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2024年24期
前沿资讯 |
国内国际要闻
11月中国制造业PMI 为50.3% 近期存量政策和一揽子增量政策的稳增长效应逐步显现，制造业需求有所改善，景气度持续回升。数据显示，11月份，我国制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为50.0%，比上月下降0.2个百分点；综合PMI产出指数为50.8%，与上月持平。有分析师认为，11月PMI指数继续回升，表明增量政策对企业信心的提振效果趋强。生产指数、采购量指数、
前沿资讯 |
关键词
关键词：当前经济 11月财新中国服务业PMI录得51.5，较10月下降0.5个百分点，仍高于临界点，显示服务业经营活动扩张速度小幅放缓；11月财新中国制造业PMI上升1.2个百分点至51.5，已连续两个月位于扩张区间。主要受制造业景气度上升的带动，当月财新中国综合PMI走高0.4个百分点至52.3，创7月以来新高。财新智库高级经济学家王喆表示，11月制造业扩张提速，服务业则增速放缓，制造业就业拖
前沿资讯 |
行业公司
5G-A：多家上市公司布局前沿技术 工信部等部门近期联合发布的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》中多次提到5G-A，并明确要重点推动5G-A和5G毫米波关键技术研发及产业链成熟。A股中，已有多家上市公司宣布布局5G前沿技术研发，包括5G-A、5G专网和6G。阿莱德称，已拥有5G毫米波天线罩专利并密切关注5G-A和6G的发展；广哈通信称已实现了5GR17的部分功能并且正积极推进5G-A（R18
前沿资讯 |
微博广场
曹中铭（知名独立财经撰稿人）：近日，沪市主板新股红四方的挂牌再次创造了“神话”。该股以超过发行价7倍的涨幅开盘，盘中最大涨幅超过22倍，尾盘报涨1917%（即超过19倍）。这家公司无论是基本面还是行业地位都不那么突出，竟然遭遇市场如此爆炒，显然不能用正常来解释。除了市场投机氛围浓厚，以及炒“新”情结外，制度建设上是否存在短板或漏洞。 基于此，个人建议，无论是沪深主板、创业板、科创板，还是北交所，
封面文章 |
自主可控加速催化 关注HBM投资机遇
HBM（High Bandwidth Memory），意为高带宽存储器，作为一款新型CPU/GPU 内存芯片，其具备高带宽、高容量、低功耗等优势，契合了大模型时代对高算力和大存储的迫切需求，被公认为“最适用于AI 训练、推理的存储芯片”。目前HBM 已成为AI 服务器、数据中心、汽车驾驶等高性能计算领域的标配，未来的适用市场仍在不断拓宽，需求持续高增。 在HBM领域，目前市场供应仍由海外存储
封面文章 |
HBM产业链及投资机会梳理
HBM产业链主要涵盖上游的材料和设备厂商，中游的IDM厂商，下游的CPU/GPU/TPU等厂商。上游设备商主要提供生产HBM所需的原材料和设备，如硅晶圆、光刻机、刻蚀机等；中游制造商则负责将原材料加工成HBM芯片，包括晶圆制造、切割、封装等环节；下游则主要是HBM芯片的应用领域，如数据中心、AI芯片、固态硬盘等。 三大关键技术构筑核心壁垒 华源证券指出，HBM制造的核心壁垒在于晶圆级先进封装技
宏观·策略 |
二零二五年金融市场展望（上）
踏入2024年最后一个月，是时候对未来一年作出展望了。 今年先由美汇指数（美元指数）讲起。有走势图显示1864年美汇指数（历史模拟走势）最低跌至23点，之后V型反转。1870年代末至1910年代后期，美汇指数窄幅波动，至1920年最高见62.8点，完成循环浪I。循环浪II则以扩张平台型态行进，其中II浪[a]跌至1930年47.2点，II浪[b]于1932年创新高见65.5点，其后II浪[c]跌
宏观·策略 |
股市上涨能否促消费？
笔者认为，A股市场作为新兴市场，出现的各类问题有其必然性，而在应对方面往往浮于表面，因为忽视的表象背后的深层原因。为此笔者已开始撰写系列报告，此篇为第二篇，探讨股市上涨究竟能不能促消费？ A股个人投资者规模不大且分化严重 国内A股市场究竟有多少个人投资者？一直没能找到确切的数据。前证监会主席易会满曾在2022年11月份的金融街论坛年会演讲中提到，“个人投资者数量超过2亿”。那么两年过去后个人投
宏观·策略 |
