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2025年06期
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国内国际要闻
央行宣布8项金融开放举措 6月18日，央行宣布八项重磅金融开放举措——设立银行间市场交易报告库；设立数字人民币国际运营中心；设立个人征信机构；在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点；发展自贸离岸债；优化升级自由贸易账户功能；在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新；会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。有专业人士表示，8项金融政策，与当下全球经济一体化与金融开放、金融创新与科技发展、国
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关键词
关键词：LPR 6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均维持不变。多位业内人士分析称，6月LPR不变符合市场预期，主要是5月央行实施政策性降息后，当月两个期限品种的LPR报价同步下调，当前正在向贷款利率传导；6月政策利率保持不变，影响LPR报价加点的因素也没有发生重大变化。展望后期，预计下半年央行还会继续降息，两个期限品种的LPR报价将下调。
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行业公司
机器人：市场规模未来四年将翻一倍 5月份中国工业机器人产量同比飙升35.5%，达到69056台，而服务机器人产量跃升13.8%，达到120万台。公开数据显示，目前中国拥有74.17万家机器人相关公司，其中包括在中国香港上市、总部位于深圳的优必选科技、总部位于杭州的宇树科技和总部位于上海的智元机器人等行业领跑者。摩根士丹利预计，未来四年，中国机器人市场预计以平均每年23%的增幅快速增长，市场规模将
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微博广场
姚茂敦（作家出版人）：以伊战事升级，散户该如何操作个股，个人有几点看法供参考。短期操作：一是保持冷静，避免恐慌性抛售；二是适当配置黄金；三是关注公用事业板块；四是密切留意能源板块；五是跟踪航运板块。中长期操作：一、关注政策对冲方向；二、布局新质生产力；三、重视供应链替代机会；四、灵活控制仓位。总体来说，散户在面对这种地缘政治事件时，要保持理性和冷静，不要恐慌，以免造成不必要的损失。建议结合自身的风
前沿资讯 |
下半年展望：杠铃策略继续，还是风格切换？
2025年上半年，中国经济平稳开局，一季度GDP同比增长5.4%，但价格低位运行、房地产持续拖累、消费信心不足等问题仍存。中美经贸谈判取得了突出阶段性进展之后，2025年最大的不确定性风险逐步消除。 A股市场受海外利空因素影响出现超预期调整，但在DeepSeek、两会等因素带动下，市场迎来春季躁动，沪指于3月突破3400点。4月在外部事件冲击下，市场再次面临深度调整，但在扩内需政策与一揽子金融政
前沿资讯 |
后市投资主线有哪些？
在研判市场大趋势的同时，多家机构也给出了具体的投资主线，科技与消费是被提及最多的两个方向。本文选取了八家分析机构的观点，供投资者参考。 中信建投：红利为底仓，拥抱“新机智药” 继续看好以红利资产作为底仓品种的配置策略，同时积极拥抱“新机智药”等新赛道，具体包括新消费（美妆个护、宠物食品、珠宝、潮玩、新茶饮等），人形机器人（行星滚柱丝杠、六维力传感器、灵巧手、谐波减速器等关键零部件），人工智能（
宏观·策略 |
特朗普关税大棒下金融市场走势分析（下）
