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2021年19期

前沿资讯 | 国内国际要闻

中国8月份经济数据 8月份：新增金融机构人民币贷款1.22万亿，同比少增631亿;社融实际数据高于预期，新增社融2.96万亿元，同比少增6295亿元。社融规模降幅回落0.4个百分点，为疫情以来新低。其中，直接融资对本月新增社融形成贡献，新增股票融资1478亿元，创年内新高;本月新增企业债券比去年同期多增682亿元;本月新增政府债券融资9738亿元，创年内新高。8月末，M2同比增长8.2%。 8

前沿资讯 | 关键词

关键词：葛洲坝终止上市上交所2021年9月13日已对葛洲坝（600068）股票予以终止上市。葛洲坝股票终止上市后，换股股权登记日收市后登记在册的除葛洲坝集团以外的本公司全体股东持有的本公司股票将按照1：4.4337的比例转换为中国能建的A股股票，即换股股东所持有的每股葛洲坝股票可以换得4.4337股中国能建本次发行的A股股票。不同于被动退市，不久后，葛洲坝将以全新面貌回归。届时，A股或将迎来一

前沿资讯 | 行业公司

抽水蓄能：迎政策利好国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》。《规划》指出，到2025年，抽水蓄能投产总规模较“十三五”翻一番，达到6200万千瓦以上;到2030年，抽水蓄能投产总规模较“十四五”再翻一番，达到1.2亿千瓦左右;到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展需求的，技术先进、管理优质、国际竞争力强的抽水蓄能现代化产业，培育形成一批抽水蓄能大型骨干企业。机构

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：此次三圣股份高管精准减持，个人以为存在两个方面的可能：一是卖控人及一致行动人、高管在减持前已提前知悉实控人被采取刑事强制措施，并于6月2日大举减持股份;二是上市公司也提前获悉了相关情况，但却迟迟不发布公告。个中的目的，是为实控人与高管的大举减持“打掩护”，且可能性极大。毕竟，像实控人出现这样的重大事件，上市公司及相关高管不可能在第一时间内“不知情”。因此，对于此次三圣

封面文章 | 量化“新势力”崛起　A股生态迎剧变

截止9月14日收盘，沪深两市自7月21日以来已经连续40个交易日突破万亿成交额，期间累计交易额突破54万亿元。直追A股于2015年7月至9月连续43日的史上最长万亿成交的记录。在连续万亿成交的“饕餮盛宴”中，有人撤退，有人狂欢，但争议最多的恐怕还是它——量化。量化交易其实不算全新出现，早在2015年前后，A股就曾经流行过，但随着2015年后A股风格、生态的逐渐变化——机构化、价值化，量化交

宏观·策略 | 中铝美铝“铝见奇功”众星捧月谨防见顶

近期A股的资源板块表现出色，市场对于资源股开始产生浓厚兴趣，尤其是北方稀土（600111）自低位上升6.6倍之后，中国铝业（601600）亦有2.7倍最大升幅。瘦田无人耕，耕开人人争。去年还是贱过地底泥，如今则众星捧月。投资者纷纷论证当铝价升至几何，则中国铝业业绩定当飚升几倍云云。先于市场而投资！去年3月20日笔者撰文《CRB指数面临重大转折》，提醒投资者CRB指数正进入C浪5最后一跌。4月3

宏观·策略 | 对近期及未来股市几点心思考

大约20年前，我曾引用禅宗六祖慧能的经典禅语来解释当时大跌的股市：风未动，幡未动，仁者心动也。也就是说，经济基本面并没有发生什么变化，但市场却出现大起大落。今年以来，市场的结构性波动非常巨大，尽管上证综指的波动并不大，但风格切换却非常明显。为此，作为宏观经济的研究者，我尝试从自上而下角度来分析一下股市发生变化的基本因素及未来趋向。风一直在动：无风三尺浪过去两年在股市上业绩超好的基金经理，今

