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2021年22期

前沿资讯 | 国内国际要闻

10月份我国CPI、PPI双双上涨 10月份，全国CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.7%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.2%;食品价格下降2.4%，非食品价格上涨2.4%。CPI上涨主要受特殊天气、部分商品供需矛盾及成本上涨等因素综合影响;10月份全国PPI同比上涨13.5%，环比上涨2.5%，PPI涨幅有所扩大主要是受国际输入性因素叠加国内主要能源和原材料供应偏紧影响。10月工业生产者

前沿资讯 | 关键词

关键词：中国经济 10月财新中国制造业PMI录得50.6，较9月回升0.6个百分点，重回扩张区间。10月财新中国服务业PMI升至53.8，较9月回升0.4个百分点，为2021年8月来最高，但仍略低于长期均值54.1。由于两大行业景气度同时回升，拉动10月财新中国综合PMI上升0.1个百分点至51.5。财新智库高级经济学家王喆表示，10月制造业景气度回升，但经济下行压力依然存在。疫情好转对制造业的

前沿资讯 | 行业公司

燃料电池：将迎来更大发展空间 “2060碳中和”背景下，氢燃料电池凭借能效高、零排放等能源优势，将助力交通运输实现深度脱碳。国联证券表示，未来10年氢燃料电池汽车将经历二阶段发展：2020-2025年为发展起步期，氢能车市场以政策驱动为主，预计到2025年氢燃料商用车年销规模有望达到1万辆水平，市场空间处于百亿规模;2025-2030年随着基础设施加大普及、技术革新和成本下降推动产业进入发展加速

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：注册制下新股出现破发潮，毫无疑问将导致市场格局的重构。一方面，投资者打新将会更加谨慎。在“新股不败”神话被打破的背景下，中签不再是如同“中彩”了，反而可能面临着破发的风险;另一方面，将倒逼新股定价更加理性;其次也会降低发行人的募资预期。此外，新股出现破发潮，既对中介机构的保荐工作提出了新的要求，也考验着中介机构的定价能力。新股出现破发现象，除了市场因素外，发行人的质地

封面文章 | 元宇宙：“馅饼”还是陷阱？

自今年3月RobloxDPO带火了元宇宙后，这一概念的热潮就没有停歇。近日，国内外巨头又动作频频，在元宇宙领域布局加码：Facebook改名Meta，宣布allin元宇宙;锤子科技创始人罗永浩也开始跃跃欲试，宣布成立相关公司;苹果、百度、网易、腾讯更是早已行动。但令人担忧的是，元宇宙目前并没有统一定义，技术、监管等方面存在不确定风险，商业化时点无法敲定，参与者质量也参差不齐，不少入局公司被曝出

宏观·策略 | 美国通胀快将见顶中国通胀缓慢爬升

看看新闻报道：美国劳工部公布10月国民消费价格指数（CPI）按年上升6.2%，是自1990年以来最高数据。美国总统拜登称扭转通胀乃当务之急。CPI上升幅度较大，主要是能源成本按月急升4.8%，按年飚升30%。美国二手车市场升温，售价按月升2.5%，全年上升26.4%。美国楼市炽热，楼价按月升0.9%。基于此，美联储宣布每月国债购买规模由800亿美金降至700亿美金，并且希望于明年年中结束买债计

宏观·策略 | 供给和需求：哪个下行多？

在新发展理念的贯彻实施下，我国经济已经进入高质量增长阶段，新经济领域蓬勃发展，我们对中长期经济增长充满信心。不过，今年以来，我国经济也逐渐面临一定的稳增长压力。一方面，两高行业的供给端受到一定限制，生产增速逐渐下降;另一方面，需求端房地产、消费经济也有降温。而且从特征来看，之前是供给下行快于需求，带来诸多领域的涨价;但最近几周供需关系又在发生边际变化，需求下行快于供给。往前看，预计政策会转向稳

宏观·策略 | 牛熊主看创业板新能源依旧是主线

趋势，是一种最神奇的力量之一。顺势而为，我们可以做到得心应手;逆势而为，我们会做得非常吃力，甚至有时候还是费力不讨好，做股票也是一样，逆着市场或者个股的下跌趋势强行去做多时，你会发现自己啥也不是，怎么做就怎么错;但是，顺着市场或者个股的上升趋势去做，你会发现好多人都成为“股神”了！我们之前曾经跟大家论述过，创业板指数是最近3年市场局部牛市的标杆，它最具有领先的实际意义。但是，很多人的多年习惯和

