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2022年25期

前沿资讯 | 国内国际要闻

1-11月份及11月份部分经济数据 11月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.2%，环比下降0.31%。1-11月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%。 11月份，服务业商务活动指数为45.1%。 1-11月份，全国服务业生产指数同比下降0.1%，1-10月份为增长0.1%。 11月份，社会消费品零售总额38615亿元，同比下降5.9%，环比增长0.15%。1-11月份，社会消费品

前沿资讯 | 关键词

关键词：LPR 2022年12月LPR报价持稳，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，已连续四个月保持不变。在本次报价周期内，央行于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元，本次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，而作为LPR报价基础的MLF利率本月并未发生变化。有分析师认为，LPR大概率短期内将保持平稳。未来一个阶段政策利率调整情况

前沿资讯 | 行业公司

充电桩：设施翻倍增长近日发布的《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》中提出，推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩等配套设施建设。伴随着新能源汽车保有量激增，配套充电基础设施的需求不断增大。数据显示，今年前11个月全国充电基础设施累计数量为494.9万台，同比增加107.5%；充电基础设施增量为233.2万台，其中公共充电桩增量同比上涨105.4%，随车配建私人充电桩同比

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：上市公司并购重组须奉行公平的原则，主要体现在标的资产的定价公允性与合理性上。否则，过高的定价，重组方将是利益获取方，而上市公司则可能成为“冤大头”。因此，定价有失公允性与合理性，对上市公司及投资者的损害是不言而喻的。尽管近几年来上市公司并购重组逐渐降温，但强化对标的资产定价有失公允性的监管还是非常有必要的。个人以为，这既需要上市公司保持理性，不盲目蹭热点，在没有经过充

封面文章 | 2022牛股牛基大盘点

回顾整个2022年，A股先抑后扬再下挫，总体上呈现的是震荡下跌状态，大盘一度回撤超过20%。4月27日，A股迎来阶段性底部，随后股市快速回暖，强势走高，尤其6月份，A股在全球重要指数中处于领跑之势，尔后市场在10月31日再次探底，形成了年内第二个底部。风吹雨成花，落花又滋养了大地，开出下一个花季，时间总是如白驹过隙，匆匆而过。转眼就到了年底，我们通过大量的数据统计，并盘点今年的大牛股、大牛基，

封面文章 | 牛基VS熊基：持仓背后的财富密码

上文将牛股盘点完了，本文将对基金进行盘点，我们选取的是占据权益基金市场绝大部分规模的股票型开放式基金和混合型开放式基金进行统计，为了更直观呈现业绩，我们对二者分开统计，而二者之中，我们又将今年以前成立的基金和今年内成立的基金分别统计。另外，鉴于规模太小的基金业绩不具有代表性，因此1亿元以下规模的基金我们将剔除。另最后，同一基金A、C份额分开统计。股票型基金：旧能源是成功密码（1）新基金

宏观·策略 | 2023年金融市场展望（中）

过去一年，中国股市表现欠佳。经过三年上升之后，中国股市2022年至今为止下跌约19%——以国证A股指数（399317）为基准。沪深300指数（399300）至今跌22%，国证2000指数（399303）跌18%，创业板综合指数（399102）大跌28%，科创50指数（000688）更跌34%。美国股市作为全球股市领头羊，今年表现不佳，中国股市自然亦受影响，再加上疫情发展及防控政策收紧，对经济发展十

宏观·策略 | 从“股弱债强”到“股强债弱”

展望2023年，精准预测不可得，模糊正确更重要。2020年疫情之后，市场对国内外经济走势和节奏的预测误差异常大，资本市场的预测误差也类似。疫情和其衍生影响及诸多政策的难以预测是其中主因。这一难点在2023年依然延续，因此，苛求预测数字的精准和细节既不现实也没必要，把握宏观大致的走势即可。 2020年之后，疫情和其衍生影响及诸多政策的难以预测，使得市场对国内外经济走势和节奏的预测误差异常大，资本市

宏观·策略 | 年末受疫情冲击杀跌收官

当管理层开始逐步放松疫情的管控之后，大家压抑了三年的心情开始得到了释放，开始欢呼，但实际情况呢？股市除了一开始因为憧憬着大家的生活能够回到疫情前，然后受情绪驱动拉了一波反弹上涨行情，但是很快市场就受到了来自现实凶猛疫情冲击的一泼“冷水”！最近大家应该都在讨论阳了、阳康、阳过等等，一般来说，阳了的人需要休养和吃药3、4天左右，然后5-7天转阴。这个时候，有一周的时间基本上都是在居家隔离休息和治疗