类资金共振推动跨年行情
机构对政策的预期上修以及保险资金入场，或将改变当前市场定价能力上机构弱、活跃资金强的态势。 从资金面角度来看，主动权益类公募产品仍面对持续的赎回压力，外资依然没有恢复净流入。根据对中信证券渠道调研的情况，10月以来公募主动型产品赎回率明显放大，不过，在最近2周存量样本公募的净赎回率分别为0.55%、0.50%，相较此前5周有明显改善，且回落至年内均值水平以下。基于Refinitiv的海外fund
宏观·策略 |
结束震荡的条件
牛市的核心基础，政策拐点、股市供需拐点依然存在，但由于之前交易热度较高，近期市场进入了牛市的震荡期，交易量明显下降。投资者近期关心市场震荡何时结束，参考14-15年和20-21年牛市的经验，如果是盈利牛，则盈利指标会在震荡期持续上行，2020年7-9月PMI和BCI指数在震荡期明显回升。如果是流动性牛市，则某一类居民资金会在震荡期持续大幅创新高式流入，2014年12月-2015年1月融资余额（包括
宏观·策略 |
比亚迪：高端化+全球化持续发力
本期股市动态30指数收于1608点，较上期上涨2.8%，同期上证指数上涨4.19%，创业板指数上涨4.21%。成分股中，罗莱生活、招商蛇口和华侨城A等个股涨幅靠前，国电南瑞、北方稀土和顺丰控股等涨幅靠后。 个股点评： 比亚迪（002594）：12月1日，公司发布了11月的产销快报，单月总销量首次突破50万辆，达到了50.7万辆，同比增长67.9%，其中纯电动乘用车销量19.8万辆，同比增长16
趋势·市场 |
ETF资金流入成交额环比小幅缩减
本轮杠杆率上行主要为债务稳定，产出走弱，不同于以往，当前看来，宽松周期预期将大概率维持，根据Wind，2024年10月份PPI同比为-2.9%，由2023年6月份最低同比-5.4%有所回升，而经验看PPI与TTM名义GDP增速高度相关，自上而下看，权益市场上行弹性更大。（本期指2024年11月25日—2024年11月29日的交易日，所用PE数据均指PE（TTM），本文所有数据均来源于Wind数据。
趋势·市场 |
中期调整难言结束
市场三大指数及各分类指数在最近两个交易周走出了探底后反弹回升的运行格局。其中，上证指数在11月22日出现了中大阴线，11月25日探底，11月27日最低下打到了3227点，随后向上震荡反弹。 深证成指、创业板指数也都是差不多的运行节奏，仅仅是空间有一些差异。代表中小盘题材类的国证2000指数、中证1000指数表现得略好于代表权重类的上证50指数，但整体的上升角度也比较平缓，上升的速度也并不快。最近
趋势·市场 |
民生银行大宗交易金额最高
11月28日至12月4日期间5个交易日的大宗交易市场，沪深两市共有253只沪深A股产生603笔交易，其中，溢价的仅有9笔交易，折价的多达473笔交易，本期平价交易笔数较多，达121笔。和前几期杂志统计的数据对比，溢价交易数量下降明显，折价交易数量大幅增加，可以侧面反映出市场交易热度有一定的下降。 溢价方面，昆仑万维（300418）一笔20.81万股的交易溢价率达18.53%，位居第一；震有科技（
趋势·市场 |
指数震荡上行 资金供需改善
本统计期内（11月28日至12月4日），A股指数整体呈现震荡上行态势，主要受到微盘股及小盘股的带动，大盘股及中盘股交易活跃度下降。市场在财政刺激政策落地后，对前期涨幅经历二次回踩确认后逐步企稳。 Choice数据显示，本期内，沪深两市共248只个股登上龙虎榜，营业部合计买入754.31亿元，卖出708.45亿元，总体呈现净买入45.86亿元的状态。 统计期内，岩山科技（002195）的营业部净
趋势·市场 |
市场情绪维持高位 两融余额小幅上升
本统计期（11月28日-12月4日）期末，沪深京市融资余额18，475.88亿元，融券余额为111.02亿元，两融合计为18，586.90亿元，比期初增加232.41亿元。 从行业角度看，本期共19个行业获得融资净买入，其中机械设备行业融资净买入额最多，超过30亿元。信息服务和电子行业融资净买入额超过20亿元，交运设备、信息设备和化工行业融资净买入额超过10亿元。本期仅有5个行业为融资净卖出，分
深沪港通 |
海外局部动荡不断 又到议息关键时期
