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2023年03期

前沿资讯 | 国内国际要闻

中国2023年1月CPI同比上涨2.1% 2023年1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，居民消费价格有所上涨。数据显示，1月CPI同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.1%；食品价格上涨6.2%，非食品价格上涨1.2%；消费品价格上涨2.8%，服务价格上涨1.0%。1月CPI环比上涨0.8%。此外，1月PPI同比下降0.8%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同

前沿资讯 | 关键词

关键词：31845亿美元我国1月外汇储备规模为31845亿美元，较2022年末上升568亿美元，升幅为1.82%，这也是我国外储规模连续第4个月上升。外汇局分析，2023年1月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，使当月我国外汇储备规模上升。展望后续，外汇局表示，我国经济持续恢复、呈回升态势，内生动

前沿资讯 | 行业公司

AIGC：2023年有望成为发展大年 ChatGPT持续火热，引爆海内外市场AIGC（AI创作内容）概念股。对于ChatGPT热潮带来的投资机遇，有分析人士称，ChatGPT在参数规模上已经达到了千亿级别，对于AI大模型而言，不论是训练还是推理，对算力等基础设施都有着极大的需求。因此，2023年有望成为AIGC发展大年，ChatGPT将为计算机基础设施、算力等上游技术、代码机器人等下游带来需求。

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：缓解北交所流动性不足的困境，除了提高北交所上市公司质量，进而提升北交所吸引力外，个人以为还可从多个方面着手：首先，可从投资者门槛上做文章。北交所实行投资者适当性管理制度，也设置了50万元的投资门槛。目前沪深股市中，绝大多数投资者都无法“跨越”这个门槛；其次，早日推出并做大北交所的两融业务；其三，应进一步完善北交所的交易制度。当然，为了进一步提升市场流动性，北交所也可试

封面文章 | 积极布局AIGC ：把握革命级机遇

二月以来，聊天机器人Chat‐GPT成了资本市场上的大热点，不少A股相关概念公司在4、5个交易日内涨幅70%-80%甚至更多。比尔·盖茨评价“这种人工智能技术出现的重大历史意义，不亚于互联网和个人电脑的诞生”。 ChatGPT到底是什么？它所属的AIGC领域将会给我们的投资带来怎样的变化？现在进场参与性价比如何？作为投资人，如何抓住这类机会？我们对AIGC产业的发展现状进行了简要梳理，并在A

封面文章 | 迎接AIGC产业浪潮重点关注三类标的

电脑互联网开启了人人“上网”的时代，而算力+算法将开启人人“上算”的时代——AI将以场景、应用、内容来创造用户的新需求，继而囊括现实物理世界，成就真正的虚拟现实。AIGC的飞速发展将掀起一轮新的产业浪潮，从而为产业链带来全面受益。我们认为，AIGC将会带来革命性的投资机遇，但要把握这样的机遇，需要建立在对行业变化趋势深入了解的基础上，仔细分析具体投资标的。而当前市场上，关于AIGC的跟风式炒作

宏观·策略 | 从美债息差及长期均线分析美股走势

去年10月13日美股大幅低开后见底，反复反弹至今；10月24日，纳斯达克红金龙指数（即中概股）见底后反弹至今；10月31日中股（中国股市，俗称A股）——包括港股——同样低开后见底，同样反弹至今。连加密货币市场亦自去年底见底后大幅回升。全球两大股市见底反弹，并非偶然现象，美汇指数于去年9月中期见顶，市场开始憧憬美国通胀压力开始减少，而股市长期下跌，累积足够买力——所谓吊颈都要透透气，于是股市出现反弹

宏观·策略 | 节后至两会期间的市场主线

回顾2013年至2022年市场表现，春节后至开市首日至两会前一日期间行情偏暖，万得全A与上证指数上涨概率为70%、创业板指取得正收益的概率为60%，主要原因在于本阶段正处经济及业绩数据空窗期，两会政策发力预期提振市场风险偏好。在市场风格与行业层面，春节后开市首日至两会前一日期间哪些板块具备更高胜率？当前A股市场能否继续乐观？后续哪些方向或具备超额收益？我们结合过往十年（2013年至2022年）