宏观·策略 | “资源为王”会贯穿2021年

近期煤炭、有色、钢铁、磷化工等顺周期资源股走出了一波逼空上涨行情，从而也带动了沪指不断地上涨走强。但是，“成也萧何败也萧何”，本周资源股的调整杀跌，也导致沪指短线技术形态走坏。目前看沪指是短线的调整趋势，而科创50指数则继续跌破年线支撑，半导体芯片继续低迷，至于创业板指数那是“半条命”吊着。市场的局部热点行情犹在，但是板块热点的轮动和切换，导致很多节奏踏错的投资者不断出现亏损。要在这样的市场背

宏观·策略 | 警惕10月全球股市共振下跌

七大主要观点一是，美股的几大指数的形态出现了明显的背驰信号。每一波上涨的斜率都在收窄，这是很明显的背驰信号。说明市场做多的动量在萎缩。如果美国下跌，A股能否抗跌呢？这个一方面取决于A股资金的投资理念;另一方面也取决于日益增长的外资对A股及其对市场情绪变化的影响。二是，自2018年10月开启的牛市已经走了近3年。截止2021年9月15日，国证A指已经完成两中枢上涨，并于近日出现创新高的背驰信

宏观·策略 | 华能水电：独占澜沧江水电开发　风光水储一体化发展

本期股市动态30指数收于1475点，较上期下跌0.94%，同期上证指数上涨0.9%，创业板指上涨2.94%。股市动态30指数成立以来上涨47.45%，同期上证指数上涨16.44%，创业板指上涨62.75%。成分股华能水电、顺丰控股、中国神华等个股涨幅靠前，航发动力、宇通客车、中青旅等个股跌幅居前。本期成分股重大事项及评论：华能水电（600025）：公司拥有澜沧江全部水能资源开发权，装机量全

趋势·市场 | 指数走势分化　调整尚未结束

近期，随着个股板块分化的加剧，A股大盘变得捉摸不定，走势缺乏章法，各大指数差异很大，没有统一的浪形可言。比如本周一，沪深300指数收跌0.44%，上证指数却涨了0.33%，令人颇为费解。不过，虽然“兵不厌诈”，但K线交织着资金及情绪等各种因素，是记录市场运行轨迹的符号，如果足够仔细，还是能够从中找到一些蛛丝马迹的。观察沪深300指数的120分钟K线，从8月31日的低点到9月10日的高点，运

趋势·市场 | 高位震荡拉锯“N”字上升的第一段

从市场最近两周的表现来看，上证指数是三大指数当中表现最为抢眼的;各分类指数当中，中证500指数则是表现最好的。实际上，上证指数和中证500指数的持续上涨，主要是受益于钢铁、煤炭、有色、水泥、石油石化、采掘服务等强周期板块的持续拉升。最近两周表现不好的是去年大放异彩的各类抱团股，像白酒、食品饮料等大消费概念，持续下跌调整。同时，芯片板块和半导体板块为代表的各类科技题材，最近也持续震荡回落。以半导

趋势·市场 | 全信股份：现金流不及同行股价波动下跌

截至9月15日收盘，沪指报3656.22点，跌0.17%;深成指报14536.31点，跌0.61%;创指报3200.40点，跌1.12%。钛白粉、光伏板块大幅拉升，锂电池股持续强势;鸿蒙概念个股集体回调，医疗器械板块走弱。大宗交易市场上，9月9日-9月15日，5个交易日里沪深两市共发生大宗交易830笔，其中深市成交445笔，沪市成交385笔，合计成交12.43亿股，成交金额为207.86亿元。

趋势·市场 | 江特电机：牵手国轩高科　发力碳酸锂电池

本统计期内（9月9日至9月15日），A股在3500点左右震荡，沪指技术指标逐渐向好，短线盘中仍然存在结构性调整。从行业资金流向看，本期所有行业均呈现净流出状态。电子、电气设备、医药生物、非银金融、公用事业、计算机等行业净流出居前，金额分别为268.09亿元、209.35亿元、167.09亿元、162.92亿元。个股方面，除去停牌股票，净流入个股数量有840只，净流出个股数量达3633只。中