近段时间，海外局部动荡不断，先是叙利亚内战又起，然后韩国政局风波又起，接下来还有法国政局的不稳定，以及又到了需要关注美联储12月是否降息的关键时期。 韩国政局动荡冲击金融市场 12月3日晚，韩国冲上热搜，尹锡悦深夜发动1979年以来首次紧急戒严。 为应对事件冲击，韩国金融监管部门深夜紧急开会，一度被迫宣布部署“所有可能的金融支持工具”来稳定市场。 据悉，随着韩国政坛局势突然恶化，韩国副总理
深沪港通 |
跨年行情有望启动
据东方财富Choice数据显示，近一周陆股通前十大活跃股包括东方财富（300059）、赛力斯（601127）、宁德时代（300750）、中信证券（600030）、寒武纪（688256）、贵州茅台（600519）、同花顺（300033）、比亚迪（002594）、北方华创（002371）、长江电力（600900）。 东方财富（300059）是成交额最高的个股，资金关注其原因或是公司行业地位领先，各业
深沪港通 |
陆股通一周成交动态
北向资金前30大活跃个股（2024年11月28 日-12月4日） 成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例
深沪港通 |
港股未来或有较大上行空间
据东方财富Choice数据显示，近一周，南向资金先升后降。港股通前十大活跃成交股包括美团-W（03690）、腾讯控股（00700）、小米集团-W（01810）、阿里巴巴-W（09988）、中国海洋石油（00883）、中芯国际（00981）、中国移动（00941）、名创优品（09896）、吉利汽车（00175）、康方生物（09926）。 美团-W（03690）是资金关注较多的个股。资金关注其原因或
深沪港通 |
港股通一周成交动态
南向资金前23大活跃个股（2024年11月28日-12 月4日） 成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例
行业·公司 |
华新水泥：收购尼日利亚资产 海外布局持续深化
《动态》：华新水泥（600801）发布公告称，公司拟收购关联方豪瑞尼日利亚水泥标的资产合计83.81%的股权，交易对价约为83，813万美元现金。公司此次海外并购选择尼日利亚资产的理由是什么？ 孔铭：根据华新水泥公告，公司拟以现金5.6亿美元收购CaricementB.V.（标的公司A）以及2.8亿美元收购DavisPeakHoldingsLimited（标的公司B）100%股权，交易完成后将间
行业·公司 |
山推股份：海外出口驱动增长 资产整合加速落地
11月26日至29日，有着“世界工程机械行业风向标”之称的上海宝马工程机械展（baumaCHINA）时隔四年重新举办，参展商和观众数量均创新高，传递出行业需求向好信号。近年来，中国工程机械行业出海势头蓬勃发展，在“一带一路”基建合作持续拉动下，我国工程机械厂商逐渐形成海外建设基地、本土优质服务、跨国兼并收购和全球产品研发的“四位一体”国际化发展模式，转向“自主”出海，全球竞争力持续增强。伴随行业周
行业·公司 |
广哈通信、湖南黄金
广哈通信：未推出量子通信产品及方案 传闻1 布局量子通信业务。 求证：不属实。 近日，有投资者向广哈通信（300711）提问：“有消息称公司与上海循态量子科技有限公司已建立合作关系，布局量子通信业务，请问是否属实？” 对此，广哈科技公告回应称，公司注意到部分网络文章将公司列为“量子科技”“量子通信”概念股，公司2023年11月与行业公司签署合作协议仅系日常交流，公司没有量子通信相关产品及方
行业·公司 |
一直看不懂小米
小米观察好几年了，但是确实没有看懂小米的竞争力和护城河。 小米核心的业务：手机、汽车还有物联网产品。手机可以说是进入到决赛圈，但是这个行业竞争对手都太强了，苹果、三星、国内的华为、OV。如果10年后大家还用手机的话，我觉得100% 可以确定苹果肯定在，三星大概率也在（倒不是三星手机好，其实三星手机综合竞争力不如国产机，它的核心优势在于产业链优势，例如屏幕、内存等，还有不受发达国家的贸易壁垒限制）
行业·公司 |
新宙邦：以3.52亿元投资石磊氟材料
近日，新宙邦（300037）的电话会议吸引了250家机构约350名投资者、分析师的参与，公司董事长覃九三和董事会秘书贺靖策出席。该调研主要关于新宙邦投资江西石磊氟材料有限责任公司（以下简称“石磊氟材料”），电话会分为两个环节，第一部分为投资情况简介，第二部分为问答环节。 第一部分：投资情况简介 在过去的几年里，电解液及材料行业发展迅速同时也看到市场价格剧烈波动，为保障关键原材料的稳定供应，公司
