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2024年16期

前沿资讯 | 国内国际要闻

7月CPI同比涨幅扩大环比转涨 7月全国CPI同比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，环比由上月下降0.2%转为上涨0.5%，涨幅处于近年同期较高水平；7月PPI环（同）比分别下降0.2%和0.8%，降幅均与上月相同。主因是受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响。7月核心CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.3%，高于近十年同期平均水平；受上年同期对比基数走高影响，同比上涨

前沿资讯 | 关键词

关键词：M2、信贷、社融 7月末，M2余额303.31万亿元，同比增长6.3%；M1余额63.23万亿元，同比下降6.6%；M0余额11.88万亿元，同比增长12%。前七个月净投放现金5396亿元。从信贷方面看，前七个月人民币贷款增加13.53万亿元，为实体经济提供了稳固的信贷支持。此外，7月末中国社会融资规模存量为395.72万亿元，同比增长8.2%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为24

前沿资讯 | 行业公司

人形机器人：产业即将爆发作为未来产业的重要领域，机器人产业发展前景广阔，而人形机器人凭借其通用性强、交互能力出众等优势，或成为最容易适应世界的机器人。有专业人士表示，人形机器人产业以应用需求为牵引、以构建新业态新模式为导向的生态正加速形成，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车之后又一颠覆性产品。今年4月首发的《人形机器人产业研究报告》预测，2024年中国人形机器人市场规模将达约27

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：高频交易的存在，对资本市场不会带来任何的好处：首先，虽然说高频交易能够放大整个市场的成交量，但显然制造的更多的是虚假成交量，且容易给投资者造成成交量放大的假象；其次，高频交易行为与监管部门一直倡导的价值投资、长期投资、理性投资的投资理念相悖；此外，机构投资者利用高频交易不仅与投资者争利，也通过高频交易从市场中窃取利益。对于高频交易，通过提高交易费用即提高交易成本的方式

封面文章 | 掘金经济全面绿色转型

2024年8月11日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（以下简称《意见》），此前相关文件多由能源局或工信部印发，而本次意见是由国务院印发，为中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。作为我国加快经济社会发展全面绿色转型的顶层设计文件，《意见》提出，目标到2030年重点领域绿色转型取得积极进展，到2035年绿色低碳循环发展经济体系基本建立。此次发文

封面文章 | 绿氢全球发展奇点已来

氢能是储能的手段之一，现阶段在应用端存在成本高等问题，在经济全面绿色转型目标引领下，煤制氢、天然气制氢等化石能源制氢将注定被替代，绿氨、绿色甲醇等应用也进一步拓展了绿氢的消纳。据国际氢能委员会，2030年绿氢成本有望较2020年下降超过60%，主要源于可再生能源度电成本下降、电解槽投资成本下行以及电解槽效率的提高。（见图一）绿氢的“一箭三雕” 氢不仅是能源，也是能源的载体和基础原料，可广泛运

宏观·策略 | 日元贬值浪潮终结

近期日本央行加息，引发股市出现小股灾。日本央行7月31日决定将政策利率由0%至0.1%加至0.25%，同时每月购买国债额度由当前6万亿日元逐步缩减至2026年首季3万亿日元。8月1日日经平均指数跌2.4%，8月2日大跌5.8%，8月3日更暴跌12.4%！同日美股亦大跌3%，国内股市因持续疲弱，抛压自然不大，国证A股指数小跌1.8%。日股暴跌，日本央行出面安抚市场，指若市场不稳定，将不会继续加息，日

宏观·策略 | Q2货币政策报告有哪些要点？

2024年8月9日，人民银行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》，我们认为要点有：①丰富完善货币政策工具箱；②金融数据“挤水分”初现成效，后续也强化挖掘有效信贷需求；③进一步健全市场化的利率调控机制；④我国利率市场化或即将进入收官阶段；⑤央行提示资管产品投资收益波动、国债收益率上行的潜在风险；⑥金融支持房地产平稳健康发展；⑦违规手工补息整改工作效果显著；⑧关注海外主要央行货币政策走向。几

