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2026年08期
前沿资讯 |
国内国际要闻
1-7月份及7月份部分经济数据 1-7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%。7月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.11%。7月份，制造业PMI为49.2%，企业生产经营活动预期指数为54.1%。 1-7月份，全国服务业生产指数同比增长4.7%。7月份，服务业商务活动指数为49.3%，服务业业务活动预期指数为56.0%。 1-7月份，社会消费商品和服务零售总额同比
前沿资讯 |
关键词
社融、信贷、M2 初步统计，前七个月社会融资规模增量累计为22.25万亿元，比上年同期少1.74万亿元；前七个月人民币贷款增加10.38万亿元。具体到7月，人民币贷款减少3400亿元，新增社会融资规模1.4万亿元。7月末广义货币（M2）同比增长7.7%，社会融资规模存量同比增长7.4%。业内专家指出，目前社会融资规模和广义货币M2等金融总量指标保持合理增长，社会融资成本持续处于低位，总体融资环境
前沿资讯 |
行业公司
煤炭工业发展五年规划落地 《煤炭工业发展“十五五”规划》正式印发，2030年大型现代化煤矿产能比重将提升至87%。信达证券称，煤炭板块属高业绩、高现金、高分红资产，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征，叠加宏观经济底部向好，央企市值管理新规落地，煤炭央国企资产注入工作已然开启，以及一二级市场估值倒挂，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。煤炭板块向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续
前沿资讯 |
微博广场
曹中铭（知名独立财经撰稿人）：日前，深市M公司发布《前期会计差错更正情况专项说明》及《关于前期会计差错更正的财务报表及相关附注》，对2023年至2026年一季度的13份财报进行会计差错更正。一次更正13份财报，这在A股市场上非常罕见。个人以为，对于上市公司出现会计差错现象，切不可更正了事。 上市公司财报出现会计差错，至少折射出两方面的问题：一是上市公司会计人员职业胜任能力不足，或是对规则理解不透
封面文章 |
市场的“新变化”
进入2026年8月，A股市场正在经历一场静默但关键的方向重写。如果说2025年至2026年上半年是“AI叙事+拔估值+赛道抱团”的单极行情，那么当下市场悄然切换到了另一条轨道——中报业绩验证、产业链景气分层、科技与红利再平衡、出海与资源品补位。指数层面没有暴涨暴跌，但资金已经把筹码从“想象空间最大的故事”搬向“订单和现金流最硬的地方”。 在近期A股内部风格剧烈轮动、题材半衰期明显缩短的背景下
封面文章 |
9月或先二次探底再反弹
从市场走势看，8月开始市场从此前“暴涨暴跌”的状态走向修复，下旬再度出现波折，全球流动性扰动、美债利率走高引发资产价格剧烈波动，市场的“新变化”我们已经于上篇文章具体总结。长期来看，市场从“估值扩张”走向“盈利驱动”是深刻的变化，应对方法上文也有陈述。 而以月底月初这一两周的短期维度来看，市场的主要矛盾，已阶段性从“筹码拥挤度与增量资金”切换为“海外利率与盈利验证”。进入9月，市场将如何演绎？重
宏观·策略 |
贵金属进入中期调整浪
今年以来，全球金融市场明显波动。年初，贵金属中期见顶，经历暴跌，白银曾单日暴跌超40%，历史罕见。紧接着3月份国际油价见顶，在高位徘徊两个月之后，6月暴跌（最近又有所回升）。后面是7月科技股暴跌（韩国股市尤甚）。市场大幅波动最主要原因是涨幅过大。黄金大牛市自1998年最低252美元升至今年初已经接近28年，涨幅高达22倍。科技股以费城半导体指数为例，自2009年至今牛市已经持续了17年，涨幅高达8