宏观·策略 | 上证将迎来指数级上涨

距离2022年越近，上证综指有没有可能出现一波指数级上涨行情，或者说年底吃饭行情有没有？综合市场周期，叠加波动率、估值、业绩和政策等多方因素，笔者判断上证综指很快会进入新一轮的上涨周期，当前指数的位置类似于2014年7月的“最佳击球区”。从周期来看，以7年为一个周期来计算，沪指两个高点之间的时间距离一般在7年。比如，2015年6月5178点至2007年10月6124点相距7年左右;2007年1

宏观·策略 | 中国电影：龙头地位显著基本面改善

本期股市动态30指数收于1485点，较上期上涨0.58%，同期上证指数下跌0.23%，创业板指数上涨2.37%。成分股中，中科三环、航发动力和深科技等个股涨幅靠前。中国能建、中国外运和华能水电涨幅靠后。个股点评：中国电影（600977）：公司前三季度录得营收38.27亿元，同比增长262%，归母净利润2.62亿元，同比增长146%，扣非净利润1.85亿元，同比增长130%。单季度看，营收为

趋势·市场 | 大盘重获支撑指数探底反弹

上期专栏文章的题目是“指数反弹乏力，再度回调整固”，笔者以权重股指数为例，分析大盘短线仍处弱势，并认为11月中下旬才有较值得参与的行情机会。从最近两周沪深300指数的实际走势来看，还是基本符合的。（见图一）图一：沪深300指数日K线形态分析如图一所示，沪深300指数下了一个小台阶，幅度超过2%。11月2日，指数跌破对称三角形下轨，表明市场情绪较为低落。在短暂反抽之后，又出现了较大幅度且

趋势·市场 | 进入底部震荡后期继续向上

最近半个月的市场三大指数走出了震荡下探的运行格局。整体来看，上证指数表现最弱，但也便于进行浪形的划分。上证指数自10月26日的3625点开始，持续向下回落，在11月10日最低下探到了3448.44点，并在11月10日单日V型反转回升，收盘时留下了一根长下影的单针探底日K线。从连续涨跌板的高度来看，11月上旬的市场并不乐观，2021年的钱不好赚。下面笔者从浪形角度，来划分上证指数的浪形结构。

趋势·市场 | 绿的谐波：Q3业绩大涨多位股东减持

截止11月10日收盘，沪指报3492.46点，跌0.41%;深成指报14515.88点，跌0.38%;创指报3399.66点，跌0.30%。总体而言，市场情绪有所回暖，个股涨多跌少。元宇宙、医药制造、培育钻石板块涨幅居前，煤炭、汽车、盐湖提锂板块跌幅居前。大宗交易市场上，11月4日-11月10日，5个交易日里沪深两市共发生大宗交易1201笔，其中深市成交630笔，沪市成交571笔，合计成交11

趋势·市场 | 华友钴业：连签合作协议锂业务加速布局

本统计期内（11月4日至11月10日），A股在3500点左右震荡，上市公司三季报披露期已结束，业绩超预期的个股有望受到投资者青睐。从行业资金流向看，本期有电子、房地产、汽车3个行业呈现净流入状态，金额分别为18.89亿元、1.00亿元、0.67亿元。化工、电气设备、公用事业等行业净流出居前，金额分别为215.31亿元、110.56亿元、104.78亿元。个股方面，除去停牌股票，净流入个股数

趋势·市场 | 融资客日趋谨慎两融余额持续下滑

本统计期（2021年11月04日-11月10日）期末，两融余额为18386.2亿元，较期初（11月4日）的18429.29亿元下降43.09亿元，下降幅度为0.23%。较上期期末（10月27日）的18685.45亿元下降299.25亿元，下降幅度达到1.6%，金额及幅度都下降较大。实际上，两融余额在国庆节后持续回暖，到10月26日到达18705.34亿元的小高峰，此后便持续波动下跌，这验证了上期杂