宏观·策略 | 寻找景气改善方向

7月以来市场震荡整固，伴随着核心红利资产的补跌，主题交易再度活跃，以商业航天、低空经济、无人驾驶为代表的热门题材成为交易主线，跑出明显的超额，市场风格实现“大切小”。这一方面是美国经济放缓、失业数据触发萨姆法则使得“硬着陆”预期升温，日央行加息等宏观经济变量集中发生边际变化，市场波动率上升、此前过度拥挤的交易结构出现松动，以银行、石油、电力、运营商为主的核心红利资产补跌，市场风格出现切换。另一方面

宏观·策略 | 叙事一旦持续3年往往会有变化

从2021年核心资产见顶以来，很多悲观的宏观叙事逐渐展开，消费升级逻辑变为消费降级，房地产持续上行的周期转变为资产负债表衰退的担心，利率在同期持续下降，股市风格由成长股赛道投资转变为更关注估值的红利投资，这些叙事的演绎目前均已持续3年左右。而在A股历史上一般持续3年的叙事往往会有变化。（1）A股的牛熊市规律。从2021年核心资产见顶以来，很多悲观的宏观叙事逐渐展开，消费升级逻辑变为消费降级，房

宏观·策略 | 国电南瑞：受益特高压和电网投资加速

本期股市动态30指数收于1392点，较上期上涨0.57%，同期上证指数下跌0.9%，创业板指数下跌2.86%。成分股中，华灿光电、福耀玻璃和招商蛇口等个股涨幅靠前，中国外运、航发动力和老板电器等涨幅靠后。个股点评：国电南瑞（600406）：根据《“十四五”现代能源体系规划》，“十四五”期间，我国将完善华北、华东、华中区域内特高压交流网架结构，为特高压直流送入电力提供支撑，建设川渝特高压主网

趋势·市场 | 下周市场估值或将得到修复

上周（2024.08.05-2024.08.09），上证50指数下跌1.1%，沪深300指数下跌1.56%，中证500指数下跌1.43%，创业板指下跌2.6%。当前全市场PE（TTM）为15.5倍，处于2005年以来的20.8%分位点。日历效应上，2005年以来，中证500和创业板指的表现较好。海外，多位美联储官员在讲话中暗示了最早将于下个月降息，有利于权益类资产的定价；国内，CPI同比上涨创2月

趋势·市场 | 波段行情或持续至9月中旬

市场自进入8月份后走出了底部震荡的运行格局，整体就是一个构筑底部的过程。其中，上证指数、深证成指和创业板指数的K线走势都差不多。同时，因为上证指数在8月14日创出了收盘新低2850.65点并在8月15日创出了分时新低点2839.39点，所以8月份应该算在下降周期里面的。笔者在7月30日上证指数第一次向下触碰长期运行通道的下轨2865点时，正式由空翻多。8月份市场虽然没有下跌多少，但在这里磨底，

趋势·市场 | 泰康系或仍在减持保利发展

8月8日至8月14日的大宗交易市场，共有153只沪深A股产生311笔交易。其中，溢价的只有7只个股的8笔交易，折价的有67只个股的193笔交易，平价的有79只个股的110笔交易。溢价方面，众源新材（603527）一笔87.40万股的交易溢价率最高，达11.52%。其它6只溢价的个股是美瑞新材（300848）、弘元绿能（603185）、绿能慧充（600212）、信科移动（688387）、荣晟环保

趋势·市场 | 指数弱势震荡成交量创新低

本统计期内（8月8日至8月14日），四大指数延续弱势震荡，成交量维持低位，无决定性的增量资金流入迹象，存量资金博弈下股市呈现出成交低迷、热点切换频繁、反弹持续性弱等特征。 Choice数据显示，本期内，沪深两市共166只个股登上龙虎榜，营业部合计买入166.41亿元，卖出172.20亿元，总体呈现净卖出5.79亿元的状态。统计期内，永辉超市（601933）的营业部净买入较多，合计净买入金额约

趋势·市场 | 市场情绪低迷　两融资金流出

本统计期（8月8日-8月14日）期末，沪深京市融资余额14，049.63亿元，融券余额为153.97亿元，两融合计为14，203.60亿元，比期初减少63.82亿元。从行业角度看，本期共6个行业获得融资净买入，其中，医药生物行业净买入额超过5亿元。融资净卖出的行业有17个，其中交运设备、信息服务行业融资净卖出金额超过5亿元。从个股的角度看，本期有1473只股票获得融资净买入，净买入金额超过

