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2022年16期

前沿资讯 | 国内国际要闻

中国七月制造业PMI为49.0% 7月份，受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响，制造业PMI降至49.0%;非制造业PMI为53.8%，比上月下降0.9个百分点，仍位于扩张区间，连续两个月恢复性增长;综合PMI产出指数为52.5%，比上月下降1.6个百分点，连续两个月位于扩张区间。有经济学家表示，尽管基建投资正在发挥托底作用，但单靠基建独木难支，所以还需政策进一步发挥

前沿资讯 | 关键词

关键词：中国经济 7月财新中国制造业PMI录得50.4，仍位于扩张区间;7月财新服务业PMI录得55.5，创2021年5月以来新高。财新智库高级经济学家王喆表示，二季度主要宏观经济指标显示，此轮疫情对经济的短期冲击已逐步消退，三季度将是经济修复的重要窗口期。7月制造业和服务业景气度连续第二个月改善，但恢复基础尚不牢固。中央已经明确不会出台超大规模刺激措施，加快现有政策落地见效是更为务实的选择。此

前沿资讯 | 行业公司

白洒：具备配置吸引力对于白酒板块，考虑到目前至8 月中下旬，行业将处信息真空期，而疫情环境下二、三季度动销客观上存在一定压力，虽然随着疫情管控政策不断优化，预计逐月将呈现出修复态势，但结构上将有所分化、恢复程度将伴随时间推移不断抬升。中信证券认为，当前进入稳增长政策落地的关键周期，国内经济回升的趋势较为明确，白酒作为消费景气代表性赛道，在经济回升预期下具备配置吸引力。短期以具备基本面稳健性、抗

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：上市公司业绩预告变脸，所产生的危害性不言而喻：一方面影响上市公司信披的质量;另一方面涉及市场诚信问题;此外还涉嫌虚假陈述的问题。业绩预告中数据不准确，本质上属于虚假记载，其后的修正，并不改变这一事实。从严整治业绩预告变脸乱象，既需要上市公司提高信披质量，提高服务股东的意识，也需要监管部门采取切实可行的措施。像下发问询函一“问”了之的举措，根本不会起任何作用。个人以

封面文章 | 掘金军工板块：“内生+外延”双驱动

今年以来，全球政治格局持续趋紧，冷战思维固化加剧全球动荡，提升国防实力成为我国要事，同时叠加国内国企改革等政策推动，军工板块有望持续保持高景气。从目前已经披露中报情况的军工企业来看，整体情况也偏向乐观，有60%的企业实现了正向盈利，超50%的企业净利润较上年进一步增长。考虑到军工处于顺风的大背景下，多家机构认为后期业绩披露情况仍向好，但不一定会再次出现延续了三年的中报行情，超预期的景象

封面文章 | 军工高景气：重点抓住五大方向

在具体产业布局上，军工板块可关注5个方向，分别为军机、导弹、北斗、军工电子、军工材料。军机：行业需求明确业绩拐点向上随着歼-20、运-20、直-20等“20机型”的加速列装，我国航空装备正式迈入了“20时代”。军机发展迎来历史最好时代，需求明确且配套日趋成熟，行业业绩拐点向上。军机领域具体包括战斗机、运输机、无人机、发动机等主机厂以及核心零部件两大分支，产业链主流标的包含中航西飞（0

宏观·策略 | 新技术浪潮与股市走势（上）

2020年初，我写过《2020年代前瞻展望》，探讨2020年代金融市场走势演变。事实上，两年来，金融市场热点一是新能源汽车技术，二是区块链技术，正如火如荼。尽管去年底之后出现大幅调整，但市场主线未变，本文继续探讨市场走势发展。二十世纪以来，新技术浪潮基本上由美国所带动。1914年福特开创汽车流水线生产先河，令美国汽车大幅普及;1920年美国收音机价格平民化，1925年渗透率突破10%;19

