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2024年06期

前沿·资讯 | 国内国际要闻

更高起点推动中部地区崛起中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平20 日下午在湖南省长沙市主持召开新时代推动中部地区崛起座谈会并发表重要讲话。他强调，中部地区是我国重要粮食生产基地、能源原材料基地、现代装备制造及高技术产业基地和综合交通运输枢纽，在全国具有举足轻重的地位。要一以贯之抓好党中央推动中部地区崛起一系列政策举措的贯彻落实，形成推动高质量发展的合力，在中国式现代化建设中奋力谱写中部

前沿·资讯 | 关键词

关键词：现金分红 2023年年报披露刚刚启动，上市公司的现金分红就好戏连台。210家已披露年报的上市公司中，计划实施现金分红的公司占比高达88%，拟分红总金额超千亿元。在亮丽的业绩支撑下，一批企业大幅提高股利支付率，现金分红金额创出上市以来新高，宁德时代、平安银行、工业富联三家企业拟分红金额均超过百亿元。今年以来“高股息”概念股越发得到投资者认可，市场表现优异。市场分析人士认为，在政策的持续推

前沿·资讯 | 行业公司

券商：定增再融资“遇冷” 近日，浙商证券的定增方案因超期自动失效。2023年至今，券业定增再融资调降金额、终止、调整募投方向等情形时有发生，仅有2 家券商定增“缩水式”落地。证券行业正集体走向资本节约型发展之路。然而，随着重资本业务的开展，券商“补血”需求是无法绕过的问题。因股权再融资节奏调整，发债融资逐渐成为券商补充资金的重要渠道。数据显示，今年以来，券商已发行债券规模超过2000 亿元。除在

前沿·资讯 | 微博广场

董宝珍（私募基金经理）：日本股市成功突破4 万点。在过去的一两年中，日本股市历史性地摆脱了几十年的熊市！为什么中国、日本、韩国三国分别提出了中特估日特估韩特估，为什么到今天只有日本成功实现日特估，日本做对了什么？首先要追问推动日本股市涨40% 的领涨板块是哪些？答案是日本的造船、航运、银行、五大商社。他们的过去几年涨幅都超过了100%，最高达到900%，这一类板块的共同特点都是低市盈率，这些板块在

封面文章 | 掘金新质生产力

长期以来，科技创新始终是我国发展的主旋律。从80 年代提出“科学技术是第一生产力”的重要论断，到“ 三个代表”重要思想中提出“ 先进社会生产力的发展要求”，再到十九大中首提高质量发展，科技创新持续受到顶层重视。 2024 年政府工作报告将发展“ 新质生产力”列为首要任务，成为今年两会最引人注目的变化。可以肯定的是，今年“ 新质生产力”为代表的科技产业政策与投入将会显著发力。新质生产力或将与国内外

封面文章 | 四条主线挖掘投资机会

从近十年两会前后A 股走势来看，两会前市场多因政策预期抬升而表现较好，会中多出现短期震荡、跌多涨少，会后则多受稳增长总量政策和产业政策催化而上行。两会上作出的产业政策定调不仅影响会后行业的短期表现，更是对全年主线行情的指引。 2024 年，两会的重要任务排序出现明显的变化，“加快发展新质生产力”成为今年政府工作报告重点强调的首要任务，“科教兴国”紧随其后，去年排名第一的“着力扩大内需”今年位列第

宏观·策略 | 商品价格指数启示录

美联储经过前两年大幅加息之后，目前息口维持5.25% 至5.30% 的水平，尽管美国通胀已经大幅下降，但美联储迟迟未有减息，担心通胀下降基础不稳。有人更将2013 年以来美国CPI 走势与1966 年至1982 年时期相比，认为前期通胀只是上半场，而紧接着下半场将会更猛烈。未来真会如此吗？通常我们分析商品价格走势会使用汤臣路透CRB 指数，或者标普高盛商品指数。图表上，两者共同之处是2022

宏观·策略 | 对“大规模设备更新”目标的定量分析

《行动方案》提出的目标是2027 年较2023 年增长25% 以上，对应年复合增速在5.74% 以上；这一目标显著高于此前5 年（2019-2023 年）-0.2% 的设备投资复合增速，亦高于年趋势值相近的过去8 年（2016-2023）复合增速的0.9%。按照2023 年估算的工农业等重点领域5.9 万亿的设备投资规模估算，5.74% 的增长对应年增量投资规模3378 亿元。这里面多少是较本来的