宏观·策略 | 入局地产正当时

谈个抄底地产股的例子。比如今年以来，港股出现了很多便宜货，甚至有些地产股的价格到了几分钱。其中正好有家公司的二股东，是我毕竟熟悉的投资人。我不相信他投了几个亿的资金就这样打水飘。也不相信所有出现外债违约的地产公司都会破产。同时结合公司经营状况的分析，公司旗下的楼盘也在加快出清，同期收入规模与去年持平，且经营现金流在持续两年为负，终于在今年转正。说明公司仍在按部就班的经营，经营质量有所好转。虽然

宏观·策略 | 中国神华：竞得优质资产提升盈利能力

本期股市动态30指数收于1338点，较上期下跌5.21%，同期上证指数下跌3.85%，创业板指数下跌3.69%。成分股中，广州酒家、光明乳业和顺丰控股等个股涨幅靠前。招商蛇口、中科三环和宝钛股份等涨幅靠后。个股点评：中国神华（601088）：12月17日公司发布公告，以挂牌低价99.7亿元竞得都城伟业于北交所公开挂牌转让的锦界能源30%股权，公司一次性支付现金转让款，本次交易后，公司将全资

趋势·市场 | 股指缩量调整短线或有反弹

年底，A股市场环境依然存在某些变数，使得投资者观望情绪较浓，大盘走得比预期要弱。原先估计上证指数在本月高点之后，可能会调整3-5天，实际回调的时间更长。（见图一）图一：上证指数日K线时空分析如图一所示，空间方面，今年下半年，上证指数从7月5日3424高点回落到10月31日的2885低点，大约跌了540点。然后，反弹到12月7日的3226点，幅度为63%，接近0.618的黄金分割率。时间

趋势·市场 | 耐心等待周线级别有效突破

市场三大指数在12月上旬见阶段高点后，出现了持续的震荡回落。这个震荡回落，前期还比较温柔，基本没有下跌多少，但最近几个交易日出现了连续的中阴线。上证指数在2022年12月7日见阶段高点3226点后，一直震荡向上运行。深证成指和创业板指数相较于上证指数要更弱势一些。在各分类指数当中，代表大权重类个股的上证50指数仍然是最强势的，回落得也少；而代表中小盘题材类个股的中证1000指数和国证2000指数则

趋势·市场 | 绿的谐波：净利下滑股价“腰斩”

大宗交易市场上，12月9日-12月20日，折价率排名靠前的个股包括龙竹科技（831445）、喜悦智行（301198）、德瑞锂电（833523）、金石亚药（300434）、安恒信息（688023）、华依科技（688071）、绿的谐波（688017）、浩通科技（301026）、中熔电气（301031）、睿创微纳（688002）等。溢价率排名靠前个股包括津膜科技（300334）、上海新阳（30023

趋势·市场 | 情绪边际转弱资金或较宽松

本统计期内（12月15日至12月21日），医药消费热度创历史新高，市场情绪边际转弱。防疫加速优化之下，政策再次强调“扩内需”，医药消费成交占比刷新历史峰值，而金融地产、泛新能源、信创等成交占比则集体回落，市场成交结构的极致化格局再现。市场情绪层面，政策密集出台过后，弱现实定价权抬升，各项情绪指标边际转弱，股民情绪、杠杆情绪低迷，强势股、新高股指标回落。 Choice数据显示，本期内，两市共135

趋势·市场 | 两融大幅降温

本统计期（2022年12月15日-12月21日）期末，沪深两市融资余额14，662.39亿元，融券余额为916.49亿元，两融合计为15，578.88亿元，比期初减少约115.67亿元。近日两融余额持续缩水，截至12月21日，已连续四个交易日下降。从行业角度看，本期仅有2个行业获得融资净买入，分别为房地产和化工，融资净买入额分别为3.47亿元和2.03亿元。融资净卖出的行业达到26个，其中

