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2024年15期

前沿资讯 | 国内国际要闻

7月官方制造业PMI为49.4% 7月份，因传统生产淡季、市场需求不足以及局部地区高温洪涝灾害极端天气等因素对企业生产经营的影响，中国制造业PMI为49.4%，比上月略降0.1个百分点，景气水平略有回落。7月份非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点；7月份综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动继续保持扩

前沿资讯 | 关键词

关键词：存款利率“破2” 7月25日，工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行等六大国有银行再次对各品种存款利率进行了下调，存款利率全面“破2”，银行理财、存款“跷跷板”效应再现。从调整结果来看，除了邮储银行的部分存款利率稍高之外，其余几家下调的幅度保持一致。对于本次下调，业内普遍认为将有助于银行稳定息差，但同时也有可能推动更大规模的存款向理财“搬家”，需警惕揽储难度升高。展望后续，有专家认为，

前沿资讯 | 行业公司

消费电子：已全面迈入复苏通道随着AI变革持续深入，消费电子进入了向AI终端创新的重要窗口期，与此同时，手机、PC等市场需求加速复苏，驱动消费电子板块业绩回暖，行业基本面也持续向好。Counterpoint分析称，由于消费者信心和库存状况的改善，手机市场迅速反弹，未来几个季度全球智能手机将持续乐观，预计2024年整体市场将增长4％。展望三季度，独立景气周期仍向上的成长板块包括消费电子、存储、电网

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：日前，北交所、全国股转公司发布了2024年第二季度证券公司执业质量评价结果。总的来看，相对于第一季度，前十榜单中变化较大。也从侧面说明相关券商执业质量并不稳定。个人以为，作为中介的券商，其在北交所的执业质量还有待提高：其一是提升券商的职业胜任能力。这是提升其执业质量的基础。没有配备的职业胜任能力，提升执业质量将是一句空话，且有可能对北交所市场、对北交所投资者造成伤害；

封面文章 | 机械设备更新　布局周期复苏

今年以来，“设备更新”成为国家重要政策部署中频繁被提及的关键词之一，受到市场广泛关注。国家着力推动的大规模设备更新覆盖多个行业领域，市场空间广阔，年规模可达5万亿元以上。以降低能耗及排放、提高技术标准等为牵引的设备更新换代，既能提升工业生产能效，又能大幅度释放潜在需求，推动新质生产力的发展，进而促进经济增长和行业周期的复苏。随着相关产业政策、金融配套政策的持续加码落地，设备更新有望成为贯穿20

封面文章 | 关注三大投资方向

2024年3月6日，国家发改委主任郑栅洁在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上表示，“以设备为例，去年，中国工业、农业等重点领域设备投资规模约4.9万亿元，设备更新需求会不断扩大，初步估算将是一个年规模5万亿元以上的巨大市场。”这是首次在官方渠道提到大规模设备更新改造以及消费品以旧换新的市场规模估算。随着设备更新政策的再度加码，机械设备相关板块的行情将如何受益于政策利好呢？我们可以回顾一下今

宏观·策略 | 国际油价走势深入再分析

国际油价本周三大幅上升，布伦特原油期货升3.7%，原因是哈马斯头号人物哈尼亚在伊朗遇袭身亡。国际油价多年来暴涨暴跌，起伏极大。2020年4月22日布伦特原油最低见15.98美元，而同一时间美国纽约期油竟然跌至负数，成为宇宙级笑话。到2022年3月7日，不足一年时间竟又升上139.13美元，升幅7.7倍，但此后，油价一蹶不振。油价走势后市又如何看待？先分析原油价格长期走势。1859年，全球首次重

宏观·策略 | 6月企业利润结构向中游集中

据万得数据，6月规模以上工业企业营收同比增长2.9%，较4-5月略有回调（4月同比3.3%、5月同比3.8%）。从趋势看，二季度营收平均增速在3.3%左右，高于一季度同比增速的2.3%，以及2023年全年同比的1.1%，整体呈缓慢修复趋势；但二季度末的6月出现回踩。上半年总体情况 1-6月，规上工业企业营收同比增长2.9%，持平前值。当月增速看，以5月和6月累计营收规模和同比增速推算，对

