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2021年01期

刊首语 | 探索乡村振兴的金融解决方案

乡村振兴作为我国重大经济社会发展战略，对决胜脱贫攻坚和全面建成小康社会意义重大。当前是我国脱贫攻坚和乡村振兴战略实施交汇的关键时期，“接续推进全面脱贫与乡村振兴的有效衔接”，是刚刚结束的中央经济工作会议对我国经济社会发展形势做出的重大判断。全面实施乡村振兴战略，不仅催生巨大的资金投入和金融服务需求，还将为金融机构服务农村实体经济创造历史机遇。 “十三五”期间，我国农村经济社会发生了巨大变化：

封面人物 | 2020十大金融人物

编者按：纵观2020年，新冠疫情打乱了经济秩序，金融监管部门与金融机构坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，果断加大逆周期调节力度，及时出台一系列支持政策。银行业减费让利实体经济，为经济恢复巩固基础，积极推动数字化转型，整合银行发展的新动能;中国人民银行将资管新规过渡期延长，为银行留取“喘息”空间;银保监会积极推进互联网金融和网贷风险整治，防风险持续发力。2020年也是金融风险集中爆发的一年，包商银

特别关注 | 2020十大金融事件

编者按：2020年注定被载入史册，突如其来的新冠肺炎疫情席卷全球，疯狂肆虐着全球经济，使全球经济一度停摆，各国纷纷采取措施，稳定经济发展。为应对疫情，中国出台了加大财政补贴、降准降息、减费让利、小微企业贷款延期还款付息等一系列支持企业复工复产措施，对于经济发展和社会稳定起到了重要作用。 2021年是“十四五”规划的开局之年，面对后疫情时代的冲击和复杂的国内外环境，中国经济走势依然是举世瞩目的焦点

宏观经济 | 加大需求侧改革力度，完善跨周期宏观调控

综合国内外需求变化趋势，我国应坚持常态化精准防控和局部应急处置有机结合，加大需求侧改革力度，加快构建“双循环”新发展格局，推动经济持续复苏。2021年，针对经济增长和消费物价涨幅的剧烈季节性波动，结合“十四五”规划和2035年长远发展目标，我国应完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡。国内外需求恢复缓慢外部环境依然严峻国际经济形势复杂多变 2020年10月以来，全球新

宏观经济 | 央行数字货币势不可当但应缓行

导语：关于各国中央银行或中央政府是否应发行数字货币的讨论由来已久，实际的数字货币建设则伴随着争论十分谨慎地缓慢推进。本文通过列举央行数字货币对于经济运行的有利之处、论证全盘铺开央行数字货币与现行经济金融体系的抵牾之处，详细解答开发由国家背书的数字货币为何会在近些年形成热潮、主要发达经济体为何对这一风潮如履薄冰。尽管中国央行和配合进行试点的城市及公司都不愿过多谈及数字货币（DC/EP），但是公众

宏观经济 | 从五中全会公报展望中国经济及银行业发展

十九届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议》（以下简称《建议》），擘画了未来五到十五年乃至更长时间中国经济社会发展变革图景，为银行业前瞻性“识变、应变、求变”，未雨绸缪、转型创新，力求率先“于变局中开新局”明晰了战略方向。解读十九届五中全会公报讨论下一个五年计划建议是五中全会的固定议题，但此次无论从国际局势还是国内形势来看，《建议》对中

宏观经济 | 探析金融业的数据要素融合应用

金融数据直接反应金融活动主体资金流、授信、动账等经济、金融行为，具有较高的信息量。但是，通过单一渠道数据对主体特征的评价具有一定的片面性，而通过新技术从电商消费平台、政府公共数据平台等渠道的巨量数据集合中提取有价值的规律、趋势信息，可以挖掘金融大数据的集聚和增值潜力，大幅降低市场经济运行过程中的信息不对称性。构建政府、市场主体、金融机构互利共赢的金融生态圈，利用大数据技术进一步打通内循环生产、流通

商业银行 | 金融综合经营体系下商业银行发展策略

金融综合经营的进度和成效当前，我国实施的仍然是分业监管的体系。近年来，我国金融业呈现出综合经营的趋势，为了行业的规范经营，国家开始逐步构建金融控股公司的监管体系。第五次全国金融工作会议提出，要严格规范金融综合经营和产融结合;习近平总书记在十八届五中全会中提出要统筹监管金融控股公司，补齐监管短板;2020年9月，国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》，中国人民银行发布《金融控股公司监督

商业银行 | 关于理财子公非标业务转型发展的若干思考

非标业务的定义及发展现状非标业务定义《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）发布前，根据银监会2013年8号文的规定：“非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权型融资等。”此处对非标业务定义采取的是正面列举法。而资管新规则是先定义了标准化债权资产，指出