行业·公司 |
寒武纪：杠杆资金暴增裁员已近四成
近期，寒武纪（688256）被调入上证50指数激起市场较大关注，从规则上看，寒武纪被调入该指数并没有什么瑕疵，那争议是什么呢？ 纳入指数符合规则 11月29日，上交所宣布，计划将市值2300亿的寒武纪调入上证50指数，于12月13日收市后生效。 根据相关规则，沪市公司在成为上证50成份股之前，必须是上证180成份股，而寒武纪已在2023年11月24日达到这一标准。在上证180成份股的基础上，
行业·公司 |
博瑞医药:原料药市场空间大 制剂有望国产替代
博瑞医药（688166）成立于2001年，主要聚焦于高技术壁垒的医药中间体、原料药的合成工艺开发与生产。凭借自身在微生物发酵、高难度药物合成工艺、药物合成原创路线设计、药物新晶型及药物靶向递送等方面积累的技术优势，建立了发酵半合成技术平台、多手性药物技术平台、靶向高分子偶联技术平台和非生物大分子技术平台等核心药物研发技术平台。2006年公司开发出首个重磅品种恩替卡韦的具有自主权的合成技术，助力天晴
行业·公司 |
鑫信腾：过会一年半但IPO依然折戟
11月14日深交所公告，因深圳市鑫信腾科技股份有限公司（简称“鑫信腾”）、保荐人民生证券撤回发行上市申请，根据规定，深交所决定终止其发行上市审核。 回顾其上市历程，2022年6月鑫信腾创业板IPO获受理，公司原计划募资5.08亿元，用于智能装备扩产建设项目，研发及信息化升级项目，营销及服务网络升级项目和补充营运资金。2023年5月，鑫信腾创业板IPO过会，但此后公司未有提交注册，事隔一年半后，最
行业·公司 |
丹娜生物：核心原料难保供业绩前景蒙阴霾
丹娜（天津）生物科技股份有限公司（以下简称“丹娜生物”）是一家主营体外诊断试剂的企业，产品主要应用于侵袭性真菌病及其它感染性疾病的诊断以及耐药检测。丹娜生物此前曾于2020年尝试登陆上交所科创板，但最后无果而终。2023年末，丹娜生物转投北交所再次开启IPO进程，目前已接受第二轮问询。 值得注意的是，疫情结束后抗体检测业务大幅下滑，对丹娜生物的业绩造成较大冲击，与此同时，公司还面临核心产品原材料
行业·公司 |
2024版医保目录透露了哪些信息？
11月28日，国家医保局正式公布2024版国家医保药品目录。2024年医保谈判共有117个目录外药品参加，其中89个谈判/竞价成功，成功率为76%，平均降价63%，成功率和价格降幅与2023年基本相当。 根据医保局医药管理司司长黄心宇所言，医保谈判在坚持保基本的基础上，也以前所未有的力度支持创新药发展。本次医保目录调整新增的91种药品中，有90种都是近5年内新获批上市的品种。新增药品中，38种是
行业·公司 |
叠栅：光伏电池降本提效新变革
光伏电池片主要通过其正背面的金属电极来导出内部电流，传统光伏电池的栅线呈十字交叉型，由细副栅和粗主栅垂直排列构成。随着电池技术发展，栅线图形也在不断变化，力求在减少遮光损失、降低银耗的同时保证导电性能。16主栅及以上的SMBB（Super-Multiple Busbar）是目前主流的多主栅技术，无主栅但有副栅的0BB是SMBB技术的升级，而叠栅技术则可以理解为更极致的0BB，上下两层的结构使得主栅
行业·公司 |
星宇股份、博迁新材、中矿资源
星宇股份601799 星宇股份处在起点高、弹性大、持续时间长的车灯赛道上：1）车灯产品方面，星宇股份布局ADB、DLP、星环灯、格栅灯等主流车灯新技术，研发进展和全球车灯龙头基本同步，汽车电子产品方面，星宇股份加强车灯控制器的开发及应用，并通过产业链协同（地平线、华为、一径科技、欧冶半导体等）拓展能力圈；2）公司客户新能源化，国内市场，星宇股份积极开拓新势力新能源客户，新能源客户占比持续提升
行业·公司 |
睿昂基因、莱因生物、中百集团
睿昂基因688217 公司公告，公司实际控制人、董事长兼总经理、核心技术人员熊慧，实际控制人、董事兼副总经理熊钧因涉嫌诈骗罪被公安机关采取刑事拘留的强制措施。近日，公司收到以上人员家属通知，熊慧、熊钧因涉嫌诈骗罪已被批捕，并移交检察机关，相关事项尚待进一步调查。近日，熊钧因个人原因申请辞去公司董事、副总经理职务，辞职后将不再担任公司任何职务。公司表示，熊钧的辞职不会影响董事会及管理层的正常运
机构·理财 |
30年后超5亿中国人要面临的问题