深港沪通 | 港股休整巩固积蓄上攻力量

经过本轮反弹后，港股预计近期需要进行一个阶段的休整巩固，以积蓄上攻的力量。同时，市场也在等待和观察宏观基本面的变化，以便做出反应——港股市场与内地基本面走势呈高度同步。港股市场企稳回升的关键在于中国经济景气度的回升，这需要等待更多数据的验证，包括地产销售和消费数据。展望2023年，随着我国防疫政策的进一步优化以及地产利好政策带动地产行业逐步修复，我国经济有望持续回暖，进而支撑港股持续向好。20

深港沪通 | A股有望延续估值修复行情

据东方财富Choice数据显示，近两周北向资金净流入先升后降，总体平稳。从成交额来看，沪股通合计成交368.11亿元，深股通合计成交金额450.14亿元。中长期看，随着疫情影响逐步减弱，稳增长政策落地效果进一步显现，明年国内经济增长有望进入复苏通道。站在岁末年初，A股有望延续估值修复行情，结构上“稳增长”政策脉络为主线。个股方面，陆股通前十大活跃股包括五粮液（000858）、美的集团（0003

深港沪通 | 教育、数字经济有望成为投资“沃土”

据东方财富Choice数据显示，12月9日至12月20日，南向资金呈波动下降趋势，从成交额来看，沪港股通合计成交金额132.86亿元，深港股通合计成交金额113.62亿元。港股通前十大活跃成交股包括美团-W（03690）、碧桂园服务（06098）、友邦保险（01299）、华虹半导体（01347）、恒生中国企业（02828）、比亚迪股份（01211）、中芯国际（00981）、旭辉控股集团（008

行业·公司 | 星帅尔：新能源业务拓展第二增长曲线

市场短期内恐难有大的整体性行情出现，但随着时间的推进，部分高景气度行业或呈现出不错的结构性行情。这对我们选股是一个启示，应当在注重业绩兑现的基础上，重点关注高景气度板块。星帅尔（002860）的压缩机零部件业务基本盘稳健，同时在新能源业务上拓展第二增长曲线，值得重点关注。星帅尔为压缩机零部件龙头企业，持续打造“以家电板块为基础、以新能源板块为先导”的一体两翼发展模式。本期券商最新报告重点推

行业·公司 | 安道麦A：持续拓展海外布局

《动态》：根据公司近日公告，公司间接持股的全资子公司AdamaNewZealandLtd.拟收购AgrinovaNewZealandLimited100%股权。请问本次收购将对公司业绩带来何种影响？孔铭：本次收购标的Agrinova公司在21年、22年4-9月分别实现营业收入2279.0、1622.3万新西兰元（折合人民币分别约为1.03、0.73亿元），实现净利润488.3、333.3万新西

行业·公司 | 亨迪药业、国民技术

亨迪药业：布洛芬原料药被征用传闻不实传闻1 亨迪药业布洛芬原料药产能已被相关政府部门征用。求证：不属实。近日，有投资者向亨迪药业（301211）提问：“有媒体报道称公司的布洛芬原料药已悉数被相关政府部门征用，请问是否属实？” 对此，亨迪药业进行了否认。 12月20日，亨迪药业接受媒体采访时表示，公司仍正常向市场供应布洛芬原料药，没有被政府征用。产能方面仍保持3500吨/年不变，目

行业·公司 | 如何做到持有股票五年以上？

真正能做到持有5年以上的投资者极少。怎样能做到坚定持有股票5年以上呢？我谈下个人的经验：当我们对长期持有股票有了正确的认知后，就要先做到：第一：发下宏大的誓愿 “我们要长期持有，甚至长达五年以上！”就像我们考学时都暗下决心，不考上大学不罢休一样。我的经验是誓愿越大，越容易执行。当我们内心里要违反自己当初的誓愿时，我们很难原谅自己——对自己都不守信用，对别人会怎么样？我们要连自己都欺骗

行业·公司 | 欢乐家：产品提价不一定带来收入增长

近期市场掀起了“黄桃罐头”抢购热潮，欢乐家（300997）因此受到了投资者的踊跃调研，欢乐家在接受调研时表示，近期电商方面的销量大幅增长，有部分原因是恰逢双十二活动，也有大家对黄桃罐头的关注等原因。热销产品以黄桃罐头为主，还包括橘子罐头和雪梨罐头等，主要购买地区是北京、江苏、河南等地。线上部分水果罐头曾出现短暂缺货的情况，已及时补货，水果罐头产品目前供应稳定。公司基本情况欢乐家设立于200

