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2023年09期
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净利半年激增千亿，科技龙头业绩回暖折射积极信号
2023年上半年，阿里巴巴、腾讯、华为等9家科技大厂业绩全面回升，净利润合计增长1453亿元，同比提升1.8倍多。 透视各家公司中报，调整组织结构、优化人力布局、出海谋求增量、角逐AI等新兴业务，成为其降本增效主要措施。一些积极信号开始涌现，大厂人员优化步伐减缓，支出重回扩张阶段，销售、行政及管理费用上半年整体增速达7.3%。腾讯、阿里国际、菜鸟、拼多多等海外布局势头喜人；AI推动下，阿里云本财
智库 |
“一带一路”十年：从大写意到工笔画，激活共同记忆，重构世界版图
“一带一路”倡议自提出以来，得到沿线各国政府的积极回应，各方普遍共识是全球政治、经济格局迎来了新变化，欧亚大陆重回世界地缘中心。 从理论与实践效应看，“一带一路”可以从时间维度激活沿线国家共同的历史记忆，从空间维度重构全新的世界版图，从各国自身维度弥补历史与现实短板。“一带一路”从大写意到工笔画，将进一步彰显中国式现代化的世界意义。 “一带一路”的三重效应 “一带一路”是中国顺应世界发展大势
智库 |
药市新王者：“减肥宠儿”GLP-1，百亿美元级机遇次第绽放
既能降糖，又可减重，GLP-1成为药市新“王者”，2022年全球市场规模已超200亿美元，并带动诺和诺德、礼来等医药巨头市值分别突破4000亿、5000亿美元。 在拥有2亿肥胖人群的中国，相关药物的渗透率也有望迅速提升。从投资角度看，终端产品层面可重点关注长效、口服、双靶点等三大研发趋势，产业链层面，多肽合成、注射笔、载体、试剂及填料等领域企业也富含机会。 减重，是许多人一生的事业，也是没有终
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先正达 一场盛大IPO背后的农业新范式
人口增长、环境变化等倒逼全球农化企业转型升级，拜耳、先正达、巴斯夫、科迪华等第一梯队公司，将超过营收10%的资金投向生物制剂、基因编辑、精准农业、数字农业服务等新兴赛道。2022年，四大巨头营收均录得超过10%的增长，巴斯夫农业解决方案营收增长25.9%，宣示科技创新带来的澎湃动力。 作为中国农化领头羊，先正达通过对瑞士先正达、安道麦等公司的一系列并购，构建了从种业、作物营养、植保到现代农业
金融 |
地方国企资产实力谱：股权财政能否接棒？
房地产市场供求关系发生重大变化，土地出让收入下降影响诸多省份，而其中不少省份的国企实力亦十分雄厚。新财富粗略盘点了各地方国企的资产总额，上海、江苏超过20万亿元，山东、浙江、广东、四川超过10万亿元，江浙沪占比近全国1/3；广东的国有资本经营收入位列第一，贵州、上海、山东、四川的上市地方国企市值最高；资产证券化率方面，青海、贵州和湖南更有优势。 虽然短期看，用好国资、提升其投资回报率，尚难以快速
金融 |
脑力与算力共舞 2023私募行业发展报告
ChatGPT 横空出世，催谷AI 应用大爆发，私募领域也呈现“人机共舞”的景象。不少头部主观私募开启量化研究员招聘，另一边，量化私募对基本面量化研究的需求与日俱增。未来的私募市场，不仅脑力密集，更是算力密集型行业。 作为资管产品中增速最快的领域，以绝对收益为目标的私募管理人，天然对业绩有着更强的自驱力。以此，在2023 年市场的极度内卷中，有规模作为护城河的大型私募，正凭借更高的薪资及资源投入
商业 |
鼎晖站队，宝能系被清洗 中炬高新内斗迎终局？
宝能系占据的中炬高新董事席位从4个到清零，主要原因是其持有股权持续被动减少，降至9.58%；直接原因则是鼎晖系联手中山国资增持，合计持股占比一路涨至19.59%，达到了宝能系持股的2倍，从而在临时股东大会上对宝能系董事完成了清洗。 在宝能系流动性危机渐显时，中山国资精准出手，增持、外援和诉讼三路并进，堪称贡献了商战中经典一役。对于姚振华而言，失去对中炬高新的控制权，或只是危机中的冰山一角，更重资
商业 |
大众牵手小鹏，技术与市场的交换游戏
大众汽车集团纯电汽车进展不顺，已严重影响其在中国的市场地位，提升电车竞争力迫在眉睫。而6月销量不足理想3成、亏损严重的小鹏汽车，全栈自研的智能辅助驾驶能力，恰恰可以向大众输出。一场吸引广泛关注的合作，能否催化出双赢成果，值得期待。 2019-2022 年，中国新能源汽车市场渗透率由4.7%到28%的进程中，全产业链技术向上、价格向下的狂飙中，国内一众汽车新势力的头顶始终悬着狼来了的声音，固定
商业 |
遭遇反对的52亿元现金收购，实控人为何左右倒手？
东方集团收购关联方联合能源，是一起并不复杂的交易，却耗费了两年时间，经历了方案变更、众多中小股东反对等波折，这折射出其背后隐藏着更深的交易逻辑和动机。 在找寻答案的过程中，这两家公司背后的实控人张宏伟及其控制的东方集团有限公司浮出水面。通过这笔关联收购，张宏伟将从东方集团“拿走”52亿元现金，且仍保持着对东方集团、联合能源的控制力。这起资产左右易手的收购，最终会不会把东方集团带入债务的泥沼？
商业 |
百倍估值上市后股价腰斩，西山科技国产替代路漫漫
2023年登陆科创板的西山科技，深耕微创外科手术医疗器械领域，其发行市盈率高达109倍，上市当日还大幅收涨40%，估值较新三板时期暴涨10余倍，但目前其已大幅破发，市值较高点腰斩。 作为国产替代的代表，西山科技2019-2021年内地传统科室手术动力装置整机中标量排名行业第二，仅次于外企美敦力；截至2022年底，其产品已进入全国综合排名前50医院中的39家。在盈利规模较低、 竞争渐趋激烈的实际困
