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2024年03期
前沿资讯 |
国内国际要闻
限售股融券出借全面暂停 为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。具体包括：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。第一项措施自1 月29 日起实施，第二项措施自3 月18 日起实施。同时，上交所和深交所分别发布《关于暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票的通知》。上交所、深交所
前沿资讯 |
关键词
关键词： 降准降息 央行宣布于2 月5 日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。此外，1 月25 日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。专家表示，此次央行降准，进一步加大实体经济支持力度，有助于提振市场对经济复苏与企业盈利改善的预期；国内市场流动性有望保持合理充裕，预计后续央行仍可能适度引导市场利率中枢下移；国内股市估值整
前沿资讯 |
行业公司
地产：迎底部布局机遇 近日印发的《关于做好经营性物业贷款管理的通知》要求，依法合规开展经营性物业贷款业务，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。国金证券指出，在地产持续调整及分化的背景下，2023 年央企物管公司外拓占优，同时政策支持发展银发经济释放万亿市场空间提供新的业务机遇，因此后续业绩持续增长的确定性较强。且随着国资委要求考核央企市值表现，央企物管有望提
前沿资讯 |
微博广场
曹中铭（知名独立财经撰稿人）：对于违规减持者而言，责令改正的监管举措不痛不痒，所产生的警示作用与威慑效果也是较为有限的。个人以为，构建立体化追责体系，行政处罚、经济处罚、刑事处罚“三驾马车”一个都不能少，强化市场监管，严惩违法违规行为，只有行政处罚显然是远远不够的。在某些频频出现违法违规行为的领域，当行政处罚不起作用时，就需要祭起经济处罚甚至是刑事处罚的大旗，相信没有人会与自己的钱包或人身自由过不
封面文章 |
ETF市场：逆势崛起
2024年1月以来，在市场调整过程中，超千亿资金借助ETF 入市抄底，一时成为热议话题。自开年以来，股票ETF 合计“吸金”超过1400亿元，已连续两个月“ 吸金”超千亿，今年1月更是有望挑战去年8月1607亿元的资金净流入记录。 回看2023年，权益市场走弱，ETF 规模却逆势增长。历经二十年沉淀，我国ETF 市场已步入快速扩张阶段，以ETF 为代表的指数投资正在受到越来越多投资者的青睐。不仅
封面文章 |
ETF放量传递修复信号四条赛道布局后市
2023 年以来，在企业盈利分化加大和结构性行情下，新兴行业和主题ETF 成为投资者参与结构性机会的重要工具，ETF 的规模和份额都有了大幅增长。 2024 年开年以来，ETF 持续净流入，为A 股贡献主力增量资金。节奏上，11 月-12 月跟踪上涨50 的ETF 规模明显扩大，而开年以来沪深300 指数ETF 则出现持续大幅净申购。中长期资金出手布局ETF 向市场传递积极信号，有助于短期市场情
宏观·策略 |
中美股市：南辕北辙何时休（上）
2023 年3 月以来，中美股市南辕北辙已经有一段时日。近期美股各大指数纷纷创历史新高，但中国股市——包括大陆A 股及香港股市却持续向下，甚至最近A 股部分股票呈现抛物线式下跌，而本周几个交易日更是如短线风筝—— 垂直下跌。此等情形，未经历过大跌者纷纷惊呼股灾再次来临！ 事实上，2015 年股灾更令人难忘。2015年6 月12 日至7 月9 日，国证A 指数18 个交易日合计跌幅达40%；而去年1
宏观·策略 |
产能过剩的资产启示
为什么过去半年商品和汇率比股票相对强一些？原因可能在于稳增长稳就业背景下，经济出现结构性产能过剩：中下游行业生产扩张，减轻上游过剩压力，支持商品表现；增加国内供给压低通胀，利好债券表现；以价换量促进出口，支撑人民币汇率；生产扩张导致部分行业产能过剩，降低企业利润，影响股票表现。我们继续超配国内债券；国内商品（如黑色系）或有相对收益；股票机会大于风险，关注供给偏紧、产能过剩问题较轻的中上游资源链。
