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2021年23期

前沿资讯 | 国内国际要闻

我国10月重要经济数据 10月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，比上月加快0.4个百分点;两年平均增长5.2%，比上月加快0.2个百分点;环比增长0.39%。1-10月全国规模以上工业增加值同比增长10.9%，两年平均增长6.3%。 10月份，全国服务业生产指数同比增长3.8%;两年平均增长5.5%，比上月加快0.2个百分点。1-10月服务业生产指数同比增长15.1%，两年平均增长6

前沿资讯 | 关键词

关键词：2000亿国务院近日审议通过“十四五”推进国家政务信息化规划，加快建设数字政府、提升政务服务水平;并决定再度设立2000亿元专项贷款支持煤炭清洁高效利用，促进绿色低碳发展。根据中研普华出版的《2021-2025年中国智慧政务行业发展分析与前景展望研究报告》，在国家的大力支持和推动下，2020年智慧政务市场规模达到3326亿元，同比增长5.86%，增速再创新高，预计随后5年内，智慧政务仍

前沿资讯 | 行业公司

氢能：产业进入黄金发展期在“双碳”目标下，我国氢能产业发展正步入快车道，已有50多个地级市发布氢能产业规划。日前公布的《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》明确提出，深入实施清洁柴油车（机）行动，全国基本淘汰国三及以下排放标准汽车，推动氢燃料电池汽车示范应用，有序推广清洁能源汽车。中国氢能联盟预计，到2025年，我国氢能产业产值将达到1万亿元;到2050年，氢能在我国终端能源体系中占比将超过10

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：此次汇绿生态虽然实现了重新上市，但其模式或难以复制。目前实现重新上市的三家公司中，招商南油与国机重装背靠央企。事实上，如果不是央企背景，基于其退市时的条件与状况，要实现重新上市是非常困难的，这也是众多退市公司中，目前只有极少数幸运者能够实现重新上市的根本原因。汇绿生态的重新上市，也经历了破产重整、两次重大资产重组等过程。因此，与其说汇绿生态是重新上市，倒不如说是重组上

封面文章 | 康美巨罚“引地震”　独董辞职“大逃亡”

谁能想到，在康美案一审判决后，竟然短时间内在A股引发了一股“辞职潮”，多家上市公司独董辞职事件在A股市场持续发酵。从11月12日下午康美药业一审判决之后，截止11月23日盘中。已有23家上市公司发布了24名独董的辞职公告。其中，大部分独董因个人原因申请辞职。而在11月初至12日这段时间，整个A股市场也不过12份独董辞职公告被发布。放眼今年，至今已有超过700份独董辞职公告，已经超过此前三年

封面文章 | 独董离职背后：谨防财务造假

高校教师、行业协会负责人、律师和会计师等四大群体最容易诞生独董，他们本身是专业人士，鉴别财务造假的能力应该比大多数投资者要高，既然担任相关职务，不能就因此忘了“初心”。另一方面，康美案引发的独董“离职潮”背后，从投资者的角度思考，更需要谨防财务造假的风险。四大行业出独董在独董的庞大群体中，以高校教师、行业协会负责人、律师和会计师等四大群体人数最多。根据北青报统计，Wind数据显示，20

宏观·策略 | 反调之反调：油价中期顶部已现

国际原油价格自去年4月22日见底以来，录得大幅上升。上个月25日布伦特油价最高见85.78美元，而同日美国WTI油价是85.38美元，过去几年，WTI油价与布伦特油价有不小差距，如此追近似乎为见顶迹象。石油乃工业之母，高油价推动通胀，仍处疫情时期，美国近期CPI升至30年高位，在支持度连番下滑的情况下，美国总统拜登本周二表示，将与日本、韩国、英国及印度等国一起，抛售石油战略储备以降低油价，其中

宏观·策略 | 美联储会提前紧缩吗?

