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2024年13期

前沿资讯 | 国内国际新闻

6月份中国制造业PMI为49.5% 6月份，中国制造业PMI为49.5%，与5月持平，制造业景气度基本稳定。从企业规模看，大型企业PMI为50.1%，比上月下降0.6个百分点；中、小型企业PMI分别为49.8%和47.4%，比上月上升0.4和0.7个百分点。6月中国非制造业商务活动指数为50.5%，比5月下降0.6个百分点，高于临界点，同时继续保持扩张。6月综合PMI产出指数为50.5%，比5月

前沿资讯 | 关键词

关键词：国债中国人民银行7月1日发布的一则公告显示，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。此举再度释放出债券市场应理性“降温”的强信号，亦被市场视作央行买卖国债的“前奏”。市场分析人士普遍认为，本次“借入”国债意味着央行可能会先进行“卖”的操作。此前央行多次提及长端收益率点位过低，以及机构持仓集中风险，但当前

前沿资讯 | 行业公司

氢能：产业开启新篇章随着国内首艘氢燃料电池船交付庐山西海；国内首艘商用氢燃料电池动力游览船投入使用；中国首套自主研发的百千瓦级电氢双向转换装置在广州投运；中国华能首个大规模水电解制氢项目成功投入商业运营。氢能应用场景增加，产业发展迈向新阶段。同时我国陆续出台氢能源友好政策，氢能市场将获得更多扩展机会。上游电解槽中标项目激烈，获得创新突破，建议关注电解槽企业中标需求；中游制氢供应量持续提升，

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：发挥资产评估机构资本市场“看门人”的作用，提升资产评估机构执业质量是必不可少的。个人以为：一方面，资产评估机构要采用合理的方法对标的资产进行评估，而不是选择对资产方有利的方法，如此才能保证评估的合理性与公正性；另一方面，须提升资产评估机构从业人员的业务胜任能力。这也是提高资产评估准确度的基础。如果业务胜任能力不足，影响的显然不是评估的数据，而是会牵涉到资本市场多方面的

封面文章 | 上半年总结：上证50指数最佳银行领跑各行业

A股2024年上半年的行情经历了起伏跌宕，整体呈现出震荡调整的态势。年初，市场在极端行情后展开反弹，上证指数从2700点下方逐步回升，但5月达到高点后再次回调，5月20日上证指数触及3100点后回调，6月28日收盘时回到2967.40点，微跌0.25%。深证成指和创业板指分别下跌7.10%和10.99%，而上证50和沪深300指数则分别上涨2.95%和0.89%。在行业板块方面，银行、煤炭、石

封面文章 | 下半年展望：底部信号显现市场或迎拐点

展望下半年，市场分析机构和券商对A股后市保持乐观，认为随着宏观经济的修复、政策的推进以及市场风险偏好的回升，A股有望迎来年度级别上涨行情的起点。高股息策略、周期性行业和成长赛道的预期修复将为市场提供投资机会。综合来看，下半年市场有望在政策和经济基本面的支撑下逐步企稳回升，投资者关注的焦点将转向基本面和长期价值。市场的四大信号经过5月的盘整、6月的下探，行至年中，市场近期有什么特征？发出

宏观·策略 | 股平均股价再探低点

近期中国股市持续下跌，上证指数跌破3000点心理关口，市场一片悲观之声。今年以来，中国A股市场最多跌19.5%，如今仍跌近9%（国证A股指数）。蓝筹股指数沪深300则基本持平，最多时跌5.3%。小型股指数中证2000目前跌25.6%，最多时跌37.3%。创业板综合指数跌18.1%，科创50指数跌18.9%，科创100指数跌28.8%，北证50指数跌35.7%。北证50指数创新低，成为最弱指数。上证

宏观·策略 | 警惕近期美元上涨背后的信号

近期，美元指数再度回升，从6月初104左右的水平震荡上行，期间一度突破106。同期，欧元兑美元贬值2.0%，日元汇率再度跌破160关口，新兴市场国家汇率兑美元普遍贬值。本轮美元走强的推动因素较为多样，且互相影响。然而，本轮美元走强并不伴随着美国经济增长预期的上调，反而是因为海外地缘政治、增长动能等一系列风险因素积聚所推动的，所以值得关注。美元走强收紧美国、乃至全球的金融条件，压制风险偏好。同时，本

