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2025年02期
前沿资讯 |
国内国际要闻
1月中国制造业PMI环比为49.1% 数据显示，中国1月制造业、服务业PMI分别下行1.0个、1.7个百分点至49.1、50.3，前者时隔三个月重回收缩区间；综合PMI产出指数录得50.1，低于上月2.1个百分点，仅轻微扩张。东方金诚首席宏观分析师王青表示，过去10年中，“春节月”的制造业PMI指数“7降3升”，其中生产指数下滑的拖累效应明显。背后反映出春节临近，员工休假、特别是农民工放假返乡对
前沿资讯 |
关键词
关键词：LPR 2025年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均与前期保持一致。2024年全年，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别下降了35个基点和60个基点。 关键词：信贷、社融、M2 2025年1月份我国人民币贷款增加5.13万亿元，同比多增2100亿元。专家认为，开年首月贷款合理增长，助力实体经济平稳开局。1月末，人民币贷
前沿资讯 |
行业公司
新型储能：规模超越抽水蓄能 工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，推动新型储能制造业高质量发展。行业面上，新型储能作为构建以新能源为主体的新型电力系统的重要支撑技术，处于快速发展阶段。2024年，新型储能装机规模达到73.8GW，首次超过抽水蓄能的58GW，标志着新型储能正深刻重塑电力储能产业格局。五矿证券表示，结合招标数据，2025年中国储能装机有望在2024年翻倍增长的基础
前沿资讯 |
微博广场
皮海洲（独立财经撰稿人）：监管层之所以一再强调要打通中长期资金入市卡点堵点，究其原因在于资本市场的运转离不开资金的参与。股市要上涨，管理层要稳住股市，都需要有资金的支持，尤其是需要有中长期资金的支持。 建立长周期考核机制，实行三年以上的长周期考核，确实解决了保险资金、社保基金、基本养老金以及企（职）业年金中长期入市的一个卡点堵点问题，对于推动中长期资金入市具有积极意义。不过，对于中长期资金入市来
封面文章 |
中国资产重估牛？
不久前的1月，市场讨论最多的还是有没有“春季躁动”，但近期，随着以港股为代表的中国资产持续走强，市场上关于中国资产重估的乐观情绪逐步发酵。 2025年以来，随着DeepSeek等中国科技企业的崛起，外资机构纷纷重新审视中国资产的估值，尤其是科技企业的估值。如果以主要市场看，港股是这轮中国资产走强的引领者，而恒生科技指数则是C位了。 难道，新一轮“中国资产重估牛”正在形成？ DeepSee
封面文章 |
还有哪些板块存重估可能？
市场的短期变化之快，可能就如2月18日下午，此时，笔者正在续接上一篇封面文章，在上午撰写上一篇文章时，A股市场运行还较为平稳，港股则持续上攻，而下午则风云突变，A股出现单边下跌行情，尤其是前期大热的TMT板块领跌，港股涨幅也明显收窄。 从我们落笔成文到各位读者朋友拿到杂志，中间还有好几个交易日，行情会如何演绎无法预料，就好比市场近段时间最热的AI概念板块或者说科技板块，市场都知道涨幅巨大，但后市
宏观·策略 |
港股：一支穿云箭千军万马来相见
春节长假之后，港股走势如虹。恒生指数由今年1月13日低点18671点升至近日最高23256点，最大升幅高达24%，可谓凌厉。今次升浪主要是源于人工智能大模型DeepSeek突然凭空出世，引发全球关注。另外，美国总统特朗普关税大棒不及预期般“狼死”，再有便是各大机构纷纷接入DeepSeek，连腾讯亦不例外，一时间形成AI炒作浪潮。但一切归于“偶然性寓于必然性”。 去年8月5日，日本加息导致日经平均