深沪港通 | 海外短期剧烈波动已缓和

回顾近期行情，全球发达市场大多下跌，日韩股市触发熔断机制，欧美股市普遍下跌，新兴市场相对韧性。不过，套息交易逆转引发去杠杆冲击，目前以日美为代表的发达市场情绪已有缓和，冲击并未向流动性危机蔓延，短期看，美股也展开了较强劲的反弹。近期海外市场大调整的原因上周全球发达市场大多下跌，新兴市场相对韧性。美股三大指数均下跌；欧洲市场平稳，德国DAX、法国CAC40微涨；亚太地区，韩国综合指数下跌3.

深沪港通 | A股继续下行风险有限

据东方财富Choice数据显示，近一周北向资金呈净流出状态。个股方面，陆股通前十大活跃股包括长江电力（600900）、紫金矿业（601899）、山西汾酒（600809）、万科A（000002）、药明康德（603259）、迈瑞医疗（300760）、保利发展（600048）、东方财富（300059）、工商银行（601398）、恒瑞医药（600276）。长江电力（600900）是资金净买入最多的个股

深沪港通 | 陆股通一周成交动态

北向资金前30大活跃个股（2024年8月8日-8月14日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

深沪港通 | 港股市场或已进入配置区间

据东方财富Choice数据显示，近一周南向资金净流入先升后降。港股通前十大活跃成交股包括腾讯控股（00700）、中国移动（00941）、小米集团-W（01810）、中国海洋石油（00883）、中芯国际（00981）、药明生物（02269）、快手-W（01024）、华润电力（00836）、华虹半导体（01347）、工商银行（01398）。中国移动（00941）是近一周资金流入较多的股票，金额达1

深沪港通 | 港股通一周成交动态

南向资金前23大活跃个股（2024年8月8日-8月14日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

行业·公司 | 国联证券：重组草案出炉并购加速推进

《动态》：国联证券（601456）近期公告发布并购民生证券的交易报告书草案，该草案与此前披露的预案内容是否有差异？孔铭：根据国联证券发布的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，公司拟通过发行A股股份的方式收购民生证券99.26%股份，交易价格为294.92亿元；拟发行股份26.40亿股，占发行后上市公司股本的48.25%。同时，公司还拟向不超过35名特定投资者发行股份募集

行业·公司 | 淳中科技：中报业绩大超预期　自研芯片期待放量

随着全球信息化的不断加深和显示技术的不断创新，屏幕显示已成为信息传递的主要渠道之一，而LED显示屏作为主要显示手段之一，已被广泛用于演艺舞台、监控调度、竞技赛事、商业广告等多个领域。技术革新下，性价比提升驱动小间距LED加速渗透，从而带动显控需求提升。同时物联网、5G、4K/8K、人工智能技术不断发展，显示控制行业也与物联网、大数据、云计算等先进技术深度融合，进一步打开新的增长空间。淳中科技（

行业·公司 | 科大讯飞、麦加芯彩

科大讯飞：与华为终止合作传闻不实传闻1 华为多项业务与科大讯飞终止合作。求证：不属实。近日，投资者向科大讯飞（002230）提问：“有消息称华为有多项业务要和科大讯飞终止合作，请问是否属实？” 对此，科大讯飞回应称，公司与华为一直保持长期良好的合作，公司经营一切正常，网传消息不属实。科大讯飞股价8月以来两次出现闪崩，8月7日，针对股价大幅波动，科大讯飞召开投资者会议披露称，公司经

行业·公司 | 投资最大的确定性就是低估

在股票市场里，想要赚钱，股票投资的核心理念之一便是寻找市场的错误定价，即在股票市场中寻找那些被低估的、价格低于其内在价值的股票。这种策略通常被称为“价值投资”，它基于一个简单的概念：用低于其真实价值的价格购买股票。这种方法的成功依赖于投资者对股票价值的准确判断和对市场波动的正确理解。当然对于价值投资，我想A股当中许多人已经不愿意去听了，因为觉得这种理念也不会在A股赚钱。首先我们要理解，市场失灵