深沪港通 | CPI超预期令美股暂停“狂嗨”

美股三大股指近期在齐齐突破新高之后，近几个交易日出现回调，原因在于当地时间周三，最新出炉的美国10月消费者价格指数同比增幅创近31年来新高，显示通胀压力仍在加剧，甚至由此引发了市场部分交易员押注提前加息。另一边，虽然节奏不完全相同，但欧洲股市近段时间按整体趋势是跟随美股走牛。不过，货币政策方面欧元区与英国情况稍有不同，物价压力上升，德国经济委员会敦促欧洲央行退出宽松政策，而英国第三季度GDP逊

深沪港通 | 当升科技：进军欧洲市场加快全球布局

据东方财富Choice数据显示，截至A股11月10日收市，沪股通已用额度-36.35亿元，当日额度使用率-6.99%，当日剩余额度556.35亿元。深股通已用额度-47.93亿元，当日额度使用率-9.22%，当日剩余额度567.93亿元。从成交额来看，本周沪股通合计成交499.70亿元，深股通合计成交金额为611.28亿元。个股方面，陆股通前十大活跃股有宁德时代、华友钴业、中国中免、东方财富、

深沪港通 | 中国旭阳：穿越周期前景可期

焦炭行业供给收紧逆势扩张再创佳绩中国旭阳为全球最大的独立焦炭生产商、中国最大的工业萘制苯酐及焦炉煤气制甲醇生产商、全球最大的焦化粗苯加工商及第二大高温煤焦油加工商。在焦煤和焦炭价格一路上行的行情带动下，公司在2021年实现了优异的业绩，上半年收入180亿，同比增长121%;净利润16.60亿，同比增长381%;毛利率18%，同比增长3.7个百分点，净利率9.2%，同比增长5个百分点。公司今年上

行业·公司 | 亨通光电：光纤价格触底海洋业务可期

市场方面，四季度已过一半，卖方明年的投资策略报告陆续出炉。招商证券认为，2022年A股在流动性、盈利能力等方面相比前两年要放缓，还需静待新的机会。流动性方面，2022年，居民资金向“含权理财”转移的趋势仍在，但在流动性明显宽松之前，增量资金节奏较前两年有所放缓。在房住不炒深入人心背景下，公募仍是A股主要增量，经测算，A股在2022年将会有6400亿以上的净增量资金。不过，由于A股流通市值明

行业·公司 | 伟星新材：环境下行不改预期四季度经营保持稳健

《动态》：伟星新材于10月28日披露了公司2021年第三季度业绩，您可否为我们介绍下详细情况？孔铭：公司2021年前三季度实现营收40.26亿元，同比增长25.02%;实现归母净利润7.73亿元，同比增长5.27%;扣非净利润7.44亿元，同比增长5.65%;经营活动现金流净额9.06亿元，同比增长34.94%。《动态》：请问房地产行业环境承压对公司业务产生了哪些影响？孔铭：近期，国家

行业·公司 | 达瑞电子：进入Facebook的Oculus VR供应链

传闻1 华为、Sony、Facebook均是公司VR领域客户求证：属实。近日，有投资者咨询达瑞电子（300976）：“公司进入Facebook的Oculus VR供应链，公司VR头戴及眼罩类产品出现较快增长，华为、Sony、Facebook（Oculus）均是公司VR领域的核心终端客户，请问属实吗？” 对此，达瑞电子表示属实，公司的部分产品应用于以上客户的VR产品，其中功能性器件和结构

行业·公司 | 对CXO很悲观

这个标题，就当是杞人忧天吧（当然这可能是CXO粉对本文唯一认可的一句），核心原因是：估值过高，进攻曲高和寡，下跌防御能力差。一般大家认为，医药研发企业属于轻资产行业，但现在看来，起码到现在这个阶段，并非如此。以行业老大药明康德为例，2015年至2020年，6年时间取得扣非净利润共计约79亿元，经营性现金流128亿，构建固定资产投入111亿元。又比如康龙化成，6年时间扣非净利润供给约21亿元，经