特朗普发动关税战，吓得外国投资者用脚投票，美股美债4月大跌。更有甚者，特朗普政府声称要对外国投资者投资美股征税，导致资金流出美国，美元指数大跌。外资持有美股比例自1960年以来一路上升，并且，我们看到一组5浪上升，特朗普成为波浪终结者？按理，欧洲降息、加拿大降息，美国利率高企，美元应该更值钱才是，但现实恰恰相反，令人唏嘘！ 今期分析美元指数走势。 最早美元指数走势图由1660年开始，初时大约2
宏观·策略 |
中国人口往何处去
从事经济研究的人士研究人口变化，当然是为了看清楚人口对经济的影响，因为人口从出生到工作之前及退休之后都属于被抚养人口，成为社会负担，只有在成为劳动力的这一阶段为家庭和社会做出贡献，包括薪酬和税赋。 为何要调整出生人口预测模型？ 2024年全国新出生人口为954万，虽然增速转正，但明显低于我们之前的预测。2020-2022年间推迟的生育在2024年虽有所体现，但幅度不如预期。可见当时的假设过于乐
宏观·策略 |
内外约束仍存等待风险偏好改善
内外宏观约束仍存，总量层面的风险偏好改善需要耐心。国内的宏观约束主要体现在三点。第一，超预期的5月社零数据难以外推，“618”促销前置、以旧换新加速、假期错位等大概率使得需求前置。第二，地产市场仍在调整，形成“止跌回稳”的预期需要更大力度的政策。同时，外需不确定性对于经济基本面的“压力测试”需要观察，6月高频的港口吞吐数据已有收敛迹象。第三，政府部门是信用扩张和拉动总需求的主力，但5月广义财政支出
宏观·策略 |
中报季的应对思路和准备
中报季之前，我们汇总了近期投资者最关心的五个问题，并给出我们的判断。 哪些行业适合接下来的中报季配置？ 1）整体而言我们对接下来中报季的市场环境定位是风偏回落、基本面偏弱。从情绪层面看，截至2025年6月20日，我们基于换手率及收盘价构建的投资者情绪指标录得53.9（取值范围为0-100），较4月高点的62.3下降了13.5%，而上证指数收盘价近1年分位数却上升至85.6%。估值和业绩的匹配在
宏观·策略 |
博实股份：传统业务稳增长新兴领域待突破
本期股市动态30指数收于1590点，较上期上涨2.19%，同期上证指数上涨2.29%，创业板指数上涨6.58%。成分股中，蓝特光学、华灿光电和中信证券等个股涨幅靠前，国投电力、华侨城A和昆药集团等涨幅靠后。本期进行成分股调整，调出中国电影、华能水电和中国外运，分别调入盐湖股份、昆药集团和博实股份。 个股点评： 博实股份（002698）：公司近日与荣盛石化签订商务合同，合同金额为1.16亿元，标
趋势·市场 |
7月或出现波段高点
三大指数在6月份走出了延续震荡盘整后再放量向上突破的态势，特别是在6月23日开始放量向上突破了长期横盘的区间，走出了浪形上的三浪三上升浪。 上证指数进入到6月份后，先向上运行了一个小波段，受阻于中期下降趋势线3413点前后的压力，遇阻回落，持续震荡回踩到6月23日的3347.65点，随后连续三根放量中阳线，完成了向上突破。整个6月份运行的是冲高回踩再放量向上突破下降趋势线约是在3400点的走势。
趋势·市场 |
超4亿元资金折价出逃银之杰
大宗交易市场上，6月1日-6月25日，折价率排名靠前的个股包括路斯股份（832419）、一诺威（834261）、龙竹科技（920445）、恒拓开源（834415）、方大新材（838163）、睿智医药（300149）、银之杰（300085）、大宏立（300865）、金马游乐（300756）、深水规院（301038）等。 溢价率排名靠前个股包括南大光电（300346）、中核钛白（002145）、利仁
趋势·市场 |
流动性格局或转向“宽货币+紧信用”
本统计期内（6月3日至6月25日），中东地区冲突变数不断，美国经济数据降温，通胀走势、贸易政策与地缘政治的不确定性增强，全球经济面临多重扰动，市场波动加剧。A股在大盘3400点附近持续震荡，市场风险偏好受到压制。 Choice数据显示，本期内，沪深两市共485只个股登上龙虎榜，营业部合计买入1700.23亿元，卖出1616.81亿元，总体呈现净买入83.42亿元的状态。 统计期内，国轩高科（0
趋势·市场 |
市场板块结构轮动两融余额稳中有升