宏观·策略 |
为何一线城市消费冷热不均？
近年来消费疲软问题引发各界关注，部分一线城市的社零同比一度出现负增长。今年上半年，北京、上海、广州、深圳社会消费品零售总额同比增速分别为-2.2%、0.7%、2.9%和1.2%，总体呈现出增速偏低、城市间分化明显的特征。广州社零增速高于全国，但北京出现负增长，两者增速相差5.1个百分点。这背后到底是什么原因导致了一线城市消费总体承压、冷热不均的状态？一线城市消费的真相是什么？对促消费政策有什么启示
宏观·策略 |
警惕月末扰动 静待9月反攻
近期，多国长期国债收益率同步升至多年高位。其根本原因在于，主要经济体财政状况同步恶化、长债供给持续放量，而美联储、欧央行和日本央行相继缩表或推进货币政策正常化，不再充当长债的稳定买家，边际定价权逐渐转向价格敏感型机构，同样规模的债券供给需要以更高收益率才能出清。以十年期美债为例，近期收益率走高主要是期限溢价持续提升主导。 短期催化层面，是三个边际因素共同作用的结果：一是供给端面临财政与AI发债的
宏观·策略 |
美债风波如何影响A股？
近期，全球部分主要经济体长端国债收益率同步抬升引发市场关注。美国30年期国债收益率一度冲破5.3%，创2007年以来新高，10年期美债利率数次突破4.7%；日本10年期国债收益率升至2.93%，创近30年新高，英国及法国10年期国债收益率升至2008年以来高位，德国创2011年以来新高。8月19日，美国财政部宣布长期国债回购扩容，该举措虽有助于缓解长端市场流动性压力，但并不能从根本上消除投资者对美
宏观·策略 |
中钨高新：钨矿量价齐升 PCB微钻需求旺
本期股市动态30指数收于1928点，较上期上涨4.97%，同期上证指数上涨3.62%，创业板指下跌1.61%。成分股中，宜安科技、淮北矿业和中钨高新等个股涨幅靠前，浪潮信息、国投电力和中科三环等涨幅靠后。 个股点评： 中钨高新（000657）：2026年1-6月，公司实现营业收入163.85亿元，同比增长108.51%；归母净利润20.76亿元，同比增长280.53%；基本每股收益0.91元，
趋势·市场 |
9月或迎上升行情
市场三大指数在8月份走出了反弹后再回落震荡的走势。从上证指数来看，进入8月份后延续了3741点开始的震荡反弹，截至8月27日，空间上在8月18日最高反弹到了3994点，随后进入8月下旬出现了明显的震荡回落、复杂震荡运行的节奏。 创业板指数和深证成指走势也大同小异。从各分类指数来看，科创50指数在经过了7月份的大幅回落之后，8月份的反弹幅度不小，部分科创类中小题材的个股更是走出了约50%的反弹幅度
趋势·市场 |
超1亿元资金折价抛售九州一轨
大宗交易市场上，8月1日-8月26日，折价率排名靠前的个股包括三元基因（920344）、瑞华技术（920099）、贝达药业（300558）、九州一轨（688485）、安必平（688393）、有研硅（688432）、龙竹科技（920445）、瑞晨环保（301273）、立华股份（300761）、温氏股份（300498）等。 溢价率排名靠前个股包括*ST田野（920023）、盛屯矿业（600711）、
趋势·市场 |
资金局部存压 聚焦承接能力
本统计期内（8月1日至8月26日），A股走出典型的“冲高回落、结构分化”格局。8月上旬，A股经历7月深度调整后逐步企稳，上证指数在3850-3950点区间震荡修复，创业板指、科创50弹性更强，分别反弹超6%和4%。市场情绪较7月明显回暖，成交额逐步回升至2万亿附近。但反弹并非一帆风顺——板块轮动加快，AI内部剧烈分化，前期超跌的机器人、光模块等方向率先修复，而涨价链条上的存储、电子布等品种表现疲弱
行业·公司 |
湖南黄金：拟发行股份购两公司股权
《动态》：湖南黄金（002155）近期发布公告，公司拟以发行股份方式购买黄金天岳100%股权、中南冶炼100%股权并募集配套资金，本次交易合计对价43.34亿元，能否具体介绍一下该事项？ 孔铭：公司拟通过发行股份方式，向控股股东湖南黄金集团及天岳投资集团购买其持有的黄金天岳合计100%股权，并向湖南黄金集团购买其持有的中南冶炼100%股权，交易总对价43.34亿元。同时，公司拟向不超过35名