趋势·市场 | 两融余额迫近2万亿　创6年以来新高

本统计期（2021年9月9日-9月15日）期末，两融余额为19267.38亿元，较期初（9月9日）的19118.76亿元上升148.62亿元，上升幅度0.78%，较上期期末18735.26亿元上升532.12亿元，上升幅度2.84%。 2018年10月19日，A股在贸易战时阴霾下持仓走低，上证跌至恐慌的2449.2点。当天，中国金融监管领域四大金刚证监会主席刘士余、央行行长易纲、银保监会主席郭树

深沪港通 | 欧美股市分化　多国房价飙升

当地时间周四，美国三大股指延续了“9月疲软”的走势，当天出炉的美国8月零售销售数据环比意外上升，也未能明显提振股市表现。截至收盘，道指跌0.18%，标普500指数跌0.16%，纳指涨0.13%。旅游与休闲类股普遍在周四领涨欧洲各国股市，截至收盘，英国富时100指数上涨0.16%，法国CAC40指数上涨0.59%，德国DAX30指数上涨0.23%。英国8月CPI依然爆表，创出逾九年来最强增速，市

深沪港通 | 赣锋锂业：子公司上市业务布局趋于完善

据东方财富Choice数据显示，截至A股9月15日收市，沪股通已用额度43.72亿元，当日额度使用率8.41%，当日剩余额度476.28亿元。深股通已用额度20.54亿元，当日额度使用率3.95%，当日剩余额度499.46亿元。从成交额来看，本周沪股通合计成交617.72亿元，深股通合计成交金额为702.58亿元。个股方面，陆股通前十大活跃股有宁德时代、隆基股份、东方财富、迈瑞医疗、紫金矿业、

深沪港通 | 陆股通一周成交情况

北向资金净流向图（2021年8月16日-9月15日）数据来源：东方财富Choice 北向资金前20大活跃个股（2021年9月9日-9月15日）注：成交占比指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例数据来源：东方财富Choice

深沪港通 | 建业新生活：基本面稳健回购彰显信心

经营稳健战略清晰股份回购彰显公司信心 2021年9月13日，建业新生活发布了关于在公开.市场回购股份之意向的公告。根据公告内容，董事会认为当前股价并未充分反映公司价值，公司将视乎市场情况以及实际需要，于公开市场回购不多于1.26亿股股份，约占公司已发行股份的10%。公司本次宣布回购股份反映了公司对自身发展前景充满信心，其基本面扎实稳健，在当前价格水平进行回购可以使公司和股东获益。2021上

深沪港通 | 港股通一周成交情况

南向资金净流向图（2021年8月16日-9月15日）数据来源：东方财富Choice 南向资金前20大活跃个股（2021年9月9日-9月15日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

行业·公司 | 长信科技：便业务多点开花

市场方面，近期A股走势两极分化严重，市场对成长赛道过于拥挤、涨幅过大、风格切换等有过担忧。华安证券复盘了过去十六年成长股占优的行情，其认为一轮完整的成长周期行情演绎将依次经历三个不同核心驱动力主导的阶段，目前成长行情演绎接近第二阶段即业绩驱动的尾声，对于即将而来的阶段性调整，没必要操作。原因在于，一是回调持续时间一般在1个月左右，对公募持仓来回调整时间较短;二是良性调整期间，各风格是普跌的且成

行业·公司 | 东莞控股：多业务并举发展　低估值待挖掘

《动态》：东莞控股于8月20日发布了2021年半年度业绩报告。您可否为我们介绍下详细情况？孔铭：2021年上半年，公司实现营业收入7.19亿元，同比增加70.91%;实现净利润5.05亿元，同比净利增加57.85%。《动态》：请问公司高速公路运营管理业务竞争力如何？核心竞争优势体现在哪？孔铭：首先，公司经营的莞深高速处于粤港澳大湾区地带，是联接广州和深圳的重要通道，地理位置优越、区域经