行业·公司 | 百济神州：上半年收入增长近80%

近日，百济神州（688235）召开电话会议，公司管理层就近期业务进展与参会投资机构进行沟通，并就参会人员相关问题进行回复。基本情况与业务进展首先，是公司总裁、首席运营官吴晓滨介绍公司基本情况与近期业务进展：（1）2024年半年度公司产品收入为119.08亿元，较上年同比上升77.8%；（2）2024年半年度，百悦泽全球销售额总计80.18亿元，同比增长122.0%，在血液肿瘤领域进

行业·公司 | 东诚药业：所处行业空间广阔　核药研发稳步推进

东诚药业（002675）是国内核药产业主要布局者之一。公司成立于1998年，2015年通过战略性收购成都云克药业，正式进军核医药领域。根据公司财报，公司2015年后陆续并购GMS、益泰医药、南京安迪科、米度生物等公司，快速拓展核药业务；同时，公司成立蓝纳成创新核药研发平台，加速创新核药产品的研发和产业化。公司逐渐形成了从诊断到治疗的核药全产业链布局，成为国内核医药行业的领军企业之一。公司所处的

行业·公司 | 正丹股份：“十倍股”背后的隐忧

今年的首只“十倍股”正丹股份（300641）近期发布了2024年半年报，与多数没有业绩支撑、单纯炒作概念的热门股不同，正丹股份的净利润也和股价一起实现了10倍的增长。然而业绩披露后，正丹股份迎来的却是连续的大跌。今年第一只十倍股的“神话”究竟为何破灭？业绩增长十倍，股价却大幅跳水成立于2007年的正丹股份是一家老牌化工企业，主营特种精细化学品和高端环保新材料，主要产品包括偏苯三酸酐（TMA

行业·公司 | 新恒汇IPO正有序推进　创业板即将迎来淄博链主

近期，新恒汇电子股份有限公司（简称“新恒汇”）对外更新了财务数据以及二轮审核问询回复等内容。招股书显示，新恒汇拟冲击创业板，公司是一家集芯片封装材料的研发、生产、销售与封装测试服务于一体的集成电路企业，尤其是在柔性引线框架领域，是全球主要的三家生产厂商之一，是高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业，也是淄博市新一代电子信息产业的链主企业。企业重组典范三年复合增长率18.28% 公开资料显示

行业·公司 | 珂玛科技：半导体先进陶瓷技术领先　国产替代打开增量空间

苏州珂玛材料科技股份有限公司（以下简称“珂玛科技”，股票代码：301611）于2024年8月16日在深交所创业板正式挂牌上市。珂玛科技主营业务为先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体设备表面处理服务，公司是国内本土半导体领域先进陶瓷材料及零部件的头部企业，也是国内显示面板表面处理领域的领先者。珂玛科技本次公开发行新股数量为7，500.00万股，每股发行价格为8.00元，发行后总

行业·公司 | 维生素：短期看海外产能恢复进度　长期存国产替代产业逻辑

近期，维生素概念比较受到关注，板块也出现了明显的炒作与回调，维生素价格大涨的导火索是巴斯夫工厂发生爆炸，之所以它受到较多关注，主要还是巴斯夫在维生素领域具有重要话语权，而维生素行业又是一个周期性很强的行业，需求决定着价格基准，供给决定着价格的上限，弹性巨大。巴斯夫事故导致大涨从市场供应来看，在维生素领域，巴斯夫在全球具有重要的话语权。据悉，在7月29日中午12时左右，巴斯夫路德维希港基

行业·公司 | 聚焦奥运效应下运动鞋服的机遇

奥运会赛场上的激烈竞争已经落幕，而奥运带来的营销效应和商业竞争仍在继续。作为全球规模最大、受关注度最高的体育赛事，四年一度的奥运会历来都是各大行业展示产品和品牌实力的重要良机，尤其对于运动鞋服头部企业而言，更加可以说是“必争之地”。国产运动品牌争相抓住奥运会窗口期，希望借助奥运效应为品牌带来持续性红利，实现业绩的高质量增长。运动品牌重视体育营销资源我国运动鞋服行业广阔且集中度高，根据彭

行业·公司 | 亚翔集成、宝丰能源、TCL智家

亚翔集成603929 公司发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营业收入28.5亿元，同比+206%，实现归母净利润2.37亿元，同比+205%。单二季度实现营业收入17.5亿元，同比+188.3%，环比一季度+60.0%，实现归母净利润1.20亿元，同比+189.9%，环比一季度+3.1%。公司在手重大项目施工进度推进顺利，推动上半年收入和利润实现高增长。公司承建联电新加坡晶圆厂项