行业·公司 |
宝丰能源：持续受益油煤价差扩大
宝丰能源（600989）是煤化工巨头之一，在长期化的地缘风险直接冲击传统油气供应体系的背景之下，煤制化工路线的战略价值和成本优势持续凸显。 煤制路线优势持续放大 2026年以来，中东美伊对抗持续升级，从局部摩擦逐步演变为长期对峙格局，叠加红海航道袭扰常态化、霍尔木兹海峡航运风险居高不下，地缘冲突正在系统性重塑全球能源与化工品的贸易格局。对中国而言，这种长期化的地缘风险直接冲击传统油气供应体
行业·公司 |
在欧洲看产业政策与绿色转型
近期，我们赴欧洲开展调研，走访了欧盟及成员国政府部门、行业协会、金融机构、国际智库以及非政府组织等多类机构，与政策制定者、产业界代表、金融从业者和研究人员进行了深入交流。当前，欧洲正处于一个矛盾交织的关键节点：一方面，2030年减排55%、2050年碳中和的法定目标持续锚定长期转型方向，《清洁工业协议》和《工业加速器法案》等重大政策相继出台，千亿欧元级资金持续投向清洁制造与能源转型；另一方面，俄乌
行业·公司 |
鱼跃医疗：未来代谢管理将成为重要发展方向
鱼跃医疗（002223）8月23日发布的投资者关系活动记录显示，公司于8月22日接受东吴基金、东海基金、中海基金等机构调研，其中包括24家基金、26家券商、5家投资公司、1家保险公司、7家外资机构、4家其他机构。 根据Wind及公司2026年半年报，公司2026年上半年实现营收45.69亿元（YOY-1.92%）；归母净利润8.43亿元（YOY-29.92%）；经营活动产生的现金流量净额
行业·公司 |
普冉股份：双因素驱动业绩大涨
普冉股份（688766）成立于2016年，总部位于上海张江高科，在成都设有分公司，深圳、韩国设有销售和现场应用服务与支持中心，同时在苏州设有研发中心；在日本、英国、德国等多地拥有代表处。 2021年8月，公司在上海证券交易所科创板上市。主要产品包括NOR Flash和EEPROM两大非易失性存储器芯片、MCU微控制器芯片及模拟产品。产品广泛应用于物联网、智能手机及周边、可穿戴、服务器、光模块
行业·公司 |
TCL智家：汇率波动吞掉利润增量
TCL智家（002668）近期波动较大，这家TCL系旗下冰洗平台的上市公司，股价自8月7日开始的短短几天里，坐了一轮剧烈的“过山车”，背后发生了啥？ 前世今生 TCL智家即为原来的奥马电器，公司成立于2002年，2012年4月在深圳证券交易所上市，2021年5月，公司控股股东变更为TCL家电集团，开启了全新的发展阶段。公司致力于成为全球领先的智慧家电企业，坚定推进全球化战略，以AI智慧家电
行业·公司 |
中塑股份注册生效 警惕多种经营风险
广东中塑新材料股份有限公司（以下简称“中塑股份”）主营业务为改性工程塑料的研发、生产及销售。核心产品包括改性PC、PC/ABS、PA、PPA、PBT、PET等高性能工程材料，并开发了可激光直接成型LDS材料、纳米注塑专用工程材料、超耐高温特种尼龙材料等特种功能材料，应用到消费电子、家居家电、储能、汽车、光电照明等行业。 公司产品获得了国内外诸多知名企业认可，其中消费电子类业务收入占比超70%
行业·公司 |
马矿股份上市在即 公司提示多种风险
福建马坑矿业股份有限公司（以下简称“马矿股份”）已于8月21日完成IPO申购，本次发行价格为人民币6.65元/股。 根据上海证券交易所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为15，330，112户，有效申购股数为214，413，031，500股，网上发行初步中签率为0.01382379%。配号总数为428，826，063个，号码范围为100，000，000，000-100，428，826，06
行业·公司 |
