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2021年13期
开卷 |
速读
2021年4月12日报道，据知情人士透露， 微软正与语音识别公司Nuance Communications展开初步收购谈判。该交易最早有望在当地时间周日签署，并于周一对外宣布。该计划凸显出微软最近通过并购交易扩张业务的野心。该公司上月刚刚完成了对电子游戏开发商Zenimax75亿美元的收购。 社融、M2低于预期 流动性拐点突现 4月12日，央行发布一季度金融统计数据，一季度净投放现金22
开卷 |
聂夫之道
最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至04.13） 近一月核心券商预测目标价相对股价（截至04.13）涨幅前10名 本期蓝光发展计算结果如下： 注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年4月14日 约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理，并一直担任至1995年退休。在此期间，他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。 在聂夫执掌的31年间，温莎基金
开卷 |
要刊速递
《华尔街日报》 Valens拟借壳 知情人士透露，以色列芯片制造商Valens正在与空头支票公司PTK Acquisition进行谈判，计划借壳后者实现上市。 Valens的目标是在此次合并上市中融资至少1亿美元，合并后的新公司估值为10亿-12亿美元。 Valens主要业务是开发可用于汽车和脱机音视频应用的半导体技术，现有投资者包括高盛集团、奥本海默资产管理公司、Linse资本等
开卷 |
胜券投资分析第387期回顾
胜券部分个股区间表现 注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志 胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。 牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛股基因”。胜券投资分析揭秘的牛股基因通常体现在以下四个方面： 首先，牛股表现出良好的成长性。胜券投资分析通过个股的净利润评分、价格相对强弱评分以及两者相
开卷 |
A股神奇公式
本期利尔化学计算结果如下： 注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年4月14日 神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复合收益率。 神奇公式的核心是“低价买入优质股票”，所选用的两个指标是投资回报率（ROTC）和收益率（EBIT/EV），其中投资回报率筛选出来的是“好公司”，收益率筛选
开卷 |
数据
近一周（2021年报告期）业绩预测上升幅度前10名 近一周（2021年报告期）业绩预测下降幅度前10名 近一周评级上升前10名 近一周评级下降前10名 成分股最新估值 04月07日-04月13日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的券商研究报告中，对沪深300指数的300家成分股公司，业绩调升39家，调降68家。 过去一个月，沪深300指数成分股业绩调升75
开卷 |
创一年新高（新低）股票概况
4.7-4.13日期间，共计102只股票创一年新高。 创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：钢铁（17只）、化工（14只）和公用事业（11只）。 创新高股票在时间上的分布是：4月7日14只;4月8日17只;4月9日14只;4月12日36只;4月13日21只。 上述股票2021年4月13日总市值之和为19718.62亿元。 2019年年报净利润之和731.16亿元，以此计算的静
宏观 |
结构性通胀来袭
2020年市场还在担忧通缩，2021年刚进入二季度，结构性通胀已经快速袭来。 国家统计局近日公布了3月物价数据，CPI同比增长0.4%，似乎没有通胀之忧，但PPI同比增长为4.4%，增速比上月大幅提升2.7个百分点，明显超出市场（Wind）预期的3.3%，PPI环比增长达1.6%，创下有环比数据以来的最高水平。 年初以来，大宗商品价格的快速上涨是PPI飙升的主要原因，原油价格一度突破70美元/
宏观 |
钢价高位驱动降低，期现走势出现背离
文华工业品指数在4月呈现先扬后抑的走势，节后上涨力度不足，连续三个交易日回落，月内涨势收窄至0.14%，反弹走强行情也是出现了终结迹象，下跌力量渐增，新的一周预计还是存在调整压力。从大类板块来看，有色板块震荡走升延续，化工板块则是率先出现了下跌破位，黑色板块相对较强的走势也是出现了承压迹象。 清明节后一周螺纹钢、热卷、铁矿石均有一定跌幅，热卷跌幅相对较大，随着建材需求的上升，本月螺纹钢的表现整体
封面专题 |
