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2022年18期

前沿·资讯 | 国内国际要闻

我国8月制造业PMI为49.4% 8月份，我国制造业PMI为49.4%，低于临界点，比上月上升0.4个百分点，景气水平有所回升;非制造业PMI为52.6%，比上月下降1.2个百分点，仍位于扩张区间，连续三个月恢复性增长;综合PMI产出指数为51.7%，比上月下降0.8个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营总体延续恢复发展态势，但扩张力度有所减弱。总体上看，面对疫情、高温等不利因素影响，各地

前沿·资讯 | 关键词

关键词：增加3000亿近日，农发行和国开行先后宣布，农发基础设施基金及国开基础设施投资基金已分别完成全部900亿元和2100亿元资金投放。日前国务院常务会议也部署，在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度，同时依法用好5000多亿元专项债结存限额。这些政策性开发性金融工具正在并将持续发挥重要作用。业内人士表示，运用政策性、开发性金融工具，补充基础设施重点

前沿·资讯 | 行业公司

飞轮储能：未来发展空间巨大全球首个二氧化碳+飞轮储能示范项目于8月25日开始试运行，据介绍，该项目利用25万立方米的二氧化碳作为循环工质进行充放电，能在2小时内存满2万度电，这将足够60多个家庭使用1个月。目前多地已启动电网调峰调频飞轮储能项目，在政策的支持下，飞轮储能应用于电网调峰调频的节奏有望持续加快。数据显示，截至2021年底，全球飞轮储能在储能装机中占比仅0.22%，未来发展空间巨大。

前沿·资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：某些上市公司的跨界，不仅涉嫌蹭热点，也涉嫌操纵市场，并因之在市场上造就新的不公平，像绿康生化“虚晃一枪”的蹭热点行为即是如此。基于此，对上市公司发布对股价有较大影响的重大事项，建议建立信息披露的持续跟踪制度。一旦上市公司在发布消息造成股价大幅波动后，又公告停止实施的，无论什么原因，监管部门都有必要启动调查程序。该处罚的处罚，该认定虚假陈述的认定虚假陈述，并由此让上市公

封面文章 | 硬件产业化加速：迎接VR的春天

互联网和社交平台无法将虚拟世界投射到现实，也不能给予人类在虚拟世界中的深度体验感，而VR/AR从技术上解决了这些问题，VR可以创造出一个生动的虚拟世界，AR可以将数字信息叠加到物理环境。一旦VR/AR终端具备用户规模，可以相信手机对于移动互联网入口的垄断地位将被打破，VR/AR终端有望成为元宇宙的入口。今年以来，VR/AR行业迎来最密集产品发布期。展望下半年和明年，包括苹果在内的主要龙头厂

封面文章 | VR春天将至：哪些公司受益？

终端设备出货量增长将带动电子产业链相关公司收益。从终端设备向上游硬件追溯，核心器件包含芯片、显示、光学、声学、传感器等等，本轮新品硬件升级，Pancake、眼球追踪、Microled技术等成为重要亮点，OEM/ODM、芯片、光学、显示等环节有望持续受到关注。核心硬件梳理 VR硬件的关键元器件包括光学、显示、芯片与传感交互。关键元器件的技术水平决定设备性能，即沉浸性、交互性和舒适性。对设备拆解

宏观·策略 | 新技术浪潮与股市走势（下）

1980年代，个人电脑（PC）面世。1985年PC在美国渗透率突破10%，2000年达到50%。按照S型曲线投资法，应该在1985年买入PC股，到2000年卖出。然而，PC股并非个个都能一飞冲天。PC发明者IBM，若在1985年买入，到1993年低位，竟然亏损近半，要到1999年高位才有6倍收益。但若买入PC核心部件商英特尔（Intel），持有至2000年，大约可以获得100倍利润。更进一步，买入