行业·公司 | 传闻求证：万泰生物、卓胜微

万泰生物：二价HPV疫苗无质量问题传闻1 二价HPV疫苗出现质量问题，需要召回，公司秘而不宣。求证：不属实。近日，有投资者咨询万泰生物（603392）：“有用户在股吧发帖称公司的二价HPV疫苗出现质量问题，需要召回，公司秘而不宣，请问是否属实？” 对此，万泰生物表示消息不属实。万泰生物称：“关于二价HPV疫苗的消息属谣传，如有任何重大负面不利消息，公司均会第一时间及时公告。公司生产经

行业·公司 | 双箭股份半年报暴雷：都是海运惹的祸

双箭股份（002381）公布了2021年半年报，销售收入同比增长3%，净利润同比下降36%，扣非净利润同比下降43%。业绩暴雷有些突然，年初还是高歌猛进的行业，二季度一下子就歇菜，反转有点快，脸打得啪啪响。到底出了什么问题？笔者把半年报好好看了一遍，发现销售方面问题不大，二季度虽然有一定的下滑，但一方面去年二季度基数比较高，另一方面产成品余额较高（同比增加了1.1亿元），结合双箭按照订单生产的

行业·公司 | 东方雨虹：借助TPO发力光伏屋面防水

9月10日上午，东方雨虹（002271）副总裁兼董事会秘书张蓓携TPO事业部总经理王宏、TPO事业部总工程师李建军接待了数十位投资者的调研，这当中不乏高瓴资本、景林资产、拾贝投资、贝莱德等著名机构的身影，交流内容主要围绕TPO展开。涉足光伏领域发展概况据介绍，目前东方雨虹在国内高分子防水材料领域市场占有率居于领先地位，以2020年国内柔性屋面市场分布情况来看，公司销量第一，其余主要为国外品

行业·公司 | 中国中车：在手订单充裕受益行业高景气

中国中车是全球规模领先、品种齐全、技术一流的轨道交通装备供应商，在全球轨交设备领域的市占率超过53%，是名符其实的大国重器。当前，中国中车主要有3个点值得关注。1、我国铁路网20万公里规划目标和城轨高速发展的当下，轨交装备需求长期可观，作为国内几乎“唯一”的供应商，公司将充分受益;2、公司在手订单充裕，2021H1新签合同合计666.6亿元。将保障公司健康持续发展;3、新业务发展值得期待。全球

行业·公司 | 祥明智能：关联交易扑朔迷离　资金流动性堪忧

常州祥明智能动力股份有限公司（以下简称“祥明智能”）主要从事微特电机、风机及智能化组件的研发、生产与销售，产品主要出口日本、韩国、美国、加拿大等国家。2020年12月，公司开始递交招股书申请上市创业板，并拟募资3.65亿元，用于电机、风机改扩建项目、生产基地扩建项目的建设，并补充内部流动资金。《股市动态分析》在仔细研读其招股书后发现，祥明智能存在客户与供应商重叠的情况，且巧合的是，公司对这些关

行业·公司 | 诚达药业：核心研发人员离职　内控制度存缺陷

近期，创业板上市委员会2021年第46次审议会议结果显示，诚达药业股份有限公司（以下简称“诚达药业”）首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这是今年过会的第253家企业。诚达药业本次拟发行股份不超过2417.4035万股，募集资金5.13亿元，计划用于“医药中间体项目、原料药项目及研发中心扩建项目”和“补充流动资金”。《股市动态分析》记者深入研读诚达药业招股书后发现，虽然已经顺利过会，诚达