钶锐锶：应收账款高企 产能消化待考
广东钶锐锶数控技术股份有限公司（以下简称“钶锐锶”）是国产全直驱数控机床和PWM型数控系统的代表企业之一。据公司介绍，2024年，其全直驱数控机床销量在国产厂商中排名第一，在国内机床市场中，与德国海德汉并列为PWM型数控系统的主要供应商。 2023-2025年，公司服务客户数量累计超700家，涵盖精密模具、航空航天、消费电子、医疗、通用设备、汽车、半导体等多个应用领域。 当前，钶锐锶已
行业·公司 |
创新药：这次不一样了？
（示意图，来源：摄图网） 创新药沉寂了将近一年，6月末在大科技整体开始退潮后，逐渐成为资金抄底的主方向。与去年5月-9月的那波上涨相比，这次创新药行情大不相同。 反弹VS反转，底色不一样 2025年那波创新药普涨，本质是“坏消息没那么坏了”的修复行情。在此之前，创新药经历了两年多的熊市，彼时的下跌主因是医保谈判大幅砍价、一级融资寒冬、出海屡屡碰壁（有海外药企资本收缩、商业合作频繁终止，也
行业·公司 |
抑郁：一个亟待挖掘的潜在百亿市场
抑郁障碍（Majordepressivedisorder，MDD）是指各种原因引起的严重损害社会功能的一类心境障碍。抑郁症不是“多虑”和“脆弱”的表现，它是真实存在的生理和心理疾病，会影响大脑中与情绪调节相关的神经递质。具体表现包括情绪持续低落、兴趣丧失、突然对食物完全没胃口、睡眠紊乱、注意力减退等，甚至有自我了断的想法。 根据ICD-11诊断标准，抑郁障碍为心境障碍的一个亚组，包括单次发作
行业·公司 |
T链：从“技术验证期”进入“订单落地期”
2026年上半年，人形机器人板块经历了一轮明显的估值回调，其中特斯拉人形机器人产业链（T链）表现尤为疲软，年初至今核心公司指数累计下跌近30%，同期科创50上涨32.96%，走势反差非常显著。 板块一度陷入概念行情终结的悲观预期，但进入下半年，随着产线落地、订单下放、国内资本化加速，多个关键信号同步出现，T链的投资逻辑从炒技术预期逐步转向量产订单落地。 板块低迷的三个原因 可能很多人
行业·公司 |
风险警示
ST佳缘301117 因公司收到中国证券监督管理委员会下发的《行政处罚事先告知书》，根据《行政处罚事先告知书》认定的情况，公司披露的《招股说明书》中，2019年、2020年财务数据及2021年和2022年年度报告内容存在虚假记载事项。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定，公司股票将被实施其他风险警示，但不触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第十章第五节规定的重大违法强制退市的情形
机构·理财 |
“稳健”名将也难稳健？
今年以来，A股市场震荡剧烈，风格分化显著，“固收+”基金（含一二级混合债基金和偏债混合基金）以攻守兼备的特点，整体依然表现较为良好。据Wind数据，截至8月19日，近八成“固收+”基金在年内取得正收益。 在业绩亏损的“固收+”基金经理中，以“稳健收益”著称的华商基金胡中原赫然在列。与此同时，胡中原在管的两只灵活配置型基金，净值同样出现较大回调。今年上半年，胡中原的个人管理规模出现“腰斩”
机构·理财 |
在管产品3年净值“腰斩”这位基金经理投研能力存疑
今年以来，上证指数主要在4000点的中枢小幅震荡运行，股市相较3年前的低迷已有明显反弹。公募基金方面，主动权益基金（含普通股票基金和混合基金）的净值整体回升，不少基金走出净值下滑的局面。 不过，据Wind数据，近3年仍有约590只主动权益基金处于亏损状态。其中，业绩亏损最大的主动权益基金是中信建投智享生活混合，近3年来（截至8月20日），该产品亏损接近60%，也是唯一一只净值“腰斩”的主
机构·理财 |
国家队大幅减持宽基ETF电子和原材料业绩暴增