行业·公司 | 涪陵榨菜：两因素致业绩承压

涪陵榨菜于11月3日召开的三季报业绩说明会可谓”火爆“，吸引到了300多位投资者的踊跃参与，其中，既有高毅等明星私募，也有高盛等外资大行，更不乏国内顶级公募及个人投资者。围绕“价格”以及“渠道”两大主题，双方进行了充分的沟通。增收不增利在对业绩会主要内容介绍前，我们有必要先了解一下涪陵榨菜三季报的大致情况。2021前三季度，公司实现营业收入19.55亿元，同比增长8.73%，实现归母净利润

行业·公司 | 国科微：股价迭创新高股东纷纷减持

国科微（300672）是近年来的一只大牛股，目前仍在“狂奔”。数据显示，前三季度，公司营收18.76亿元，同比增长398.75%;归属于上市公司股东的净利润1.81 亿元，同比增长11918.10%。其中，第三季度公司实现营业收入9.24亿元，同比增长404.72%;归属于上市公司股东的净利润1.92亿元，同比增长783.27%。而在2021年上半年，公司净利润还亏损1022.56万元。股价迭

行业·公司 | 通策医疗：增速放缓引发“戴维斯双杀”

11月8日盘中，通策医疗（600763）股价最低见206.89元，此时，与其6月25日创下的历史新高421.99元，时间上相隔不过四个半月，股价上则相差了一倍，或者说，股价已经腰斩。是什么原因导致通策医疗这匹股市的“快马”突然“马失前蹄”？细究其原因，业绩失速以及其业务模式原有的缺陷被放大，加之此前过于拥挤的交易导致估值虚高，进而引发了此次通策医疗的“股灾”。业绩增速放缓 2021年前三

行业·公司 | 观想科技：应收账款周转率仅0.16倍现金流持续恶化

10月20日，四川观想科技股份有限公司（以下简称“观想科技”）首次公开发行股票注册获得证监会批复，将不日登陆深交所创业板。资料显示，观想科技以自主可控新一代信息技术在军工行业的应用为核心业务，立足于国防装备自身信息化、装备管理信息化领域，为客户提供装备全寿命周期管理系统、智能武器装备管控模块等相关产品及服务。为中国人民解放军和各大战区及各兵种提供信息化产品和服务。军工企业的一些固有问题，在观想

行业·公司 | 拓荆科技：价值“创造者”还是“毁灭者”？

10月29日，拓荆科技股份有限公司（以下简称“拓荆科技”）首发过会成功。拓荆科技本次拟在上交所科创板募集资金10亿元，其中，7986.46万元拟用于“高端半导体设备扩产项目”，3.99亿元拟用于“先进半导体设备的技术研发与改进项目”、2.71亿元拟用于“ALD设备研发与产业化项目”、2.50亿元拟用于“补充流动资金”。《股市动态分析》记者通过细读拓荆科技招股书后发现，虽然公司过会成功，但还未正

行业·公司 | 培育钻石：有基本面支撑的新题材

10月下旬市场的主线回归以风光储为主的新能源，这是明牌的主题，而这一过程中，培育钻石作为一条暗线也在悄然发酵。这是一个全新的题材，它有自身基本面的支撑。培育钻石的性价比更高，在天然钻石供给量下降，需求不减的背景下，未来培育钻石有较大的替代空间。培育钻石性价比高培育钻石与天然钻石在物理、化学和光学性质都一致，区别在于其形成的环节。天然钻石诞生于地表以下约160公里处，地幔中的高温高压使得

行业·公司 | 硅料价格拐点硅片重回“战国”？

光伏产业链中上游的硅料与硅片当前都处在一个关键点。硅料经历了史诗级价格暴涨后，其实早在7月份就基本见顶，后来在限电的影响下进行了“最后的狂奔”。站在目前的节点看，硅料预期价格下行正成为承压点，高光业绩能否持续是市场的顾虑所在。硅片面临的关键点则不一样，曾经隆基与中环两强争霸的局面一直在强化，但2021年这样的格局重新面临着挑战，组件企业、设备企业入局硅片产业似乎正让行业重回战国时代。硅料：