宏观·策略 | 近期政策组合拳对市场影响几何？

新股发行实行逆周期调节，拓展监察范围，助力A股“优胜劣汰” 3·15晚间证监会连发多项政策文件，其中《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》着重从发行侧规范市场，具体看：①督促上市企业实控人诚信自律，严查伪科技、突击业绩等行为，且若上市三年内业绩出现大幅下滑的，将采取延长限售股锁定期等行为，将大股东利益与中小股东利益结合更紧密;②建立对中介机构的常态化滚动式监管机制，大幅

宏观·策略 | 春季策略：三大信号待验证　杠铃策略仍占优

经济数据、政策应对以及海外流动性三大右侧信号将在二季度陆续得到检验，预计市场生态的三大变化推动A股呈现整体上移、杠铃占优和小票修复三大特征，红利加新质生产力主题构成的杠铃结构仍将贯穿整轮春季行情。在配置上，建议继续坚持杠铃策略：红利资产做底仓，未来需更聚焦盈利和现金流稳定；新质生产力主题做进攻，在活跃资金仓位系统性抬升前仍可积极参与。三大右侧信号将在二季度陆续得到检验 1）1-2 月经济数据

宏观·策略 | 中国神华：采矿权价格飙升价值面临重估

本期股市动态30 指数收于1404 点，较上期下跌1.29%，同期上证指数上涨0.07%，创业板指数上涨3.42%。成分股中，比亚迪、招商蛇口和中国电影等个股涨幅靠前，淮北矿业、中国外运和华能水电等涨幅靠后。个股点评：中国神华（601088）：2024 年2月份公司商品煤产量25.9 百万吨，同比持平；煤炭销售量38.6 百万吨，同比增长0.8%；前2 个月煤炭销售量77.1 百万吨，同比

趋势·市场 | 北向持续流入提升风险偏好

3 月11 日至3 月15 日这一周，随着北向资金的持续回流，市场增量资金的构成发生较大变化，成长风格出现赚钱效应并可能回归主流，或将拉升市场整体风险偏好。银行、煤炭等避险板块的回调，及中小微市值的活跃，都表明市场情绪在往积极的方向发展。上证50 指数在上周二（3 月12 日）创出高点并延续了向上笔，上周后半周有所下行，出现三根无序k 线。上周二顶分型处提示一类盘整压力位，表明当前向上笔较前一

趋势·市场 | 市场进入高位震荡阶段

最近两个交易周，市场出现了窄幅震荡盘升的运行格局。新高不断，但是向上的空间拓展力度并不大。从3月1日到3月20日来看，上证指数最大的空间波动幅度约在87个点左右（3003点至3090点）。这实际上并不属于强势的市场表现，更多是弱势的市场特征。在最近两个交易周里，上证指数表现是窄幅震荡盘升，其它指数也是大同小异，除了个别的科技类中小盘板块表现得好一些外，大多数都是随波逐流，跟上证指数相比没有特别

趋势·市场 | 7500万元资金折价出逃温氏股份

大宗交易市场上，3月14日-3月20日，折价率排名靠前的个股包括富士达（835640）、鑫汇科（831167）、中熔电气（301031）、宏微科技（688711）、温氏股份（300498）、睿智医药（300149）、亚光科技（300123）、蠡湖股份（300694）、硅烷科技（838402）、盈建科（300935）等。溢价率排名靠前个股包括中来股份（300393）、协鑫能科（002015）、郴

趋势·市场 | 市场信心回升　外资大幅流入

本统计期内（3月14日至3月20日），市场交易热度上升，外资和两融资金为流入主力，ETF资金则转出。其中两融资金延续主加成长，北上资金主买新能源和食品饮料。短期来看，目前市场信心明显回升，两市大幅放量，国内1-2月经济数据超预期，显示出经济继续回暖，市场短期预期仍将易涨难跌。 Choice数据显示，本期内，两市共188只个股登上龙虎榜，营业部合计买入264.72亿元，卖出253.02亿元，总体呈