宏观·策略 | 如何理解红利资产近期的波动？

红利资产近期为何调整？7月5日至今（注：截至7月26日收盘），中证红利绝对收益-6%，相对全A超额收益-5%，投资者关注红利资产近期为何调整，我们理解： ①市场缩量调整的后半程，历史上看往往伴随着强势品种补跌，行业间估值分化系数收敛，而红利资产，尤其是煤炭（上半年唯一滚动10年估值分位数>50%的行业）是本轮主要的前期强势资产； ②补跌过程中，盈利丰厚的筹码开始松动，做高低切换，各行业7

宏观·策略 | “扩内需”交易逐步生长

上周市场继续调整，红利资产分化走弱。但我们认为，需要注意到近期货币政策及财政政策对内需疲弱反应迅速，或预示后续政策进度力度均有可能超预期。从资金面、政策端、估值端看，指数再向下空间有限，当前不宜过度悲观，我们认为需逐步从谨慎转为中性。从A股历史看，“扩内需”政策如果持续，最终也有望提升风险偏好，所以“扩内需”交易包含顺周期与成长股，从内外需环境与政策经济目标看，我们预计未来半年“扩内需”交易将逐步

宏观·策略 | 中国中车：再签大额订单　股价阶段新高

本期股市动态30指数收于1388点，较上期下跌2.93%，同期上证指数下跌2.58%，创业板指数下跌5.05%。成分股中，上海机电、中科三环和上海环境等个股涨幅靠前，福耀玻璃、比亚迪和招商蛇口等涨幅靠后。个股点评：中国中车（601766）：7月31日公司发布订单合同公告，近期（主要为2024年6-7月）签订合同约459.9亿元，包括136.8亿元动车组高级修订单，82亿元货车订单，75.3

趋势·市场 | 长期拐点或已现短期还会有波折

上周（2024.07.22-2024.07.26）央行降息，汇率市场震动，北向资金流出速度减缓。在护盘资金的努力下市场近期演绎了一轮反弹，但投资者情绪未被有效带动，新增承接资金有限。上周市场选择方向为向下调整，成交缩量至6000亿，未见恐慌盘抛售。我们认为随着美联储降息周期临近，政策面积极因素正在不断汇聚，市场长期拐点或已经出现，当前需耐心等待资金面好转，短期或还要经历探底的波折然后企稳。行业

趋势·市场 | A股在2865点已反转向上

市场在最近两个交易日周内，走出了先探底后回升的走势，特别是市场各大指数在7月31日出现了放量的中大阳K线，不仅仅是给市场各方参与者打了一针强心剂，更是从技术上形成了比较好看的底结构形态。最近两个交易日周内，上证指数在持续向下回落，最低在7月30日下探到了2865点，回补掉了2024年2月8日的向上跳空缺口2867点，同时也下打到了下轨处2850点前后，这也是笔者反复提及，并作为操作策略制定依据

趋势·市场 | 神秘资金大手笔出货民生银行

7月25日至7月31日的大宗交易市场共有191只沪深A股发生437笔大宗交易，其中溢价成交11笔，平价交易150笔，折价交易则达276笔。总体看，本期大宗交易市场比较活跃。溢价成交最高的是中国建筑（601688），7月25日以10.81%的溢价率、6.15元的成交价达成的48.50万股交易，其次是海南机场（600515），7月29日以9.91%的溢价率成交141.62万股，两者的溢价率遥遥

趋势·市场 | 指数区间震荡　流动性稍改善

本统计期内（7月25日至7月31日），主要指数震荡回升，股市成交金额仍然位于低位运行，表明市场风险偏好整体上仍偏谨慎。股指上行受到盈利修复预期偏弱以及增量资金偏少的抑制，下行则受到政策托底预期以及高风险溢价的支撑，短期内预计以区间震荡为主。 Choice数据显示，本期内，两市共157只个股登上龙虎榜，营业部合计买入204.25亿元，卖出205.98亿元，总体呈现净卖出1.73亿元的状态。统计

趋势·市场 | 积极情绪逐步酝酿两融余额触底回升

本统计期（7月25日-7月31日）期末，沪深京市融资余额14，137.20亿元，融券余额为232.44亿元，两融合计为14，369.64亿元，比期初增加20.43亿元。从行业角度看，本期共9个行业获得融资净买入，其中，交运设备行业净买入额超过18亿元。融资净卖出的行业有14个，其中有色金属行业融资净卖出金额接近10亿元。从个股的角度看，本期有1711只股票获得融资净买入，净买入金额超过1亿