商业银行 | 优化银行股东控制与制衡权责

编者按：20世纪90年代，银行公司治理问题被普遍忽视，导致许多世界级的大银行出现了治理危机。为了避免更大范围的金融危机，国际货币基金组织、世界银行、巴塞尔银行监管委员会等诸多国际金融组织都纷纷采取措施，帮助银行提升公司治理能力。自此，银行公司治理问题开始进入公众视野。近年来，随着我国中小银行股权管理失衡、高管履职有效性不强、内部人控制等问题频出，优化和完善银行公司治理制度已成为银行业亟待解决的棘手

商业银行 | 政策性担保公司小微增信的可靠性

导语：从20世纪90年代开始，我国担保行业经历了漫长的磨合期，而自2013年整个行业大洗牌以来，民营担保机构逐步萎缩，政策性担保公司逐渐成为行业主力，对于调结构、惠民生及稳增长等发挥了显著作用。商业银行历来将防范风险放在盈利之前，而多元化的增信手段则被视作风控有效性的底层逻辑。实际上，透过观察我国具有鲜明特色的地方融资模式，政策性担保公司扮演着中小企业融资的信用中介角色，由此不难得出结论，地方政府

商业银行 | 5G时代商业银行的挑战与变革

2019年6月，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，标志着我国正式跨入5G新时代。同时，中国也成为继韩国、美国、瑞士、英国后，第五个正式商用5G的国家，且在5G的主要技术领域中保持领先地位。从1G到4G，既是一部科技进步史，也是一部金融进化史，我们深切感受到了4G给金融业带来的颠覆式创新，特别是4G催生了移动互联网时代，推动了互联网金融与金融科技的异军突起。未来，随

全球视线 | 全球与国内系统重要性银行评估与监管比较

2020年12月3日，《系统重要性银行评估办法》由央行会同银保监会发布，将于2021年1月1日起正式施行。此评估办法是2018年11月央行发布的《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》的实施细则之一，是结合中国实际对巴塞尔监管框架的完善，为评估和识别国内系统重要性银行（D-SIBs）提供了重要制度依据，从而防范国内银行“太大而不能倒下”的风险。早在九年前，金融稳定理事会（FSB）发布《针对系统

全球视线 | 俯瞰全球系统重要性银行名单变化

为完善我国系统重要性金融机构监管框架，建立国内系统重要性银行（D-SIBs）评估与识别机制，中国人民银行会同银保监会制定了《系统重要性银行评估办法》（银发〔2020〕289 号）（以下简称《评估办法》）并于2020年12月正式发布。《评估办法》作为《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》（银发〔2018〕301号）的实施细则之一，是根据巴塞尔委员会发布的框架指引，结合自身实际建立的，为后续发布

全球视线 | 信用卡风险管理的国际经验及创新建议

导语：文章通过比较研究和案例剖析，透过国际视角，总结分析发达国家信用卡业务发展的经验教训，以及国际金融机构信用卡风险管理的特色模式。探究信用卡风险管理进程中的共性问题，并从我国当前信用卡业务出现的新风险、新问题入手，为我国信用卡业务发展和风险管理提供有借鉴意义的对策建议。发达国家消费金融发展较早，日本和韩国均经历了信用卡债务危机，是一个不断试错纠错的过程，拥有比较丰富的信用卡业务发展与风险管理

全球视线 | 负利率环境下日本银行业生存之道

自20世纪90年代后期以来，日本的银行业一直在超低利率和通缩的环境中运行，贷款利率一直在下降，导致银行业的净息差持续走低（见表1）。2016年2月，日本央行开始施行负利率政策，标志着日本进入负利率时代。在此期间，贷款需求停滞不前，因此银行无法通过扩张规模来弥补利率下降所产生的损失。为了弥补核心业务萎缩造成的损失，日本银行业大举增加了政府债券的购买规模，并将目标瞄向海外市场。本文通过回溯日本银行业在

金融市场 | 资管新规后私募股权投资市场的发展

编者按：私募股权投资基金对于企业发展是非常重要的，尤其是对于创新型企业、高新技术企业来说，其快速发展更是离不开私募股权投资基金。资管新规使十余年较快增长的私募股权投资基金进入了一个蓄势期，长期资金占比较低的矛盾愈加突出。作者在分析了资管新规发布之后私募股权投资基金市场变化以及私募股权投资对于实体经济的重要作用的基础之上，着重讨论了如何拓展长期资金来源，最后提出了相关的政策建议，以期对私募股权投资市