宏观·策略 |
再论：观念总是被用来打破的
2016年，笔者写了一篇《观念总是用来打破的》，开篇第一句是：世界上有很多你认为是真理的东西，可能就是谬误。很多观念，都会随着时间的无尽延伸而改变。 2025年新年伊始，包括DeepSeek、宇树科技的新一代机器人、《哪吒2》等一系列打破我们日常观念的事件发生，已经让资本市场投资者的信心倍增，A股市场的活力再度显现。九年之后重写“观念总是用来被打破的”这篇文章，试图想对资本市场及投资策略等一些普
宏观·策略 |
如何看科技板块持续性及当前参与思路？
时间/节奏上，当前科技行情估计会持续到两会之前，但赚钱效应会较此前更为聚焦。 大级别题材的演绎会分为三个阶段： ①主升连板阶段，以情绪核心票连板形式进行演绎； ②轮动补涨阶段，情绪核心为规避监管进入横盘震荡后，资金大面积挖掘相关有边际催化分支的补涨，也即目前所处的阶段； ③趋势阶段，机构投资者主导的、有即期基本面兑现、周线或月线级别的趋势性行情。 后续的参与思路上，可以沿着“低位成长分支
宏观·策略 |
中国两会前瞻：Ai+与提振消费
根据全国人大常委会会议，2025年十四届全国人大三次会议将于2025年3月5日在北京召开；根据政协第十四届全国委员会主席会议，全国政协十四届三次会议建议将于2025年3月4日在北京召开，现在距离全国两会召开还有两周左右。闭幕时间不定，过去5年召开时间有4年召开时间在8天左右，2015-2019年期间召开的两会则超过或等于13天。我们以两会为时间节点，统计了会前、会中、会后的日历效应情况，另外会前、
宏观·策略 |
比亚迪：全系搭载智驾市值突破万亿
本期股市动态30指数收于1598点，较上期上涨5.03%，同期上证指数上涨4.23%，创业板指数上涨10.36%。成分股中，比亚迪、上海机电和金山办公等个股涨幅靠前，中国神华、招商蛇口和航发动力等涨幅靠后。 个股点评： 比亚迪（002594）：在民营经济座谈会上，比亚迪总裁王传福坐在C位，是六位发言者之一，说明从国家层面认可了比亚迪的重大贡献，公司通过“技术普惠+规模效应”双轮驱动，从“中国新
趋势·市场 |
震荡结束后有望持续上升
市场各大指数自春节前后，走出了持续的震荡盘整运行格局。节前的1月中下旬，市场是在不断的震荡磨蹭当中慢慢的向上推升；节后自2月5日开始，出现了一定的加速迹象，但整体向上加速得并不明显。 在最近一个月内，上证指数最低点出现在1月13日的3140点，其后慢慢地震荡向上运行，2月5日到2月13日创出了阶段小高点3359点，随后开始了约一周多的横盘高位震荡运行。整体上升速度并不快，量能放大得也不明显。同期
趋势·市场 |
顺丰控股大宗交易金额居前
2月1日至2月19日期间11个交易日的大宗交易市场，沪深京三市共有328只个股产生1270笔交易，其中，溢价的仅有46笔交易，折价的多达1027笔交易，本期平价交易笔数较多，达197笔。从春节后11个交易日的情况来看，大宗市场活跃度较强，但溢价成交偏少。 溢价方面，博纳影业（001330）一笔388.20万股的交易溢价率达20.83%，此外还有一笔13.16%的交易，以及一笔12.02%的溢价交
趋势·市场 |
资金持续回流成长风格占优
本统计期内（1月16日至2月14日），市场在春节过后连续两周震荡上行，核心主线围绕AI产业链展开，DeepSeek相关概念的扩散效应显著。影视传媒板块受票房数据提振表现活跃，AI技术的多行业落地进一步推升市场对“新质生产力”的乐观预期。 Choice数据显示，本期内，沪深两市共487只个股登上龙虎榜，营业部合计买入3269.56亿元，卖出3224.63亿元，总体呈现净买入44.93亿元的状态。
趋势·市场 |
市场交投活跃两融余额上升
