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2023年06期

刊首语 | 现代化产业体系是现代化国家的物质技术基础

2023年是建设中国式现代化的开局之年，实现高质量发展是中国式现代化的本质要求之一，现代化产业体系是现代化国家的物质技术基础。党的二十大报告赋予了“建设现代化产业体系”丰富而深刻的内涵，加快凝聚建设现代化产业体系的共识合力，成为当前我国经济领域亟须研究的重要课题。一、认识建设现代化产业体系的科学内涵产业体系也称产业结构体系，是指在社会再生产过程中形成的不同产业间的生产比例关系。根据发展经济

特别关注 | 中小银行践行普惠金融之道

编者按：大力发展普惠金融，是深化金融供给侧结构性改革、破解金融服务不平衡、不充分问题的重要抓手。2023年的《政府工作报告》指出，过去五年间，普惠小微贷款余额从8.2万亿元增加到23.8万亿元、年均增长24%，贷款平均利率较五年前下降1.5个百分点。中小银行作为践行普惠金融服务的主要力量，在乡村振兴、促进共同富裕、中小微企业纾困等重点领域一直发挥着重要作用。近年来，快速发展的数字技术为普惠金融

特别关注 | 用普惠金融工笔描绘乡村振兴画卷

导语：自成立以来，江苏常熟农商银行就始终坚守“支农支小”定位，持续下沉服务重心，坚持深耕细作，优化金融服务，充分发挥乡村振兴“主力军”作用，用普惠金融的工笔描绘“农业强、农村美、农民富”的乡村振兴画卷。常熟，江南福地，小桥流水，粉墙黛瓦，丰沃皋壤之下，经济在这里富庶，文化在这里生根滋长。2023年5月20日，江苏省委书记信长星在第三届江苏发展大会上的主旨演讲中提到，在离长江入海口不远的常熟虞山

特别关注 | 35年“陪伴成长，成就共富”之路

党的二十大报告指出，要“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”，提出“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”。我国着力推动金融支持实体经济发展、金融风险防范、深化金融改革及完善收入分配，这也赋予了银行业践行普惠金融新的时代要求。自1988年创立以来，台州银行始终专注于小微金融服务，心无旁骛、精耕细作，积极融入地方经济发展大局，持续探索具有台州银行特色的普惠金融模式，不断提升小微金融

特别关注 | 坚定践行数字化、高质量、可持续的普惠金融发展之路

导语：党中央、国务院历来高度重视普惠金融工作，并从国家战略高度统筹推进普惠金融高质量发展，不断增强人民群众的金融服务获得感。作为银行业改革创新的产物，微众银行自成立以来，积极响应党和国家政策的号召，始终以践行普惠金融为己任，坚守“让金融普惠大众”的初心使命，积极运用科技手段为小微企业及普罗大众提供特色化、差异化的普惠金融服务，在助力提升金融服务覆盖面、可得性和满意度方面取得了有目共睹的成绩，率先闯

专题 | 我国中小银行的转型发展之路

编者按：2022年，我国城市商业银行充分发挥其独特优势，回归本源，聚集主业，将自身发展融入经济社会发展大局。在宏观经济增速下滑、利率市场化不断深入、息差进一步收窄等背景下，城市商业银行总体上呈现出资产规模稳步增长、盈利水平持续分化、资本水平依然稳健、资产质量稳中向好的发展态势。 2022年，我国农村商业银行坚守服务“三农”和小微市场战略定位，持续让利实体经济，为“三农”发展和地方经济建设贡献出农

专题 | 2022年上市城市商业银行年报分析

城市商业银行（以下简称“城商行”）是我国多层次金融体系中的重要组成部分，2022年，城商行充分发挥其独特优势，回归本源，聚焦主业，将自身发展融入经济社会发展大局。截至2022年6月末，全国共有城商行125家，较上年底减少3家。截至2022年4月，除锦州银行外，其余29家上市城商行均已公布2022年度报告。从各行年报可以看到，在宏观经济增速下滑、利率市场化不断深入、息差进一步收窄等背景下，2022年