深沪港通 | 联储降息或反而对美股“钱景”不利

近期的海外市场焦点无疑是美联储对于降息的态度，周四凌晨，美国公布了7月议息会议的决议，联邦基金利率继续保持在5.25-5.50%。这是一次小的议息会议，没有点阵图，所以，关键是美联储的声明和鲍威尔的讲话，鲍威尔提出了9月降息的可能性。 9月降息渐行渐近当地时间2024年7月31日，美联储召开议息会议，维持联邦基金目标利率在5.25%-5.50%区间不变，缩表节奏和6月议息会议决议维持一致，即

深沪港通 | 短暂反弹后市场或继续震荡

据东方财富Choice数据显示，近两周北向资金净流入明显上升。个股方面，陆股通前十大活跃股包括药明康德（603259）、紫金矿业（601899）、格力电器（000651）、长江电力（600900）、美的集团（000333）、中国核（601985）、东山精密（002384）、五粮液（000858）、京沪高铁（601816）、歌尔股份（002241）。药明康德（603259）是资金净买入最多的个股

深沪港通 | 陆股通一周成交动态

北向资金前30大活跃个股（2024年7月25日-7月31日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

深沪港通 | 恒生科技板块或有向上行情

据东方财富Choice数据显示，2024年7月25日至7月31日，南向资金净流入下滑，港股通前十大活跃成交股包括腾讯控股（00700）、中国银行（03988）、中国石油化工股份（00386）、小米集团-W（01810）、东方甄选（01797）、洛阳钼业（03993）、中国海洋石油（00883）、大众公用（01635）、恒生中国企业（02828）、中广核电力（01816）。小米集团-W（0181

深沪港通 | 港股通一周成交动态

南向资金前22大活跃个股（2024年7月25日-7月31日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

行业·公司 | 云南能投：金钟一期风电投产　业绩受益装机增量

《动态》：云南能投（002053）近期发布公告表示，金钟风电场一期工程已全部投产，同时公司变更了该项目核准内容，将总装机容量由35万千瓦变更为30万千瓦。公司变更装机容量的原因是什么，目前已投产装机情况如何？孔铭：根据云南能投公告，金钟风电场一期工程项目在建30万千瓦风机于2024年6月30日全部实现并网发电。该项目原核准总装机容量35万千瓦，受相关敏感性因素影响，其余5万千瓦装机容量无机位点

行业·公司 | 五新隧装：隧道装备的“小巨人”　开拓新市场增量可期

我国铁路公路等基础设施建设近年来不断推进，《新时代交通强国铁路先行规划纲要》提出2035年，全国铁路里程将达到20万公里左右，其中高铁7万公里左右；公路总里程数逐年增加，固定投资整体呈增长态势。与之对应，隧道机械行业规模连续增长，2022年达到252.66亿元，过去五年CAGR约为9.26%。随着对隧道施工安全、环保和施工效率的日益重视，隧道施工装备向着自动化和智能化方向发展已成行业趋势，国内隧道

行业·公司 | 东方材料、浪潮信息

东方材料：实控人潜逃海外传闻不实传闻1 公司实控人潜逃海外且处于失联状态。求证：不属实。近日，有投资者向东方材料（603110）提问：“网传公司实际控制人许广彬潜逃海外并已失联，请问是否属实？” 对此，东方材料发布澄清公告回应称，经核实，东方材料控股股东、实际控制人许广彬并未处于失联状态，且正常履职，公司经营业务正常，不存在应当披露但未披露事项。此前网络流传一份举报信称，许广彬作

行业·公司 | 大A最强的医药股也爆雷了

近期，网上铺天盖地都在说片仔癀爆雷了，这到底是咋回事呢？追根溯源，一切雷声都源自于7月24日出炉的2024年半年度业绩快报。据公开信息披露，片仔癀预计2024年上半年实现营业收入56.5亿，同比增长11.99%，净利润17.2亿，同比增长11.61%，扣非净利润17.51亿，同比增长11.03%。这一数据，如果扣除一季度的31.71亿营业收入、9.75亿净利润、9.88亿扣非净利润。相当于