宏观·策略 | 中报预告或有何看点？

大选不确定性驱动美元指数走强，A股隐含预期或已向上超调。上周盘中美元指数一度升破106，我们认为降息迟不落地、美债实际利率占优以及美股高回报率推升美元需求外，大选不确定性是美元走强的边际驱动。其一，6.9法国议会解散以来，欧元兑美元贬值近1%；其二，上周美元指数的上涨或部分反映共和党更可能在美国大选中获胜的预期（对应在关税等领域更高的不确定性），鉴于大选不确定性仍存，美元或尚不具备持续走弱的条件。

宏观·策略 | 维稳行情重结构

7月将迎来三中全会和中央政治局会两大重磅会议，业绩预告披露的窗口期也在到来，5-6月市场连续调整，当下无需悲观，维稳行情重结构，紧扣出海主线。聚焦两大关键会议 7月迎来两大重磅会议，一是二十届三中全会将于7月15日至18日召开，会议将对下阶段经济、民生等领域改革事宜作出部署，事关我国中长期发展；二是7月下旬将召开政治局会议，会议将在总结上半年经济形势的基础上，部署下半年经济工作任务，或成为下

宏观·策略 | 北方稀土：行业迎政策利好供需格局有望改善

本期股市动态30指数收于1414点，较上期下跌0.15%，同期上证指数下跌1.61%，创业板指数下跌5.71%。成分股中，华能水电、工商银行和中国中车等个股涨幅靠前，淮北矿业、华灿光电和上海机电等涨幅靠后。个股点评：北方稀土（600111）：6月29日，国务院发布《稀土管理条例》，自2024年10月1日起实施。此次条例共有32条规定，相比2021年发布的征求意见稿，主要变化如下：一是重视程

趋势·市场 | 景气度、拥挤度、流动性、估值的变化

市场整体来看，上周A股总体及A股剔除金融估值收敛。其中，科创板估值收敛幅度最大。中观景气度重要变化上周景气度改善的方向主要在机械设备、能源化工和TMT领域，涨价线索明显的有：上游资源品的石油石化、化工、建材，下游消费的纺服、轻工、食饮、商贸零售、农林牧渔。具体来看，上游资源品中，铁矿石和螺纹钢价格下行，贵金属价格回落，稀土金属价格整体下行，主要基础化工品价格整体上行，石油价格保持上涨。

趋势·市场 | 等待市场进一步明朗

A股三大指数在最近两个交易周出现了短暂的反弹，随后继续向下回落。最近两个交易周，市场最大的问题是无量。没有量能，当向上运行时就只能是弱势缓慢的反弹，而当向下运行时却显现出了阴跌不止的态势。上证指数自5月20日的3174点开始向下回落，一直到6月25日的2933点才有了一个不大的反弹，中间的过程基本上就是呈现45度角的向下滑落。从6月25日的2933点，前后共五个多交易日仅仅向上运行了约70个点

趋势·市场 | 千万资金折价出逃孩子

大宗交易市场上，6月27日-7月3日，折价率排名靠前的个股包括开特股份（832978）、一诺威（834261）、蓝特光学（688127）、申联生物（688098）、孩子王（301078）、凯赛生物（688065）、泰恩康（301263）、凯尔达（688255）、安必平（688393）、绿通科技（301322）等。溢价率排名靠前个股包括斯莱克（300382）、卡倍亿（300863）、先达股份（6

趋势·市场 | 交易额边际下降资金面延续弱势

本统计期内（6月27日至7月3日），市场整体交易热度仍延续低位，两市交易额边际下降，两融资金和北上资金流出规模扩大，而ETF资金成为市场主力流入。从行业成交热度上看，商贸零售和煤炭换手率分位数抬升较大，电力设备及新能源和农林牧渔板块交易热度回落明显。 Choice数据显示，本期内，两市共189只个股登上龙虎榜，营业部合计买入119.01亿元，卖出113.95亿元，总体呈现净买入5.06亿元的状态

趋势·市场 | 市场阶段调整　两融规模缩水

本统计期（6月27日-7月3日）期末，沪深京市融资余额14，489.75亿元，融券余额为319.51亿元，两融合计为14，809.26亿元，比期初减少99.33亿元。从行业角度看，本期仅6个行业获得融资净买入，其中融资净买入额在1亿元以上的仅有汽车和电子行业。融资净卖出的行业有22个，其中非银金融行业融资净卖出金额超过20亿元，化工行业净卖出金额超过10亿元。从个股的角度看，本期有1461

深沪港通 | 黄金未来如何演绎？

黄金价格6月开始陷入区间波动，这是2024年2月以来的第一个没有创下新高的月份。未来，黄金将如何演绎？央行掀起“淘金热” 今年以来，央行的“淘金热”带动了全球投资者的购金热情，毕竟央行的买入量是一股难以抵抗的多头力量。嘉盛集团资深分析师拉扎扎达（FawadRazaqzada）表示，就黄金而言，最近几个月价格大幅上涨的原因之一是中国央行的大规模购买。然而，在5月，中国央行结束了此前连续18

