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前沿资讯 | 国内国际要闻

中国7月制造业PMI继续位于临界点上 7月份，中国制造业PMI为50.4%，比上月回落0.5个百分点;非制造业PMI为53.3%，比上月回落0.2个百分点，其中服务业商务活动指数为52.5%，比上月上升0.2个百分点;综合PMI为52.4%，比上月回落0.5个百分点。国家统计局表示，我国经济继续保持扩张态势，但步伐有所放缓。7月份，部分企业集中进入设备检修期，加之局部地区高温洪涝灾害等极端天

前沿资讯 | 关键词

关键词：中国经济 7月份，财新中国制造业PMI下降1百分点至50.3，为2020年5月以来最低;财新服务业PMI为54.9%，较上月大幅回升4.6个百分点，表现远超预期，且连续第15个月保持扩张。7月制造业和服务业继续维持扩张，供需总体向好，就业市场稳定。统计局服务业司司长杜希双强调，未来我国服务业经济有望延续稳定恢复态势。下阶段，要加快激发内需潜力，畅通经济循环，巩固服务业整体稳定恢复态势，促

前沿资讯 | 行业公司

储能：十四五期间将迎来大规模发展 近日，国家发布了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，明确2025年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，其中，装机规模达3000万千瓦以上。到2030年，实现新型储能全面市场化发展。据了解，储能是新能源领域的一个重要细分领域，广泛应用于工业、商业和家用领域。有分析指出，“十四五”期间，我国新建的新型储能规模将达到26GW以上，如按两小时配置容量计算，

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：此次股市的非理性下跌，市场有担忧情绪是不言而喻的。不过，这种担忧情绪显然又是没有必要的。从市场资金状况看，今年以来公募基金在6月份，发行就超过2800亿元，7月份截至目前也超过2000亿元。而且，目前公募基金手中持有资金超过8000亿元，随时都有可能入场操作。此外，今年北向资金持续净流入，也为股市的稳定增添了一份力量。从上市公司估值看，核心资产历经多时的调整，其估值也

前沿资讯 | 赛道股“市梦率”再现警惕极致风格切换

近日，A股某券商首席科技分析师在微信群中怒对中芯国际光刻胶部门大咖的“你算老几”事件在业内广为传播。事件的背后是，A股科技板块，如新能源、半导体板块如日冲天，股票的上涨完全脱离了市盈率的束缚，进入市梦率估值阶段，而此前抱团的白酒、食品饮料及医药等板块则显现松动迹象。更为割裂的是，地产、保险、金融等板块一跌再跌，被戏谑为st平安、st万科等。 熟谙A股历史的投资者都知道，A股市场不同板块间的估值差

宏观·策略 | 灾难投资法（上）

笔者上月月初写过《中国蓝筹股进入调整期》，没想到紧接着中央发指导意见，要减轻中小学生负担，整顿校外培训行业。一时间有关行业上市公司暴跌，于美国上市新东方（EDU）当晚暴跌54%，周一再跌33%。市场连锁反应下，阿里巴巴、腾讯等股票连带下跌。腾讯两度跌至1000日平均线水平，周四仍未止跌。至于新东方，自今年2月16日最高见19.97美金后已经一路下跌至7月22日6.4美金，跌幅高达68%。显然，市场

宏观·策略 | 理解“跨周期调节”

2021年7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。我们的解读是：对经济的看法并没有发生明显变化，稳增长有压力，但压力还没那么大，主要还是强调结构分化;宏观政策做好跨周期调节，经济下行快时会有托底，但不会强刺激，要考虑中长期的政策空间和金融风险;调结构仍然是下半年政策重点，继续支持科技创新、调控房地产，化解风险，推进共同富裕。从经济运行趋势来看，货币政策宽松是方

宏观·策略 | 极端行情仍将持续

茅台的趋势破了就是破了，这并非是一两天的反弹就能够修复的。笔者以前跟大家反复说过，年线就是市场行情或个股的“牛熊分界线”，K线一旦掉落在年线下方，那么这就代表着市场或个股掉入了“熊市区域”。以茅台为首的白酒股，可能真的要开启一波中期震荡下跌回调行情了。对于这种回调，我们建议是要中、短期回避。将来的事，将来再说。 虽然市场有所反弹，但行情更加极端，市场彻底沦为“一九”格局，只有10%的股票有持续性