趋势·市场 | 两融规模持续回升　转融券新规落地

本统计期（3 月14 日-3 月20 日）期末，沪深京市融资余额15，007.12亿元，融券余额为424.31亿元，两融合计为15，431.43亿元，比期初增加248.57亿元。从行业角度看，本期共24个行业获得融资净买入，其中医药生物的融资净买入额超过45 亿元，计算机、有色金属、电子行业融资净买入额超过20亿元。融资净卖出的行业共4个，分别为食品饮料、交通运输、商业贸易和休闲服务行业，食品

深沪港通 | 港股反弹或持续数月

近期港股出现放量反弹，观察到近期的恒生综指盈利预期净上修动能仍在低位处于下行区间。可见盈利预期改善并非推动港股反弹的主要因素。反弹背后的主要推动力有三：一是外部的流动性宽松预期回暖。近期欧央行、美联储都一定程度释放了鸽派信号，市场的宽松预期都大幅增加。欧央行：3月7号，欧央行议息会议欧洲央行连续第四次维持三大利率不变，符合市场预期。其主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率将分别维持

深沪港通 | 外资或继续流入支撑A股

据东方财富Choice数据显示，近两周北向资金净流入呈波动下滑状态。个股方面，陆股通前十大活跃股包括宁德时代（300750）、五粮液（000858）、美的集团（000333）、赛力斯（601127）、恒瑞医药（600276）、中国中免（601888）、平安银行（000001）、分众传媒（002027）、紫金矿业（601899）、韦尔股份（603501）。资金买入最多的个股是宁德时代（3007

深沪港通 | 陆股通一周成交动态

北向资金前30 大活跃个股（2024 年3 月14 日-3 月20 日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

深沪港通 | 2024年有望出现成长股行情

据东方财富Choice 数据显示，2024年3月14日至2024年3月20日，南向资金有所上升，港股通前十大活跃成交股包括中国银行（03988）、中国移动（00941）、小米集团-W（01810）、腾讯控股（00700）、药明康德（02359）、中国石油化工股份（00386）、中国海洋石油（00883）、理想汽车-W（02015）、中国石油股份（00857）、快手-W（01024）。前十大活跃

深沪港通 | 港股通一周成交动态

南向资金前25 大活跃个股（2024年3月14日-3月20日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

行业·公司 | 江海股份：浙江国资入驻电容龙头

《动态》：江海股份（002484）近期公告，公司控股股东亿威投资有限公司拟向浙江省经济建设投资有限公司出让其持有的1.7 亿股股份，占公司总股本的20.02%。此次控股股东变更将对公司有何影响？孔铭：根据江海股份公告，公司原控股股东亿威投资有限公司与浙江省经济建设投资有限公司签署《股份转让协议》，亿威投资拟通过协议转让的方式向浙江经投出让其持有的南通江海电容器股份有限公司1.7亿股股份，占公司

行业·公司 | 锡业股份：行业供需格局趋紧　龙头有望充分受益

材料作为人类文明的基石，人类文明的每一次深刻变革都离不开对材料的创新，也会带来新的周期。随着中国新质生产力的蓬勃发展，高端制造升级的过程中也将伴随着材料体系的升级，这也势必将带动部分金属元素迎来新的需求周期。若再结合资源的“自主可控，安全可靠”等战略属性、资源的供给瓶颈，相关商品的价格中枢及资本市场权益标的的估值中枢有望共振上移。锡业股份（000960）是历史悠久的全球锡行业龙头，集探、采、选

行业·公司 | 隆基绿能、北方铜业

隆基绿能：裁员未达30% 传闻1 计划裁员30% 以降低成本。求证：不属实。近日，有投资者咨询隆基绿能（601012）：“有传闻说由于受行业产能过剩和激烈竞争影响，公司计划裁员至多30%以降低成本，请问是否属实？” 对此，隆基绿能回应称，该消息不属实。隆基绿能表示，当前光伏行业面临着复杂的内外部竞争环境，为了应对市场变化，提升组织效能，公司对相关岗位进行了结构优化，预计人员调整比例

行业·公司 | 粤高速的正反面

话不多说，直接总结。正面：发现优点很容易 1、垄断资源+稀缺资源：中国最赚钱的高速路网中有300公里专营权，护城河就是垄断的特许经营权。本无上市必要，是难得的投资品种。 2、中短期业绩非常稳定：回报稳健，现金奶牛。 3、总资产行业却符合轻资产特征：ROIC接近20%、资产价值可变现、长期健康的自由现金流。 4、费用率越来越低：说明经营越来越顺、维护维修成本低廉、运营效率越来越高。 5