金融市场 | 信用债违约现状、国际经验及应对

当前债券市场信用债违约现状 2020年信用债市场违约情况自2014年“11超日债”爆发信用风险事件以来，我国债券市场的违约事件逐渐增多，违约金额不断攀升，债券违约已渐趋常态化。据Wind数据整理，截至2020年12月15日，我国债券市场有60家企业、132只债券发生违约，新增违约金额达1341.20亿元。整体看来，在2020年新增违约事件中，因破产重整导致的债券违约金额快速上升，国有企业违约

金融市场 | 疫情下人民币汇率双向波动对我国利率的影响

自2020年年初新冠疫情爆发以来，由于各国对于疫情的控制力度不同，全球经济不确定性增加。人民币汇率作为制造业和贸易等经济活动的晴雨表，呈现出先贬值后升值的双向波动趋势，特别是6月之后，人民币对美元汇率随着美国疫情反弹一路走强，中间价已接近2019年6月后的新高。在此期间，我国国债收益率则是先降后升，在图形走势上展现出与汇率较强的相关性。笔者以人民币汇率出现双向波动为背景，分析汇率如何影响利率，并尝

金融市场 | 国企改制上市评估调账合并报表的会计处理问题

在现阶段会计实务中，国企改制上市评估调账金额在合并报表层面的会计处理方法具有一定的局限性。笔者基于国际会计准则的发展趋势，以及我国会计准则针对改制上市企业合并报表处理原则的指导意见，探讨了国企改制上市过程中，以评估后资产、负债公允价值为基础编制合并报表的合理性与可行性。问题的背景与现状国有企业改制上市是现阶段国企改革的重要形式。由于改制后企业集团法律形式的变更，纳入合并范围的原国有资产需要

资产管理 | 服务美好生活，家族信托大有可为

家族信托作为满足委托人家庭综合需求最为适配的信托业务，在服务居民美好生活中发挥着重要作用，是信托业务的“明珠”。家族信托业务以客户需求为中心，通过产品设计、资源整合以及专业服务为客户提供综合管理服务，深刻诠释着守正、忠实和专业的受托人文化特征，是实现信托公司回归本源、加速转型发展的重要业务类型。随着我国高净值客户数量增加、综合服务需求提升和法治建设进一步完善，家族信托必将成为服务高净值客户的重要金

资产管理 | 发展私人信托公司业务的开曼经验及启示

2020年5月8日，中国银保监会颁布《信托公司资金信托暂行管理办法（征求意见）》（简称“资金信托新规”），对信托公司的转型发展提出了新的要求。战略转型的方向有二：一是产品转型，包括资产证券、股权信托等标准信托产品，和“例外条款”服务信托中涵盖的信托业务类型;二是机构转型，将信托公司定位为集团的资产管理和处置机构，即“机构版”的私人信托公司（Private Trust Company，PTC）。鉴于

金融科技 | 上市银行金融科技战略及对中小银行的启示

金融科技的核心是技术驱动金融创新，运用现代科技改造或创新金融产品、经营模式、业务流程等，推动金融发展转型增效。近年来，上市银行积极将金融科技提升到战略层面，加大科技资源投入与基础设施建设，加强科技在核心业务、中台支撑中的融合与应用，并加深科技的开放与合作。与先进上市银行相比，部分规模体量有限的中小银行在金融科技规划布局、科技基础与资源投入等方面存在一定差距。本文在总结优秀上市银行的经验做法、分析中

金融科技 | 中小银行RPA数字员工引入及管理策略

编者按：机器人流程自动化（RPA）系统是一种应用程序，通过模仿最终用户在电脑上的手动操作方式，提供另一种方式使最终用户手动操作流程自动化。因其在企业内部节能、释放人力、降本增效、降低人为风险等方面有显著成效，所以被广泛应用于银行业。目前，RPA在银行业的应用场景包括财务会计、人力资源、渠道运营、信用卡业务、个人业务、资产负债、资产托管、智能银行等。 2020年，受内外部环境的冲击，越来越多的中

金融科技 | 摩顶放踵利天下，开渠引水灌良田

作为经济“巨轮”上调度金融资源的主舵手，银行业金融机构必须充分认识金融与实体经济共融共生的关系，既能帮助中国经济在“百年未有之大变局”中实现稳健发展，又能帮助银行自身实现增业务与降风险。金融要服务好实体经济的发展，首先必须服务好企业。 2018年，中国建设银行积极响应党中央国务院号召，主动承担国有大行“头雁”责任，为企业客户量身打造“建融智合”智能撮合综合服务平台，构建企业诚信共赢的生态圈。这是