钢铁周期路口
随着“炒减产-炒需求-炒业绩”三阶段陆续经历，在减产政策细则未出之前，后期钢铁股上涨态势不确定性也将提升。 “五朵金花”行情再现，钢铁板块雄起！ 2021年以来，钢铁板块连续走强，截至4月12日，申万钢铁指数年内涨幅超过25%，大幅领先沪深300指数及其他行业指数。钢铁股的大幅拉升，一方面和钢价连续推涨、需求维持高景气度有关;另一方面，上市钢企一季度业绩表现不俗，截至4月9日晚，共有7家钢铁上
公司与产业 |
宝莱特：业绩一朝爆发之际大肆“圈钱”
4月8日晚，宝莱特（300246.SZ）发布2020年年报，报告期内公司实现营业收入13.96亿元，同比增长69.02%;净利润3.46亿元，同比大增434.9%。与此同时，公司发布定增预案，拟募资不超过6.5亿元。 业绩爆发之际，宝莱特的账面资金大涨，但仍选择巨额融资，不免存在“圈钱”的嫌疑。 募资必要性不足 据定增预案，此次定增募集的资金拟用于宝莱特血液净化产业基地及研发中心项目（2.4
公司与产业 |
中电电机：居安思危还是另有所图
自2020年下半年开始，因产品主要原材料、零部件价格居高不下，中电电机的毛利率由2019年度31.39%下降至29.14%。尽管如此，中电电机（603988.SH）还是交出不俗的成绩单。 业绩大好，分红大方。中电电机拟每10股派发现金红利8.8元（含税），以总股本23520万股来计算，需要派发现金红利2.07亿元。2020年末，中电电机的货币资金为1.80亿元。当然，公司还有2.23亿元的交易性
公司与产业 |
机器人：业绩预披只为定增过关？
3月31日，机器人（300024.SZ）发布《2020年度业绩修正预告》，根据修正后的业绩数据，公司2020年全年预计归属于上市公司股东的净利润为亏损3.67亿-4.25亿元，同比下降225.20%-245.20%;扣除非经常性损益后的净利润亏损5.52亿元-6.1亿元，同比下降513.04%-556.89%。 受此消息影响，4月1日，上市公司的股价暴跌7.24%，报收10.51元/股，市值为1
公司与产业 |
中炬高新：渠道红利渐失
盈利继续稳定增长，分红也远超预期，但阻挡不了中炬高新（600872.SH）一度接近腰斩的股价。在宣布回购后股价一度涨停，中炬高新也对未来营收给出了近年来少有的高增长预期，至于能否实现还另当别论。 作为酱油老二，2020年中炬高新净利润继续保持了两位数增长，但渠道持续扩张带来的红利似乎开始退潮，公司的收入开始个位数增长，竞争对手依然保持两位数增长。价格难以提升甚至下降，渠道红利渐消，收入增长压力开
公司与产业 |
万达信息连年“洗大澡”
万达信息（300168.SZ）于1月29日发布2020年度业绩预告，报告期内，公司实现营业收入约为28亿元至32亿元，相比上年增长31.80%至50.62%;实现扣除非经常性损益后的净利润约为-11.80亿元至-13.80亿元，相比上年略有好转。 对于持续亏损的原因，上市公司将其归结为计提存货跌价准备约4亿元，以及员工疫情保险、新迁办公场地等因素导致公司2020年管理费用增至4.9亿元。 但实
公司与产业 |
华润三九：巨额并购隐疾加身
2020年，华润三九（000999.SZ）实现营业收入136.37亿元，同比下滑7.82%;净利润15.97亿元，同比下滑23.89%。 2020年年末，公司账面商誉高达41.05亿元，占总资产的18.65%，高于其余所有资产科目占比。在华润三九众多的对外收购中，有的是向关联方购买连续亏损资产，存在利用上市公司资金纾困关联方之嫌;有的是纯现金溢价交易，却没有让交易方给出任何的业绩承诺;有的是收购
公司与产业 |
江淮汽车损益“虚实”
3月30日，江淮汽车（600418.SH）发布《2020年年度报告》，公司2020年实现营业收入429.06亿元，同比下滑9.41%;归母净利润为1.43亿元，同比增长34.52%。 根据年报，2020年，江淮汽车累计确认了18.62亿元的非经常性损益，较上年增加7.78亿元。扣除非经常性损益后，公司的扣非归母净利润为-17.19亿元，同比下滑75.68%，连续四年为负。 值得关注的是，202
公司与产业 |
创尔生物：业绩人为调节明显 高增长后颓势初现
创尔生物（A20236.SH）主要从事活性胶原原料、医疗器械及生物护肤品的研发、生产及销售，原是新三板挂牌公司。挂牌期间，创尔生物实现高增长，2017-2019年收入复合增长率高达49.67%。2020年12月17日，公司的科创板IPO申请过会。就在过会后，创尔生物3月31日晚发布2020年年度报告，公司2020年实现营业收入3.03亿元，同比微增0.22%，业绩增长颓势已现。即便收入微增，创尔生
公司与产业 |
沈阳化工关联交易巧妙隐藏
2020年是跌宕起伏的一年，各行各业受到疫情的影响不尽相同。最为离奇的是，莫过于石油化工行业，甚至出现了原油期货负数的史无前例的现象。 中化集团也因为上蹿下跳的原油价格，生产经营受到了影响。不过，中化集团旗下的沈阳化工（000698.SZ），却逆流而上，在营收不断下滑的情况下，净利润实现了扭亏为盈。 扭亏为盈 3月18日，沈阳化工发布2020年年报，年报显示，报告期内，公司实现营业收入95.