宏观·策略 | 盈利弱修复：九月震荡筑底

展望9月，经济弱修复和流动性维持宽松下市场趋势以震荡筑底为主。9月市场驱动因素中，经济基本面>流动性>外部冲击>估值情绪。四大驱动因素分析其一：经济基本面是决定9月市场趋势的主要因素。若在基本面较强背景下，市场大多呈现上行趋势，即使流动性有所收紧也震荡偏强。典型如高增长、低通胀的2006年，经济数据持续上行的2007年和经济数据超预期的2013年;即使流动性等其他因素有所

宏观·策略 | 又一次中期调整趋势到来

如果从技术信号去判断，目前市场是确认了又一次的中期调整趋势到来。当大盘的K线掉落在60日均线下方的时候，市场往往会走得比较差，因为这个时候市场是处于空头趋势阶段。目前，沪指这边30日均线下穿了60日均线，准备要形成死叉了，比较危险，因为一旦30日均线死叉60日均线，将会出现一波主跌浪。但是，目前沪指如果要确认主跌浪，那么必须要打穿前期的3155低点才行。3155点一旦被打穿，那么沪指就基本上可

宏观·策略 | 市场低谷期也有黄金

一个国家经历得越多，他的文化积累才会深厚。比如我们中国。一个市场经历的牛熊周期越多，他的参与各方才会更加成熟。 A股市场，从1990年开市以来，至今也不过32年。中国房地产市场大概也同样是30多年的历史。所以，没有经历周期轮回和时间的沉淀，市场各方，包括投资者也不会太成熟，自然需要更多时间的磨练。对于当前国际市场的波动，在情绪和人心上的放大，也可以理解。最近香港杜琪峰拍了部电影《遍地黄金

宏观·策略 | 中国国航史上最差半年报：损近200亿

本期股市动态30指数收于1336点，较上期下跌2.91%，同期上证指数下跌2.2%，创业板指数下跌7.36%。成分股中，中国外运、华能水电和中青旅等个股涨幅靠前。航发动力、京东方A和国电南瑞等涨幅靠后。个股点评：中国国航（601111）：国航、南航、东航是我国三大航空央企，业务量占据国内半壁江山。据中国民航局数据，2022年上半年我国民航运输总周转量293.4亿吨公里，为2019年同期46

趋势·市场 | 存量资金博弈市场情绪复杂

上期文章中，笔者预期“大盘指数或将小幅震荡整理几天”。当时上证指数的收盘点位是3277点，在随后的8个交易日里，回落了50个点，8月30日收在3227点。这两天，大盘继续回调。（见图一）由图一可见，上证指数自7月5日以来的调整，也许会是更大结构的三折浪。从中长期空间形态上看，深证成指的高点连线，是近期走势的压力线。（见图二）如图二所示，把深证成指去年12月13日和今年7月5日高点连成直

趋势·市场 | 市场分化运行明显区别看待指数节奏

市场三大指数在8月18日前后见了一个高点，随后在8月下旬开始了一段比较有力度的回落。上证指数在8月17日到达3296.00点后向下回落两周，速度并不快，而且回落的空间也不算大，截止到9月1日，这半个月的最低点在8月31日的3184.39点，仅回落了100多点;创业板指数自8月24日到达2803.43点后跌了300点，跌幅比例远远大于上证指数。深证成指的跌幅也不算少，居于上证指数和创业板指数的中间。

趋势·市场 | 奥特维：股东减持或引发资金担忧

大宗交易市场上，8月25日-8月31日，折价率排名靠前的个股包括海泰新能（835985）、科润智控（834062）、海希通讯（831305）、博俊科技（300926）、*ST新文（300336）、芳源股份（688148）、奥特维（688516）、帝科股份（300842）、沃森生物（300142）、惠泰医疗（688617）等。溢价率排名靠前个股包括银邦股份（300337）、宝馨科技（002514