宏观·策略 | 八月：继续震荡主线扩散

七月末政治局会议基调：稳中有进，防范风险。本次政治局会议相比于4月的会议，更加着重于风险的防范：经济增长延续稳中求进。会议仍强调坚持“动态清零”方针，本次“力争实现最好结果”的表述与4月的“努力实现全年经济社会发展预期目标”相比，有更多对增长与防疫，以及国外复杂形势的平衡。强调重大风险防范——本次会议在房地产、金融市场等方面均新增了防范相关风险的表述，例如房地产方面新增“要稳定房地产市场”、金

宏观·策略 | 耐心等待8月变盘

最近市场的情绪很压抑，再加上地缘政治的摩擦，使得市场的心态变得脆弱，而这些情绪最终在本周引发了市场动荡，部分避险资金确实出逃了，但是一样也有部分博弈资金入场，进场建仓和加仓“反制”和自主可控概念，这就是本周A股市场的动荡写照。从技术面上看，沪指这边肯定是出现了破位，但是如果能够很快拉回去那就不怕，因为创业板指数并没有太大的问题，60日均线依旧稳稳地托住指数K线的运行，并没有出现严重的技术破位，

宏观·策略 | 台海危机：30年一遇的投资机会

1995年至1996年期间爆发的第三次台海危机，距今已有27年的历史。从市场宏观角度来看，恐慌情绪的扩散会导致外资抛售核心资产，所以，外资持股占比较大的某些A股最近跌幅较大。这也是笔者一直强调的观点，不要过分依赖外资，不要迷信外资，毕竟外资并不是A股牢固的同盟军。从市场走势看，借鉴1995年至1996年的台海危机期间A股、台湾股市和港股的表现。A股和台湾股市出现一定的波动，比如95

宏观·策略 | 中国能建：拟分拆易普力借壳南岭民爆上市

本期股市动态30指数收于1375点，较上期下跌2.3%，同期上证指数下跌1.31%，创业板指数下跌1.96%。成分股中，上海机电、光明乳业和深科技等个股涨幅靠前。顺丰控股、中国国航和宇通客车等涨幅靠后。个股点评：中国能建（601168）：8月1日，中国能建发布了分拆所属子公司中国葛洲坝集团易普力股份有限公司重组上市的预案（修订稿）。方案为南岭民爆向易普力股东中的葛洲坝、攀钢矿业及23名自然

趋势·市场 | 波段调整尾声有望筑底反弹

上期文章中，笔者分析大盘指数日K线在出现岛形反转后，进入调整浪段，延续时间可能会在21个交易日以上。8月4日是7月5日高点以来第23个交易日，情况如何了呢？首先来看上证指数形态。（见图一）如图一所示，上证指数已大致走出5：3：5结构的之字形，对照艾略特波浪循环图，是比较符合浪形原理的。常言道“一波三折”，指数经过a浪回调以及b浪小反弹，目前应处于c浪调整尾声。在30日分钟K线上，可以进

趋势·市场 | 调整即将结束

市场中的三大指数，上证指数、深证成指和创业板指数在7月份持续处于震荡调整过程当中。7月份的市场运行很值得总结和分析，持续调整、分化运行等均表现得淋漓尽致，还是相当精彩的。 7月份的市场运行当中，分化是最明显的特征，主要体现在低估值权重类板块与中小盘类题材类板块的表现上。权重类指数持续震荡调整，而中小盘类指数持续新高不断。代表权重类指数的上证50指数和沪深300指数，加上综合类指数上证指数，在

趋势·市场 | 资金折价出逃华立科技为哪般？

大宗交易市场上，7月28日-8月3日，折价率排名靠前的个股包括中航泰达（836263）、旭杰科技（836149）、温氏股份（300498）、睿创微纳（688002）、阿石创（300706）、浩通科技（301026）、沃森生物（300142）、华立科技（301011）、阿拉丁（688179）、普联软件（300996）等。溢价率排名靠前个股包括嘉凯城（000918）、搜于特（002503）、赣锋锂