宏观·策略 | 禅修有助于应对股市波动

股票市场，投机者就不如消费者那样保持理性心态，他们很容易坠入“贪嗔痴”或“贪婪与恐惧”的轮回。所以，要想克服市场波动和主流偏见对投资者心态的不利影响，保持正见和正念禅修很重要。首先要认真学习投资经典理论，充分理解，并从中提出正见。其次，通过在投资实践中准确运用上述正见，将其转化成适合自己的投资理念，并随之调整为正向心态。人多的地方不要去。这也是芒格推崇的理念。宁愿雪中送炭，也不要锦上添花。雪中送炭

宏观·策略 | 中国神华：上半年业绩超预期增长

本期股市动态30指数收于1423点，较上期上涨0.73%，同期上证指数下跌2.6%，创业板指数上涨0.61%。成分股中，葛洲坝、国电南瑞和华能水电等个股涨幅靠前。广州酒家、中国国航和春秋航空涨幅靠后。 个股点评： 中国神华（601088）：神华发布2021年中报业绩预告，预计实现归母净利润260亿元，同比增长26%，扣非后净利润256亿元，同比增长26%，据此测算，二季度公司的净利润约为144

趋势·市场 | 大盘V形反转 中线震荡上行

西方有句著名的谚语：“人类一思考，上帝就发笑。”有时候，我们的确不得不承认个人思维和想象力存在很大局限性。在金融市场上，要做到“时止则止，时行则行，动静不失其时”，何其难也！ 上期文章中，笔者虽然认为上证指数均线系统有待修复，并且“需要耐心等待其整理完毕”，但也没料到会出现如此快速的深幅调整。短短四个交易日，上证指数最大跌幅约7.4%。（见图一） 图一：上证指数日K线形态技术分析 由图一可见

趋势·市场 | 8月迎来“N”字型上升

市场三大指数在最近两个交易周出现了大幅的震荡走势。上证指数在7月22日见高点3576点后开始大幅向下运行，特别是7月26日、7月27日和7月28日三个交易日，破位向下。 笔者在上一期专栏文章《下跌仍未结束 三季度有中期反弹》当中，对市场的下跌有过一段论述。笔者前期对于市场涨跌节奏的论述不发生大的变化，基本上是延续了前期的观点。三季度整体是宽幅震荡运行格局。在7月下旬大幅下探空间后，8月份整体是一

趋势·市场 | 芯朋微：利好时期突遭股东减持

8月4日，A股三大指数低开高走，截至收盘，上证指数涨0.85%，报3477.22点;深证成指涨1.72%，报14990.11点;创业板指涨2.47%，报3563.13点。电气设备、汽车、有色金属等涨幅居前，休闲服务、农林牧渔以及建筑装饰、医药生物跌幅居前。 大宗交易市场上，7月29日-8月4日，5个交易日里沪深两市共发生大宗交易691笔，其中深市成交314笔，沪市成交377笔，合计成交7.25亿

趋势·市场 | 比亚迪：电动车布局日趋完善

本统计期内（7月29日至8月4日），A股在3440点左右震荡，随着上市公司进入中报披露期，业绩超预期的个股有望受到投资者青睐。 从行业资金流向看，本期汽车、电气设备、家用电器等行业呈现净流入状态，金额分别为75.27亿元、47.64亿元、28.56亿元。电子、有色金属、食品饮料等行业净流出居前，金额分别为200.94亿元、125.95亿元、73.97亿元。 个股方面，除去停牌股票，净流入个股数

趋势·市场 | 融资客狂买“赛道” 传统白马遭抛弃

本统计期末（2021年7月29日-8月4日），两融余额为17741.97亿元，较期初（7月29日）上升223.81亿元，上升幅度为1.28%。较上期（7月15日）下降425.2亿元，下降幅度2.34%。7月至今，两融余额整体处于区间震荡态势。 从行业层面看，区间内，申万28个一级行业中，共有20个行业呈现净买入状态，占比为71.43%，较上期增加3个行业。其中，电气设备、有色金属、电子位列净买入