最近美国通胀超标，消费数据坚挺，市场对美联储加息预期升温。我们认为在美国通胀“破6”的背景下，不排除美联储加快Ta-per的可能性。尽管具体节奏有待观察，但最快的一种可能是把每月削减购债的额度从当前的150亿美元提高至300亿美元，从而把结束购债的时间从明年6月提前至3月。对于加息，在疫情尚未结束、就业尚不充分、供应链瓶颈仍在的情况下，美联储或将继续在犹豫中前行。货币政策再引争论美国10月

宏观·策略 | 跨年度行情落空　坚守价值投资

可能是2021年的时间就只剩下1个月，大机构们都想安稳过年，因此所谓的“跨年度行情”也就无从谈起。创业板指数像“蜗牛”一样在缓慢爬坡，上升趋势不变，而沪指则是调整后寻求筑底反弹，然后再回踩，如此反复，也就形成了当下市场“鸡肋”的行情，食之无味弃之可惜！许多投资者赚不到什么大钱，但是又不舍得放弃。说到大盘，我们谈论最多的就是上证指数，但是上证指数在2020年3月份的时候就已经“失真”。部分投

宏观·策略 | “技道分析”的价值观与方法论

人法地，地法天，天法道，道法自然。万事万物的运行都离不开宇宙最本质的规律。这种本质的规律就是德与道。就是菩提心。大道至简，佛法八万四千法门，推广至股票市场同样适用。逆人性投资天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。众人来股市的目的无非是逐利。而佛道皆提倡“无我利他”。所以，秉持利他心的投资者，一定不会带着逐利的初心去股市，因为这种逐利心会让人误入歧途，使之看不清市场运行的真相和客观规律。正所谓

宏观·策略 | 中科三环：受益电机能效提升计划

本期股市动态30指数收于1494点，较上期上涨0.62%，同期上证指数上涨0.71%，创业板指上涨1.97%。股市动态30指数成立以来上涨49.43%，同期上证指数上涨14.84%，创业板指上涨76.8%。成分股中科三环、国电南瑞、罗莱生活等个股涨幅靠前，中国国航、春秋航空、航发动力等个股跌幅居前。本期成分股重大事项及评论：中科三环（000970）：公司近期在接待投资者调研时披露，公司计划

趋势·市场 | 指数仍有调整　形态再现端倪

本月中旬，大盘如期获得支撑。11月10日以来的2周时间里，上证指数探底反弹了约150点。不过，观察沪深300指数，中短期均线虽然有所汇聚，但尚未进入多头排列。主要问题仍是长达四个月的横向整理何时才结束？先来分析一下当前K线的细部浪形。（见图一）由图一可见，沪深300指数基本是在一个对称三角形之内运行，后续很可能再度回落到低点连线附近。因为，在浪形方面，延续笔者上期文章中的划分思路，沪深300指

趋势·市场 | 市场分化明显　仓位配置需均衡

市场三大指数最近十个交易日走出了小角度向上推升的走势。震荡向上运行了一个小波段，但向上的角度并不算太陡。上证指数在11月10日的重要日线变盘时间节点上，走出了探底到了3448点并回升的走势，随后震荡向上运行，但这个上升速度并不够，深证成指和创业板指数则相对强势。从各板块及各分类指数来看，仍然是中小盘的题材类个股表现强势一些，而权重类指数则是处于震荡盘底折腾的过程当中。代表中小盘题材类的国证20

趋势·市场 | 震安科技：业绩显著下滑　核心人员离职

截止11月24日收盘，沪指报3592.70点，涨0.10%;深成指报14887.60点，跌0.12%;创指报3478.66点，跌0.40%。从盘面上看，稀土永-磁、工业金属、服装家纺板块涨幅居前，农业种植、储能、语音技术板块跌幅居前。大宗交易市场上，11月18日-11月24日，5个交易日里沪深两市共发生大宗交易995笔，其中深市成交454笔，沪市成交541笔，合计成交14.12亿股，成交金额为