专题 | 2022年农商银行发展状况分析

2022年，农商银行在大型银行业务下沉、有效融资需求不足、息差收窄等因素的影响下，坚守服务“三农”和小微市场战略定位，持续让利实体经济，多数上市农商银行发展势头良好，营业收入和归属母公司的净利润保持增长态势，资产质量在经历了疫情等外部扰动因素的考验后仍保持较高水平，为“三农”发展和地方经济建设贡献出农金力量。 2022年农商银行发展态势 2022年，农商银行持续发挥人缘地缘优势，不断下沉服务重

专题 | 2022年民营银行年报分析

截至2022年底，我国共有19家民营银行，各行均明确将“普惠金融+科技赋能”作为战略定位，持续提升金融科技赋能作用，切实支持实体经济发展（见表1）。本文通过分析19家民营银行2022年年报，指出民营银行发展现状及其特点，并提出相关建议。资产规模增速放缓，存贷两端承受压力近年来，我国民营银行在一系列政策的支持下快速发展，截至2022年末，19家民营银行资产总额达17781.49亿元，较202

评论 | 从美联储对硅谷银行的救助看央行货币政策救助思维的变迁

2023年3月28日，有关硅谷银行和签名银行的听证会如期举行，美国财政部、美联储和美国联邦存款保险公司（FDIC）的发言及前期的救助措施等都让我们对硅谷银行等倒闭事件有了进一步的认识。鉴于此，我们以硅谷银行和美联储为线索简要梳理硅谷银行倒闭事件的特点和美联储救助政策的特点，可以发现二者完美体现了“不确定性相机抉择”的货币政策救助思维，即用“最坏情形下最优决策”的“敏捷性”和“兜底性”应对硅谷银行倒

宏观经济 | 要警惕日本加息引发的跨境资金流动

2022年3月以来，美国中小银行流动性风险不断暴露，全球风暴暗流涌动，这里面有一个容易被市场忽视的问题是日本央行的潜在加息。尽管日本央行行长提出保持现有宽松基调，但从中长期来看，加息的概率非常大。日元是全球规模最大的套息货币，在2012—2022年间凭借美元升值获得了大量海外投资收益，也推动了全球资产的泡沫化。但日本国内实体层面和国际金融基本面均已发生变化，不支持日本继续维持国债收益率曲线控制政策

宏观经济 | 全球数字银行发展动向分析

近年来，科技改变了银行与客户的交互方式、银行产品开发的组织形式以及金融系统后台的操作运行，形成了规模庞大、数量众多的数字银行。而数字经济的全球化扩张，也为数字银行的全球发展提供了丰厚的土壤。作为数字金融的一部分，全球数字银行方兴未艾，在深化消费、试点金融创新产品方面取得积极成效，并在数字要素利用、信贷抵押模式变革等方面对金融系统产生了深层次重构的影响。现如今，数字银行已经在英国、新加坡、中国香港等

商业银行 | 银行对公财富管理能否复制零售的辉煌

伴随着居民财富增长，零售财富管理经历了辉煌的发展时期。数据显示，2013—2017年，个人客户银行理财产品资金余额由6.6万亿元增长到14.6万亿元，五年时间实现翻番。银行对公财富管理则起步较晚，各家银行近年来才陆续成立对公财富团队。但以部分股份制银行为例，2019—2021年，对公理财余额从零发展到2000亿元左右，实现了跨越式发展。未来，银行对公财富管理能否复制零售财富管理的辉煌？本文从经济环

商业银行 | 疫后文化产业金融服务发展思考

一场突如其来且持续三年之久的新冠疫情对国内经济产生了深刻影响，也给文化产业以重创。疫情防控期间，商业银行坚持为文化产业提供支撑，与文化产业共克时艰。目前，各地的文化产业逐渐步入复苏期，并在今年“五一”期间展现出强劲的增长态势。未来，如何助推文化产业疫后重振和高质量发展，将成为商业银行新的业务机遇，值得商业银行认真思考，积极探索。业务发展现状文化产业信用风险整体可控。当前我国商业银行资产业务