趋势·市场 | 央行将保持流动性合理充裕

本统计期内（7月28日至8月3日），流动性继续向宽，各期Shibor与国债利率持续回落，同时5只中证1000ETF集中发行，带动基金单周新发创年内新高;市场情绪层面，新高股与强势股周内小幅回升，但股民情绪和杠杆情绪震荡下行，情绪修复红利继续趋弱;交易结构层面，交易热度由新能源相关热门赛道继续向TMT扩散，消费电子零部件、机器人、计算机设备等成交占比抬升居前，而锂电池、风力发电和磷化工等成交占比回落

趋势·市场 | 市场热度边际回落两融资金趋于平衡

本统计期（2022年7月28日-8月3日）期末，沪深两市融资余额15，154.01亿元，融券余额为994.87亿元，两融合计为16，148.88亿元，比期初减少约158.59亿元。近期市场调整较为频繁，两融资金流入放缓，整体上平稳中稍有回落。从行业角度看，本期仅有5个行业获得融资净买入，分别为汽车、机械设备、农林牧渔、建筑材料和综合行业。汽车和机械设备行业融资净买入额在5亿以上，分别为7.12

深沪港通 | 恒指震荡区间下轨迎来长期布局良机

7月，港股下跌7.8%，在全球主要指数中表现不佳。既跑输A股，也显著不及美股。短期看，当下港股的下跌实际上是典型的“政策底”—“市场底”的过程。这和2020年12月“政策顶”后在2021年2月出现“市场顶”的过程恰好相反。即在业绩下行期的末期，无论是企业，还是投资人，对股票的信心不足，导致了市场底的出现。而这个下跌一般是在漫长下跌过程中的“最后一跌”。而随后，业绩底的确认与转折，将使得企业的股

深沪港通 | 立讯精密连续5日获增持，亮点何在？

据东方财富Choice数据显示，近两周，北向资金净流入略有下降。从成交额来看，沪股通合计成交超480亿元，深股通合计成交金额超651亿元。大盘的低位震荡或将持续一段时间，反弹持续性差，投资者应把握好市场节奏，可关注军工、半导体、新能源车、煤炭等板块。个股方面，陆股通前十大活跃股包括立讯精密（002475）、中国中免（601888）、五粮液（000858）、山西汾酒（600809）、药明康德（6

深沪港通 | 陆股通一周成交情况

北向资金前20大活跃个股（2022年7月28日-8月3日）注：成交占比指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例数据来源：东方财富Choice 北向资金净流向图（2022年7月4日-8月3日）数据来源：东方财富Choice

深沪港通 | 吉利汽车：新能源车畅销获资金青睐

据东方财富Choice数据显示，近两周，南向资金呈先升后降的态势，从成交额来看，沪港股通、深港股通合计成交金额均超90亿元。港股通前十大活跃成交股包括腾讯控股（00700）、吉利汽车（00175）、小米集团-W（01810）、理想汽车-W（02015）、李宁（02331）、金科服务（09666）、新东方在线（01797）、恒生中国企（02828）、华能国际电力股份（00902）、碧桂园服务（0

深沪港通 | 港股通一周成交情况

南向资金前20大活跃个股（2022年7月28日-2022年8月3日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例南向资金净流向图（2022年7月4日-8月3日）数据来源：东方财富Choice

行业·公司 | 长光华芯：半导体激光芯片龙头驶入国产替代快车道

市场近期仍处于震荡格局，这对我们选股提出了一定要求：在整体趋势性行情尚难以出现的情况下，个股需要强有力的业绩增长才能获得资金的青睐。也就是说，在宏观经济不景气的情况下，务必选择具备高成长性、具有核心竞争优势的个股。长光华芯（688048）聚焦于半导体激光行业，主要产品包括单管系列、巴条系列、VCSEL系列、光通信芯片。从财务数据来看，公司成长性突出，营业收入从2018年的0.92亿元增长至20