本统计期（1月16日-2月14日）期末，沪深京市融资余额18，423.16亿元，融券余额为109.44亿元，两融合计为18，532.60亿元，比期初增加119.45亿元。 从行业角度看，本期共14个行业获得融资净买入，其中计算机行业融资净买入额最多，超过158亿元，通信行业次之，融资净买入额超60亿元。本期共17个行业为融资净卖出，其中医药生物行业融资净卖出最多，超过29亿元。非银金融行业融资净
行业·公司 |
人福医药：股东重整推进估值修复可期
《动态》：人福医药（600079）发布公告称，公司第一大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司近日召开第二次债权人会议，并公布破产重组具体方案。此次公司控股股东重整造成的股权变动对公司经营有何影响？ 孔铭：根据人福医药公告，招商局创新科技（集团）有限公司将在武汉市东湖新技术开发区全资设立招商局生命科技（武汉）有限公司参与武汉当代的重整工作。 公开信息显示，招商创科成立于2023年12月，控股股东
行业·公司 |
国光电气：微波器件核心供应商核工业开拓新增长极
核聚变能具有燃料丰富、清洁、安全性高、能量密度大等突出优点，被视为人类理想的终极能源。截至2024年，全球聚变装置大部分仍处于实验设计阶段，合计有139台，约占88%；聚变电站合计有20台，约占12%。中国对于可控核聚变的商业化投入从2022年开始加速，相关项目持续实现突破，有望尽快实现商业化。 国光电气（688776）为国内领先的微波电真空器件及核工业设备供应商，其业务布局多元且极具前瞻性。在
行业·公司 |
春节调研反馈：白酒持续改善大众品亮点多
当下市场担忧消费情绪&消费力扰动的背景下食品饮料春节实际动销反馈如何？春节期间我们团队开展返乡调研，持续追踪白酒、软饮、调味品、乳制品板块价盘、动销及竞争情况，区域覆盖四川、江西等多地，详细结论如下： 白酒板块：结合渠道及终端反馈，我们认为25年春节的特征为：动销整体略受环境扰动，局部区域&价位&品牌有结构性优势。具体而言： 1）春节动销符合市场预期，临近春节大众需求密
行业·公司 |
鱼跃医疗：参股Inogen并签署战略合作协议
春节后一复工，鱼跃医疗（002223）被超过百家机构踊跃调研，公司董事长/总经理吴群、副总经理/首席财务官张勇、董事/董事会秘书王瑞洁、投资者关系总监李扬出席调研活动。 交流内容及具体问答记录 1、请公司介绍一下Inogen公司在呼吸类产品的销售、研发等领域的具体优势？ 答：您好，Inogen创立于2001年，是一家提供创新呼吸产品的医疗技术公司，在呼吸领域拥有优秀的国际品牌声誉、前沿技术及
行业·公司 |
东鹏饮料：业绩高增却下跌，谁在乘利好减持？
普涨情况下，东鹏饮料（605499）2月10日却逆势大跌，单日下跌4.44%，位列沪深京三市跌幅第29位，截至2月17日收盘，今年以来已累计下跌8.09%。 要说业绩，公司1月20日盘后披露2024年度业绩预增公告，预计2024年公司实现营收157.2-161.0亿元，同比增长40%-43%；归母净利润31.5-34.5亿元，同比增长54%-69%；扣非净利润30.7-33.7亿元，同比增长64
行业·公司 |
拓维信息：热门概念加持股价暴涨华为光环难掩业绩硬伤
随着DeepSeek的持续爆火，A股相关科技概念股也备受市场资金追捧。2月5日以来，拓维信息（002261）一举走出6连板，股价区间涨幅超过77%，在多个热门题材的加持下，短期内的股价表现给市场带来极大的想象空间。 尽管股价走势强劲，但是拓维信息的业绩表现却并不乐观，虽然2023年实现扭亏，2024年又预计将亏损1亿元-1.5亿元。2015年，拓维信息就已经历过股价暴涨暴跌的过山车行情，如今10
行业·公司 |