深沪港通 | 美股涨无止境 加息脚步渐进

美东时间周四，美股三大指数集体上涨，道指涨逾270点，纳指、标普500指数齐创收盘新高。高盛认为标普500指数今年有望大涨25%。美国政府5日宣布将大幅提高本国电动车销量的比重，并将投入数十亿美元完善配套设施，此消息提振新能源市场。 上涨总是令人兴奋，但隐忧并不是不存在。前有俄罗斯今有巴西，两大新兴国家的央行如今加息都100个基点起跳。而在美联储这边，在美联储内部讲话极具份量的二号人物克拉里达周

深沪港通 | 汇川技术：上半年营利双增 尽享智能制造红利

据东方财富Choice数据显示，截至A股8月4日收市，沪股通已用额度35.60亿元，当日额度使用率6.85%，当日剩余额度484.40亿元。深股通已用额度62.36亿元，当日额度使用率11.99%，当日剩余额度457.64亿元。从成交额来看，本周沪股通合计成交629.90亿元，深股通合计成交金额为773.51亿元。 个股方面，陆股通前十大活跃股有中国平安、迈瑞医疗、隆基股份、三一重工、五粮液、恒

深沪港通 | 陆股通一周成交情况

北向资金净流向图（2021年7月5日-8月4日）

深沪港通 | 安踏体育：运动龙头 永不止步

公司核心竞争力是如何形成的？ 从 1991 年创立到成为市值第一的国产运动品牌公司，安踏集团在其狼性文化及其具备高执行力的管理团队指引下，在过去30年中实现了代工向批发业务的转变，2012-2014年建立零售导向思维，助力自身成为市占率第一的国产运动品牌。2020年安踏品牌营收达到 157亿元，经营利润率超过25%;此外，公司透过FILA品牌运营的成功，积累了多品牌运营经验，切实推进了“单聚

深沪港通 | 港股通一周成交情况

南向资金净流向图（2021年7月05日-8月04日） 南向资金前20大活跃个股（2021年7月29日-8月4日）

行业·公司 | 潮宏基：渠道变革 底部反转

市场方面，安信证券认为，市场总体呈现出存量博弈的特征，从短期来看，基金发行与赎回规模基本相当、外资难有大规模流入、后续IPO规模较大等因素可能导致增量资金面临不利条件，市场向上阻力较大。从基本面来看，受国内外疫情再起、国内地产周期下行等因素影响，经济下行压力可能成为未来一个阶段市场担忧的主要来源，预计消费持续疲软，地产链、出口链下行压力较大。从市场风险偏好来看，市场对于行业政策和外资流出的焦虑情绪

行业·公司 | 一品红：创新药布局加速 自有产品或持续放量

《动态》：一品红于7月30日发布了2021年半年度业绩报告，您可否为我们介绍下详细情况？ 孔铭：公司2021年上半年实现营收9.53亿元，较上年同期上涨46.48%;归属于上市公司股东净利润为1.18亿元，同比上涨46.61%。这主要是公司新自研产品投放市场，以及加大市场开发力度所致。 《动态》：进入2021年以来，公司大手笔做各种创新业务布局，请问个项目目前进展如何？

行业·公司 | 中南建设：投资金额距离政策的限度还有很大空间

传闻1 新增土储金额不得超过销售总额的40%。 求证：属实。 近日，有投资者咨询中南建设（000961）：“网上传新增土储金额超过销售总额百分之四十的房企将被暂停拿地，此事是否属实？如属实贵公司2021年土储最多能购买多少金额？” 对此，中南建设在互动平台回复投资者相关提问时表示消息属实，并且还透露，这并不是新消息，去年住房城乡建设部和人民银行出台重点房地产企业资金监测和融资管理规则时