本统计期（6月3日-6月25日）期末，沪深京市融资余额17，017.24亿元，融券余额为67.20亿元，两融合计为17，084.44亿元，比期初增加218.94亿元。 从行业角度看，本期共有17个行业获得融资净买入，其中信息服务行业净买入额最多，为48.52亿元，其次为医药生物行业，融资净买入43.55亿元。交运设备、食品饮料、家用电器行业融资净买入超过10亿元。本期共6个行业融资净卖出，其中金
趋势·市场 |
东山精密：收购索尔思光电拓展光通信赛道
《动态》：东山精密（002384）发布公告称，公司全资子公司超毅集团拟收购索尔思光电100%股份，投资金额合计不超过人民币59.35亿元。公司计划收购索尔思光电的理由是什么？ 孔铭：根据东山精密公告，公司拟通过全资子公司香港超毅收购索尔思光电100%股权，以及收购其可转债，其中索尔思光电100%股份收购对价不超过6.29亿美元；索尔思光电ESOP（EmployeeStockOptionProgr
趋势·市场 |
集智股份：国内全自动平衡机龙头布局深海打造第二曲线
为纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，2025年9月3日，北京天安门广场将举行盛大阅兵。据国新办发布会介绍，本次阅兵在重点呈现新一代传统武器装备的基础上，特别组织了包括无人智能作战系统、水下作战装备、网络电子对抗力量以及高超声速武器等在内的新型作战力量参阅，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。今年政府工作报告将深海科技建设上升至战略高度，尤其在水下军事作战领
趋势·市场 |
天津镀锌调研：一叶知秋韧荷犹立
1、调研对象：天津地区的镀锌和热镀锌合金企业 6月国内矿端供应仍偏宽松，新增冶炼产能释放产量，前期检修炼厂逐步复产，整体供应稳中有增，然社库累库速度一直偏慢，低库存始终压制空头逻辑兑现，现阶段沪锌的核心变量仍在于需求。6月以来，锌锭三地升贴水持续下跌，天津地区首当其冲，为了验证需求端的走弱，以及尝试推测弱需求的持续时间，我们跟随百川盈孚赴往天津，调研当地的镀锌企业。 天津是国内锌重点消费地区，
趋势·市场 |
乐鑫科技：坚持长期主义研发提前布局
6月16日和17日，乐鑫科技（688018）分多场次接待了诸多中外机构的调研，公司董事长兼总经理张瑞安（部分场次出席），董事、董事会秘书兼副总经理王珏接待并回答了投资者的提问，下面我们将展现调研活动的互动交流主要内容，但受限于篇幅，无法完全展示，读者朋友们也可去搜索公司发布的调研纪要查看完整内容。 Q：B2D2B的商业模式是否存在较大的社群维护成本？ A：生态方面，国外比较典型的是STM32系
趋势·市场 |
骑士乳业：期货投资陷入巨亏上市首年业绩变脸
骑士乳业（832786.BJ）被称为北交所乳业第一股，于2023年10月13日挂牌上市，但没曾想，上市后的第一个完整年度，其业绩2024年就变脸陷入亏损，而且，变脸的过程还颇具戏剧化，一开始发布业绩预告时还是盈利，一个月后便发布业绩修正公告陷入亏损。毫无疑问，这种信息披露受到了北交所的纪律处分。 此外，骑士乳业等还陷入了与原告包头市小丽花食品有限公司及内蒙古大漠林深乳业科技开发有限公司的知识产权
趋势·市场 |
苏宁易购：4元甩卖4家家乐福，化债“瘦身”能否脱困？
六年前耗费48亿元巨资拿下家乐福中国80%股权的苏宁易购（ST易购，002024），如今却以4元人民币的价格“甩卖”4家家乐福公司。 苏宁易购表示，当前公司坚定聚焦家电3C核心业务，持续推进非主营业务单元的精简瘦身工作，将多措并举进一步降低企业债务水平，持续化解公司债务负担。此次交易预计增加上市公司归母净利润约5.72亿元。 自2020年深陷流动性危机后，苏宁易购因连续三年亏损被“戴帽”。近年
趋势·市场 |
莎莎国际：关闭内地所有门店业绩股价双双承压
近日，莎莎国际（00178.HK）宣布，将在6月30日前关闭内地的最后18家线下门店，这家香港美妆集合店将彻底退出内地线下零售市场，改以供货商的形式，继续服务顾客，并集中资源发展线上业务。 莎莎国际2024/2025财年报告显示，公司报告期营收和净利润分别同比下滑9.75%和64.83%，至39.42亿港元和7697万港元。从2018年下半年起，公司股价持续震荡下滑，跌幅超80%。 内地店铺将