博纳影业：上市后已三连亏蛇年又开局不利
这个春节档，电影市场分化剧烈，一边是《哪吒之魔童闹海》高开疯走、一骑绝尘，一边是《射雕英雄传：侠之大者》《蛟龙行动》等票房扑街。截至2月17日，据灯塔专业版数据，《哪吒之魔童闹海》总票房（含点映及预售）超120.52亿元人民币，超越《狮子王》，成为全球影史票房榜第10名。 反映到资本市场，光线传媒（300251）作为《哪吒之魔童闹海》相关方股价暴涨，而博纳影业（001330）则由于主推电影票房扑
行业·公司 |
毓恬冠佳：依赖大客户增速放缓研发成短板屡次侵权
上海毓恬冠佳科技股份有限公司（以下简称“毓恬冠佳”）是一家以汽车天窗为主要产品的汽车运动部件制造商。日前，毓恬冠佳已开启新股申购，即将正式登陆创业板。 公告显示，毓恬冠佳本次上市的发行价格为28.33元/股，市盈率16.07倍，公开发行股票2195.87万股，募集资金总额预计为6.22亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额约为5.54亿元。公司此次IPO原计划募集资金5.75亿元，用于毓恬冠佳新
行业·公司 |
利来智造：深交所主板IPO之路以撤稿终止
2月8日，深交所发布公告称，因苏州利来工业智造股份有限公司（以下简称“利来智造”）及其保荐人中信证券撤回发行上市申请，深交所决定终止其主板发行上市审核。而在一个月前的1月3日，利来智造和中信证券才刚刚进行完第二轮问询回复。 利来智造成立于2004年，主要从事汽车和家电零部件产品的研发、生产和销售，主要产品包含汽车及家电用铝材、钢材剪切件等。 根据其招股书，公司拟募集资金10亿元，投资建设新能源
行业·公司 |
AI算力回归平价云产业链格局重塑
以DeepSeek为代表的高效、开源的大语言模型的出现，令AI算力的需求和应用也随之发生显著变化。DeepSeek的出现，意味着可以通过高效的训练方法让算力门槛显著降低，让AI算力回归平价，海量算力的重新定价也将重塑云厂商市场格局。 据国内AI产品榜统计数据，DeepSeek应用自2025年1月11日发布，在1月份累计获得1.25亿用户，其中80%以上用户来自最后一周，即7天内完成了1亿用户的增
行业·公司 |
房企转型意愿增强既存机遇也存风险
2月12日下午两点半后，A股和港股突然大爆发。地产股是引领板块。 当日，A股地产股尾盘异动，特发服务涨超10%，万科A、卧龙地产涨停，中洲控股涨超8%，华夏幸福涨超7%，中交地产、德必集团涨超6%。港股内房股异动拉升，截至港股收盘，融创中国涨超20%，万科企业涨超16%，世茂集团、旭辉控股集团、富力地产、龙湖集团等地产股均大涨。 当时，这突然的暴涨还引起一阵“骚动”，到底发生了什么？ 节后成
行业·公司 |
新华保险、上海港湾、中国稀土
新华保险601336 根据新华保险2024年业绩预增公告，公司2024年度归母净利润预计为239.58亿至257.00亿元，较2023年预计增加152.46亿元至169.88亿元，同比增长175%至195%，超越市场预期。2月13日，新华保险发布公告称于2025年1月1日至2025年1月31日期间累计原保险保费收入为人民币3，944，898万元，同比增长32%。 公司2025年“开门红”期
行业·公司 |
新易盛、航锦科技、威派格
新易盛300502 公司实控人、董事长高光荣因通过家族信托账户隐瞒持股并违规减持超过2000万股，导致公司三年财报股东信息不实。证监会责令其改正违法行为，没收违法所得949.86万元，并处以2200万元罚款。 根据公告的违规减持情况，2023年3月15日至4月11日，高光荣通过“家族信托2号账户”及“个人华泰证券账户”，累计减持新易盛1.42%股权，其中0.42%违规，涉及违法所得949.
