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2023年10期

刊首语 | 写在自贸试验区建设十周年之际

2023年9月，是我国自由贸易试验区（以下简称“自贸试验区”）建设十周年。回顾自贸试验区十年来的探索历程，我国先后设立了21个自贸试验区、1个自由贸易港，涉及21个省份的51个城市和海南岛全境，共计67个各具特色的片区，基本形成覆盖东西南北中、统筹沿海内陆沿边的改革开放新格局。总结自贸试验区十年来取得的成绩，各自贸试验区在贸易、投资、金融、航运、人才等方面对接国际通行规则，对接“一带一路”等国家重

特别关注 | 初心与创新：民营银行的未来

编者按：允许民间资本发起设立民营银行是党的十八届三中全会明确的金融改革重要任务。从2014年第一批5家民营银行获批成立至今，我国民营银行数量已达19家。截至2022年末，民营银行资产总规模达1.78万亿元，同比增长8.53%，净利润总额达176.29亿元，同比增长29.31%，不良贷款率为1.52%。民营银行成为支持民营经济、小微企业和居民融资的重要力量。目前，民营银行整体运行稳健，并呈现出差

特别关注 | 我国民营银行发展中的几个问题

党中央、国务院高度重视我国民营经济发展。党的十八届三中全会提出：“扩大金融业对内对外开放，在加强监管前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。”党的二十大报告指出，要促进民营经济发展壮大。自2014年国家批准第一批5家民营银行成立到2022年末，我国民营银行数量已经达19家，资产规模达1.78万亿元，同比增长8.53%，净利润总额176.29亿元，同比增长29.31%，不良贷

特别关注 | 完善监管制度　推动民营银行持续发展

允许民间资本发起设立民营银行是党的十八届三中全会明确的金融改革重要任务。试点启动十年来，共有19家民营银行设立，成为支持民营经济、小微企业和居民融资的重要力量。但是，也存在两极分化、公司治理不完善、风险压力大等问题。原因在于，试点早期为民营银行制定的差异化市场准入和专属监管要求未适时调整，当前已影响了民营银行股东持续投入的信心，制约了民营银行创新发展的空间。宜与时俱进，逐步取消在股东资质和日常监管

特别关注 | 民营银行服务民营企业理应有更大作为

民营经济是高质量发展的重要基础。2023年7月，《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布，对促进民营经济发展壮大作出新的部署，明确提出要“加大对民营经济政策支持力度”“完善融资支持政策制度”。民营银行因民营经济而生，伴随民营经济发展，本身也属于民营经济的成员，二者相辅相成、共生共荣。可以说，民营银行就是为民营经济量身定做的银行，在服务民营经济发展上，民营银行理应有更大的作为。作为

行长视点 | 以供应链金融数智化服务助推奶产业链高质量发展

党的二十大报告指出，着力提升产业链供应链韧性和安全水平。奶产业是构建多元化食物供给体系的重要组成部分，浙商银行积极践行“善本金融”的理念，迭代升级供应链金融数智化服务，重点支持奶产业链节点上的中小微企业，助推奶产业链数字化升级和高质量发展，以产业振兴助推乡村振兴。问题导向：奶产业链融资难题奶业是农业和食品行业的标志性产业，也是关系国计民生的重要基础产业，对于改善居民膳食结构、增强国民体质、

行长视点 | 商业银行智能工作平台建设实践与优化建议

新一代信息技术与各产业结合形成数字化生产力和数字经济，是现代化经济体系发展的重要方向。数字化转型是数字化浪潮下银行为保持竞争力而采取的主动思变、战略性变革，其核心是高效、精准响应客户需求。银行作为技术和知识有效聚集的行业，具有数字化转型的先天优势，同时具备提升业务线上化和智能化能力的必要条件。广西北部湾银行（以下简称“北部湾银行”）积极利用政策扶持优势加快科技与金融融合步伐，加强数据能力建设，打造

宏观经济 | 钱去哪了

需求不足成为拖累经济增长的主要问题 2023年以来，受需求不足的影响，我国经济持续复苏的动能有所减弱。主要原因是在外需下降的情形下，国内消费、投资等需求尚处于修复期，未能及时反弹，从而导致国内经济在特定的时间窗口呈现出总需求不足的特征。宏观视角下的需求不足和通胀疲弱根据国民经济恒等式，国民收入在封闭状态下等于消费与投资之和，或者等价于储蓄与投资的恒等式（国民收入减去当期消费形成储蓄）。如