趋势·市场 | 流动性边际收紧　资金情绪趋弱

本统计期内（8月25日至8月31日），宏观流动性边际收紧，资金情绪趋弱。近期流动性格局出现边际调整，银行间7天回购利率及国债利率均小幅回升，同时基金新发延续低位，两融与外资也转为流出，市场情绪也再度转弱，强势股、新高股、股民情绪均有所回落。交易结构分化步入收敛，小票成交占比回落，TMT产业与泛新能源成交占比普遍回落，券商、白酒、航运、燃气、煤炭成交占比抬升居前。 Choice数据显示，本期内，两

趋势·市场 | 两融余额回落　交易活跃度下降

本统计期（2022年8月25日-8月31日）期末，沪深两市融资余额15，106.46亿元，融券余额为1047.33亿元，两融合计为16，153.79亿元，比期初减少约211.95亿元。近期北上资金小幅流出，融资交易占比连续三周下降，投资者交易活跃度处于下行通道。从行业角度看，本期仅有采掘、交通运输、纺织服装、休闲服务、商业贸易5个行业获得融资净买入，采掘和交通运输融资净买入金额在5亿元以上，其

深沪港通 | 港股本轮调整已反映盈利下修压力

港股的中报期及7月以来的基本面验证阶段已进入尾声，中报带来的盈利下修压力不应再是导致港股下行的主因。中期来看，恒生指数自6月28日高点22449下行至8月24日低点的19189，累计跌幅达14.5%，本轮调整已反映大部分经济复苏节奏波折及盈利下修压力。值得关注的积极因素包括：①来自国常会的政策面支撑;②更清晰的盈利路径;③美团（3690.HK）及京东（9618.HK）等科技股优于预期的业绩;④

深沪港通 | 格力电器为何能获得资金关注？

据东方财富Choice数据显示，近两周，北向资金净流入呈先降后升的V型走势。从成交额来看，沪股通合计成交超664亿元，深股通合计成交金额超760亿元。近日市场指数震荡下跌，赛道股集体大跌，板块从高位的赛道股向低位的蓝筹股大切换，反弹后赛道股失去支撑再度下跌。市场高低切换，接下来以预期低位蓝筹为驱动力展开反攻的概率在增大。个股方面，陆股通前十大活跃股包括宁德时代（300750）、贵州茅台（600

深沪港通 | 陆股通一周成交情况

北向资金前20 大活跃个股（2022年8月25日-8月31日）注：成交占比指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例数据来源：东方财富Choice 北向资金净流向图（2022年8月1日-8月31日）数据来源：东方财富Choice

深沪港通 | 兖矿能源：业绩向好资金青睐

据东方财富Choice数据显示，近两周，南向资金呈波动上升态势，从成交额来看，沪港股通合计成交金额超100亿元，深港股通合计成交金额超120亿元。港股通前十大活跃成交股包括腾讯控股（00700）、兖矿能源（01171）、比亚迪股份（01211）、药明生物（02269）、中国石油化工股份（00386）、中远海控（01919）、中国海洋石油（00883）、中国移动（00941）、中国电信（0072

深沪港通 | 港股通一周成交情况

南向资金前20大活跃个股（2022年8月25日-2022年8月31日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例南向资金净流向图（2022年8月1日-8月31日）数据来源：东方财富Choice

行业·公司 | 鑫铂股份：新能源汽车铝部件打造第二增长极

市场在3200点附近有较为强力的支撑，这说明在目前市场尚未出现明确转折信号的情况下，低风险偏好的资金仍在不断的逢低吸纳，市场并不缺乏资金，但缺乏明确的做多动力，因此呈现胶着的震荡格局。在这样的情况下，个股选择颇有难度，我们建议积极关注细分行业龙头，同时其基本面上能够找到有较好增长动力的个股。本期券商最新报告重点推荐个股一览鑫铂股份（003038）是光伏边框行业唯一上市公司，此前借助多手

行业·公司 | 万华化学：乙烯二期项目获批加大POE布局力度

《动态》：公司近期发布了关于120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目获得核准批复的公告。据我们了解，公司从2019年即启动乙烯二期项目前期准备，本次最终获批建设的方案与早期公示方案相比是否有区别？孔铭：公司120万吨/年乙烯及高端聚烯烃项目近日获得国家发改委和工信部同意建设的正式批复，项目总投资176亿元，主要建设内容包括120万吨/年乙烯裂解装置、25万吨/年低密度聚乙烯（LDPE）装置、2×

