革的底层逻辑金融业混业经营及

地方工作 | 城区农商银行发展面临的问题和破解思路

目前国内农商银行约有1600家，其中相当一部分是由城区农信社改制而成的。这些城区农商银行“身在城、心在农”，与县域农商银行存在一定的差异，其发展路径也具有独特性。唐山农商银行即是一家典型的城区农商银行，2013年由唐山市区内五家农信社合并改制组建，服务对象主要为唐山市主城区范围内的“三农”和中小微企业客户。在城区银行业竞争加剧的背景下，既要聚焦主责，发挥好支农、支小主力军的作用，又要适应城区的多元