宏观经济 | 关于房贷规模适度性的几个指标的观察

2023年9月以来，中国房地产信贷政策又开始了一轮大规模调整，调整的目标当然是在于将房地产市场调控在一个相对合理的发展区间内，并以此促成经济规模的稳定增长和经济结构的相对均衡。观察政策效果的首要途径就是要看由此引发的一系列市场反应，目前这个过程正在持续进行中；另一个可以选择的路径就是基于更长期的时间轴观察和判断相关的房贷指标及其变化是否在一个有助于促成房地产市场处于一个稳健发展的区间内，并由此评估

金融市场 | 关于新时代中国特色信托制度的几点思考

习近平总书记指出，“金融活，经济活；金融稳，经济稳。经济兴，金融兴；经济强，金融强。”在推动高质量发展、实现中国式现代化的新征程中，金融业肩负着时代所赋予的新的历史使命。作为金融体系重要组成部分的信托业，应当立足于中国国情，服务于国家高质量发展的战略目标。从中国特色金融制度安排的角度对信托的思考政治性是中国特色金融制度的本质属性。突出金融工作的政治性就是要坚持党对金融工作的领导。习近平总书

金融市场 | 从金融体系功能视角看当前弱预期成因与应对

过去二十多年我国的经济高速增长离不开以土地和房地产为枢纽的金融体系资源配置、财富分配机制。然而，随着我国制造业产能从短缺到过剩、房地产需求从高速增长向过度透支转变，经济运行中的资源配置和财富分配机制需要新抓手。目前，以高质量发展为导向的高新技术产业发挥了新的资源配置功能，而财富分配机制的抓手仍然缺失，由此导致稳增长政策传导路径受阻，实体部门信心低迷。考虑到资本市场天然具有资源配置和财富分配职能

金融市场 | QFLP与科创企业发展

QFLP支持科创企业发展的现状 QFLP试点城市范围广泛，业务规模稳步增长。合格境外有限合伙人（Qualified Foreign Limited Partner，QFLP）是指境外机构投资者在通过资格审批程序及外汇资金监管后，将境外资金换成人民币资金，投资于境内非公开交易企业股权的企业。与合格境外机构投资者（QFII）针对证券投资相比，QFLP则针对股权投资，两者都是我国吸引外资的重要途径。

金融市场 | 金融控股公司良好公司治理与ESG实践

金融控股公司是我国分业经营框架下金融综合经营的探索模式，对丰富我国金融市场供给具有重要意义。良好的公司治理是金融控股公司稳健发展的前提和基础，有利于调节利益相关方关系，防止不当利益输送，防范系统性金融风险，形成良性发展环境。纵观近年来风险暴雷的金融集团，公司治理失范是重要诱因。在金融控股公司行业探索发展初期阶段，探索金融控股公司良好公司治理特征要素，引入ESG实践作为金融控股公司“大治理”成效的衡

商业银行 | 商业银行绿色信贷业务发展分析

为发挥绿色金融在环境保护中的特殊作用，金融管理部门积极创新规范银行信贷政策与环境保护制度的联动机制，探索构建促进绿色信贷发展的激励约束措施及综合效益评价体系，将银行信贷政策与其应承担的环境责任进行制度性绑定，引导商业银行积极支持环境保护、清洁生产、节能减排等绿色产业发展。本文在回顾绿色金融制度政策执行效果的基础上，研究分析了商业银行在传导绿色信贷政策、承担环境保护责任等方面存在的短板，提出了以“碳

商业银行 | 企业司库体系对商业银行的影响

企业司库体系是数字化的财务管理、监控和统筹系统，以资金集中和信息集中为主要特征。国务院国资委要求2023年底前中央企业基本建成司库体系。地方国企和大型民营企业也在加快建设司库体系。企业司库体系建设阶段，商业银行协助其建设司库信息系统，为其提供司库相关金融产品。企业司库体系应用之后，银行账户、存款、贷款、债券承销、服务模式受到显著影响。本文建议商业银行完善司库服务体系，适应大型企业资金管理模式的变化