行业·公司 | 维力医疗：创新产品快速放量　外销收入增长较好

近期，维力医疗（603309）发布了2024年半年报并召开了业绩说明会（电话会议），天弘基金等150家机构参与调研，上市公司方面，副总经理兼董事会秘书陈斌、财务总监祝一敏、证券事务代表吴利芳出席。 2024年半年度主要经营情况 2024年上半年，公司实现营业收入67，625.07万元，同比增长3.72%，实现归属于母公司股东的净利润10，605.36万元，同比增长15.17%，实现扣非后归属于

行业·公司 | 沪光股份：每隔两年便开启一次定增　十二年来仅两项发明专利

沪光股份（605333）汽车线束内资龙头，于2020年8月18日上市，至今已近四年，这期间，公司基本上每两年便开启一次定增，但实控人却都不参与，反而公司的分红因实控人持股比例高而大多数落入其口袋。从业绩的角度看，2024年上半年公司预计实现归母净利润2.30-2.70亿元，扣非归母净利润2.20-2.60亿元，同比均扭亏为盈，表现不错。而其2012年至今仅获得2项发明专利的情况又让人不得不对其

行业·公司 | 大众交通：股价飞涨后将驶向何方？

乘上风口的大众交通（600611），无疑是7月最热门的大牛股。 7月8日开始，大众交通股价从2.95元开启一路“飙涨”，期间走出15天9板，截至7月31日，公司股价最高达到11.19元，涨幅一度超270%，成为A股市场7月涨势最猛的个股。近期以来，无人驾驶、智能网联汽车概念密集迎来利好，受到众多资本的大肆追捧，大众交通正是这一背景下成为了智能网约车概念的“总龙头”。值得注意的是，虽然大众交通

行业·公司 | 浙能燃气：大额分红后募资业绩持续性待考

浙江浙能燃气股份有限公司（以下简称“浙能燃气”）成立于2010年，主营业务为城镇燃气输配、销售，用户配套工程安装服务。即从上游天然气供应商购入管道天然气或LNG，通过公司建设运营的门站、储配站、各级输配管网，将天然气输配、销售给各类用户;同时向用户提供相应的燃气设施的安装服务。公司经营区域处于经济发展较好的浙江省，经营区域涉及杭州市、绍兴市、丽水市、湖州市、嘉兴市、金华市、宁波市、温州市、衢州市9

行业·公司 | 太湖远大：业绩“纸上富贵”无产品却先扩产

7月26日，浙江太湖远大新材料股份有限公司（以下简称“太湖远大”）IPO注册申请获得通过。这是今年下半年以来第一家拿到批文的北交所拟上市公司，同时也将是继万达轴承之后第二家代码为920开头的北交所上市公司。太湖远大是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业，主要产品包括硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤阻燃电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格

行业·公司 | 白酒：板块持续调整市场分歧较大

近期，外资大行瑞银下调白酒板块评级，龙头贵州茅台（600519）甚至从7月22日起连跌七天（7月30日发稿），股价跌破1400元关口。当下，白酒板块应该真的这么悲观吗？瑞银“看空”白酒在近日的A股市场，大消费板块遭遇了重挫，白酒股尤为显著。贵州茅台的股价更是跌破了1400元大关，这一现象的背后，瑞银证券的一份研报扮演了推手的角色。瑞银证券的这份研报，对白酒行业提出了核心观点：行业增长放

行业·公司 | 医药未来发展的三大趋势

受行业政策影响，医药行业市场情绪波动较大，今年上半年板块下跌明显，当前估值和溢价率均偏低。对于行业后期发展，据机构观点，有三大趋势：一是追逐创新变得更加理性，未来研发更加重视临床价值；二是深度老龄化带来银发经济巨大空间，刺激内需；三是出海的重要性会愈发凸显。行业当前估值和溢价率均偏低东方财富Choice数据显示，2024年上半年（截止2024-6-30），医药行业（申万分类）下跌19.4%

行业·公司 | 九华旅游、中材国际、顺络电子

九华旅游603199 公司2024H1收入3.95亿元，同比增长3.92%；归母净利润1.14亿元，同比增长2.65%；扣非净利润1.09亿元，同比增长2.03%。公司在Q2消费整体增速放缓背景下仍然逆势表现突出，并成功弥补Q1缺口。展望后续：公司一看客运渗透提升，今年暑期景区受高温/暴雨等异常天气扰动整体客流表现平稳，预计九华旅游在客运业务超额增长作用下呈现较强经营韧性，也为下半年业绩