今年上半年国家队不但大幅减持宽基ETF，连2015年救市时的筹码在11年后也有大幅度的减持。以中央汇金为代表的资金对宽基ETF进行了“清仓式”减持，汇金和证金退出贵州茅台的前十大股东则是标志性事件。 据Wind统计，截至2026年6月30日，全市场ETF总规模约4.74万亿元，较年初的6.02万亿元减少1.28万亿元，缩水超20%，“千亿级”宽基ETF集体消失，市场上已无千亿级宽基ETF
深沪港通 |
美股科技行情后期展望
据英国《金融时报》报道，成立仅五年的美国AI巨头安特罗匹克（Anthropic）最快将于今年10月正式上市，目标上市估值2万亿美元起步，乐观预期甚至冲高至3万亿美元。一旦落地，将再次刷新全球IPO天花板。 据媒体周一报道称，安特罗匹克在向投资者例行通报时披露，截至7月底，该公司的年化收入达到650亿美元，有机构预测，公司年底有望冲击1000亿美元区间，并且毛利率攀升到70%至85%。
深沪港通 |
胜宏科技：北向资金成交较活跃
本统计期内（8月1日-8月26日），陆股通前30大活跃股包括中际旭创（300308）、兆易创新（603986）、新易盛（300502）、寒武纪（688256）、东山精密（002384）、天孚通信（300394）、亨通光电（600487）、药明康德（603259）、长电科技（600584）、胜宏科技（300476）。 本期聊聊胜宏科技（300476），该股本月以来颇受北向资金关注。
深沪港通 |
药明生物：有望进入业绩加速期
统计期内（8月1日-8月26日），港股通前28大活跃股包括MINIMAX-W（00100）、阿里巴巴-W（09988）、腾讯控股（00700）、智谱（02513）、长飞光纤光缆（06869）、中芯国际（00981）、药明生物（02269）、快手-W（01024）、建滔积层板（01888）、兆易创新（03986）等。 除了今年以来的“常客”外，本期药明生物（02269）资金成交较为活跃。资
数据精选 |
A股市场总规模
A股市场总规模
数据精选 |
沪市规模
沪市规模
数据精选 |
深市规模
深市规模
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北交所规模
北交所规模
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2026年7月底申万一级行业（2021）规模
2026年7月底申万一级行业（2021）规模
数据精选 |
分析师一致预期大幅调高个股（统计截止日：2026-08-26 ）
分析师一致预期大幅调高个股（统计截止日：2026-08-26 ） *本数据系在近1个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于7家、一致预期不断调高的股票，排名按2026年调整幅度由高到低。 数据来源：Wind
数据精选 |
2026年7月底总市值前30家公司(亿元,CNY)
2026年7月底总市值前30家公司（亿元，CNY）
数据精选 |
2026年7月A股涨幅前40只股票（剔除年内新股）
2026年7月A股涨幅前40只股票（剔除年内新股）
数据精选 |
2026年7月A股跌幅前40只股票（剔除年内新股）
2026年7月A股跌幅前40只股票（剔除年内新股）
数据精选 |
2026年7月底两融余额月度数据
2026年7月底两融余额月度数据
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7月挂牌新股月内涨跌幅
7月挂牌新股月内涨跌幅
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2026年7月底基金全市场概况
2026年7月底基金全市场概况
数据精选 |
2026年7月主动权益类基金收益率前20名（有A、C份额的按A份额排名）
2026年7月主动权益类基金收益率前20名（有A、C份额的按A份额排名）
数据精选 |
2026年7月指数型基金收益率前20名（有A、C份额的按A份额排名）
2026年7月指数型基金收益率前20名（有A、C份额的按A份额排名）