商业银行 | 投资者调研对上市中小银行股价有何影响

近年来，部分上市中小银行积极举办投资者调研活动，以期缓解信息不对称、促进估值回升。然而，数据回测发现，投资者调研对A股整体估值回升有显著促进作用，但对提升中小银行股价的效果不佳，甚至出现消极影响。本文所讨论的中小银行专指在我国境内上市的城商行和农商行。我们分析了该现象的成因，并提出了应注意的问题和建议。投资者调研对上市中小银行股价的影响在资本市场中，企业与外部投资者之间的信息不对称会影响投

商业银行 | 浅谈信用风险预判的“三个视角”

近年来，中国经济从高速增长向高质量发展转型，新旧经济动能转换，房地产等重点领域风险积聚并进一步暴露，债务违约和展期等风险事件屡见不鲜。据中诚信国际数据，2023年上半年，信用债新增违约26支/83.54亿元、新增展期55支/449.68亿元，违约和展期规模仍较高，企业偿债风险不容小觑。近期碧桂园、远洋等违约事件更是给市场带来一定冲击，给信用风险防控带来诸多挑战。同时，在我国经济发展动能转型进程中，

商业银行 | 商业银行知识产权融资业务创新思考

国家“十四五”规划提出“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位……加快建设科技强国”的目标。发展科技金融既是商业银行落实国家战略和服务实体经济的社会责任，也是商业银行谋划未来发展、打造第二增长曲线、实现高质量发展的内在要求。在各家商业银行大力发展科技金融的背景下，知识产权融资业务成为商业银行打造科技金融产品体系的一块重要“拼图”。知识产权融资既是立足当前、助力科技型企业实现科技进步的重要金融创新

商业银行 | 中小银行净息差底线与应对探讨

净息差是银行净利息收入和银行全部生息资产的比值，作为评估商业银行盈利能力的主要指标之一，它向来为市场所重点关注。近些年我国银行净息差持续收窄（见图1），根据国家金融监管总局的数据，截至2023年上半年末，我国商业银行净息差已经跌至1.74%，比2022年底降低17个基点，比2021年末降低34个基点。其原因是多样的，如国家让利实体经济的政策号召、LPR的持续下调、市场利率走低、贷款置换等，这些因素

商业银行 | 中小商业银行投贷联动服务科创企业的路径

近年来，随着北交所挂牌成立、科创板发展逐渐成熟，科创企业迎来了发展的“黄金期”，也为商业银行更好发挥“投贷联动”作用，拓展金融生态圈，为科创企业提供全生命周期综合金融服务带来了新的机遇与挑战。投贷联动是中小商业银行深化科创企业服务的重要手段商业银行是我国提供间接融资的主体，是实现“科技—产业—金融”良性循环的关键一环，投贷联动是商业银行服务科创企业的一条重要途径。科创企业具有轻资产、重投入

商业银行 | 中小银行管理抵债资产存在的问题与建议

为缓释中小银行风险，提升中小银行资本实力，修复其支持实体经济能力，多省启动了中小银行清收挽损工作，尽量将信用风险损失降到最低，以清收回的真金白银抵补资本缺口，为后续引进战略投资者和增资募股创造有利条件。中小银行在清收不良贷款时，受偿方式以现金受偿为第一选择，优先选择以直接拍卖、变卖非货币性资产的方式回收债权。当贷款形成不良时，债务人一般会陷入生产经营困境，财务状况恶化或资不抵债，现金清偿能力不

全球视线 | 美国银行业资产负债管理面临的挑战及启示

进入2023年以来，在美联储大幅加息背景下，美国硅谷银行、第一共和银行等诸多银行相继破产倒闭，海外金融市场大幅波动，引发社会各界对美国银行业潜在风险的担忧。本文从银行经营视角，总结梳理了当前美国银行业资产负债管理面临的四类风险挑战，并结合我国实际，对比分析我国银行业稳健高质量发展面临的多重压力，最后提出若干启示及建议。美国银行业资产负债管理面临四类风险挑战自2008年全球金融危机以来，美国

全球视线 | 硅谷银行与北岩银行危机的比较及启示

欧美连续加息，叠加地缘政治冲突、经济复苏缓慢等因素，市场环境快速变化，一些过去表面经营良好的银行面临严峻考验。2023年3月8日，美国硅谷银行宣布债券出售和美元再融资计划，引发储户担忧和挤兑，爆发流动性危机，随后于3月10日被美国联邦存款保险公司接管，成为2008年全球金融危机以来的代表性事件。学术界和业界从不同视角对硅谷银行危机形成的原因、演进和影响进行了诸多探讨，但已有研究鲜有将硅谷银行事件与