行业·公司 | 德赛电池、远兴能源

德赛电池：在研电芯传闻1 产品尚无确定订单求证：不属实。近日，有投资者向德赛电池（000049）提问：“有报道说公司的20Gwh在建电芯储能，其中至少约10Gwh产能被华为承包，用于华为的海外通信端，用户端储能，剩余产能大部分也已被包括华宝新能在内的头部储能公司预定，请问是否属实？” 对此，德赛电池进行了否认，表示情况不属实。德赛电池回复称，公司储能电芯规划产能20GW，目前正开

行业·公司 | 医药行情低迷时　更需对产业乐观

最近和很多看医药朋友聊，大家一致承认的现实就是现在行情比较低迷，市场对医药行业各条细分领域的发展预期都比较悲观。但我一再强调要客观看行业发展，跌宕起伏的发展之路，不应该因为一时的市场环境，影响长期的行业判断。为什么医药低迷的时候，还可以去乐观看待这个行业。因为我们经历了过去十年医药行业的起起伏伏，有2018年的集采+疫苗，有再往前的药审改革722，再往前有双信封、监控目录等等。但是我们也看

行业·公司 | 爱美客：溶液类及凝胶类注射产品增长显著

8月25日，爱美客（300896）接待汇添富基金、广发基金、华夏基金、富国基金、银华基金等498家机构共823名人员调研，公司接待人员包括董事长简军、总经理石毅峰、董事会秘书简勇、财务总监张仁朝、投关负责人栗一星。调研主要分为上半年经营回顾以及互动提问两大环节，双方进行了良好的沟通。上半年经营情况回顾 2022年以来，疫情形势起伏，国际环境复杂严峻。面对市场环境的不确定性，公司在董事会的

行业·公司 | 回天新材：胶粘剂龙头迎来快速发展期

无论是新能源汽车、光伏、半导体，其实都离不开基础材料领域的支撑，回天新材（300041）源起于专业从事胶粘剂研究开发的科研院所，深耕工程胶粘剂行业，是国内工程胶粘剂行业龙头。其产品涵盖高性能有机硅胶、聚氨酯胶、环氧树脂胶、厌氧胶、丙烯酸酯胶等工程胶粘剂及太阳能电池背膜，产品广泛应用在光伏新能源、通信电子、智能家电、汽车制造及维修、轨道交通、工程机械、绿色软包装、高端建筑等众多领域。回天新材的三

行业·公司 | 嘉曼服饰：“三板斧”劈开童装市场领先之路

北京嘉曼服饰股份有限公司（以下简称“嘉曼服饰”，股票代码301276）是一家中高端童装运营企业，公司产品覆盖0-16岁（主要为2-14岁）的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。8月30日，嘉曼服饰开启申购。公司本次公开发行2700万股，网上初始发行数量为769.50万股，发行价格为40.66元，发行市盈率为25.15倍。凭借差异化品牌策略、强大的全流程设计能力以及多元渠道开拓“三板斧”，嘉曼

行业·公司 | 华致酒行：三记“重拳”助营收增长近四成

8月22日，华致酒行（300755）发布2022年半年度报告显示，上半年实现营业收入53.75亿元，同比增长35.94%，其中白酒业务实现营业收入48.94亿元，同比增长42.14%。上半年，公司实现净利润为3.21亿元。值得一提的是，华致酒行的经营性现金流表现出色，经营活动产生的现金流量净额达2.44亿元，上年同期仅为1.14亿元，即同比大增113.04%。对于营业收入增长的主要原因，要归功