行业·公司 | 双枪科技：日用餐厨具龙头 中国筷子第一股

双枪科技股份有限公司（以下简称“双枪科技”或“公司”）是国内领先的日用餐厨具供应商，成立20年来一直专注于日用餐厨具的设计、生产和销售。2021年8月5日，公司成功在深圳证券交易所挂牌上市，并募资4.2亿元用于自动化生产基地建设等项目。 我国14亿人口基数催生了日用餐厨具庞大的市场空间，双枪科技凭借多样化的产品品类、全方位的营销渠道网络和厚积薄发的工艺创新，在竞争激烈的行业中脱颖而出，

行业·公司 | TCL科技：中尺寸正式“开战”显示器剑指全球第一

TCL科技在2021年上海UDE&CJ展会（UDE 2021国际消费电子及未来生活博览会&ChinaJoy中国国际数码互动娱乐展览会）上，正式打响了IT面板行业的“变局之战”。 据悉，2021年上海UDE&CJ展会售出超过30万张大众票，同时还有超过5万名专业观众到场参观，火爆程度可见一斑。其中，UDE 2021围绕年轻消费者最关注的新科技、酷产品、潮生活，重磅打

行业·公司 | 桃李面包：业绩增长显现颓势实控人与公募“出逃”

自从去年9月初创下47.50元的历史最高价之后，桃李面包（603866）便开始了近一年的漫漫阴跌路，在今年7月最后一个交易日的盘中更是创下了这段时间内的新低25.80元，以最高价与最低价计算，之间的跌幅为45.68%，接近腰斩。 股价大跌背后，是桃李面包业绩“不香了”，资金“溃逃”。7月19日晚间，其发布了2021年半年度业绩快报，数据显示，其营业总收入约29.39亿元，同比增加7.32

行业·公司 | 卓胜微：荣耀正成过去式 龙头踏上新征程

卓胜微成立于2012年，是国内前端芯片的龙头企业，产品主要应用于智能手机等移动智能终端设备。2019年上市以来，卓胜微创造了梦幻般的股价涨幅，业务被广泛看好。不过对于未来发展，公司主打产品在激烈竞争下为其带来的动力可能不如前期充足，目前公司也在继续布局扩张，为5G时代做准备，在此之下，公司将面临新的挑战。 “另辟蹊径”获成功 2019年6月登陆创业板的卓胜微

行业·公司 | 百亚股份：产品升级+渠道突破个护龙头全国拓展加速

8月2日晚，百亚股份发布2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入7.6亿元，同比增长25.35%;实现归属于上市公司股东的净利润1.32亿元，同比增长48.04%，表现十分亮眼。 半年报显示，百亚股份坚持既定的发展战略，顺应卫生巾产品中高端化的消费趋势，通过不断的产品升级和新品推出，满足消费者的对产品多样化的需求，提升了消费者对于公司产品的美誉度，进一步强化和巩固了品牌力。同时进一步

行业·公司 | 半导体：大基金二期进入密集投资期

大基金二期近期在二级市场上连续投资了中微公司和南大光电，并与华润微联合扩产，如此频繁的举动显示其已进入投资密集落地期。大基金二期的投资规模接近万亿，主投方向是上游的材料和设备，能预期合作的个股不仅未来基本面有向好预期，股价短期还有不错受益。 二期规模近万亿 国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）是2014年由工信部牵头，由国开金融、中国烟草、中国移动、中国电科、亦庄国投等作为发起人

行业·公司 | PCB：下游市场需求旺盛大陆生产优势显著

PCB即印制线路板，是电子工业的重要部件之一，广泛应用于计算机、消费电子、通信、医疗、汽车电子、航天科技等多个领域，其中以消费电子、通信、汽车及服务器为主。 时至今日，国内大陆地区已成为全球PCB生产的重要基地，随之诞生了不少实力较强的企业，深南电路、鹏鼎控股、生益电子等企业均在PCB主要应用领域大力布局。 四大产业刺激PCB市场需求 目前，PCB应用广泛，市场需求主要来自四个领

行业·公司 | 股神榜：金力永磁、老板电器、百亚股份

行业·公司 | 机构荐股

金力永磁300748 低碳化、智能化趋势势不可挡，稀土永磁材料发展空间广阔，高性能钕铁硼永磁材料是稀土永磁电机的关键材料，其制造的电机效率高、体积小、力矩高、稳定性好，是全社会实现节能降耗、绿色环保的基础材料之一。 公司是国内高性能钕铁硼磁材龙头，多个领域具有领先优势。近年来产能增长迅猛，产品更加均衡和多样化，瞄准新能源汽车、3C等新兴消费领域，三个改扩建项目和新增项目均指向新能源汽车驱动