全球视线 | 疫情以来汇丰集团的经营战略转型与启示

2020年新冠疫情暴发以来，全球银行业经营环境发生深刻变化，汇丰集团加快经营战略转型，取得一定成效，其经验值得借鉴。 2020年以来汇丰集团的经营面临挑战汇丰集团自成立以来，积极拓展海外业务，目前已跻身全球领先银行集团之列。2022年，汇丰集团员工人数超20万，业务网络覆盖全球62个国家和地区，为约3900万客户提供服务；营业收入为517亿美元，资产规模为2.97万亿美元，在英国《银行家》杂

资产管理 | 攻坚“四大能力”，把握财富管理长期机遇

国内财富管理市场正在经历深刻变化。从短期看，挑战显而易见，包括同业异业竞争加剧、市场波动性增加、投资者盈利体验不佳、监管环境趋严、费率体系改革等，都给银行财富管理业务带来不小的压力。但从中长期看，机遇远大于挑战，随着中国经济的持续发展和居民财富的积累，财富管理市场有着巨大的增长潜力。具体到招商银行，尽管2023年依然收获了诸如招商银行App用户数突破2亿、零售AUM突破13万亿元、公募基金保有

资产管理 | 银行理财高质量发展的新成效、新挑战与新机遇

2023年上半年，银行理财整体运作情况良好，保持了稳健运行态势，高质量发展既取得了新成效，也面临着一些新挑战。一方面，银行理财平稳渡过2022年底左右的“破净潮”和“赎回潮”，产品破净率已经由2023年初的峰值20%左右下降至半年末的3%左右。2023年上半年，银行理财为投资者创造收益3310亿元，理财产品平均收益率达到3.39%，显著好于2022年平均收益率2.09%的水平，银行理财业绩在低利率

金融科技 | 基于监管合规的中小银行数据治理体系研究

【摘要】数字经济时代，数据已经成为银行的重要资产和核心竞争力。中小银行客观上存在资源投入不足、标准职责不清、报送口径杂乱和应用模式单一等数据治理难题，在“严监管、细监管、深监管”的数据管理背景下，中小银行可以从顶层设计、战略目标、数字技术、专业人才和考核政策等角度突破数据治理难题，基于应用角度做好数据盘点、数据认责、数据标准、数据安全和数据质量管理等具体的数据治理工作，在此基础上基于全域数据观，搭

金融科技 | 政务数据助力金融高质量发展的现状及思考

【摘要】当前，培育数据要素市场、发挥数据要素价值已成为建设中国式现代化的重要举措。对金融机构而言，政务数据可以更好地降低信息的不对称性，对促进普惠金融、助力金融高质量发展有着积极作用。应积极探索政务数据服务金融高质量发展的运营模式及管理创新，同时在开发和利用过程中，兼顾政务数据的共享开放与风险监管，实现政务数据安全可信流通。【关键词】政务数据；金融；开发利用数据作为新型生产要素，是数字经济

产业经济 | 金融支持国际大粮商建设的国际经验及启示

习近平总书记在党的二十大报告中强调，“加快建设农业强国”“全方位夯实粮食安全根基”。培育国际大粮商，是保障国家粮食安全、参与国际粮食贸易的重要举措。近年来，我国积极布局培育国际大粮商，并将“培育国际大粮商和农业企业集团”写入“十四五”规划。金融业在培育国际大粮商、支持粮食企业“走出去”方面发挥着重要作用，金融机构应积极借鉴国外金融业在供应链金融、并购金融、跨境金融、风险管理等领域支持粮商建设的经验

产业经济 | 机器人领域投资的前景与方向

近些年，我国制造业劳动力相对短缺和人口老龄化问题日渐凸显。在国内劳动力供给出现相对短缺的情况下，制造业同时还面临着另一难题，即教育水平的提升使新生劳动力因为工作环境问题或待遇低不愿意进入制造业工作。当GDP的高速增长碰到劳动力短缺的问题时，工业机器人是最佳解决方案。工业机器人在简单重复、重量大和环境恶劣的工作环境下，相比人来说更具效力。而且，数控技术、感应能力等技术的进步，使工业机器人“换人”的效