金融 |
蚂蚁集团高估值幻灭
4月10日，国家市场监督管理总局依法对阿里巴巴集团实施“二选一”垄断行为做出行政处罚，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，共计182.28亿元。 随后的4月12日，央行、银保监会、证监会、外汇局再次联合约谈蚂蚁集团，此次约谈重点提及了蚂蚁集团的整改方案，并对下一步如何加强对平台企业的金融监管做出表态。当天，蚂蚁集团做出表态，高度重视整改工作的严肃性，未来将在金融管理部门
金融 |
互联网平台金融业务遭抑制
长期以来，对互联网金融（或称“金融科技”）的监管更多是“雷声大雨点小”，与监管的软弱和退让相比，互联网平台打着金融创新的旗号在传统金融领域攻城略地，监管套利愈演愈烈，甚至还喊出了“如果银行不改变，就改变银行”的口号。 直到最近几年，这种形势才有所转变，强监管先从P2P开始试盘，到最近的对互联网平台实施反垄断，以叫停蚂蚁金服上市和约谈阿里巴巴为契机，互联网金融监管终于从被动软弱变为强势出击。 当
金融 |
3月信贷结构持续向好
4月12日，央行公布了3月的金融统计数据：M2同比增长9.4%，增速较2月回落0.7个百分点;M1同比增长7.1%，增速较2月回落0.3个百分点;新增人民币贷款2.73万亿元，同比少增1200亿元;人民币贷款余额同比增加12.6%，增速环比下降 0.3个百分点;社会融资规模新增3.34万亿元，同比少增1.84万亿元，社融增速回落至12.3%;社会融资规模存量为294.55万亿元，同比增长12.3%
投资圆桌 |
福耀玻璃美国工厂难言乐观
早在几年前，很多人对福耀玻璃（600660.SH）的国际化非常乐观，我当时表达过不同观点。 现在，借助公司2020年年报，可以看出其海外工厂的盈利情况。 净利率下滑导致ROE下滑 ROE（净资产收益率）的重要性，无论怎么强调都不过分，这是一个公司综合竞争力的表现。近十年来，福耀玻璃的ROE呈下滑趋势。即使采用传统的杜邦分析法把ROE拆解为企业运营ROE和财务ROE，跟2009年比，杜邦分析的
投资圆桌 |
戳一戳泡泡玛特的泡泡
3月26日，泡泡玛特（09992.HK）发布了赴港上市后的首份年报。财报显示，泡泡玛特2020年全年营收25.13亿元，同比增长49.3%。调整后净利润5.9亿元，同比增长25.9%。 但这家潮玩起家、转型、狂奔IPO的公司在刚过去的一个月内市值近乎腰斩。 导火线有很多，结果终究殊途同归： 盲盒玩家的韭菜割不动了，资本场内old money 清醒了。 泡泡玛特的创始人王宁曾经多次表示：“我觉
投资圆桌 |
阿里巴巴被罚
4月11日，阿里巴巴发布公告，披露2020年12月24日收到国家市场监督管理总局《反垄断调查书》，并于2021年4月10日收到《行政处罚决定书》处以人民币182.28亿元的罚款，相当于2019自然年度中国境内销售额4557.12亿元的4%。 在4月11日的电话会议中，首席财务官武卫又表示，该笔182.28亿元罚款会反映于2021年首季的财务报表之中，将影响通用会计准则（GAAP）的盈利表现;非通
专栏 |
碳中和下的货币政策
谢亚轩 碳中和下，央行可以借鉴一些国际经验，完善绿色金融政策框架。 央行在 2021年工作会议上要求“落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制”，2020年四季度《货币政策执行报告》也提出“用好结构性货币政策工具，引导金融机构按照市场化原则支持绿色低碳发展，推动实现碳中和”。对此， 市场关注央行是否会借鉴国际做法，创新绿色量化宽松等货币政策工具。 目前，越来越多的央行和金