随着社会老龄化和少子化问题加重，千百年延续下来的“养儿防老”理论，正在被子女们的捉襟见肘击碎。 民政部、全国老龄办发布的《2023年度国家老龄事业发展公报》显示：截至2023年末，全国60周岁及以上老年人口达29697万人，占总人口的21.1%；南开大学经济学院教授、中国人口学会副会长原新预计，到2054年，中国老年人口规模将达到最大规模5.2亿人，占比超过40%。 提早攒钱保障老年生活，成了
机构·理财 |
培育壮大耐心资本险资加大权益投资
9月24日，国新办举办的“金融支持经济高质量发展”新闻发布会上，金融监管总局局长李云泽提到，保险资金规模大、期限长、来源稳定，天然具有耐心资本的属性，必将成为支持资本市场健康持续发展重要的价值投资者。 截至2024年8月末，保险行业总资产升至34.13万亿元，较年初增长13.92%，再创历史新高，保险资金运用余额增至31.8万亿元，超过公募基金同期30.90万亿元的净值规模。在高达31万亿元的险
机构·理财 |
突破思维极限成为投资高手的方法
股市之中何为高手？这个很难准确定义，但要分析判断一个人的整体水平，必须要有一定的参考基准。 时间上以一个完整年度为一个时间单位，高手要具备以下几个特征： 1、熊市中以年为单位能做到不亏或少亏（亏损幅度15%之内）； 2、一般震荡市能做到年收益达30%到50%； 3、阶段强势市场或牛市年收益要达到翻番或更多。 这是不看过程只看结果，以结果论英雄的判断方法。至少要满足以上三点才能够定义为高手
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本周沪深市场概览
一周沪深市场概览 注：剔除了暂停上市的个股。 融资净买入额（亿元） 融券偿还量（亿股） 融资融券余额（亿元） 融资融券余额占A股流通市值
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十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向
深市十大涨幅 沪市十大涨幅
数据精选 |
一周成交量大幅增加前50只个股
一周成交量大幅增加前50只个股（2024.12.2-12.6）
数据精选 |
一周超大单资金净增（减）仓股前20名
一周超大单资金增仓股前20名（2024.12.2-12.6） 一周超大单资金减仓股前20名（2024.12.2-12.6）
数据精选 |
一周资金净流入（出）额前20名
一周主力资金净流入额前20名个股 一周主力资金净流出额前20名个股
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本周创出今年以来新高的股票
本期创出今年以来新高的股票 近期连续上涨6天以上的股票 一周行业指数涨幅前15名 一周行业指数跌幅较大前15名
数据精选 |
一周热点板块表现个股
一周热点板块个股表现 培育钻石概念（一周整体涨幅：22.99%） 全球最大天然钻石供应商戴比尔斯大幅降价，培育钻石概念受到市场关注。 减速器概念（一周整体涨幅：13.21%） 人形机器人热度不减，带动相关核心零部件板块走强。
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分析师一致预期
分析师一致预期大幅调高个股（统计截止日：2024-12-06） （数据来源：东方财富choice）1、本数据系在近2 个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于10 家、一致预期不断调高的股票。2、一致预期EPS（每股收益）：近3 月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。
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股市日历
12月9日 星期一 停牌：国风新材、五新隧装、创业黑马、友阿股份 分红实施：瑞华技术、隆达股份、东来技术、太龙药业、东箭科技 股份流通：聚和材料、美腾科技、大全能源、天奈科技、晶品特装、天味食品、元利科技、紫金矿业、国投电力、豫园股份、天键股份、吉峰科技、凯龙股份、正邦科技、京基智农 12月10日 星期二 停牌：国风新材、创业黑马、友阿股份 除权除息：南京证券、光大证券、新天科技、保龄