商业银行 | 商业银行存款定期化及对策

随着利率市场化的不断推进，我国银行业的竞争日益激烈，商业银行的净息差不断收窄。而定期存款占比的持续走高，也使得商业银行的整体存款成本不断增加，进而对各项经营指标带来较大的影响。根据中国人民银行公布的金融机构人民币信贷收支表，境内存款可分为住户存款、非金融企业存款、机关团体存款、财政性存款和非银行金融机构存款，其中住户存款和企业存款又可进一步细分为活期存款和定期存款。本文提及的“活期存款、定期存

商业银行 | 城商行推动制造业发展的对策

制造业是实体经济的根基，是立国之本、兴国之器，是我国经济高质量发展的重中之重，支持制造业转型升级和高质量发展是金融服务实体经济的核心要义。在党中央、国务院引领下，银行业金融机构积极优化资源配置，扩大制造业中长期贷款投放，提高信用贷款占比，通过多种方式拓宽制造业融资渠道。作为银行体系重要组成部分，城商行依托自身资源禀赋，创新金融产品，优化服务模式，为制造业发展提供有力金融支撑。城商行支持制造业发

全球视线 | 美国商业银行公司治理的最新实践及启示

近期，美联储评估认为美国硅谷银行董事会和管理层没有管理好风险是其倒闭的一个重要原因。重新审视美国银行业的公司治理制度，特别是独立董事制度，分析其股权结构、治理架构、演变逻辑等，对完善中国商业银行公司治理具有一定参考价值。美国商业银行的股权结构以S&P500银行股作为样本，分析美国银行业的股权结构特征，具体包括4家多元化银行和11家区域性银行①。股权结构较为分散。美国主要商业银行

全球视线 | 覆前戒后破冰前行

2023年3月，美国银行业遭遇倒闭风潮，银门银行（Silvergate Bank）、硅谷银行（Silicon Valley Bank）、签名银行（Signature Bank）相继倒闭。这次破产危机使市场恐慌情绪蔓延。其实，冷静思考，这些银行的倒闭并非偶然，其背后原因和造成的影响值得反思。美国中小银行破产危机的背景此次美国中小银行破产危机主要涉及硅谷银行、签名银行和银门银行三家银行。硅

金融市场 | 民营企业在股票和债券市场融资表现为何不同

近年来，随着科创板推出、注册制推行，多层次资本市场建设助力民营企业①融资力度持续加大，民营企业在A股市场的地位越发重要。与此同时，民营企业债券融资新增量、占比处于历史低位。在股市上，民企平均估值高于国企，即投资者更看好民企，而在债市上，民企估值收益率比国企更高，即投资者更看好国企。为何两个市场对民营企业呈现不同的特点，如何破解民企债券融资难题，本文作一分析探讨。近年民营企业股权债权融资情况

金融市场 | 公募基金助力个人养老金市场建设的思考

为支持公募基金行业服务个人养老投资需求，2018年2月，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》），对养老目标基金的运作进行了规范；同年8月，首批14家基金公司获准发行养老目标基金，市场上首只养老基金产品面世，开启了公募基金行业服务人民养老投资需求的新纪元，对我国第三支柱养老金体系建设和养老金融生态体系的构建具有重要意义。养老目标基金采用基金中基金，即FOF形式运作，自面世

金融市场 | 养老目标基金助力“第三支柱”构建的剖析

2022年，我国65岁及以上老龄人口达到2.09亿，占总人口的比例为14.9%。与此同时，由于我国近年来出生率不断走低，人口自然增长率由正转负，老年人口抚养比持续攀升，2021年以后已超过20%，人口结构压力对养老金体系提出了巨大挑战（见图1）。目前，我国已初步建立起包括基本养老保险、企业（职业）年金、个人养老金在内的“三支柱”养老金体系。但是，三大支柱结构性不平衡的问题仍较为突出，主要表现为