专栏 |
市场在担忧什么？
李立峰 季报披露可能会为市场提供反弹行情，但趋势性机会还需等待更明确的信号。 3月起，A股就未出现过万亿元以上成交，两市成交额呈现缩量趋势，市场做多热情不高。美债利率上行、核心资产高估值担忧与交易过于集中、海外疫情反弹拖累经济复苏节奏等因素制约市场做多情绪。 海外疫情反弹，拖累全球经济复苏节奏。近期美国第四波疫情有抬头之势。虽然美国疫苗接种加速，但由于假期出行人数增多、许多州过快减少封锁措施
IPO主板 |
中农联合：细分领域领先具备全产业链优势的农药生产企业
山东中农联合生物科技股份有限公司（下称“中农联合”，003042.SZ）是具备全产业链优势的农药生产企业，在“2019年中国农药行业销售百强排名”位列第35名，在国内新烟碱类杀虫剂农药原药领域处于领先地位。招股说明书显示，2017-2020年，公司营业收入分别为11.22亿元、14.13亿元、13.67亿元和15.68亿元。 近日，中农联合首次公开发行新股并在深交所中小板上市。募集资金拟用于“年
IPO创业版 |
格林精密：研发与客户优势显著的智能终端精密结构件制造企业
广东格林精密部件股份有限公司（下称“格林精密”，300968.SZ）是一家专业从事智能终端精密结构件制造服务的高新技术企业，近年来，公司抓住新型智能终端行业高速发展的机遇，通过优化自身产品结构、拓宽市场细分领域，实现了新型智能终端（智能家居、可穿戴设备）精密结构件的销售收入快速增长，在新型智能终端细分领域具有较高的市场地位。 近日，格林精密首次公开发行新股并在深交所创业板上市，募集资金拟用于“精
IPO创业版 |
渠道与产品双轮驱动、业绩高速增长立高食品领跑中国冷冻烘焙食品行业
近年来，烘焙行业发展迅速，2013-2019年，中国烘焙食品零售额年复合增长率达到11.23%，并拥有巨大发展潜力。在烘焙行业持续发展的大背景下，烘焙食品原料与冷冻烘焙食品也迎来了新的机遇。 立高食品股份有限公司（下称“立高食品”，300973.SZ）主要从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。通过渠道与产品的双轮驱动，公司业绩快速增长。2017-2020年，立高食品实现营业收入分别为
IPO创业版 |
晓鸣股份：国内规模最大、生物安全水平最高的蛋鸡制种企业
宁夏晓鸣农牧股份有限公司（下称“晓鸣股份”，300967.SZ）是中国规模化海兰祖代、父母代种鸡养殖基地之一，是中国生物安全水平最高、代次最全、竞争力最强的蛋鸡制种企业之一。2017-2019年，晓鸣股份商品代雏鸡销售数量分别为8140万羽、10660万羽和11980万羽，占国内市场份额分别为7.80%、9.68%和10.04%，占比逐年提升。 近日，晓鸣股份首次公开发行新股并在深交所创业板上市
IPO创业版 |
华绿生物：国内领先的食用菌工厂化生产企业
江苏华绿生物科技股份有限公司（下称“华绿生物”，300970.SZ）专业从事食用菌的研发、工厂化种植及销售业务，截至2020年6月30日，公司食用菌日产能达到330.02吨，处于国内同行业先进水平。根据中国食用菌协会工厂化专业委员会发布的《2019年中国食用菌工厂化研究报告》，华绿生物2019年在工厂化规模生产金针菇企业中排名第四。 近日，华绿生物首次公开发行新股并在深交所创业板上市，募集资金拟