行业·公司 | 中国化学：己二腈项目开车成功　解决产业链“卡脖子 ”难题

《动态》：请问公司今年上半年业绩情况如何？孔铭：2022年1-6月，公司累计实现营业收入752.53亿元，同比增长34.16%;累计新签合同额1624.50亿元，同比增长23.20%。按地区分布统计，公司实现境内新签合同额1437.80亿元，同比增长16.65%，境内订单增速边际放缓主要系二季度新冠疫情冲击所致;境外新签合同额186.70亿元，同比大增116.96%，或系国外疫情管制放松叠加上

行业·公司 | 华光环能、保利联合

华光环能：与大连理工开展技术合作传闻1 华光环能与大连理工签订CCUS双碳技术合作协议。求证：属实。近日，有投资者向华光环能（600475）提问：“有消息称华光环能与大连理工签订CCUS双碳技术合作协议，请问是否属实？为什么不是继续与中科院合作？” 对此，华光环能进行了确认。华光环能回复称，公司与大连理工合作CCUS双碳技术，由华光环能提供参数等技术支持，开发一种对二氧化碳气体具

行业·公司 | 买股票与做生意相比，有哪些优势？

股票投资常常被污名化，做股票投资的人常常被称为“炒股票的”。在不少老百姓的朴素认知中，“炒股票”不是什么正经人应该做的事情。而同时，不少人又认为，做一份属于自己的生意，比如开个店、办个厂、哪怕承包一片鱼塘，是最正经的营生。比起那些“炒股票”的人，做生意简直是再正当不过的事情了。其实，做生意所拥有的一家小企业，其产权的归属是由工商局等机构认定的，而二级市场股票的股权归属是由证券登记结算公司认

行业·公司 | 拓邦股份：业绩低于预期新能源高增长

智能控制器龙头拓邦股份（002139）近期获得市场颇多关注，7月26日及次日，合计201家机构参与了拓邦股份的电话会议+现场会议。 7月27日，公司发布半年度报告，拓邦股份上半年实现营收42.28亿元，同比增长16.02%，低于年初预期;归母净利润2.47亿元，同比下降42.43%。在互动提问环节中，机构普遍对于公司新能源业务整体进展情况、未来产能规划等兴趣十足。 2022年半年度业绩解读

行业·公司 | 南网科技：“储能+风火核”全线布局智能设备乘势而上

南网科技（688248）实际控制人为南方电网，具备资源技术团队等多方优势。特别值得关注的是，公司“技术服务+智能设备”两线齐发，已形成技术服务和智能设备两大业务体系——包括储能系统技术服务、试验检测及调试服务、智能监测设备、智能配用电设备和机器人及无人机五个类别，这些都是市场的热点题材。且公司具备强有力的业绩向好预期，2022Q1公司实现营收2.44亿元，同比+67.7%;实现归母净利润0.0

行业·公司 | 艺虹股份：劳务派遣占近六成主要供应商存蹊跷

8月3日，创业板上市委员会2022年第47次审议会议结果显示，天津艺虹智能包装科技股份有限公司（以下简称“艺虹股份”）首发未能过会，此次冲击创业板以失败而告终。艺虹股份主要从事彩色包装盒、水印包装箱及其他产品的研发、设计、生产、销售。公司产品主要应用于乳制品、食品、保健品、化妆品、在线教育、酒类或饮料、电子类及电商领域的包装。客户包括蒙牛、三只松鼠、片仔癀等。从问询内容来看，上市委对艺虹股

行业·公司 | 新乳业：业绩增长背后的隐忧

新乳业（002946）作为新希望集团旗下的乳业上市平台，与伊利、蒙牛等发展模式相比，最大的特点便是以并购的外延式发展快速壮大，形成了旗下多品牌共存的局面。多品牌的最大好处便是公司规模快速扩大，但有利必有弊，这对公司管理水平提出了更高的要求，也容易使公司资源分散，不利于全国消费者对公司产品形成统一认识。近年来，新乳业的毛利率、销售净利率出现连续下滑态势，而另一方面，公司的负债率、商誉规模不断攀升