趋势·市场 |
晴天科技：历时三年IPO被终止业绩异常高增引质疑
近日，又一家光伏企业IPO宣告终止。 6月20日，深圳证券交易所披露信息显示，浙江晴天太阳能科技股份有限公司（以下简称“晴天科技”）及其保荐人民生证券撤回上市申请文件，因此决定终止对其首次公开发行股票并在主板上市的审核。 晴天科技是一家提供分布式光伏电站整体解决方案的新能源技术服务商，主营业务包括分布式光伏电站系统集成业务、分布式光伏电站投资运营业务、分布式光伏电站运维服务三部分。公司于202
趋势·市场 |
广信科技：研发成色不足信息披露不一
6月26日，湖南广信科技股份有限公司（以下简称“广信科技”）登陆北交所。 招股书显示，广信科技成立于2004年8月，是一家绝缘纤维材料及其成型制品的专业供应商，产品主要应用于输变电系统、电气化铁路及轨道交通牵引变压系统、新能源产业以及军工装备等领域。广信科技创始人为魏冬云，1958年出生，1973年-1993年间，一直在湖南省邵阳纸厂工作。从1993年开始，魏冬云开始创业，成立了多家造纸厂。
趋势·市场 |
LIPO封装远期市场空间超200亿元
从去年四季度以来，越来越多的手机厂商开始强调自己产品的边框有多窄，尤其强调自己达到甚至超过iPhone的“四边等窄”，也就是手机屏幕四边的边框是一样窄，以此来获得更大的显示屏幕占比。这背后，其实是LIPO封装技术的兴起，使得此前“三边窄+宽下巴”的不等窄观感（即部分厂商号称的“视觉四等边”）大幅改善，视觉效果得到强化，手机颜值得以提升。 LIPO封装技术是此前CPO技术后的又一屏幕封装技术的突破
趋势·市场 |
稳定币：金融新基建崛起产业链多方受益
2025年5月，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，明确了稳定币监管框架，这是继比特币ETF之后，对加密货币认可的又一里程碑事件。美国和中国香港对稳定币的监管规则制定持积极态度，稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，均希望通过正确管理稳定币，进一步扩大法币的影响力，巩固各自金融中心地位。 香港作为首个法币稳定币全链条监管司法辖区，相对于欧美具有先发监管优势，吸引业内公司积极布局。香港
趋势·市场 |
赤峰黄金、荣信文化、中岩大地
标题 赤峰黄金600988 金价重回3300美元/盎司，重视黄金股投资机会。此前金价快速涨至3500美元/盎司以上，主要是多因素共振结果，全球贸易格局变化和各种地缘风险的不确定性继续为黄金价格提供有力的支撑，金价企稳反弹之后将有望重回上行通道。公司是近几年国内金矿企业当中成长速度最快的企业之一，2024年黄金产量达到15.16吨。展望未来，公司黄金产销量规模有望持续稳步提升，两座海外矿山的成本
趋势·市场 |
捷强装备、精艺股份、阳煤化工
标题 捷强装备300875 公司实控人之一的潘峰，因涉嫌单位行贿罪被刑事拘留；检察机关对公司涉嫌单位行贿犯罪一案，已收到监察委员会移送审查起诉的材料。公告指出，潘峰于2024年6月26日被立案调查，2025年6月25日公司收到检察机关出具的《拘留通知书》。此外，检察机关已收到监察委员会移送的审查起诉材料。由于上述事项的影响，公司原定中标的某项目，预计无法实际承接。该项目中标金额约为1.58亿元
机构·理财 |
基金中期策略：变中有常守常而应变
截至6月9日，上半年全球主要权益资产震荡上行，在去美元化、地缘政治博弈下黄金资产表现优异，原油资产下跌，港股市场超额收益显著。国内A股市场震荡分化，走出典型的“N”形形态，主要经历DeepSeek等泛科技引领的AI科技行情、对等关税冲击剧烈调整及一系列“政策组合拳”稳市场稳预期下的修复行情三个阶段。 截至6月9日，主要基金指数均录得正收益，其中黄金资产占比较高的另类投资基金总指数以12.12%涨
机构·理财 |
凯石基金：董事长被“限消”公募业务承压