行业·公司 | 捷捷微电：去年利润下滑近四成　四季度同比有所改善

近期，捷捷微电（300623）举行了数场电话会议，公司高管介绍了公司业绩以及回答了投资的诸多问题。 2023年年度情况公司副总经理、董事会秘书张家铨介绍公司概况和2023年年度报告情况。据介绍，公司专业从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售，具备以先进的芯片技术和封装设计、制程及测试为核心竞争力的业务体系，业务模式以IDM模式为主。公司是集功率半导体器件、功率集成电路、新型元件

行业·公司 | 中瑞股份：2023年业绩明显倒退

常州武进中瑞电子科技股份有限公司（以下简称“中瑞股份”）是一家圆柱锂电池精密安全结构件研发、制造及销售商，主要产品包括动力型、容量型锂电池组合盖帽系列产品。近几年，随着新能源汽车产业链的蓬勃发展，中瑞股份也取得了长足的进步，业绩实现了大踏步提升。不过，随着国内锂电池产业在经历过去几年的快速发展后，市场需求的增长速度有所放缓，作为上游的中瑞股份在2023 年也显然受到波及，业绩出现明显下滑。 20

行业·公司 | 奇致激光：靠新氧撑腰还是为新氧铺路？

近年来，兼具医疗与消费双重属性的医美行业一直受到市场青睐，其中，光电医美又被认为是医美领域中市场空间广、商业模式较好的优质细分赛道，不少头部企业纷纷下场押注光电医美设备厂商。 2021年，“互联网医美第一股”，纳斯达克上市的北京新氧科技有限公司以7.91亿元收购武汉奇致激光技术股份有限公司84.49%的股份，一时引发市场瞩目。如今，被收购后的奇致激光正计划冲击北交所IPO上市，而公司与新氧之间的

行业·公司 | 德时代：冲锋终有结束时　阵地战阶段开启

宁德时代超预期的分红率以及大好的业绩，并没有给它的股价带来太多的“刺激”，从年报发布后的本周五个交易日看，也就周一5.50%的上涨有所体现。就如周二至周五股价的踌躇，宁德时代这份“靓丽”年报的背后反映的四季度业绩同比下滑、产能过剩担忧、高增长的持续性等问题都令投资者犹豫。财报喜忧参半上周五收盘后，宁德时代披露了2023 年年度报告。2023 年宁德时代实现营业收入4009.17 亿元，同比

行业·公司 | 突遭利空重创的药明康德未来结局如何？

美国《生物安全法案》让药明康德遭受重创，市场的担忧很快反映到股价，药明系全员股价近期暴跌。但有市场人士认为，全面脱钩不等于彻底脱钩，预计实际落地情况将有所好转。突遭利空重创 2024年1月25日，美国议员提交了一份《生物安全法案》草案至美国国会，该草案将药明康德、华大基因等中国公司纳入“予以关注的生物技术公司”名单，称其对美国构成国家安全危机。表一：药明康德对客户的重要性来源：生物创

行业·公司 | 英伟达GTC大会要点解读：见证AI的变革时刻

3月19日，英伟达公司（NVDA）创始人兼首席执行官黄仁勋在年度GPU技术大会（GTC）上发表主题演讲《见证AI的变革时刻》，正式拉开2024年GTC大会的序幕。在两个小时的演讲中，黄仁勋围绕五大板块，介绍了英伟达的最新研发进展：Blackwell 平台、创新软件NIMs、AI 平台NEMO 和AI工坊（AI foundry）服务，以及仿真平台Omniverse 和适用于自主移动机器人的Isaac

行业·公司 | 医疗设备：国产替代仍是未来主旋律

3 月6 日，国家发改委主任郑栅洁表示，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》重点将实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“ 四大行动”。其中医疗位列设备更新行动重点聚焦7大领域之一，更新换代需求巨大。3 月13 日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，对医疗相关设备更新做出新的要求。分析机构认为，我国医疗设备发展空间巨大，国产替代进程有望加速。国产