趋势·市场 | 东方电缆：涨幅领跑同业　迎来戴维斯双击

本统计期内（11月18日至11月24日），A股在3550点左右震荡，市场结构性轮转明显，权重和题材呈现出跷跷板状态，震荡式上扬结构保持良好。从行业资金流向看，本期有色金属、食品饮料、采掘行业呈现净流入状态，金额为47.34亿元、30.31亿元、15.23亿元。电气设备、医药生物、电子等行业净流出居前，金额分别为191.26亿元、148.61亿元、113.97亿元。个股方面，除去停牌股票，净

趋势·市场 | 杠杆资金回暖　大买稀土永磁

本统计期（2021年11月18日-11月24日）期末，沪深两市两融余额为18521.22亿元，比上期末（11月4日）的18429.29亿元增加91.93亿元，两融余额在本月中间这段时间总体比较稳定。从行业的角度看，本期共有23个申万一级行业获得净买入，而上期仅有14个，说明两融资金本期总体还是偏向做多。净买入超过10亿元的行业多达9个，而上期仅有4个。其中，电气设备、有色金属的净买入规模更是超

深沪港通 | 美国加息或提前　欧洲政策陷“纠结”

美东时间周四，美股因感恩节休市一日，周五将提前3小时闭市（北京时间11月27日02：00收市），而周三，美股三大指数涨跌不一。欧洲方面，当地时间周四，欧股主要指数集体取得上涨。美国劳工部周三公布的数据显示，截至11月20日当周，经季节性因素调整后的初请失业金人数为19.90万人，为1969年以来最低水平，若这一水准持续下去，将成为就业市场不均衡复苏的下一个里程碑。美国楼市持续“高烧”，10月房

深沪港通 | 卓胜微：前三季净利翻倍　分红彰显信心

据东方财富Choice数据显示，截至A股11月24日收市，沪股通已用额度15.94亿元，当日额度使用率3.07%，当日剩余额度504.06亿元。深股通已用额度44.89亿元，当日额度使用率8.63%，当日剩余额度475.11亿元。从成交额来看，本周沪股通合计成交金额为422.47亿元，深股通合计成交金额为554.96亿元。个股方面，陆股通前十大活跃股有宁德时代、贵州茅台、五粮液、歌尔股份、华友

深沪港通 | 陆股通一周成交情况

北向资金净流向图（2021年10月25日-11月24日）数据来源：东方财富Choice 北向资金前20大活跃个股（2021年11月18日-11月24日）注：成交占比指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例数据来源：东方财富Choice

深沪港通 | 快手-W：加强用户运营实现降本增效

2021 Q3收入符合预期亏损率环比缩窄快手2021年第三季度实现营业收入205亿元，同比增长33%。其中，广告增长76亿元至109亿元，收入贡献提升至53%;直播为77亿元，同比下降3%，降幅缩窄，环比增长7.70%。电商及其他收入增长53至19亿元。成本费用端，第三季度毛利率为41.50%，去年同期为43.10%;销售费用率由39.90%，提升至53.80%，但环比改善;研发费用率由

深沪港通 | 港股通一周成交情况

南向资金净流向图（2021年10月25日-11月24日）数据来源：东方财富Choice 南向资金前20大活跃个股（2021年11月18日-11月24日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

行业·公司 | 精达股份：扁线趋势明确明年产能上量

市场方面，9月以来市场出现微妙变化，对于当下以及明年的市场风格变化成为近期机构讨论的话题。招商证券梳理了历史上的五轮风格变化，认为对比2021年2-9月以及明年的宏观环境，两者是截然不同的，经济从复苏期转向衰退期，这必然导致市场风格的变化：大小盘风格方面，虽然在新兴产业仍有很多投资机会，在专精特新、趋势向上的新兴行业中小公司仍有获得较高收益率的机会。但整体来看由于经济增速下行，企业盈利增速处在