宏观·策略 |
中特估要追么？
明确一点，我们在元旦后基于A 股“躁动”指数数据反复强调并未释放春季躁动启动的信号；1 月14 日再次鲜明提出并反复强调：在临近春节前后的变盘可能性较大。随着上周中特估领涨带动市场强势反弹，我们的观点被进一步验证的可能性在上升。当前中特估领涨让市场明确阶段性底部，由于目前中特估上涨并未带动普遍的赚钱效应，对应交易指标国投策略——A 股“躁动”指数最新数据并未释放春季躁动启动的信号，我们维持熊心牛胆
宏观·策略 |
典型的救市政策如何演绎？
A 股近10 年以来较为典型的救市政策出现在三个时期，分别为2015-2016 年、2018 年、2022-2023 年，救市政策涵盖高级别会议定调、舆论引导、流动性注入、部委政策以及货币政策几个层面。 2015-2016 年的两轮救市政策 2015 年下半年至2016 年年初，救市政策密集出台主要集中在两个阶段，分别是2015 年6 月至8 月末、2016年1 月至4 月，持续时间均为3 个
宏观·策略 |
京东方A：四季度业绩改善各业务稳步向好
本期股市动态30 指数收于1282点，较上期下跌1.48%，同期上证指数下跌3.61%，创业板指数下跌9.62%。成分股中，中国神华、国电电力和中国中车等个股涨幅靠前。华灿光电、中科三环和宝钛股份等涨幅靠后。 1 月份是A 股密集披露业绩预告的阶段，本期集中来看动态30 各家业绩预告成色。 个股点评： 京东方A（000725）：公司近期发布了2023 年业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的
趋势·市场 |
宽基指数进入高配置价值区间
扩散指标通常指由一篮子股票组成的宽基指数内在成分股的牛熊比例，即计算每一个交易日其成分股中处于上涨趋势的个股数量占有效的个股总数的比例。 该指标的优点在于： 1. 相较于传统基于单一的指数价格的趋势分析，扩散指数提供了指数更低一层的结构维特征，其与指数本身的价格具有不完全相关性。 2. 扩散指数的波段完整，线的平滑性更优，作为定性的量化描述是更优的指标。 3. 指数的结构特征对于其价格的长
趋势·市场 |
关注2月下旬的变盘机会
A股在进入2024年1月份后出现了持续的大幅下跌，这种跌幅是很少见的。2024年1月可以用惨不忍睹来形容，很多中小盘题材类指数一月跌幅更是超过了2023年全年的跌幅。整个1月份，上证指数、上证50指数等表现得略好一些，但也仅仅是相对于国证2000指数、中证1000指数和创业板指数这些中小盘题材指数来说的“略好一些”，整体也是向下的，月线更是罕见的六连阴。 早在去年12月初笔者就在文章当中提醒过不
趋势·市场 |
凯尔达：股价下跌资金抛售
大宗交易市场上，1月25日-1月31日，折价率排名靠前的个股包括富士达（835640）、旭杰科技（836149）、科润智控（834062）、一诺威（834261）、中铁装配（300374）、利通科技（832225）、赛伦生物（688163）、品茗科技（688109）、凯尔达（688255）、欧林生物（688319）等。 溢价率排名靠前个股包括国航远洋（833171）、东方园林（002310）、怡
趋势·市场 |
资金净流出 信心待修复
本统计期内（1月25日至1月31日），A股三大指数继续调整，市场大幅分化，前期中字头、大金融板块大幅上涨，存量市场下，中小盘流动性出现危机，而增量资金不足、基本面等影响下，中字头尤其大金融板块迎来调整，加剧市场下跌。1 月主要指数均大幅收跌，沪指月度跌幅6.27%。 Choice数据显示，本期内，两市共180只个股登上龙虎榜，营业部合计买入236.77亿元，卖出277.12亿元，总体呈现净卖出4
趋势·市场 |
两融规模下降 融券机制优化
本统计期（1 月25 日-1 月31 日）期末，沪深京市融资余额15，005.34亿元，融券余额为658.27亿元，两融合计为15，663.61亿元，比期初减少348.83亿元。 从行业角度看，本期仅采掘、建筑装饰、综合3个行业获得融资净买入，其中采掘行业的融资净买入额最多，但也仅有5.69亿元。融资净卖出的行业合计25个，其中电子行业融资净卖出金额超过30 亿元，电气设备、计算机、医药生物行业
深沪港通 |