行业·公司 | 晶品特装：上市前购置不明房产关联方交易信息打架

北京晶品特装科技股份有限公司（以下简称：晶品特装）是一家主营光电侦察设备和军用机器人的研发制造企业，主要产品包括多个型号系列的无人机光电吊舱、手持光电侦察设备、单兵夜视镜、手持穿墙雷达、排爆机器人、多用途机器人、便携式侦察机器人等。晶品特装此前于6月13日IPO上会并获通过，目前已递交注册申请，准备登陆上交所科创板。此次IPO拟募集资金63，045.50万元，其中40，000万元拟用于特种机器

行业·公司 | 医药：聚焦业绩确定性和成长性

最近很多看医药朋一致承认的现实就是现在行情比较低迷，市场对医药行业各条细分领域的发展预期都比较悲观。在当前比较低迷的时候，却有机构喊出了三季度基本面与市场情绪持续向好，看好医药配置底部反转。此外，也有投资者表示，医药行情低迷的时候，更需要对医药产业乐观。医药底部反转机遇？国金证券表示，医药行业业绩底确认，政策影响边际转暖，创新催化带来板块投资时机。图一：2018年以来医药指数走

行业·公司 | 掩膜版行业进入高速增长通道

渗透率提升+国产芯片崛起双重驱动，掩膜版行业进入高速增长通道。行业进入高速增长通道掩膜版是光刻工艺的“底片”，市场规模稳步提升：掩膜版是微电子制造过程中的图形转移工具或者母版，承载着图形设计和工艺技术信息，被应用于半导体芯片（IC）、平板显示（FPD）、触控（TP）、电路板（PCB）等行业。根据SEMI 的数据，全球半导体材料市场规模从2017年469亿美元增长至2021年643亿美元

行业·公司 | 股神榜：新泉股份、隆盛科技、海格通信

上期荐股排名（2022年8月22日-2222年9月2日）累计排名收盘收益=（本期收盘价—上期收盘价）/上期收盘价。本期累计收益率=（1+上期累计收益率）*（1+本期收益率）-1。大盘表现：1、当期大盘表现为上证指数两周涨跌;2、累计大盘表现为截止当期末上证指数年内涨跌。编辑笔记本期中信证券推荐的保利发展跑赢指数最多，天风证券累计收益为正。上周荐股第一名中信证

行业·公司 | 风险警示：太安堂、亿晶光电

亿晶光电600537 公司近期发布风险提示公告，公司股票交易价格短期内涨幅较大，在8月15日至18日连续四个交易日累计涨幅达42.21%。当前处于公司第二大股东荀建华及其一致行动人荀建平、姚志中减持计划期间内，拟通过集中竞价交易、大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不超过70，581，555股，即不超过公司总股本的6%。其减持计划区间为2022年3月2日至2022年9月2日，在此期间，减持股

机构·理财 | 前海开源邱杰：在“风口”中跌落的基金经理

过去两年，A股都处于明显的结构性行情，且多家分析机构认为，未来结构行情大概率持续。不同于普涨之下的众乐乐，基民想在结构行情中跑得更稳更快，选择优秀的基金和基金经理尤为重要，避开不靠谱的基金更为重要。而如何避雷，我们可以从历史中汲取更多经验。过去两年，“不给力”的基金经理大致可分为两种：一类是没押中风口错失大机遇，自身操作也没能力挽狂澜，只能遗憾败北的;另一类是踩中了行业风口，最终业绩却依然告负

机构·理财 | 南方基金、前海开源

南方基金再捧三座金牛奖 8月29日，第19届中国基金业金牛奖评选榜单正式揭晓，南方基金新捧3座金牛奖项，累计获奖已达64座。在公司奖方面，南方基金第6度荣获“被动投资金牛基金公司”;在产品奖方面，指数类和混合类基金均有斩获。其中，南方中证500ETF荣获“三年期开放式指数型金牛基金”，该产品已连续8年荣获指数型金牛基金奖，南方安康荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。金牛奖评奖过程秉持