行业·公司 | 凯格精机：IPO前夕突击入股前员工涉嫌行贿

东莞市凯格精机股份有限公司（以下简称“凯格精机”）主营高端精密自动化装备的研发、生产、销售和服务，产品主要应用于锡膏印刷、点胶、电子装联、LED封装等电子工业制造领域。2020年11月，凯格精机正式递交招股书，申请登陆创业板。并拟募资约5.13亿元，分别用于精密智能制造装备生产基地建设项目、研发及测试中心项目、工艺及产品展示中心项目以及补充流动资金。今年9月23日，凯格精机将首发上会。即使凯格

行业·公司 | 天然气：旺季来临紧缺加剧

周期股近期全面起舞，背后的逻辑是涨价，涨价有一部分原因是全球放水过多，有一部分则是行业基本面变化。涨价行情，得看基本面变动是否可持续，如果预期未来供需格局仍然无法改善甚至加剧，板块才有持续行情。天然气具备这样的持续性。行业淡季不淡天然气是年内涨幅最大的大宗商品之一，本轮涨价潮是海外率先启动，从今年3月开始美国NY-MEX天然气期货价格持续攀升，截止9月3日涨至4.71美金/百万英热，累计上

行业·公司 | TWS耳机：黄金期行至过半安卓品牌拐点到来

2016年，苹果第一代Airpods发布，凭借其独特外观、使用便捷，掀起了TWS耳机行业热潮。这也标志着耳机从过去的手机配件正式转变为独立的智能终端产品，此后亚马逊、微软Surface等国际巨头与华为、小米等国内企业纷纷跟进，各类品牌竞相入局，市场进入高速成长阶段。随着性能改善，用户体验的提升，TWS耳机出货量不断加速，呈现爆发式增长。2016至2019年，TWS耳机出货量由918万部迅速攀升

行业·公司 | 股神榜：航发控制、银泰黄金、建设银行

上期荐股排名（2021年09月13日-2021年09月17日）累计排名收盘收益=（本期收盘价-上期收盘价）/上期收盘价。本期累计收益率=（1+上期累计收益率）*（1+本期收益率）-1。大盘表现：1、当期大盘表现为上证指数两周涨跌：2、累计大盘表现为截止当期末上证指数年内涨跌。编辑笔记爆仓。双节即将到来，节前走势一般非常萎靡，可观望观望。上周荐股第一名西南证券

行业·公司 | 风险警示：中曼石油、创业黑马、东华测试

中曼石油603619 近期发布公司股东减持股份计划公告称，共兴投资、共荣投资、共远投资及其一致行动人上海中曼投资控股有限公司、朱逢学、李玉池合计持有公司总股本的63.16%。自本公告发布之日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价交易方式合计减持不超过公司总股本的2%;通过大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的4%。共兴投资、共荣投资、共远投资通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过

机构·理财 | 大消费迎长期布局机会华夏优加生活趁势出击

大消费一直被视为资本市场长期较优质投资方向。随着我国经济社会的快速发展和综合国力的显著增强，居民收入持续快速增长，生活质量显著提高，人们对于优质生活的追求日益增加。在此背景下，一大批优质创新型企业蓄势待发。9月6日开始发售的华夏优加生活混合基金（代码：A类012421，C类012422）正是聚焦这些能够提供优质产品、服务或解决方案，从而直接或间接提升人们生活品质的相关上市公司，为投资者掘金内需增长

机构·理财 | 华夏绝对收益组合“工资宝”正式上线支付宝

进入2021年，市场波动不断，低回撤、绝对收益类理财产品和服务热度不断上升。华夏投顾敏锐洞悉投资需求，不断完善专业投顾服务，推出工资宝绝对收益组合，并于近日正式登陆支付宝平台，为更多投资者带来了稳健投资品种的新选择。投资者可以进入支付宝APP，在基金板块下的“投顾管家”体验该投顾服务。 “工资宝”以固收类资产为底仓，风险类资产为增强，结合宏观与市场研判，在控制组合整体风险的前提下，在战术资产配置