宏观·策略 | 三维情绪择时：上升势能仍然充足

近期市场情绪浓度快速上升显现势能充足。过去5年春节前后，市场行情紧贴三维情绪指标中的情绪预期指标走势，春节前后的窗口期，情绪面更多受力于情绪预期。一季度为数据的真空期，同时为政策发力的重要窗口期，市场预期的敏感度提升，对行情的影响尤为重要。近期，国企估值体系重塑预期、人民币升值、春节恢复性消费提振、跨年行情等有利因素，使得情绪预期指标在2023年1月初至春节前不断上行，但春节后，预期面出现短暂谨慎

宏观·策略 | 用“一利五率”抓住国改主题投资机会

国企是中国经济重要组成，然其估值长期系统性低估。分行业来看，少数具备高相对估值的一级行业，其代表个股的经营效率（ROA&ROIC）大多优于民企。从财务视角来看，2014年国改以来国营企业在盈利增速、现金盈余质量、研发投入、盈利效率等维度显著改善。（注：所有财务指标计算时皆剔除：银行、非银、地产、石油石化四大行业），国企板块长期有望迎估值重塑。展望未来，多项政策规划助力国资国企或将承担更

宏观·策略 | 浪潮信息：服务器龙头受益AI蓝海

本期股市动态30指数收于1418点，较上期下跌0.52%，同期上证指数下跌0.26%，创业板指数下跌2.63%。成分股中，浪潮信息、深科技A和招商蛇口等个股涨幅靠前。招商银行、中国电影和老板电器等涨幅靠后。个股点评：浪潮信息（000977）：ChatGPT引爆AI概念，AIGC进入发展元年，AI技术进入发展快车道。根据IDC数据显示，2021年，公司在全球服务器行业市占率排名第二，出货量市

趋势·市场 | 多重因素影响股指震荡转强

春节后的行情，又使人对某种惯性思维产生了怀疑。因为，通常认为北向资金流入，能助推股指上行，但实际也并不一定。一月初开始，北向资金连续17个交易日净流入，总金额高达1500亿之多。可是，节后几个交易日，行情没有再延续，在北向资金继续流入的同时，大盘却冲高回落。并且，在上涨时没有放量，高位滞涨的时候反倒放量了。（见图一）究其原因，尽管有着各种解读，而更直白的解释，也许就是市场短期涨幅较大，势必会引发部

趋势·市场 | 二月或以震荡运行为主

自1月30日以来，市场三大指数陆续进入了一段震荡调整的过程当中，上证指数、深证成指和创业板指数三者均运行了8个交易日左右的震荡回落。以上证指数为例，自1月30日高开创出阶段性高点3310点后，经过8个交易日左右的震荡回落，在2月9日早盘到了3225点，随后在2月9日当日大幅向上震荡反弹运行。三大综合指数在2月上旬震荡调整运行，而分类指数的运行则是分化的。代表大盘权重的上证50分类指数，自1月3

趋势·市场 | 江苏北人：业绩增长显著为何资金仍跑路？

大宗交易市场上，2月2日-2月8日，折价率排名靠前的个股包括三元基因（837344）、连城数控（835368）、田野股份（832023）、江苏北人（688218）、颖泰生物（833819）、德瑞锂电（833523）、拓尔思（300229）、伊之密（300415）、宝兰德（688058）、睿创微纳（688002）。溢价率排名靠前个股包括中核钛白（002145）、奥翔药业（603229）、蓝思科技

趋势·市场 | 市场情绪冲高内资蓄势待发

本统计期内（2月2日至2月8日），交投显著放量，日均临近万亿，各项情绪指标升至历史高位，其中强势股、线上股创近两年新高，新高股重返近一年高位，股民情绪与杠杆情绪继续冲高。结构层面，交易分化水平有所抬升，成长风格相对占优，TMT热度升至近两年高位，泛新能源热度也有所回暖，而消费板块热度显著回落，地产链热度也延续历史底部。具体而言，IT服务、专用设备和消费电子热度抬升居前，而券商、化学制剂和数字芯片设