港股大概率底部震荡向上
年初港股市场回调，资讯科技行业跌幅较大、预期回报率显著提升，引起内、外资净流入，资讯科技等行业处于底部夯实阶段。往前看，国内稳增长政策密集出台，提升经济增长前景。海外方面，美国经济数据呈现韧性，通胀持续缓解，“软着陆”预期升温，港股流动性将小幅改善。地缘政治风险以及海外经济前景等不确定风险事件提高红利资产的风险溢价，在风险事件出清前，分析机构认为短期内红利资产仍将占优。 年初至今，港股市场经历较
深沪港通 |
短期市场偏好高股息方向
据东方财富Choice 数据显示，近一周北向资金净流入呈波动上升状态。个股方面，陆股通前十大活跃股包括贵州茅台（600519）、宁德时代（300750）、长江电力（600900）、中际旭创（300308）、中国建筑（601668）、中信证券（600030）、招商银行（600036）、美的集团（000333）、中国平安（601318）、立讯精密（002475）。 贵州茅台（600519）是资金净买
深沪港通 |
陆股通一周成交动态
北向资金前30 大活跃个股（2024 年1 月25 日-1 月31 日） 成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例
深沪港通 |
港股何时出现见底信号？
据东方财富Choice 数据显示，2024年1月25日至2024年1月31日，南向资金波动微降。 港股通前十大活跃成交股包括药明生物（02269）、中国铁塔（00788）、美团-W（03690）、中国移动（00941）、中国神华（01088） 、中国联通（00762）、东方甄选（01797）、中国石油股份（00857）、建设银行（00939）、融创中国（01918）。 资金净买入最多的个股是药
深沪港通 |
港股通一周成交动态
南向资金前23 大活跃个股（2024 年1 月25 日-1 月31 日） 成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例
行业·公司 |
江苏吴中：重磅产品获批推进医美业务
《动态》：根据江苏吴中近期公告，其孙公司达透医疗的聚乳酸面部填充剂AestheFill 正式获批。该产品的获批将对公司业绩产生何种影响？ 孔铭：根据江苏吴中公告，公司旗下孙公司达透医疗器械（深圳）有限公司收到了国家药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》，产品名称为聚乳酸面部填充剂AestheFill，包含3种不同规格（100mg/200mg/200mg中国版），获批有效期为2024年1月17日至
行业·公司 |
杰瑞股份：民营油服设备龙头 海外市场持续突破
近期中共中央国务院印发《关于全面推进美丽中国建设的意见》，提出坚持先立后破，加快规划建设新型能源体系；加快能源、工业、交通运输、城乡建设、农业等领域绿色低碳转型，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马。对于石化产业链，上游三桶油积极向综合能源供应商转型；中游石化龙头具有规模、能效优势，行业集中度有望提升。未来全球原油供给或仍受限，而伴随中国经济持续修复，2024年全球原油或仍将处于去库状态，全
行业·公司 |
国晟科技、海马汽车
国晟科技：董事长被留置传闻属实 传闻1 国晟科技董事长被留置调查。 求证：属实。 近日，有投资者咨询国晟科技（603778）：“市场传闻公司董事长吴君被留置，请问是否属实？” 对此，国盛科技于1月28日发布公告回应称，公司实际控制人、董事长吴君于2023年11月2日被采取留置措施，配合淮安市监委协助调查，但所涉事项与公司无关。该公司表示，截至公告披露日，其尚未收到上述留置相关书面通知，亦未
行业·公司 |
为什么格力电器市值长期处于家电三强末位？
今年以来，格力电器股价在家电三强中涨幅居于末流。而更让人不可理解的是格力提早公布业绩预告，2023 年净利润比去年同期预增10.2%-19.6%，不可谓不高，可股价依然表现平平。 格力电器在家电三强中回购力度、分红力度最大。自2020年以来，公司累计回购公司股份约6.17亿股，累计总金额约300亿，累计注销公司股份约3.84亿股；累计分红约445亿元。三年来，累计投入700多亿资金给予股东回报，
行业·公司 |
迈瑞医疗：收购惠泰医疗控制权