行业·公司 | 绝味食品、大胜达、ST智知

绝味食品603517 公司公告称，收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，2024年6月7日，中国证监会决定对公司立案。绝味食品表示，目前公司各项生产经营活动正常开展。 2023年8月，公司曾因未及时披露股权投资转让协议，未披露关联方共同投资，未按规定披露关联方及关联交易，经营性占用公司门店营

机构·理财 | 公募基金当下面临的挑战

这两年，公募基金业绩普遍遇冷，挫伤了投资者信心，权益基金出现赎回潮。此外，近期，多家基金公司的核心基金经理“出走”消息频现，同时制度改革下基金经理薪酬限制增加，让当前公募基金行业面临着诸多挑战。核心基金经理接连“出走” 先盘点一下近期“出走”的基金经理：今年4月3日，以一己之力撑起圆信永丰的副总经理范妍官宣离职；今年6月4日，建信基金任职17年的老将姜锋匆忙离职，丢下以自己名字命名、

机构·理财 | 沪深成交量萎缩过一半　优选现金淹到脖子公司

近期沪深两市成交额严重萎缩，8月13日和14日两市成交总额分别为4773亿元和4775亿元，创2019年12月24日以来新低，已连续2日不足5000亿元，与以往动辄万亿的成交额相比，成交非常低迷。这里面固然有限制量化基金的影响，更大的影响应该是指数低位投资者信心严重不足。自5月份A股反弹见顶以来，市场已经调整近三个月，上证指数也跌破2900点，主要指数年内均是下跌的，今年股市没有什么赚钱效应，

机构·理财 | 盘面分析主力行为的思路和方法

无论指数还是个股，判断阶段起涨点或者阶段高点都不是一件轻易而举的事，需要对多方面要素进行综合性分析研判。基本面和重大的消息或概念题材也是重要的分析要素。在技术分析领域，量能、K线这些是较为偏宏观的分析要素，盘面分时走势是微观分析的关键窗口，可以从盘面分时涨跌角度、幅度、速度、分时波形等入手。盘面分析还有一个要点是时间节点。在一些特定的时间，容易出现突发性明显异动涨跌，多为主力明显活动导致。

数据精选 | 本周沪深市场概览

一周沪深市场概览注：剔除了暂停上市的个股。融资净买入额（亿元）融券偿还量（亿股）融资融券余额（亿元）融资融券余额占A股流通市值

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

深市十大涨幅

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50只个股（2024.8.12-8.16）

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

一周超大单资金增仓股前20名（2024.8.12-8.16）一周超大单资金减仓股前20名（2024.8.12-8.16）

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

一周主力资金净流入额前20名个股一周主力资金净流出额前20名个股

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本期创出今年以来新高的股票近期连续上涨5 天以上的股票一周行业指数涨幅前15名一周行业指数跌幅较大前15名

数据精选 | 一周热点板块表现个股

AI眼镜概念（一周整体涨幅：15.37%）苹果、Meta、华为等多家科技巨头加速布局AI眼镜产品。痘病毒防治概念（一周整体涨幅：8.24%）世界卫生组织宣布猴痘疫情构成“国际关注的突发公共卫生事件”，相关概念受到市场关注。

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一致预期大幅调高个股（统计截止日：2024-08-15）数据来源：东方财富choice）1、本数据系在近2个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于5家、一致预期不断调高的股票。2、一致预期EPS（每股收益）：近3月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。

数据精选 | 股市日历

8月19日星期一分红实施：至纯科技、合盛硅业、博通集成、中银证券、广聚能源股份流通：壹石通、格科微、锴威特、司南导航、信宇人、汇成股份、路维光电、浩瀚深度、石头科技、恒盛能源、铁流股份、爱玛科技、沪农商行、湖南海利、湘电股份、威马农机、德福科技、熵基科技、金鹰重工、能辉科技财报披露：惠泉啤酒、海油工程、宁波精达、赣能股份、天佑德酒、津膜科技、兆丰股份、品渥食品、山科智能、普联软件、易