趋势·市场 | 杠杆资金大幅流入两融规模持续增长

本统计期（2023年2月2日-2月8日）期末，沪深两市融资余额14，709.44亿元，融券余额为945.72亿元，两融合计为15，656.15亿元，比期初增加约199.49亿元。截至2月8日，两融余额实现八连升。从行业角度看，本期有23个行业获得融资净买入，其中计算机行业融资净买入超30亿元，电气设备融资净买入超20亿元，非银金融、电子、机械设备、食品饮料、传媒、有色金属共6个行业融资净买入额

深沪港通 | 乐观预期已得到确认

港股自去年11月开始持续上涨之后，于2月初出现调整，根源是续大涨的过程中，乐观预期已得到确认。此外还需等待进入2月及3月复苏强度被真正验证的阶段，预计市场的焦点转而追求业绩及政策确定性更高的公司。从中长期来看，企业基本面的盈利状况仍是决定中长期港股走势的核心因素。考虑到2022年的各类风险事件，年报季各企业数据可能仍表现不佳。不过，对于后续港股走势，仍可以保持乐观态度，原因是当前港股已从左侧转

深沪港通 | 超20亿资金流入宁德时代

据东方财富Choice数据显示，2023年2月2日至2月8日北向资金净流入下滑明显。从成交额来看，沪股通合计成交308.10亿元，深股通合计成交金额460.70亿元。个股方面，陆股通前十大活跃股包括宁德时代（300750）、中国平安（601318）、恒生电子（600570）、贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）、招商银行（600036）、隆基绿能（601012）、东方财富（300

深沪港通 | 二月港股宏观环境偏积极

据东方财富Choice数据显示，2023年2月2日至2023年2月8日，南向资金净流入先升后降，从成交额来看，沪港股通合计成交143.82亿元，深港股通合计成交173.52亿元。港股通前十大活跃成交股包括盈富基金（02800）、恒生中国企业（02828）、商汤-W（00020）、新东方在线（01797）、中国海洋石油（00883）、理想汽车-W（02015）、康宁杰瑞制药-B（09966）、华

行业·公司 | 凯美特气：获得ASML认证产品有望大幅放量

《动态》：根据凯美特气近日公告，公司光刻气产品获得ASML认证。请问认证通过将为公司带来何种影响？孔铭：根据公告，凯美特气控股子公司岳阳凯美特电子特种稀有气体有限公司光刻气产品获得ASML子公司Cymer公司合格供应商认证函。ASML子公司Cymer是世界领先的准分子激光源提供商，是深紫外（DUV）技术的行业领导者。Cymer公司发明、开发、制造并且服务深紫外光源，其是如今半导体制造中最关键的

行业·公司 | 江苏吴中：立足医药谋变医美破局在即

市场在3200-3300点开始呈现震荡走势，疫后复苏的初步兑现已经完成，后续上行需要等待企业盈利的确认，基于2022年年报业绩难以驱动行情前行，我们更多的需要观察一些高增长标的一季度报告的数据。策略上，仍应把着眼点放在企业盈利能力上，目前市场点位并不会有系统性风险的出现，因此对于短线的震荡不用担心，持仓仍可较为积极。江苏吴中（600200）近期可重点关注公司基本面出现的较大变化。实际上，江苏吴

行业·公司 | 模塑科技、歌尔股份

模塑科技：参股公司为小米汽车零部件供应商传闻1 模塑科技参股公司北汽模塑为小米汽车零部件供应商。求证：属实。近日，有投资者向模塑科技（000700）提问：“最近新闻报道，贵公司参股49%的北汽模塑已经成为小米汽车零部件供应商，请问是否属实？” 对此，模塑科技进行了确认。模塑科技表示，关注到有关媒体报道小米事件后，特向参股公司北汽模塑（模塑科技持股占49%）了解情况，经北汽模塑确