行业·公司 | 韵达股份：10月单量上涨　构建物流“生态圈”

《动态》：公司近日发布了2021年10月快递服务主要经营指标快报，您可否为我们介绍下详细情况？孔铭：公司2021年10月快递服务业务收入为37.19亿元，同比增长20.39%;完成业务量17.16亿票，同比增长21.10%;快递服务单票收入2.17元，同比下滑0.46%。《动态》：公司如何转型成为科技型快递企业？孔铭：公司一直以来坚持以科技创新、智慧管理为驱动，聚焦全网核心资源、核心模

行业·公司 | 传闻求证：科大讯飞、冀东装备

科大讯飞：未与腾讯在元宇宙开发中合作传闻1 和腾讯在元宇宙开发中深度合作。求证：不属实。近日，有投资者咨询科大讯飞（002230）：“市场传闻科大讯飞和腾讯在元宇宙开发中深度合作，请问是否属实？” 对此，科大讯飞进行了否认，公司表示，目前无相关信息。科大讯飞是亚太地区知名的智能语音和人T智能上市企业。自成立以来，长期从事语音及语言、自然语言理解、机器学习推理及自主学习等核心技术研

行业·公司 | 富佳股份：全球客户加持下快速成长

富佳股份（603219）于2021年11月22日在上海证券交易所上市，当日直接封死涨停板。富佳股份的主营业务为高效分离无线锂电吸尘器、高效分离有线吸尘器、多功能无线拖把、配件及其他、高效电机。公司是美国Shark（鲨客）品牌吸尘器主要的供应商之一，是Shark品牌母公司JS环球生活的第一大供应商，是戴森品牌吸尘器的电机指定供应商之一。在业绩上，富佳股份营收、净利润呈上涨趋势，盈利能力向好，期间

行业·公司 | 南网能源：分布式光伏业务未来可期

南网能源成立于2010年12月，是国家发改委备案、国家工信部推荐的节能服务公司，主要为客户能源使用提供诊断、设计、改造、综合能源项目投资及运营维护等一站式综合节能服务。公司业务分为工业节能（包括分布式光伏、工业高效能源站节能服务等）、建筑节能、城市照明节能以及综合资源利用（包括生物质综合利用、农光互补业务等）四大业务板块。公司主要有两大看点：第一，业绩持续稳健;第二，“碳中和”下新能源浪潮有望助力

行业·公司 | 蓝思科技：入局光伏的优势和挑战

11月3日，蓝思科技发布公告称，公司于近日设立了全资子公司湖南蓝思新能源有限公司（以下简称“蓝思新能源”），注册资本10亿元，主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务。蓝思科技在公告中表示，本项投资是公司积极扩展主营产品应用空间，把握“双碳”经济，紧跟能源结构转型、紧随光伏产业高速发展机遇的重大战略实践，将为公司创造新的中长期增长点。继汽车电子后，蓝思科技光伏业务再次成为

行业·公司 | 楚江新材：明修栈道　暗度陈仓

安徽楚江科技新材料股份有限公司（以下简称：楚江新材或公司）原来以精密铜带、铜导体材料、铜合金新材为主业，近几年，通过2次收购资产，业务主要分为基础材料和军工新材料两大产业，形成了双轮驱动的发展战略。当前楚江新材专注于材料的研发与制造，业务涵盖先进基础材料和军工新材料两大产业，产品包括精密铜带、铜导体材料、铜合金线材、精密特钢、碳纤维复合材料和高端热工装备六大品类。基础业务扎实市占率逐步提升

行业·公司 | 科捷智能：收入依赖关联方业务独立性存疑

11月22日，科创板上市委2021年第87次审议会议结果显示，科捷智能科技股份有限公司（以下简称“科捷智能”）科创板IPO通过审核。科捷智能是国内知名的智慧物流和智能制造解决方案提供商，专注于为国内和国外客户提供智慧物流与智能制造系统及产品的设计、研发、生产、销售及服务。不过，科捷智能的关联交易等问题突出，被上交所主要关注。此外，科捷智能还存在业绩对赌等问题，目标指向性非常明显，即公司必须上市