1 月28 日，迈瑞医疗（300760）董事长李西廷携总经理吴昊、董事会秘书李文楣等上市公司人员接待了200余家机构1200 余名参与人员的火爆调研。当天，公司公布《关于收购深圳惠泰医疗器械股份有限公司控制权的公告》。 收购情况 1 月28 日，迈瑞医疗全资子公司深迈控与惠泰医疗控股股东及其他股东签署了股份转让协议，深迈控拟通过协议转让方式以471.12 元/股的价格，受让惠泰医疗约1412
行业·公司 |
歌尔微：2023年利润预降超四成 下半年表现有改善
早在2022年10月19日，由歌尔股份分拆的歌尔微便在创业板上市委员会2022年第74次审议会议上获得通过，但时至今日，公司依然还未正式挂牌上市。 公司简介 2004 年，歌尔股份建立了MEMS 研发团队，并逐步掌握了大量MEMS 芯片设计和加工经验；2011 年，公司与英飞凌合作对其芯片进行设计变更，凭借对声学性能及可靠性的改进，成功导入核心客户。此后，歌尔微与英飞凌保持了长期战略合作关系，
行业·公司 |
钧崴电子：产能利用率低仍大幅扩产 IPO前实控人大笔套现
近日，钧崴电子科技股份有限公司（以下简称“钧崴电子”）创业板首发上会获得通过。公司主要从事电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造和销售，主要客户群体涵盖智能手机终端、电脑终端、家电、电池、PD快充、电源、工业等多个领域的企业。 值得注意的是，钧崴电子的业绩处于持续下滑状态，近年营收和净利均出现下降趋势，现有产能利用率不足五成，却仍计划进行大幅扩产。不仅如此，公司临近IPO前的两次增资价格相差
行业·公司 |
智飞生物：疫苗业务遇瓶颈进军GLP-1“蓝海”
智飞生物成立于2002 年，是一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、推广、配送及进出口为一体的国际化、全产业链生物高科技企业。 作为国内疫苗巨头，智飞生物受到市场广泛关注。2020年初，靠着拿到国际巨头大单品的独家代理权，公司股价迅速大幅上涨，曾在2021年时触及231.19 元/股的高位，总市值近3700亿元，巅峰时期一度被冠以“疫苗茅”的美称。 然而，智飞生物起家的疫苗业务也一直受到自主研
行业·公司 |
迪阿股份：“真爱营销”失效营收净利双降
凭借“一生仅能定制一枚”的DR钻戒广为人知的迪阿股份（301177），在“黄金热”和人工培育钻的双重夹击之下，近年来营收净利持续双降。根据最新公布的业绩预告，2023 年迪阿股份营收大幅下挫、扣非净利润转亏，股价更是一路下滑，与2021 年刚上市时相比已跌去超过80%。在消费者观念和需求已大幅转变的当下，“真爱营销”已不再管用，“钻戒第一股”迪阿股份又该如何寻找出路？ 上市两年股价跌八成 1月
行业·公司 |
2024开启AIPC时代
根据咨询机构的观点，经历了2022年以及2023年两年的低迷之后，全球PC市场终将在2024年迎来温和复苏，而推动力量正是来自AI PC。这也难怪在今年开年的CES2024消费电子展上，其中AI PC备受瞩目，从芯片到终端设备，各大厂商在CES 2024展会上都纷纷展示了最新的AIPC相关产品。 AIPC在CES大放异彩 美国当地时间1月9日至12日，CES2024消费电子展在美国拉斯维加斯举
行业·公司 |
国内疫苗行业的两个关注方向
疫苗是一种医疗用生物制品，通过让接种者主动暴露在安全性可控的抗原中，触发身体免疫机能并留下免疫记忆，最终实现对某一种或一类特定疾病的预防（或治疗）。 疫苗根据用途，可分为预防性疫苗和治疗性疫苗。预防性疫苗通过阻止传染病的传播降低患者以及社会负担，被广泛应用于世界各国。 国际上，疫苗行业寡头效应明显，国内企业未来仍有广阔的发展空间。从投资角度来看，儿童疫苗和带状疱疹疫苗是后期两个重要关注方向。
行业·公司 |
中国太保、中国海油、华鲁恒升
中国太保601601 中国太保成立于1991 年5 月，是国内首家全国性股份制商业保险公司，同时也是国内首家在上海、香港、伦敦三地上市的保险公司。在行业整体改革向上的背景下，中国太保有望展现出更高的业务弹性及复苏主线逻辑。截至2023 年中期，公司实现营业收入1755.4 亿元，同比增长6.5%，位列A 股上市险企第四；集团管理资产28369.2 亿元，同比增长6.9%。 2023 年中期