行业·公司 | 如何做一名合格的投资者？

一直以来，我都有一个观点，大部分股票投资者可能终其一生都无法成为一名合格投资者。对于他们来说，最佳的选择就是买宽指数基金。这其实是性价比最高的一个选择。因为做出这样的选择后，基本上就可以不关注股市了。只要买入点位不是很贵，长期持有的话，做到6%的收益是可行的。如果说还能再进一步，可以做到在熊市买入，牛市卖出。那么就会有9-10%的收益。这绝对跑赢这个市场90-95%的投资者了。但是很少

行业·公司 | 汉王科技：ChatGPT概念股业绩前景如何？

近日ChatGPT概念备受追捧，汉王科技（002362）大受追捧，连续录得一字板。公司近日在机构调研时表示，公司目前形成包括多模式识别、智能人机交互、自然语言理解NLP、智能视频分析等人工智能产业链关键技术。以核心技术为支撑，在众多领域开展应用，形成“技术平台+行业赛道”以及TOC智能终端产品的业务模式，分为文本大数据业务、笔智能交互业务、人脸及生物特征识别业务及AI终端业务四大板块。在文本大

行业·公司 | 赛科希德：受益凝血检测国产替代加速

医疗检测领域中有部分细分赛道在后疫情时代会表现出明显的“国产替代”趋势，凝血检测就是其中之一。凝血检测行业直接受益于常规诊疗恢复，行业趋势常态化增长由量价齐升推动，同时国产替代受到多重催化正在加速。赛科希德（688338）作为国产凝血检测一线企业，检测仪器梯队良好，检测试剂对标外资企业，为国产替代打下坚实基础，具备高成长性。赛科希德一直致力于血栓与止血体外诊断领域的检测仪器、试剂及耗材的研发、

行业·公司 | 格力博：领军新能源园林机械获资本市场高度认可

2月8日，园林机械第一股格力博（江苏）股份有限公司（简称“格力博”）正式登陆深交所创业板，股票代码301260，保荐机构为中信建投。这是深交所创业板的第1234家上市公司。格力博本次IPO发行价30.85元/股，募资总额约为37.5亿元，超募近3亿元。作为全球新能源园林机械领先企业，格力博有望借助资本市场的力量飞得更高。全球新能源园林机械领军者招股书显示，格力博自2007年开始从事新能

行业·公司 | 中国中免：疫情致客源锐减2022年业绩腰斩

中国中免（601888）近日公告称，2022年公司实现营业总收入544.63亿元，同比下降19.52%；实现营业利润76.05亿元，同比下降48.63%；实现归属于上市公司股东的净利润50.25亿元，同比下降47.95%；基本每股收益2.52元。公告称，2022年疫情的持续反复和多点爆发导致公司重点渠道客源锐减，主力门店几度闭店，物流运营出现中断，公司业务尤其是线下业务遭受严重冲击。不过，

行业·公司 | 威迈斯：二度闯关失败上会前夕折戟

深圳威迈斯新能源股份有限公司（以下简称“威迈斯”）居然在上会公告发布后被取消了首发上会。近期，上交所官网显示，科创板上市委员会定于1月18日召开第8次上市委员会审议会议，审议威迈斯上市事宜，但由于该公司发行上市申请出现规定的取消会议情形，按照相关程序，本次审议会议取消审议威迈斯发行上市申请。威迈斯已是IPO市场的熟悉“面孔”，公司早在2020年就曾冲击主板市场，不过被否。威迈斯主营新能源汽车相

行业·公司 | 电子：行业春意渐浓布局周期拐点

过去一年，电子行业可谓愁云惨淡，无论是下游的终端企业，还是上游的半导体、元器件等企业，均面临着巨大的经营压力，板块及诸多个股的跌幅也惊人。进入2023年，行业在经历“深夜”的同时，前方也逐渐显现微微曙光。近期，国信电子团队就发布研报认为行业春意渐浓，可以考虑着眼远期布局周期拐点。苹果也难逃下滑 2月3日，苹果公司发布截至12月31日的2023财年第一财季（2022自然年第四季度）财报。

行业·公司 | 数字经济：投资机会或显现

数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态。数字经济健康发展，有利于推动构建新发展格局。发展数字经济是新一轮科技革命和产业变革的大势所趋。数字经济是中国经济在第四次工业革命中实现换道超车的宝贵机遇，对实现高质量发展和中华民族伟大复兴具有非常重要的战略意义。东吴证券计算机分析师王紫敬表示，看好数字经济投资机会。为何看好？数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态。根据《“十四