行业·公司 | 东利机械：募投效益缩水　高新资质存疑

保定市东利机械制造股份有限公司（以下简称“东利机械”）成立于1998年，是一家主要从事汽车机械零件生产加工、国际销售的现代化股份制企业，主营产品包含汽车零部件、石油阀门零部件等。2020年7月，东利机械递交招股书，申请登陆创业板，并拟募资3亿元用于年产2.5万吨轻质合金精密锻件项目、年产2.5万吨精密传动部件智能制造项目的建设和补充流动资金。东利机械目前上会在即，但《股市动态分析》记者在仔细研

行业·公司 | FPC：电动化拉动需求增加

FPC全称是柔性电路板，它是以柔性覆铜板为基材制成的一种电路板，作为信号传输的媒介应用于电子产品的连接。过去FPC的增长主要来自消费电子行业，由于具备配线组装密度高、弯折性好、轻量化、工艺灵活等特点，符合下游电子行业智能化、便携化和轻薄化，2009年-2019年FPC产值不断增加。未来随着产业增长动能切换，电动化将是FPC需求最大的驱动力。车载FPC需求大过去FPC主要驱动力在消费电子，受

行业·公司 | 车灯：智能化方兴未艾产业再次升级　中金公司

汽车智能化浪潮以及底层技术持续迭代推动车灯总成向视觉系统进化，将带动ADB快速渗透，电子部件与算法的价值占比提升，以及行业集中度持续集中等三大变化。车灯智能化或将撬动4000亿的全球市场规模，催生出行业投资大机遇。智能视觉是下个技术风口一直以来车灯被誉为汽车的眼睛，但直到LED时代的到来，车灯造型才迎来质的飞跃。近年来，车灯从简单的满足夜间照明及驾驶安全的功能件，逐步进化为塑造家族化脸谱、

行业·公司 | 股神榜：鸿利智汇、冰轮环境、金宏气体

上期荐股排名（2021年11月15日-2021年11月26日）累计排名收盘收益=（本期收盘价-上期收盘价）/上期收盘价。本期累计收益率=（1+上期累计收益率）*（1+本期收益率）-1。大盘表现：1、当期大盘表现为上证指数两周涨跌：2、累计大盘表现为截止当期末上证指数年内涨跌。编辑笔记年底行情不确定性加大。上周荐股第一名国泰君安收盘收益：13.46% 聚灿光

行业·公司 | 风险警示：齐翔腾达、谱尼测试、横店东磁

齐翔腾达002408 近期发布公告称，公司接到控股股东齐翔集团通知，齐翔集团于2021年11月17日收到证监会《立案告知书》。因齐翔集团涉嫌内幕交易等违法违规行为，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规的规定，证监会决定对齐翔集团进行立案调查。上述立案系对齐翔集团的调查，不会对公司的正常生产经营活动产生影响。在立案调查期间，齐翔集团将积极配合证监会的工作并严格按

机构·理财 | 不作极致行情狂热者　华夏基金稳中求胜

华夏基金成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部位于北京，在香港、上海、深圳、成都、南京、杭州等地均设有分公司和子公司。公司服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区，目前管理资产规模超1.70万亿元，服务公众持有人超1.80亿户，累计为基金持有人分红超1784亿元。今年以来，公司多只基金产品实现了不错的业绩增长，数位基金经理的风格和投资理念也得到了市场

机构·理财 | 基金动态：华夏基金民生加银

权益类ETF规模首次突破万亿元近日，权益类ETF规模首次突破万亿元。Wind数据显示，截至11月22日，全市场543只权益类ETF规模达到10007亿元。从单只产品来看，规模最大的3只ETF仍是老牌宽基产品，分别为华夏上证50（510050）ETF，规模573.44亿元;南方中证500ETF，规模446.99亿元;华泰柏瑞沪深300ETF，规模421.45亿元。此外，今年以来，还有不少行业主题