行业·公司 | 华旺科技：中高端装饰原纸龙头多品种发展打开空间

华旺科技（605377）是国内中高端装饰原纸领军企业。公司主要从事可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产、销售以及木浆的贸易业务，其生产的装饰原纸广泛用于家具、地板、木门等产品的贴面装饰，在国内市场占有率超20%。2021年公司分别实现营收/归母净利润29.40亿元/4.49亿元，同比增长82.40%/72.53%。从装饰原纸到多品种发展我们可以从产品的细分类别来观察华旺科技的成长性：

行业·公司 | TCL科技：贴着底价定增加码t9“卷同行”

12月15日晚间，TCL科技（000100）公布《非公开发行股票发行情况报告书》，近百亿定增事项尘埃落定。定增获配结果显示，本次公司共计募资95.97亿元，扣除发行相关费用后本次非公开发行实际募集资金净额约94.75亿元，发行价格为3.42元/股，本次非公开发行股份总量为28.06亿股，相当于发行前总股本的约20%。值得一提的是，由于发行价较低，本次非公开发行的股份达到了获批的上限，但募资净额

行业·公司 | 美庐生物：虚假披露信息项目效益存疑

美庐生物科技股份有限公司（以下简称美庐生物）从事婴幼儿配方乳粉、调制乳粉以及其他营养品、特殊医学用途配方食品等相关产品的研发、生产、销售和服务。公司2021年9月正式递交IPO申请直到2022年5月12日，才完成深交所的首轮问询和回复。而就在第一轮问询完成不到两个月后，美庐生物便主动“投降”宣布终结上市计划。美庐生物，出了什么问题？多处信息乃虚假披露据美庐生物IPO招股说明书和审核问询

行业·公司 | 中集环科：分拆上市独立性几何？

中集安瑞环科技股份有限公司（以下简称“中集环科”）日前IPO过会，准备在深交所创业板上市。作为中集集团的间接控股子公司，中集环科是中集安瑞科旗下专注化工环境业务的成员企业，主要聚焦罐式集装箱市场。近年来，中集集团似乎十分热衷于分拆上市。截至目前，中集旗下已有中集安瑞科、A+H上市的中集车辆两家上市公司。除了此次过会的中集环科之外，中集天达控股有限公司也正处于创业板IPO排队队伍中；2022年7

行业·公司 | 供需结构错配油价长期高位

2022年初，我们统计了6家国际石油巨头和5家美国大型页岩油公司发布的资本开支计划与产量目标，2022年资本开支计划较2021年平均仅增长了约24%，仍明显低于2019年疫情前水平。对应到2022年产量计划有增长，但是产量增幅有限，且低于资本开支增幅。2022年已接近尾声，我们以壳牌、雪佛龙、康菲石油和西方石油为例，作为欧系综合能源公司、美系综合能源公司、美系独立综合油气公司和美国页岩油公司的代表

行业·公司 | 切削刀具：国产替代值得看好

在刀具消费提质升级背景下，刀具消费在机床消费中占比有望持续提升，扩充市场空间，叠加高端刀具产品进口替代，我国刀具厂商有望获得更多竞争优势，建议关注我国刀具行业领先企业欧科亿、华锐精密等。刀具行业简介刀具行业是机械制造行业基础，直接决定机械制造行业生产水平。切削加工约占整个机械加工工作量的90%，刀具技术在汽车、模具、通用机械、工程机械、能源装备、轨道交通、航空航天等现代机械制造领域发挥重要

行业·公司 | 股神榜：同庆楼、三德科技、润建股份

上期荐股排名（2022年12月12日－2022年12月23日）累计排名收盘收益=（本期收盘价—上期收盘价）/上期收盘价。本期累计收益率=（1+上期累计收益率）*（1+本期收益率）-1。大盘表现：1、当期大盘表现为上证指数两周涨跌；2、累计大盘表现为截止当期末上证指数年内涨跌。编辑笔记本期西南证券荐股跑赢指数最多，只有招商证券保持今年累计收益为正。中国重汽（000