金融市场 | 资管业务是未来市场化债转股的重要支撑

传统意义上的债转股是债权人将标的企业债权转换为对企业的股权投资，是处置、重组金融体系风险资产的手段之一。国务院于2016年10月印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，新一轮的市场化、法治化债转股工作正式启动。本轮债转股既有化解金融风险、配合供给侧结构性改革、降杠杆等政策目的，又具备为优质企业提供权益性金融服务的市场属性。 2017年，工农中建交五家国有银行分别成立了全资子公司金融资产投资公司

金融市场 | 企业内部资金运作的效率提升与风险防控

企业实现高质量发展既是新时代的召唤，也是自身经营的诉求。企业实现高质量发展的重要基础是建立健全良好的企业内部资金运作体制机制，提升企业内部资金运作效率，并且要防控企业内部资金运作风险。基于此，本文提出提升企业内部资金运作效率的五大关键策略，并在建立健全企业内部资金运作风险控制机制的基础上有针对性地提出了防控企业内部资金运作风险的六项重要举措。探讨企业内部资金运作效率与风险的缘由分析新环境对

资产管理 | 提升金融资产管理公司资产负债管理水平

近年来，外部环境不确定性、资产盈利能力减弱和负债成本刚性等因素进一步强化了金融资产管理公司实现高质量发展的迫切性。资产负债管理有助于金融机构在经营过程中，在风险偏好和资本约束下，运用管理工具对各类资产负债业务在量、价、险、结构和节奏方面优化配置，实现全面、动态、前瞻的规划、调节和控制，达到价值最大化目的，实现高质量发展。我国商业银行已经建立了较为完备的资产负债管理体系，但资产管理公司的资产负债管理

金融科技 | 量子近似优化算法在金融量化投资场景中的应用

2020年10月16日，习近平总书记在主持中共十九届中央政治局第二十四次集体学习时强调：“要充分认识推动量子科技发展的重要性和紧迫性，加强量子科技发展战略谋划和系统布局，把握大趋势，下好先手棋。”2021年3月，量子信息被纳入“十四五”规划纲要八项关键核心技术，正式上升至国家战略层面。2022年1月，人民银行发布的《金融科技发展规划（2022—2025年）》也明确提出，探索运用量子技术突破现有算力

金融科技 | 跨境金融服务平台应用场景与发展路径的分析

贯彻“互联网+”战略是金融业的必然选择，也是金融业实现创新发展、服务实体经济融资需求、促进我国经济结构调整和发展转型的有力手段。近年来，国家外汇管理局联合商务、银行、保险等部门积极探索金融科技赋能跨境金融，在提升外汇服务便利化方面取得了积极成效。2019年3月，跨境金融服务平台（以下简称“跨境平台”）应时而生，一举实现了贸易融资和服务贸易支付的全过程线上办理，极大地降低了银行尽职审查成本和融资业务

产业经济 | 供给侧结构性改革背景下大型企业脱困研究

【摘要】湖南华菱钢铁集团是钢铁行业的代表性企业。受内外部环境影响，2015年华菱钢铁集团自身经营遭遇了困境。在供给侧结构性改革背景下，华菱钢铁集团充分尊重经济和产业发展规律，终止跨界并购重组，反其道而行之，以“脱虚返实”、聚焦回归传统优势产业的方式成功脱困。华菱钢铁集团的脱困经验具有重要的参考价值。【关键词】华菱钢铁集团，供给侧结构性改革，困境企业，脱困路径 2015年，湖南华菱钢铁集团（以

产业经济 | 产业园区参与多层次基础设施REITs市场的路径选择

我国产业园区发展现状及困境 20世纪90年代初，分税制改革导致地方政府财权与事权的矛盾凸显，由地方政府直接开展的基础建设投融资行为受到严格规制，城投公司在此背景下设立。负责产业园区开发建设的城投公司一般由园区管委会或国资委直接设立和实际控制，承担园区开发、招商等职责。从发展历程看，城投公司设立初期依靠土地整理、厂房建设，取得土地开发的预期价值；发展期通过提供园区配套服务与人才集聚，扶持重点产业发