农村金融 | 乡村产业融合发展的金融支持

乡村振兴是党中央国务院解决三农问题的战略部署，是抓好新时代三农工作的总抓手。党的十九届五中全会进一步提出，优先发展农业农村，全面推进乡村振兴，强化以工补农、以城带乡，推动形成工农互促、城乡互补、协调发展、共同繁荣的新型工农城乡关系，加快农业农村现代化。推动乡村产业融合发展，是推进农业供给侧结构性改革、推动农业农村绿色可持续发展、提高农业供给质量、加快农业农村现代化的重要举措，有利于重塑城乡关系，形

农村金融 | 省联社体制面临的问题及基层诉求

我国各省和自治区农村信用社联合社（简称“省联社”）是我国农信社改革特定阶段的历史产物，代表省级政府履行对省内农村金融机构行使管理、指导、协调、服务的职责。过去十几年间，省联社在我国农信社改革、农村金融发展的进程中发挥了重要作用，有效促进了农信机构的发展。但是，随着农村金融改革的深化，省联社体制面临的问题与挑战也日益突出。省联社体制面临的问题作为一种过渡性的制度安排，省联社的管理职能缺乏产权

农村金融 | 小型农商行的数字化转型之路

在中国银行业大裂变及银行业生态体系的历史转折下，农商行特别是资产规模在百亿元以下的农商行（以下简称“小型农商行”）面临着数字化转型带来的新课题。小型农商行作为经营地域受限、综合竞争力较弱的一类金融机构，在经营上拥有“体量轻型”“客户轻型”和“业务轻型”的经营特征。要在本地金融市场中赢得优势，小型农商行势必要明确定位，凸显其长，努力向“数字化、智能化、开放化”的未来银行转变。小型农商行数字化转型

地方工作 | 产业集群发展过程中的金融支持

编者按：2019年10月，国家发改委发布《关于加快推进战略性新兴产业集群建设有关工作的通知》，公布第一批包含66个国家级战略性新兴产业集群名单，烟台市先进结构材料产业集群、生物医药产业集群被纳入其中。目前，烟台市银行业积极支持国家级战略性新兴产业集群发展，但仍然存在融资集中于规模企业、金融创新力度不足、系统性风险隐患较大和资金转移风险较高等制约因素，亟待解决。产业集群是生产相似产品的企业在一定

地方工作 | 纾困政策的实施效应、问题及建议

新冠肺炎疫情爆发以来，我国相继出台了一系列支持疫情防控、复工复产的财税金融政策，为实体经济纾困解难。为深入了解企业在新冠肺炎疫情爆发以来的复工复产达产情况及国家相关支持政策的实施效果，精准把握常态化疫情防控形势下企业经营发展中的困难、预期、政策需求等，我们对湖北省咸宁市523家企业进行了问卷调查，并通过现场调研等方式对部分企业开展了专题调研。调查发现，当前财税金融优惠政策实施效应较好，但是在落实过

金融法苑 | 解析银行间市场债券受托管理人：义务与责任篇

银行间市场债券受托管理人的义务界定义务性质自2007年债券受托管理人制度首次提出，已过去了十余年，但如何界定债券受托管理法律关系仍没有形成统一定论。新《证券法》也对债券受托管理人制度是属于委托关系还是信托关系刻意进行了回避。但委托关系和信托关系在成立条件、财产性质、权利义务内容等方面存在很大不同，明确债券受托管理人制度的基础法律关系意义重大。银行间市场债券受托管理具有独立的法律地位，职责更

金融法苑 | 现存洗钱罪立法及其适用诊断

导语：《刑法》最基本的价值是体现秩序、自由、效率和正义，也是实现国家意志的重要途径。洗钱是关系犯罪能否持续或扩大的“生命线”，不仅危及秩序正义、国家安全，而且是极具威胁力的全球性犯罪行为。《刑法》第191条中洗钱罪定义的打击洗钱犯罪的形式与内容已不能满足国家治理洗钱犯罪和国际反洗钱合作的要求，修订洗钱罪的条款迫在眉睫。洗钱犯罪与恐怖主义、民族极端主义、腐败、贩毒、走私等严重犯罪高度关联，是维持

金融法苑 | 民间借贷司法审判的“监管化”省思

近年来金融司法审判被指摘出现了监管化的趋势，主要表现为法院将金融监管的部门规章直接作为司法裁判依据、对金融交易合同的“穿透式审查”突破商事交易意思自治和商事外观主义原则、裁判尺度和逻辑随监管政策呈现周期性交替等。司法监管化的趋势在根源上是金融规制权力配置的困境。所以，协调金融监管与金融司法的关系，明晰两类权力的分工与边界，对稳定市场预期、完善市场交易规则具有重要意义。笔者以民间借贷为例，梳理了司法