行业·公司 | 风险警示

凯乐科技600260 公司主要产品为光缆、光纤、通信电缆、硅芯管等。近期发布股票交易异常波动及风险提示的公告称，公司股票于2021年7月26日、7月27日、7月28日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，经公司自查，并书面征询公司控股股东及实际控制人，除公司已公告披露的信息外，不存在应披露而未披露的重大信息。截至目前，公司专网通信业务预付账款62.27亿元，除前期公告中所披露逾期

机构·理财 | 聚焦“硬核”科技机遇华夏时代前沿基金跑步入场

大国崛起，科技先行。在我国打造“科技强国”的征途上，相关投资机会业已成为不容错过的新风口。在此背景下，科技领域成为各大基金公司争相布局的投资高地。日前，头部基金公司华夏基金发布公告，公司旗下华夏时代前沿一年持有混合型基金（以下简称：华夏时代前沿基金，基金代码：A类011930，C类011931）将于8月16日正式发行，该基金投资范围覆盖“A+H”股，重点聚焦于当下时代最核心的中国科技资产，希望

机构·理财 | 四象限挖掘核心资产华夏阿尔法精选正式开售

今年以来，消费、科技和医药板块等此前表现不俗的核心赛道出现一些调整，市场普遍认为，虽然这些高成长性的核心资产在未来很长一段时间内仍是市场的主赛道，但是核心资产躺赢的时代已经过去，想要真正把握核心资产机会，除了站对赛道，更重要的是精选个股。已于8月4日开始发售的华夏阿尔法精选基金，就是一只要投资于消费、医药及科技创新领域，致力于在核心资产中精选出优质个股，捕获阿尔法收益的基金。 诺贝尔经济

机构·理财 | 前海开源基金：新能源板块强势不减 消费白马股迎来布局机会

前海开源基金杨德龙8月4日表示，新能源、芯片、互联网、半导体以及其他的科技板块是当前发展重点。根据十四五规划，芯片和半导体是十四五规划重点发展的一个方向，也是我国的卡脖子工程，国家对于新能源、芯片和半导体的支持力度也是史无前例的。对于科技股投资要有一定耐心，同时要经得起股价波动。 “无论是“茅”还是“宁”，都是属于经济转型受益的两大方向。‘茅’代表了传统的消费股，是属于具有品牌价值、业绩

机构·理财 | A股低估值策略还有效吗？

近几年“赛道论”、“核心资产论”等投资理念深入人心，竟然有券商研究机构都测算新能源汽车2060年的产销量来给新能源产业链估值，这样的场景在2007年下半年和2015年上半年都经历过，最终的结果不言而喻，那些宏大叙事讲故事的股票跌得妈妈都不认识了。现在风头正劲的投资经理对低估值策略嗤之以鼻，那低估值策略在A股市场是否还有效呢？ 笔者统计了今年以来申万28个一级行业的涨幅排名，大跌眼镜的是，

机构·理财 | 分歧与一致在盘口体现

股市中的分歧是时刻存在的，成交就是分歧导致的结果。同一标的同一时间看空看多就是分歧体现，看空者卖看多者买就有了成交。指数是全市场多空整体总战场，个股属局部分战场。 分歧多数时间只会趋于相对平衡而不会消失。分歧变化在个股的体现就是股价不断波动升跌。价格波动小，分歧就趋于平和，价格出现急涨急跌，分歧就走向极端，某方占绝对优势。 一旦遇到有机构或大户快速抛出几笔大

数据精选 | 本周沪深市场概览

数据精选 | 北上资金持仓、持股变动

数据精选 | 南下资金持仓、持股变动

数据精选 | 一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

数据精选 | 重要股东、高管二级市场增、减持明细

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

数据精选 | 一周热点板块表现个股

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

数据精选 | 全球主要指数走势点评

数据精选 | 分析师一致预期

数据精选 | 股市日历