行业·公司 | 风险警示：华恒生物、光智科技

华恒生物688639 华恒生物12月20日公告，截至本公告披露之日，马鞍山基石智能制造产业基金合伙企业持有公司4，093，994股，占公司总股本的3.78%。因自身业务需要，马鞍山基石计划通过集中竞价方式和大宗交易方式减持合计不超过公司股份总数的3.78%（即4，093，994股），本次减持股份计划自公告披露之日起3个交易日后的6个月内进行。本次减持计划系马鞍山基石根据自身业务需要自主作出的

机构·理财 | 前海开源：同主题基金业绩分化极大为哪般？

自己的亏损固然心酸，而别人的盈利更令人揪心。网络上到处流传的一句玩笑话，最能感同身受的应该是买入前海开源基金经理范洁产品的基民。前海开源基金经理范洁在管的三只基金，可谓“师出同门却不同命”，今年来回报差距悬殊。东方财富Choice数据显示，范洁目前在管基金分别是前海开源中药股票、前海开源医疗健康和前海开源公共卫生股票。其中从前海开源中药股票A/C今年来回报率达7%左右，位于全市场同类基金前

机构·理财 | 南方基金银华基金

2023年基金策略：把握三类行业的战略配置期近日，分析机构星图金融研究院表示，2023年有三类行业机会值得把握：首先是科创。除了政策大力扶持、国产替代趋势强化下，科技板块估值水平以及基金持仓拥挤度也均处于历史底部区域。在具体基金上，聚焦科技并看好信创的周志敏和刘金辉、泛科技类型的冯明远和齐兴方等等。其次是医药。一边是集采压力放缓，一边是需求扩张：老年病、慢性病需求大大增加；消费升级带动

机构·理财 | 美股漂亮50泡沫破灭带来的启示

上世纪70年代初，美股有一波漂亮50泡沫化的行情，与A股抱团核心资产的行情十分类似，参考美股漂亮50泡沫破灭的走势，对A股核心资产后续的走势有重要的参考意义。正如对于核心资产的名单各机构有分歧一样，美国各机构对漂亮50的名单也有出入，比较权威的漂亮50名单是由《股市长线法宝》的作者美国MIT教授杰米？西格尔提供的，包括了大家耳熟能详的可口可乐、迪士尼、宝洁、麦当劳、强生、吉列剃须刀、通用电气、

机构·理财 | 热点龙头与跟风股的对比

热点是市场聚焦点，跟着热点走就是跟着市场最赚钱的主流走。龙头则是热点中的聚焦点，是最赚钱金字塔的顶尖。热点一般以题材、概念、板块等形式出现。热点中一定有龙头，捕捉热点中的龙头股就是抓住暴利机会。炒热点做龙头的优势在哪里？ ★强势市场中，炒热点做龙头能远远跑赢大盘以及其它板块品种； ★弱势市场中，炒热点做龙头是实现盈利的为数不多的方法途径； ★热点中的龙头涨幅巨大； ★热点本身就

数据精选 | 本周沪深市场概览

本周沪深市场概览

数据精选 | 北上资金持仓、持股变动

北上资金持仓、持股变动

数据精选 | 南下资金持仓、持股变动

南下资金持仓、持股变动

数据精选 | 一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

数据精选 | 重要股东、高管二级市场增、减持明细

重要股东、高管二级市场增、减持明细

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50只个股

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

一周超大单资金净增（减）仓股前20名

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

一周资金净流入（出）额前20名

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本周创出今年以来新高的股票

数据精选 | 一周热点板块表现个股

一周热点板块表现个股

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

数据精选 | 全球主要指数走势点评

全球主要指数走势点评

数据精选 | 分析师一致预期

1、本数据系在近2个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于10家、一致预期不断调高的股票。 2、一致预期EPS（每股收益）：近3月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。

数据精选 | 股市日历

12月26日星期一停牌：南化股份、索通发展、深纺织A、维信诺、纬达光电复牌：瑞奇智造分红实施：兴业证券增发实施：佳合科技、太湖雪、迅安科技、瑞奇智造、三祥科技、苏文电能、海兰信股份流通：瑞奇智造、宏华数科、海天瑞声、通源环境、悦康药业、明冠新材、金冠电气、腾景科技、炬光科技、威高骨科、泰坦科技、龙芯中科、兆易创新、泰晶科技、内蒙新华、中国建筑、连云港、宁波能源、航天长峰、中航重