行业·公司 | 信音电子：采购数据“变脸”　激进扩产遭疑

信音电子（中国）股份有限公司（以下简称“信音电子”）主营连接器的研发、生产和销售，产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。 2021年6月，信音电子递交招股书，申请登陆创业板，目前已进入冲刺期。但本刊在研读其招股书后，发现公司依然存在着部分问题：一是公司新三板上市期间发布的年报与此次招股书披露的采购数据不一致，且有供应商还没成立就产生了赊销额;二是公司与客户发生了疑似委托加工的行为，却认

行业·公司 | 白酒：不可低估的韧性董广阳等

市场分歧之下，白酒韧劲不可低估，头部酒企引领复苏。复苏方向已确立上周市场对未来宏观经济预期的分歧，导致自上而下对消费景气度产生担忧，白酒指数接连回调，特别是次高端回调明显。对此，我们认为名酒企业的需求、经营和报表韧劲都不可低估，延续前期的观点，我们再尝试将逻辑阐述得更清晰一些：图一：高端酒近期价格走势来源：华创证券行业集中度加速提升，剧烈分化下名酒稳健性仍足。疫情后粗放增长的中

行业·公司 | 数字人民币：政策持续出台　进展远超预期

7月30日，《朝阳区预付费资金存管服务协议》签署，标志着朝阳区政府与中国人民银行数字货币研究所共同推进的数字人民币资金存管模式正式落地。作为各地政府保经济、促消费的重要手段，数字人民币的应用场景正加速落地。政策持续加码政策持续出台，加速数币推广。早在2020年，我国就出台了《中国人民银行法（修订草案征求意见稿）》，以明确的制度正式明确数字人民币的法律地位，为数字人民币发行奠定法律基础。

行业·公司 | 股神榜：隆利科技、捷佳伟创、双环传动

上期荐股排名（2022年07月25日-2022年08月05日）累计排名收盘收益=（本期收盘价—上期收盘价）/上期收盘价。本期累计收益率=（1+上期累计收益率）*（1+本期收益率）-1。大盘表现：1、当期大盘表现为上证指数两周涨跌;2、累计大盘表现为截止当期末上证指数年内涨跌。编辑笔记本期国泰君安推荐的苏州银行跑赢指数最多，天风证券累计收益率继续保持第一，且累计收益率

行业·公司 | 风险警示：禾盛新材、青岛中程

禾盛新材002290 截至8月3日，禾盛新材连续三个交易日涨跌幅偏离值累计达20%。公司发布股票异常波动公告称，根据深圳市中级人民法院的《刑事判决书》和广东省高级人民法院的《刑事裁定书》，公司实际控制人被判处没收个人全部财产，公司存在实际控制权变动的风险。 2021年11月29日，禾盛新材发布公告称，因犯组织、领导黑社会性质组织罪、非法吸收公众存款罪、强迫交易罪等，公司实际控制人张伟被判处

机构·理财 | 鹏华基金：明星易造招牌难造

今年伊始，股市一盆冷水浇灭了前两年欣欣向荣的行情，鹏华基金知名基金经理王宗合管理基金总规模从2021年末的522.84亿元被打压至239亿元，近300亿规模蒸发不见。即便第二季市场有所反弹，王宗合也在犹豫中失去了反超机会。但很快，在王宗合倒下后，鹏华基金又一颗新星诞生，那就是闫思倩。公开资料显示，在跳槽鹏华基金之前，闫思倩曾任工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金基金经理;在工银瑞信任职

机构·理财 | 万家基金、鹏华基金

前7月一成混基上涨万家基金独揽前5 据同花顺数据，剔除今年内新成立基金和净值异常基金后，全市场有可比业绩的6104只混合型基金中，前7月只有720只基金实现净值上涨，占比11.8%;净值下跌基金多达5381只，占比88.2%。此外还有3只基金净值收平。其中，万家基金黄海独揽前7月混合型基金涨幅榜前三名，前7月涨42.63%，万家新利、万家精选混合A紧随其后，分别涨37.05%、30.58%。