经济随笔 | 厂商理论（八）

美国著名女校曼荷莲学院教授弗雷德·莫斯利提出，“在资本主义理论中，最重要的问题是利润问题——利润来自何处，利润的规模由什么决定。”企业利润的来源，确实是经济学中争论最激烈的重大议题之一。伟大的经济学家马克思一生有两个重大的发现，其中之一即剩余价值理论。学习思考马克思的剩余价值理论、讨论企业利润的来源，必须了解马克思从抽象到具体的分析方法，抽象出一个“至简企业”，讨论企业中不同生产要素所有者的相互关

理论探索 | 公共政策性金融是实现中国式现代化的重要支撑

【摘要】党的二十大报告中提出，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。中华民族的伟大复兴事业已进入第二个百年征程的最后二三十年，具有里程碑式意义的、冲锋决胜的历史性关键节点。从全球范围近百年历史周期视角，结合中国自身特色的区域发展、乡村振兴和共同富裕的真切需求来看，政策性金融已经处在发展的新阶段和黄金期。笔者通过政策性金融理论创新，以及对广东、贵州发展等区域的实践考察与研究，一方面呈现出区域社会和

地方工作 | 关于农信社基层网点建设的若干思考

近年来，随着新型城镇化建设和银行渠道数字化、智能化建设不断加快，传统银行网点的区位布局和功能定位已难以满足客户的多样化金融需求，银行业进入营业网点全面转型的新阶段，考虑到网点的投入产出比，部分银行裁撤了一些网点，银行业物理网点的数量因此呈现持续下降的态势。为深入探索农信社网点建设的转型路径，笔者选取了10家具有代表性的农信社法人行社，对其营业网点建设现状及存在问题进行分析，并提出建议。农信社营

地方工作 | 庆阳市银行业支持房地产发展现状分析

近年来，甘肃省庆阳市银行业认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持“住房不炒”定位，强化信贷支持，有效满足了辖区内居民住房信贷需求。2022年末出台的“金融十六条”对支持房地产市场平稳健康发展提出新的工作要求。为进一步掌握辖区内银行业支持房地产发展和落实“金融十六条”的情况，庆阳银保监分局进行了专题调研。支持房地产发展的现状支持力度持续增强。至2023年2月末，全市房地产贷款余额为188.

金融法苑 | 我国反洗钱名单监控工作机制分析

反洗钱名单监控是金融机构针对特定的高风险客户群体实施的前置风险控制措施，能够在客户准入环节监测、识别、拦截名单客户，有利于筑牢反洗钱的“第一道防线”。本文梳理了我国金融机构反洗钱名单监控的工作方法及名单类型，分析了名单监控工作流程各节点存在的难点和问题，并提出了对策建议。工作方法目前，金融机构中除部分业务规模较小且未建立风险管理系统的中小机构外，普遍通过外购名单库（例如，道琼斯、路孚特与A

金融法苑 | 借款合同规范与金融消费者保护

2023年初，最高人民法院召开全国法院金融审判工作会议，提出了金融审判中要牢固树立倾斜保护金融消费者和中小投资者理念。依照2020年修订的《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》有关规定，金融消费者是指购买、使用银行、支付机构提供的金融产品或者服务的自然人。金融消费者因信息不对称、认识能力有局限、对金融产品缺乏判断能力等现实因素，其权益极易受到侵犯。只有对金融消费者给予倾斜保护，才能实现实质的平

金融法苑 | 金融犯罪的预防和控制分析

随着互联网技术不断发展，金融科技不断创新，金融全球化不断深入，以诈骗和洗钱为代表的金融犯罪规模和影响日益扩大，金融犯罪的识别和分析日趋复杂，预防和控制金融犯罪已成为各国关切的问题。金融监管部门、司法机关需要统筹国内和国际两个领域，探索金融犯罪防控措施，完善金融风险防控体系。金融犯罪的危害金融犯罪严重损害企业和机构信誉，助长破产和失业，特别是在监管薄弱的发展中国家，金融犯罪的危害与日俱增，主