行业·公司 | 机构荐股：明泰铝业、中心特钢、海正生材

明泰铝业601677 公司从事铝板带箔生产销售，上市12年以来铝板带箔销量年均复合增速15%，2022年铝板带箔销量117万吨，居行业首位。公司对于再生原材料的应用业内领先，2022年超过50%原料使用再生铝，降低成本的同时也实现了产品降碳。公司现有再生铝产能68万吨并在建70万吨，拥有全球领先的废铝分选、脱漆设备，原料当中再生铝使用比例将达到70%，比肩国外铝板带箔龙头，为公司构筑起长期竞

行业·公司 | 风险警示：阳光城、江山欧派

阳光城000671 近期深交所对阳光城下发关注函，对公司持续盈利能力及持续经营能力、大额计提资产减值损失等情况提出质疑。其中，针对其业绩预亏和逾期债务远超净资产问题，要求阳光城结合公司经营状况、流动性风险、大额债务逾期、持续大额亏损等情况，说明公司持续盈利能力及持续经营能力是否存在重大不确定性。关注函显示，阳光城于2022年1月31日披露的业绩预告公告表示，公司2022年归属于上市公司股

机构·理财 | 上银基金：新基接连“夭折”股债失衡加剧

小规模基金公司想要“出人头地”有多难？看看上银基金就知道。虽然背靠上海银行出身不俗，近年来整体发展也在徐徐前进，但在2019年资管新规出台、权益基金黄金期到来后，相比大批公募公司在权益基金道路上阔步奔跑，上银基金显得越来越“赶不上趟”。其权益基金业务虽然投入人力不少，但是业绩平庸，规模滞涨。由于规模上不去，知名度不高，公司新基发行也是接连失败。而上银基金要担心的不止于此。这几年，公司利润腰斩、

机构·理财 | 从投资钟摆看红利指数的投资机会

霍华德马克斯在《周期》这本书中用“钟摆”来比喻投资人的心理和情绪变化。证券市场中的情绪波动，就像一个钟摆的运动一样。这个钟摆来回摆动，形成一道弧线，弧线的中心点完美地描述了这个钟摆的“平均”位置。但是事实上，钟摆待在这个弧线的中心点位置的时间极短，一晃而过。相反，钟摆几乎大部分时间都在走极端，弧线两端各有一个极端点，钟摆不是在摆向极端点，就是在摆离极端点。但是每当钟摆接近极端点的时候，不可避免的结

机构·理财 | 交易盘面资金与筹码的分类

进入A股市场的资金性质是多种多样的，由于资金逐利手段不同，进入市场后交易阶段的操作行为也会产生很大差异。下面将从交易角度对资金和筹码的属性进行定义区分，以更深入了解这些特性背后的逻辑对价格产生的影响。交易资金分类个股交易买入资金性质复杂，实践分析中通过盘口观察，区分个股日内行情中哪一类资金介入量大，分析其影响力、后续情况以及盘中如何演变，每类资金盘中表现都应做到胸有成竹，这才叫解读盘口。

数据精选 | 本周沪深市场概览

本周沪深市场概览

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50只个股

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

一周超大单资金净增（减）仓股前20名

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

一周资金净流入（出）额前20名

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本周创出今年以来新高的股票

数据精选 | 一周热点板块表现个股

一周热点板块表现个股

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一致预期

数据精选 | 股市日历

2月13日星期一停牌：ST凯乐、德马科技、香农芯创、昊华科技增发实施：一致魔芋、舜宇精工、峆一药业、佳创视讯、东方日升、粤水电股份流通：格科微、赛特新材、麦澜德、道通科技、广大特材、纬德信息、映翰通、海光信息、澜起科技、吉祥航空、华鼎股份、诺思兰德、山水比德、英杰电气、耐普矿机、捷佳伟创、天龙集团、视源股份、华菱钢铁、贵州轮胎、派林生物 2月14日星期二停牌：ST凯乐、德马科