机构·理财 |
不同黄金基金的区别在哪里？
黄金作为一种古老的贵金属，自古以来便被视为财富的象征。近年来，随着全球经济的不确定性增加，黄金价格屡创新高，成为投资者和市场关注的焦点。由于其抗通胀属性，COMEX黄金自1990.12.31至2024.12.31累计收益569.87%，年化收益7.04%，正收益年度占比66%，2024年上涨27.39%。 站在当下，随着全球去美元化的趋势加速，各国央行对黄金的需求有望继续保持强劲，叠加地缘政治风
机构·理财 |
A500相关ETF热度不减宽基利器布局两大主线
蛇年开年，春季行情如期拉开序幕，A股市场迎来强势反弹，资金纷纷借道ETF布局。中证A500作为近期风头正盛的新锐宽基指数，相关ETF也始终是市场关注的焦点。 中证A500指数基金持续扩容 自去年四季度面世以来，中证A500指数备受市场瞩目，吸引各大基金公司争相布局，带动指数权益基金新发规模创下新高。 据海通证券统计，2024年四季度市场共成立了122只指数权益基金，合计发行规模1453.13
机构·理财 |
AI重塑创新药行业板块投资机会来临
近几年创新药受创新药板块政策调整（如集采常态化、创新药医保谈判降价）及融资环境收紧影响，估值持续回调，上市创新药企的估值甚至低于一级市场的价格，随着DeepSeek引爆AI板块，AI重塑创新药以及创新药国际化的拓展，创新药板块的投资机会开始来临。 创新药是科技股，由于创新药依赖技术驱动和资本支持，其高风险高回报属性非常类似科技股。创新药很多是“从0到1”的颠覆性创新，创新药需突破现有靶点或机
深沪港通 |
全球风险资产普涨
近期，在经历了两周DeepSeek冲击及关税的扰动后，发达市场转涨。全球顶着关税冲击后迎来风险偏好抬升期。A股、有色、黄金等重拾信心，市场风险偏好有所抬升；整体氛围与24年Q2有些许类似：2月比特币开始拉升，3月初黄金开始拉升，3月末有色开始拉升，4月外资开始唱多中国带动A＼H股上冲；当时的叙事是全球共振复苏。 西部证券认为，近期全球风险资产的反弹主要还是基于特朗普正式上台后反复博弈关税后导致的
深沪港通 |
韦尔股份近期受北向资金关注
根据Choice数据统计，本统计期内（2月1日-2月19日）陆股通前30大活跃股包括东方财富（300059）、比亚迪（002594）、浪潮信息（000977）、宁德时代（300750）、韦尔股份（603501）、寒武纪（688256）、中国联通（600050）、中兴通讯（000063）、贵州茅台（600519）、三花智控（002050）等，上述10只个股期间成交金额排名前十，本期所有30只个股的北
深沪港通 |
阿里巴巴与苹果AI合作近期备受南下资金关注
本统计期内（2月1日-2月19日），南向资金对腾讯控股（00700）、阿里巴巴（09988）、小米集团（01810）、美团（03690）等港股上市个股交投活跃，阿里巴巴本期仅次于腾讯控股，金额为第二多，南向资金期间成交达4768.64亿元。 近日召开的民营企业家座谈会，受关注的马云也参会了。另外，蔡崇信确认，阿里被苹果选择作为在国内的苹果AI合作伙伴。 浙商证券总结，一句话逻辑：阿里巴巴是一个
数据精选 |
1月A股各板块市场规模
1月A股各板块市场规模
数据精选 |
1月申万一级行业规模
1月申万一级行业规模
数据精选 |
1月中证二级行业股息率
1月中证二级行业股息率
数据精选 |
1月总市值前20家公司
1月总市值前20家公司
数据精选 |
1月两融余额月度数据
1月两融余额月度数据
数据精选 |
1月A股涨幅、跌幅前30只股票
1月A股涨幅、跌幅前30只股票
数据精选 |
1月挂牌新股涨跌幅
1月挂牌新股涨跌幅
数据精选 |
1月基金全市场概况
1月基金全市场概况
数据精选 |
1月主动权益类基金收益率、1月被动指数型基金收益率前20名
1月主动权益类基金收益率、1月被动指数型基金收益率前20名