行业·公司 | 股神榜：分众传媒、光明乳业、TCL科技

上期荐股排名（2021年11月01日-2021年11月12日）累计排名收盘收益=（本期收盘价—上期收盘价）/上期收盘价。本期累计收益率=（1+上期累计收益率）*（1+本期收益率）-1。大盘表现：1、当期大盘表现为上证指数两周涨跌;2、累计大盘表现为截止当期末上证指数年内涨跌。编辑笔记银行、保险和地产，三傻蠢蠢欲动安信证券收盘收益：28.35% 盐津铺子（002

行业·公司 | 风险警示：宇顺电子、晶华新材、丰元股份

宇顺电子002289 近日公司公告称，2021 年11 月3 日，中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开了2021 年第28 次并购重组委工作会议，对公司发行股份及支付现金购买深圳前海首科科技控股有限公司100%股权事项进行了审核。根据会议审核结果，本次交易未获通过。公司股票将自2021 年11 月4 日开市起复牌。目前，公司尚未收到中国证监会不予核准的文件，公司将在收到中国证监会相关文件

机构·理财 | 新科技作马博时新能源快意驰骋

新能源无疑是去年以来最吸引眼球的板块，以新能源车为首的一系列板块备受瞩目。2020年10月9日，国务院颁布了“十四五”规划纲要，其中新能源汽车成为最大亮点。规划指出，在2025年，中国新能源汽车新车销量占比要达到25%左右。同时，欧洲等地也在颁布政策，加快新能源车替换，此后，关于汽车、光伏、氢能等新能源的利好政策连续不断，前一阵，坊间还传出万亿资金将流入新能源产业的消息。而很多投资者欲借风飞扬

机构·理财 | 基金动态：广发证券、鹏华基金

公募基金代销百强榜放榜中信华泰广发稳居前三 2021年三季度公募基金代销百强榜放榜。以股票加混合保有规模计，银行渠道市场占有率高达59.13%，牢牢占据主导地位;三方销售机构市占率24.81%，其中蚂蚁基金、天天基金两家累计贡献了超七成的销量;券商市占率仅15.31%。 2021年第三季度，22家券商权益公募基金保有规模超过百亿，中信证券、华泰证券和广发证券稳居行业前三，保有规模分别为1095

机构·理财 | 构建现代能源体系的投资机会

无论“ 十四五”规划还是“ 碳达峰、碳中和”方案，能源领域都是浓墨重彩的一笔。中国规划推进能源革命，建设低碳、安全高效的能源体系，提供能源供给保障能力。规划提出加快发展非化石能源，坚持集中和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，到2025 年非化石能源占能源消费比重提升

机构·理财 | 交易方法的优缺点制衡法则

在股票市场中，没有任何一种交易方法是完美的，每一种方法都有优缺点，而且优点与缺点之间相互制衡。经验丰富者可以自己制定出一套选股交易方法。常见手段是对大量个股的阶段走势进行归纳总结，从中找出一些规律，然后加以各种条件限制，缩小选择范围，取其精华进行交易。这种选股交易方法，成功率能达到80%以上吗？理论上可行，但在实践中往往行不通！自然界每一种事物都存在内在平衡，优劣旗鼓相当时才能维持平衡，只

数据精选 | 本周沪深市场概览

本周沪深市场概览

数据精选 | 北上资金持仓、持股变动

北上资金持仓、持股变动

数据精选 | 南下资金持仓、持股变动

南下资金持仓、持股变动

数据精选 | 一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

数据精选 | 重要股东、高管二级市场增、减持明细

重要股东、高管二级市场增、减持明细

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50只个股

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

一周超大单资金净增（减）仓股前20名

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

一周资金净流入（出）额前20名

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本周创出今年以来新高的股票

数据精选 | 一周热点板块表现个股

一周热点板块表现个股

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

数据精选 | 全球主要指数走势点评

全球主要指数走势点评

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一致预期

数据精选 | 股市日历

11月15日星期一停牌、北矿科技、博深股份、盾安环境、西部黄金、新力金融、雄塑科技分红实施、东方能源股份流通、迈信林、力源科技、联瑞新材、三达膜、益丰药房、中贝通信、上海瀚讯、康龙化成、怡达股份、凯伦股份、聚灿光电、三联虹普、合众思壮、苏泊尔 11月16日星期二停牌、北矿科技、博深股份、盾安环境、西部黄金、新力金融、雄塑科技股份流通、中国人保、上海银行、安硕信息、ST 高升