行业·公司 | 东方电缆、昆药集团、中国中铁

东方电缆603606 公司发布2023 年年度报告，2023 年公司实现营业收入73.10 亿元，同比增长4.30%，实现归母净利润10.00 亿元，同比增长18.78%，实现扣非净利润9.68 亿元，同比增长15.50%。2023 年公司拟派发现金红利3.09 亿元，占归母净利润30.95%。公司海缆业务量利齐增，陆缆/海工业务保持稳健，在手订单保持高位，“3+1”产业布局推动产能持续提升

行业·公司 | 飞凯材料、超越科技、大理药业

飞凯材料300398 3 月19 日，飞凯材料发布公告称，全资子公司安徽晶凯电子材料有限公司遭遇合同诈骗，涉及其他应收款余额1.86 亿元。目前，晶凯电子已向公安机关报案，并收到《立案决定书》。飞凯材料表示，根据公安机关截至目前的侦查情况，公司面临较大的资产减值损失风险，该案件预计将对公司本期利润或期后利润产生重大不利影响。公司同时宣布下修2023 年年度业绩预告，公司现预计净利润为盈利1.

机构·理财 | 中证A50ETF投资价值解析

为更全面反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券长期运行态势，持续引导中长期资金入市，中证A50 指数于2024 年1 月2 日正式发布。 3 月1 日，首批10 只中证A50ETF 全部结束募集，其中平安基金、摩根基金、大成基金和华泰柏瑞基金旗下4 只中证A50ETF 募集规模均超20 亿元，并启动比例配售，权益基金发行热度回升。首批10 只中证A50ETF 合计募集规模超百亿元，为市场带来增量

机构·理财 | 分红和回购将给市场带来增量资金

3 月6 日，在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，新上任的证监会主席吴清首次公开发声，提到保护投资者特别是中小投资者合法权益，是证监会工作最重要的核心任务；并特别提及推动有条件的公司一年多次分红。3 月15 日，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，意见指出，对分红采取强约束措施。要求上市公司制定积极、稳定的现金分红政策，明确投资者预期。对多年未分红或股利支付率偏低的上市公司，通

机构·理财 | 交易中的反应与行动逻辑

市场交易有三大步骤：买入、持仓、卖出。交易者在市场中反应状态各有不同，对目标的分析有以下几种不同反应： 1、提前判断行动 2、临场反应行动 3、事后反应行动提前判断行动提前判断反应做买卖交易，前提是要收集数据去分析推演未来走向。这需要分析者有较丰富的方法经验和分析能力，需要掌握较广泛的金融证券知识。提前判断反应是在行情未发生前做出的假设预测，预测正确率多少与个人综合素质有直接关系

数据精选 | 本周沪深市场概览

一周沪深市场概览注：剔除了暂停上市的个股。融资净买入额（亿元）融券偿还量（亿股）融资融券余额（亿元）融资融券余额占A股流通市值

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

深市十大涨幅

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50 只个股（2024.3.18-3.22）

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

一周超大单资金增仓股前20名（2024.3.18-3.22）一周超大单资金减仓股前20名（2024.3.18-3.22）

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

一周主力资金净流入额前20名个股一周主力资金净流出额前20名个股

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本期创出今年以来新高的股票近期连续上涨6天以上的股票一周行业指数涨幅前15名一周行业指数跌幅较大前15名

数据精选 | 一周热点板块表现个股

铜缆高速连接概念（一周整体涨幅：28.59%）英伟达GTC大会上展示了新一代服务器级GPU芯片GB200，采用铜缆高速连接器的创新设计。 Kimi 概念（一周整体涨幅：24.47%）国产AI大模型应用Kimi在长文本处理能力方面取得突破。

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一分致析预师期一大致幅预调期高大个幅股（调统高计截个止股日：2024-03-21）（数据来源：东方财富choice） 1、本数据系在近2 个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于5 家、一致预期不断调高的股票。 2、一致预期EPS（每股收益）：近3 月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。

数据精选 | 股市日历

3月25日星期一停牌：ST博天、ST新海、安孚科技股份流通：星球石墨、九联科技、奥泰生物、首药控股、毕得医药、东宏股份、海利尔、易德龙、恒兴新材、宿迁联盛、三维股份、瑞丰银行、大智慧、爱旭股份、海正药业、厦门象屿、万邦医药、金钟股份、贝泰妮、嘉亨家化、新城市、牧原股份、川发龙蟒、诺普信财报披露：中国石化、恒生电子、惠泰医疗、华中数控 3月26日星期二股份流通：科强股份、伟