天眼查信息显示，凯石基金管理有限公司（下称“凯石基金”）董事长陈继武旗下的其他两家公司——上海凯石财富基金销售有限公司（下称“凯石财富”）和上海凯石益正资产管理有限公司（下称“凯石益正”）分别在6月和5月被上海市黄浦区人民法院发布了限制消费令，公司及法定代表人陈继武不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。 陈继武拥有丰富的公募和私募从业经历，是国内最早一批公募基金经理之一，先后在南方基金、富
机构·理财 |
银行板块历史新高有色行业利润大增
银行板块是今年表现最好的行业板块之一，银行板块年内涨幅超过15%，包括中农工建四大行在内的十几家银行股股价创出历史新高。从估值看，截至2025年6月27日，所有A股42家银行股，PE仍为个位数，大部分PE在4-8倍之间，从PB看除了招商银行（600036）和成都银行（601838），其余40家银行股均处于破净状态，也就是说从估值角度看，银行股还是处于A股板块的最低端。 从银行股的投资逻辑来看，高
深沪港通 |
美元还会继续弱吗？
自4月特朗普宣布对等关税以来，美元指数持续震荡偏弱，市场各种关于美元的宏大叙事大行其道，比如美元指数将步入下行，甚至“美元化”等等。但宏大叙事难以提供对短期市场走势的有效指引。本文不谈长期宏观叙事，而是从美元指数与其历史规律的两个“锚”（美国经济占比与美债利率）背离出发，结合具体数据，重新审视这些关于美元的观点。 根据分析，我们认为至少未来四个季度内，难言美元指数立即步入持续下行的大周期。并且此
深沪港通 |
比亚迪：产品销量上升市占率位列第一
本统计期内（6月1日-6月25日），陆股通前30大活跃股包括宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）、比亚迪（002594）、东方财富（300059）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）、中国平安（601318）、胜宏科技（300476）、招商银行（600036）、立讯精密（002475）等。 比亚迪（002594）本月以来颇受北向资金关注。作为行业龙头，比亚迪在技术与成
深沪港通 |
小米集团：业务发展加速业绩创下记录
本统计期内（6月1日-6月25日），港股通前30大活跃股包括小米集团-W（01810）、阿里巴巴-W（09988）、泡泡玛特（09992）、美团-W（03690）、腾讯控股（00700）、山东墨龙（00568）、中芯国际（00981）、建设银行（00939）、中国海洋石油（00883）、石药集团（01093）等。 小米集团-W（01810）资金成交最为活跃，包括南向资金在内，其期间成交总额达79
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5月A股各板块市场规模
标题 标题 标题 标题
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5月申万一级行业规模
标题
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分析师一致预期
标题
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5月总市值前20家公司
标题
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5月两融余额月度数据
标题
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5月A股涨幅、跌幅前30只股票
标题
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5月挂牌新股月内涨跌幅
标题
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5月基金全市场概况
标题
数据精选 |
5月主动权益类基金收益率前20名
标题
数据精选 |
5月指数型基金收益率前20名
标题