机构·理财 | 实现高质量发展　适度超前进行基建

11月24日，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤在《人民日报》上发表《必须实现高质量发展》的署名文章。文章指出，党的十九大明确提出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。现阶段，我国生产函数正在发生变化，经济发展的要素条件、组合方式、配置效率发生改变，面临的硬约束明显增多，资源环境的约束越来越接近上限，碳达

数据精选 | 本周沪深市场概览

一周沪深市场概览

数据精选 | 决定盈亏的五大因素

股票市场中，广大投资者都认为赚钱是由高胜率决定的，因此都在努力追求高胜率的方法，但许多人经过多年努力也并没有找到或者总结出有效的方法，又或者只是理论上总结出了方法，实践起来却出现了很大的偏差。股票市场盈利并不完全由高胜率决定，它受多个因素的影响。笔者总结了影响盈亏的五大要素以及它们之间的关系。这五大因素是：盈利率、亏损率、平手率、平均盈利幅度、平均亏损幅度。盈利率=盈利次数/交易总次数*1

数据精选 | 北上资金持仓、持股变动

北向资金持仓、持股变动

数据精选 | 南下资金持仓、持股变动

南向资金持仓、持股变动

数据精选 | 一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

数据精选 | 重要股东、高管二级市场增、减持明细

一周重要股东二级市场增持明细一周重要股东二级市场减持明细

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50只个股（11.22-11.26）

数据精选 | 一周超大单资金净增(减)仓股前20名

一周超大单资金增仓股前20名（2021.11.22-2021.11.26）一周超大单资金减仓股前20名（2021.11.22-2021.11.26）

数据精选 | 一周资金净流入(出)额前20名

一周主力资金净流入额前20名个股一周主力资金净流出额前20名个股

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本期创出今年以来新高的股票近期连续上涨6天以上的股票一周行业指数涨幅前15名一周行业指数跌幅前15名

数据精选 | 一周热点板块表现个股

稀土永磁概念（一周整体涨幅：10.82%）工信部、市场监管总局近日印发《电机能效提升计划f2021—2023年）》，有机构认为新能源车电机未来将走向永磁化，带动概念上涨。长寿药概念（一周整体涨幅：7.61%）消费、医药升级，多家长寿药企业Q3营收显著增长，带动概念上涨。

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

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数据精选 | 全球主要指数走势点评

上证综指在近两周的反弹之后，沪指周四、周五连续的阴线给本轮反弹趋势的前景蒙上了“阴影”。深证成指量能继续温和放大，中小型股相对更受资金青睐。沪深300 横盘震荡趋势明显，以该指数为代表的大盘股走势不佳。深证综指综指在中小股票轮涨拉动下，本周初一度创下股灾后的新高，随后连续小幅调整几日。科创50 继半年线压力位的力量确实非常强，虽然本周一度突破，但

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一分致析预师期一大致幅预调期高大个幅股调（统高计截个止股日：2021-11-25）（数据来源：东方财富choice） 1、本数据系在近1个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于7家、一致预期不断调高的股票。 2、一致预期EPS（每股收益）：近3月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。

数据精选 | 股市日历

11月29日星期一停牌：常铝股份、冀东水泥、宁波银行、西仪股份增发实施：同益股份、欣旺达股份流通：和辉光电、山石网科、永创智能、璞泰来、勘设股份、苏农银行、日月股份、海容冷链、陕鼓动力、中华企业、澳柯玛、雄塑科技、兴齐眼药、宇晶股份、晶澳科技、北新路桥、中光学 11月30日星期二停牌：冀东水泥、宁波银行、西仪股份股份流通：万德斯、老百姓、大元泵业、华正新材、生物股份、玉马