理论探索 | 我国实施自由贸易试验区提升战略研究

【摘要】当前，我国自贸试验区建设面临重要发展机遇，全球格局正发生大调整大分化，新一轮国际经贸规则加速重构，服务贸易和数字贸易成为国际贸易制高点，我国面向全球的高水平自贸区网络基本形成。深入实施自贸试验区提升战略，要从提升高标准对接国际经贸规则水平、提升投资和服务贸易市场准入水平、提升改革系统集成和协同创新水平、提升产业链供应链韧性和安全水平、提升对接国家重大区域发展战略水平等方向持续发力，要在更广

金融史话 | 西哥特王国的苏埃尔多金币

西哥特王国（公元418—714年）是西哥特人在西罗马帝国境内的伊比利亚半岛（今西班牙）以及高卢（今法国）西南部建立的日耳曼国家。西哥特王国沿用罗马帝国的索利多金币和特里米斯金币，这两种金币名称的西班牙语是“苏埃尔多”和“特列恩特”。西罗马帝国灭亡后，东罗马帝国（拜占庭帝国）的索利多金币质量长期保持优良，成为地中海周边地区最具信誉的国际货币。而西哥特王国的苏埃尔多金币成色却出现了大幅度的下降。经历了

金融史话 | 科学巨人牛顿与英国币制发展

2017年，英国皇家造币厂推出面值为50便士的牛顿纪念币，纪念这位皇家造币厂历史上最著名的领导诞辰375周年，其背面图案来自牛顿《自然哲学的数学原理》的第11命题的图示。这款纪念币荣获当年“年度钱币设计”大奖，限量版精制925成色的银币当前在皇家造币厂官网的售价为50英镑，是其面值的100倍。 1696年春，英格兰财政大臣（Chancellor of the Exchequer）哈利法克斯伯爵查

金融史话 | 中央苏区消费合作社的实践及启示

土地革命战争时期，中央苏区地跨赣闽粤，是中国共产党创建的最大、最重要的革命根据地，也是中华苏维埃共和国临时中央政府所在地。主要包括赣南和闽西两个农村革命根据地，赣南地区的根据地主要有井冈山根据地、湘赣革命根据地、赣西南革命根据地，闽西地区的根据地主要有闽西革命根据地。1931年秋，毛泽东、周恩来、朱德等老一辈无产阶级革命家以赣南、闽西为基础创建了中央革命根据地。中央苏区地势险要、地形复杂，高山

农村金融 | 农村生产要素流转融资创新实践与思考

近年来，宁德市努力走出一条具有闽东特色的乡村振兴之路，在借鉴各地农村产权交易融资实践基础上，将农村生产要素流转融资试点作为国家级普惠金融改革试验区重点工作，通过有效盘活农村“沉睡”的资源，推动农村各类资源转化为资产、资金。农村生产要素流转融资现状与问题现状农村生产要素流转融资，主要是指农民、农村集体经济组织、农业经营主体基于生产或其他需求，以其所有自然资源、生产资料及相关权利、劳动者技

地方工作 | 新形势下个人征信权益保护问题思考

个人征信权益保护事关人民群众的切身利益，社会关注度高。近年来，我国征信业初步形成了以国家金融信用信息基础数据库为主体、企业和个人市场化征信机构为两翼，错位发展功能互补的市场格局，个人征信权益保护领域随之出现了一些新情况、新问题、新矛盾。如何在保障征信有效供给的前提下，更好地维护信息主体征信合法权益，是一项值得深入研究的重要课题。当前个人征信权益保护总体形势分析 2013年3月施行的《征信业管

地方工作 | 中越跨境现钞调运业务的思考与探索

自中国—东盟建立对话关系后，中国和越南两国在政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通和民心相通五大领域互动活跃。资金融通是中越两国“五通”建设的重要一环，人民币和越南盾两种货币流通机制的建立，为深化两国银行双边本币互换和结算合作提供了强有力的支撑，有效满足了两国市场上人民币和越南盾的流动性管理需求，大幅提升了两国资金融通的便利度，扩大了人民币在周边国家的辐射力、影响力。疫情过后，随着经济进入修复