机构·理财 | 稳经济政策应出尽出　行情不宜再悲观

今年以来，国际环境更趋复杂严峻，俄乌冲突持续时间超预期，国内疫情多点散发，不利影响明显加大，经济发展极不寻常，超预期突发因素带来严重冲击，上半年中国GDP增长2.5%，二季度GDP仅增长0.4%，经济层面的压力比2020年还要大。上证指数自7月份以来基本处于下行趋势，投资者信心严重不足。大的行情往往在绝望中孕育，在犹豫中前行，笔者认为二十大召开在即，稳经济的政策将在9 月上旬应出尽出，此时不宜对行

机构·理财 | 模式化选股与上升趋势交易

没有盈利模式的选股交易往往具有随意性。如果一个人在交易上时而投机，时而投资，一会短炒，一会中长线，不能形成规律化数据化的交易，就会如散兵游勇打游击，难以做到长期稳定获利。一套交易模式实际相当于现代化工厂中的一条高度自动化产生流水线，交易的每一个环节都有明确的执行标准参数，交易形成规律才是长期赚钱的根本。交易模式选股的特点：第一，选股形成模式化，选出来的品种具有高度相似的某种特征。第

数据精选 | 本周沪深市场概览

注：剔除了暂停上市的个股。融资净买入额（亿元）融券偿还量（亿股）融资融券余额（亿元）融资融券余额占A股流通市值

数据精选 | 北上资金持仓、持股变动

北向资金持仓市值前50名（截止9月1日）北向资金持股占流通股比前50名（截止9月1日）北向资金持股比例增加前50名（2022.8.26-2022.9.1）

数据精选 | 南下资金持仓、持股变动

南向资金持仓市值前50名（截止9月1日）南向资金持股占流通股比前50名（截止9月1日）南向资金持股比例增加前50名（2022.8.26-2022.9.1）

数据精选 | 一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

龙虎榜成交额前10名偏好个股龙虎榜净买入额前10名偏好个股

数据精选 | 重要股东、高管二级市场增、减持明细

一周重要股东二级市场增持明细一周重要股东二级市场减持明细

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50只个股（2022.8.29-2022.9.2）

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

一周超大单资金增仓股前20 名（2022.8.29-2022.9.2）一周超大单资金减仓股前20 名（2022.8.29-2022.9.2）

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

一周主力资金净流入额前20名个股一周主力资金净流出额前20名个股

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本期创出今年以来新高的股票近期连续上涨4天以上的股票一周行业指数涨幅前15名一周行业指数跌幅前15名

数据精选 | 一周热点板块表现个股

天基互联概念（一周整体涨幅：5.42%）北斗导航板块近日走高，带动所属的天基互联概念热度上涨。华为欧拉概念（一周整体涨幅：4.17%）我国打算加大国产操作系统培育力度，深圳等地已出政策，欧拉未来发展预期增强，概念上涨。

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

深市十大涨幅

数据精选 | 全球主要指数走势点评

上证综指近期明显空头占优势，指数运行于长短期均线之下，且成交量逐渐萎缩。深证成指成指量能虽然得以维持，但指数却连续下挫，表明卖方占据主动，而买方更多的是被动防守。沪深300 指数已经跌回三个月前的位置，从市场情绪看，4000点面临重大考验。深证综指综指的走势强于成指，但趋势基本相同，在周五跌破半年线后，重要均线的支撑都已跌破。科创50 形势不容乐

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一分致析预师期一大致幅预调期高大个幅股（调统高计截个止股日：2022-09-01）（数据来源：东方财富choice）1、本数据系在近1个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于10家、一致预期不断调高的股票。2、一致预期EPS（每股收益）：近3月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。

数据精选 | 股市日历

9月5日星期一除权除息：江南奕帆增发实施：阳谷华泰、莱茵生物股份流通：固德威、奥来德、沪硅产业、吉祥航空、泰禾智能、安井食品、远信工业、威唐工业、四方精创、阳光电源、通裕重工、瑞达期货、大连电瓷、中国武夷 9月6日星期二除权除息：中国移动股份流通：通易航天、华特气体、安博通、卓然股份、亿嘉和、振华股份、盛屯矿业、张小泉、华自科技、诺普信、千味央厨 9月7日星期三股