行业·公司 |
合力泰、傲农生物、人人乐
合力泰002217 合力泰1 月30 日公告，预计2023 年度归属于上市公司股东的净利润为亏损90 亿元至120 亿元；预计期末净资产为负值，报告期末归属于母公司所有者权益为-65.1 亿元至-35.1 亿元。基本每股收益亏损3.8506 元/股至2.8879 元/股，亏损超过当前每股面值。 公司表示，报告期内，公司所处的中小尺寸显示领域中触显和光电类产品均价低于去年同期，手机端业务的市
机构·理财 |
基金普遍亏损，后市如何把握？
2023年，公募基金再次面临巨额亏损，总额高达4300 多亿。东方财富Choice 数据显示，全市场6601 只主动权益基金（股票型+偏股型+灵活型+平衡型，剔除2023 年之后成立的基金）平均回报率为-11.96%，其中有5829 只基金亏损，比例高达88.30%。 据分析人士观点，公募基金亏损的原因主要有三点： 一是市场波动。2023 年，全球金融市场波动较大，新冠疫情、地缘政治等因素导致
机构·理财 |
市值考核助推国企价值重估
2024 年1 月上证指数下跌6.3%，上证已是月线六连阴，中证1000、国证2000、中证2000 指数本月分别下跌近19.8%、18.7% 和21.0%。A 股市场哀鸿遍野，雪球产品被大量定向爆破，大量指数增强产品亏损累累，今年唯一上涨的行业板块是银行，而银行是两市估值最低的板块，笔者在过往文章中屡屡提及的低估值高分红高现金流方向成为A 股暴跌的避风港。 国企特别是央企是低估值高分红高现金板
机构·理财 |
“邪门”与“必然”事件的区别
在大盘以及个股走势中存在两种现象，一种是非常少见的极端现象，对于这种小概率发生的现象，可以用“邪门”来称呼。另一种则是发生频率较高的规律性现象走势，可以认为是存在必然性的“规律”。在这一点上，相当多投资者没有深入思考分析，把一些比较常见的、阶段性出现的大涨大跌现象看成是“邪门”事件，这显然是带有偏见的看法。一些人把这些规律性现象的出现看成是邪门，遇到就认为是自己倒霉，正是其市场经验不足的一种表现。
数据精选 |
本周沪深市场概览
一周沪深市场概览 注：剔除了暂停上市的个股。 融资净买入额（亿元） 融券偿还量（亿股） 融资融券余额（亿元） 融资融券余额占A股流通市值
数据精选 |
十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向
深市十大涨幅
数据精选 |
一周成交量大幅增加前50只个股
一周成交量大幅增加前50只个股（2024.1.29-2.2）
数据精选 |
一周超大单资金净增（减）仓股前20名
一周超大单资金增仓股前20名（2024.1.29-2.2） 一周超大单资金减仓股前20名（2024.1.29-2.2）
数据精选 |
一周资金净流入（出）额前20名
一周主力资金净流入额前20名个股 一周主力资金净流出额前20名个股
数据精选 |
本周创出今年以来新高的股票
本期创出今年以来新高的股票 近期连续上涨2天以上的股票 一周行业指数涨幅前15名 一周行业指数跌幅较大前15名
数据精选 |
一周热点板块表现个股
中特估概念（一周整体涨幅：-4.06%） 近期政策密集落地，监管层回应市场关切，推动板块走势稍好于大盘，其中部分个股走强。 上证50 概念（一周整体涨幅：-4.87%） 大量资金借道ETF流入，高股息权重股板块走势稍好于指数。
数据精选 |
分析师一致预期
分析师一分致析预师期一大致幅预调期高大个幅股（调统高计截个止股日：2024-02-01） （数据来源：东方财富choice）1、本数据系在近2 个月内，调整幅度大于5%、预测机构数大于7 家、一致预期不断调高的股票。2、一致预期EPS（每股收益）：近3 月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。
数据精选 |
股市日历
2月5日 星期一 停牌：锋龙股份 增发实施：安诺其、海螺新材 股份流通：大唐药业、芯碁微装、亚辉龙、盟科药业、华依科技、兆易创新、雪峰科技、重庆银行、平煤股份、国泰君安、中国黄金、长江电力、长华化学、金凯生科、民爆光电、慧博云通、线上线下、南极光、壹网壹创、光力科技、全信股份、天和防务、三和管桩、祥鑫科技、龙泉股份、新华都、国际医学 2月6日 星期二 股份流通：保丽洁、建龙微纳、赛科希德