机构·理财 | 风格转换是以年计算的

2021年春节后以白酒股为代表的白马股盛极而衰，2月18日贵州茅台2627.88元的股价矗立在塔尖，活似一个避雷针，无独有偶，港股的定海神针腾讯控股也在同一天股价创出775.5港币的历史高点，至今贵州茅台和腾讯控股的股价最大跌幅均超过40%，市场在贵州茅台和腾讯控股如日中天的时候悄然开始了风格切换，低估值顺周期股票顺势崛起，今年以来涨幅居前的是煤炭、钢铁、化工等板块，煤炭ETF年内甚至实现了翻番的

机构·理财 | 量化交易对个股趋势影响

这两年那些基本面尚可、持续大涨、价格远超价值投资范畴的品种，能够维持这一表现的原因之一就是近年量化交易资金大规模增长。数据显示，国内量化资金每日为市场贡献约1500亿元的成交额。另外，沪股通、深股通进来的资金也有大量日内T+0回转交易，每日起码有数百亿规模。形成上升趋势的个股被大量程序化资金介入，就会被推得更高、涨得更多。反之亦然，下跌趋势的个股一旦触发大量程序化资金介入，股价下跌更久、跌幅更

数据精选 | 本周沪深市场概览

一周沪深市场概览注：剔除了暂停上市的个股。融资净买入额（亿元）融券偿还量（亿股）融资融券余额（亿元）融资余额占A股流通市值比

数据精选 | 北上资金持仓、持股变动

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数据精选 | 南下资金持仓、持股变动

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数据精选 | 一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

席位名称

数据精选 | 重要股东、高管二级市场增、减持明细

一周重要股东二级市场增持明细一周重要股东二级市场减持明细

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50只个股（2021.9.13-2021.9.17）

数据精选 | 一周超大单资金净增(减)仓股前20名

一周超大单资金增仓股前20名（2021.9.13-2021.9.17）一周超大单资金减仓股前20名（2021.9.13-2021.9.17）

数据精选 | 一周资金净流入(出)额前20名

一周主力资金净流入额前20名个股一周主力资金净流出额前20名个股

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本期创出今年以来新高的股票近期连续上涨5天以上的股票一周行业指数涨幅较大前15名一周行业指数跌幅较大前15名

数据精选 | 一周热点板块个股表现

CRO概念（一周整体涨幅：8.02%）疫苗持续接种，疫情常态化，CRO投融资持续高涨，概念景气度上升。草甘膦概念（一周整体涨幅：7.38%）草甘膦供给端收紧，价格上涨，同时下游市场需求旺盛，行业景气度上升。

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

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数据精选 | 全球主要指数走势点评

上证综指虽然指数一度站上3700点，逼近年内新高，但随着资源板块大回调，一度跌穿3600点。深证成指 “宁”指数不再攻坚，而周期股大多数在上交所上市，因此这段时间成指继续弱于上证综指。沪深300 消费股近期横盘为主，因此沪深300总体也无太大亮眼表现，不过周五消费的反弹表明底部已经比较牢固。深证综指中小型股票走势还不错，中证500、中证1000指数走势明显强

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一致预期大幅调高个股（统计截止日：2021-09-16）（数据来源：东方财富choice） 1、本数据系在近1个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于10家、一致预期不断调高的股票。 2、一致预期EPS（每股收益）：近3月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。

数据精选 | 股市日历

9月20日星期一股份流通：中际旭创、盈趣科技、麦格米特、利民股份、奇正藏药、南极电商 9月21日星期二股份流通：九洲药业、建设机械、金力永磁、视源股份 9月22日星期三分红实施：倍轻松、神农集团、华丰股份、行动教育、广汽集团股份流通：西力科技、思瑞浦、科前生物、奕瑞科技、路德环境、蓝特光学、爱科科技、德利股份、奥锐特、捷昌驱动、美诺华、莱克电气、上海天洋、先达股份、怡球资源、