机构·理财 | 如何应对突发的利空事件

如果投资者长期参与股票市场，突发利空事件是必然会遇到的，地缘政治冲突、突发疫情、外围市场波动、监管政策等等，短期都会对市场形成大的冲击，那么应该如何应对突发利空事件呢？有些利空事件是对整个股票市场有重大影响的，比如上调印花税、处理伞形信托融资等。有些是产生行业性的影响，比如对互联网平台的监管、对教育培训的监管、对P2P行业的监管等。显然，突发事件发生后过于恐慌是完全没有必要的，极端的例子，

机构·理财 | 基金短炒做庄案例剖析

大资金的进出对于股价都会有明显的直接影响。大资金分两大类，一类是会利用资金优势操盘技术优势，实施有计划的操纵股价格升跌的资金。另外一类不会刻意去操纵干扰股价格正常升跌，但这类资金如在个股盘中出现连续性大量买卖，同样对股价产生明显的影响。那么公募基金会不会利用资金优势影响干扰个股股价？在法律法规的震慑下，公募基金经理大部分都循规蹈矩做交易，但也避免不了有小部分公募在阶段交易中利用资金优势影响个股

数据精选 | 本周沪深市场概览

一周沪深市场概览注：剔除了暂停上市的个股。融资净买入额（亿元）融券偿还量（亿股）融资融券余额（亿元）融资余额占A股流通市值比

数据精选 | 北上资金持仓、持股变动

北向资金持仓市值前50名（截止8月4日）北向资金持股占流通股比前50名（截止8月4日）北向资金持股比例增加前50名（2022.7.29-2022.8.4）

数据精选 | 南下资金持仓、持股变动

南向资金持仓市值前50名（截止8月4日）南向资金持股占流通股比前50名（截止8月4日）南向资金持股比例增加前50名（2022.7.29-2022.8.4）

数据精选 | 一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

龙虎榜成交额前10名偏好个股龙虎榜净买入额前10名偏好个股

数据精选 | 重要股东、高管二级市场增、减持明细

一周重要股东二级市场增持明细一周重要股东二级市场减持明细

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50 只个股（2022.8.1-2022.8.5）

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

一周超大单资金增仓股前20名（2022.8.1-2022.8.5）一周超大单资金减仓股前20名（2022.8.1-2022.8.5）

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

一周主力资金净流入额前20名个股一周主力资金净流出额前20名个股

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本期创出今年以来新高的股票近期连续上涨5天以上的股票一周行业指数跌幅较小前15名一周行业指数跌幅较大前15名

数据精选 | 一周热点板块表现个股

EDA概念（一周整体涨幅：29.42%）集成电路国产化需求加剧，EDA是集成电路产业的战略基础支柱，概念飙涨。中芯概念（一周整体涨幅：12.44%） EDA概念上涨，引领整个芯片行情起飞，中芯概念随之上涨。

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

图

数据精选 | 全球主要指数走势点评

上证综指沪指周五的大阳线对市场的信心提振非常重要，有望将因台海局势紧张而造成的下跌收复。深证成指技术形态看，指数本周四类似金针探底，而周五的阳线给指数反弹增加了信心。沪深300 指数从7月初的高点一度下挫近500点，但本周最后一日的强势反弹是扭转颓势的积极信号。深证综指综指在半年线处支撑非常强大，短期来看，指数暂时是企稳了。科创50 科创板强

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一致预期大幅调高个股（统计截止日：2022-08-04）（数据来源：东方财富choice）1、本数据系在近1个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于5家、一致预期不断调高的股票。2、一致预期EPS（每股收益）：近3月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。

数据精选 | 股市日历

8月8日星期一停牌：长江通信复牌：华虹计通特别处理：实施ST、华虹计通分红实施：昭衍新药、招商证券、海欣股份、东方明珠、紫光股份增发实施：普丽盛股份流通：高测股份、赛科希德、柏楚电子、芳源股份、晶晨股份、鸣志电器、柯力传感、福鞍股份、晶雪节能、晶瑞电材、中能电气、卫星化学、金房节能、神州数码财报披露：银禧科技、翔丰华、仲景食品、ST步森、共进股份、吉翔股份、盛美上海、