行业·公司 | 一品红、老百姓、ST盛屯

一品红300723 公司公告称，全资子公司广州一品红制药有限公司于近日收到国家组织药品联合采购办公室的违约通知书，一品红制药在第七批国家组织药品集中带量采购盐酸溴己新注射液投标中存在涉及相互串通申报、协商报价，排斥其他申报企业的公平竞争，损害采购方或者其他申报企业的合法利益的违规行为，应当按照采购文件约定受到相应处理，并由一品红制药承担给采购方造成的损失。按照一品红制药的销售数据测算，上

机构·理财 | 中泰资管“背刺”了自家基金经理？

近期，中泰资管的姜诚又成了基金圈的热门话题。与之前因业绩出圈不同，这次是因为背后的基金公司——中泰资管。姜诚，清华大学金融学，上财的金融硕士，曾任国泰君安资管总部研究员、投资经理，安信基金研究部副总、研究部总经理、基金投资部总经理，2018年来到中泰资管担任总经理，现任基金业务部总经理，研究部总经理。近年姜诚因业绩出色而受到市场关注，旗下管理的基金表现普遍“能打”，排名靠前。截至今年5月末

机构·理财 | 长期国债收益率新低　红利资产涨势不停止

红利资产是近几年市场超额收益的主要来源，但目前市场对此有很大的分歧，有很多机构预期风格会切换，但笔者认为只要国债收益率下降趋势不逆转，红利资产的涨势不会停止。图：10年期国债收益率曲线对于红利策略，格雷厄姆认为“分红回报是公司成长中最为可靠的部分”，杰里米·西格尔在《股市长线法宝》同样提到“股息是整个时期内股东收益的最重要来源”。由于红利资产的“类债”属性，红利资产与债券利率升降大部分

机构·理财 | 短线与中长线转折判断方法的差异

股市中，聪明的投资者会总结市场上具有标志性的起涨和见顶走势标志。在个股出现起涨标志性时买入，出现见顶标志时卖出，做到有规律可循，提高买卖成功率。标志性起涨和见顶走势在技术指标、K线形态上都能见到。掌握这些规律，在操作上可以快速反应，提高效率的同时也可以获得更高的成功率。股市里一些标志性的行情表现往往是发生转折的开始。起涨标志出现在K线上时，一定是放量上升中阳或大阳线。见顶标志出现在K线上时，一

数据精选 | 本周沪深市场概览

一周沪深市场概览注：剔除了暂停上市的个股。融资净买入额（亿元）融券偿还量（亿股）融资融券余额（亿元）融资融券余额占A股流通市值

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

深市十大涨幅

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50只个股（2024.7.29-8.2）

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

一周超大单资金增仓股前20名（2024.7.29-8.2）一周超大单资金减仓股前20名（2024.7.29-8.2）

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

一周主力资金净流入额前20名个股一周主力资金净流出额前20名个股

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本期创出今年以来新高的股票近期连续上涨7天以上的股票一周行业指数涨幅前15名一周行业指数跌幅较大前15名

数据精选 | 一周热点板块表现个股

CAR-T细胞疗法概念（一周整体涨幅：10.45%）创新药迎来政策利好，同时CAR-T细胞疗法近期取得新进展，受到市场关注。时空大数据概念（一周整体涨幅：9.77%）自然资源部出台通知，鼓励地理信息安全应用的探索，促进智能网联汽车发展。

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一致预期大幅调高个股（统计截止日：2024-08-01）（数据来源：东方财富choice）1、本数据系在近2 个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于5 家、一致预期不断调高的股票。2、一致预期EPS（每股收益）：近3 月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。

数据精选 | 股市日历

8 月5日星期一停牌：ST 迪马、四川成渝、永泰能源分红实施：春立医疗、国联证券、东方通信、闻泰科技、山鹰国际股份流通：格利尔、厦钨新能、裕太微、复旦微电、中微半导、盟科药业、大全能源、力鼎光电、重庆银行、海通证券、安联锐视、本川智能、安诺其、北斗星通、双枪科技 8月6日星期二分红实施：中原证券、华谊集团、复星医药、长城证券、世荣兆业、龙源电力股份流通：灵鸽科技、芳源股份