深沪港通 | 政策有望打开A股中期上涨通道

据东方财富Choice数据显示，近一周北向资金净流出较多。个股方面，陆股通前十大活跃股包括贵州茅台（600519）、美的集团（000333）、中国船舶（600150）、中国中车（601766）、中国中免（601888）、工商银行（601398）、海尔智家（600690）、招商银行（600036）、赛力斯（601127）、东方财富（300059）。贵州茅台（600519）是资金净买入最多的个股，

深沪港通 | 陆股通一周成交动态

北向资金前30大活跃个股（2024年6月27日-7月3日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

深沪港通 | 港股资金面有望改善

据东方财富Choice数据显示，2024年6月27日至7月3日，南向资金波动微升。港股通前十大活跃成交股包括建设银行（00939）、中国移动（00941）、工商银行（01398）、招商银行（03968）、中国石油股份（00857）、中国海洋石油（00883）、中国石油化工股份（00386）、小米集团-W（01810）、中国联通（00762）、ASMPT（00522）。工商银行（01398）是资

深沪港通 | 港股通一周成交动态

南向资金前22大活跃个股（2024年6月27日-7月3日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

行业·公司 | 欧科亿：布局光伏钨丝拓展产业战略

《动态》：欧科亿（688308）近期公告显示，拟设立控股子公司欧科亿新能源，投资建设100亿米钨丝生产线项目。公司为何选择布局光伏钨丝产业？孔铭：根据欧科亿公告，公司拟与株洲欧东投资合伙企业（有限合伙）设立控股子公司欧科亿新能源，投资建设100亿米钨丝生产线，项目总投资1.45亿元。标的公司注册资本5000万元，其中公司出资3400万元，占注册资本比例68%；株洲欧东投资合伙企业出资1600万

行业·公司 | 巨化股份：氟化工一体化龙头　受益行业景气提升

2024年2月起，全国各地多措并举推动汽车、家电“以旧换新”，激发消费活力，空调排产及汽车销售数据表现靓丽。同时受传统旺季到来、前期行业低库存、配额方案落地预期等多重因素提振，制冷剂价格开启上行通道。7月2日，生态环境部发布《中国履行〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉国家方案（2024-2030）（征求意见稿）》，坚持实施配额履约管理，进一步明确制冷剂步入供给强约束周期，叠加空调、汽车等需求支

行业·公司 | 沃尔核材、宁德时代

沃尔核材：224G高速线暂未量产供货传闻1 公司224G高速线完成送样测试，开始正式量产供货。求证：不属实。近日，投资者向沃尔核材（002130）提问：“有传闻说公司的224G高速线已通过安费诺的送样检验，开始正式量产供货，请问是否属实？” 对此，沃尔核材回应表示，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发，目前部分样品已通过上述客户的测试，小批量生产中；后续供货情况需视客户

行业·公司 | 弱者思维

投资里有句俗语：一年三倍易三年一倍难。说明长期投资的不易。按照毕业工作25岁开始投资，80 岁结束，每个人有效投资时间55年。投资是龟兔赛跑，大家最终比的是55年后到达投资终点时的总收益。我十分确信我现在持有的企业收益会超过90%的人，中间不需要做任何操作。关于长期持有还是高抛低吸问题，很多球友都表达过自己的观点，最深入我心的是段总的回答：我也想快快赚钱，问题是做不到，没那能力，所以只能慢慢变

行业·公司 | 九号公司：618期间销售额大增

近期，九号公司（689009）受到一百多家机构的踊跃调研，公司董事会秘书徐鹏、中国经营事业部总裁何飞龙、证券事务代表王蕾接待了投资者的调研。一、公司618全周期战报简况电动两轮车+短交通全渠道销售额16.3亿元，同比2023年5月31日至6月20日的销售额翻倍以上增长，同比2023年5月20日至6月20日的销售额增长67%。其中电动两轮车全渠道销售额15.5亿元，同比2023年5月31日至

行业·公司 | 东鹏饮料：股价逆势上涨股东再度减持

与大多数消费股走势不同，这两年东鹏饮料（605499）股价逆势上扬，股价也超过200元，成为两市为数不多的高价股之一。不过，眼看股价上涨，东鹏饮料的股东也坐不住了，5月底减持计划期刚满，套现超18.96亿元，其第二大股东君正投资7月2日晚间再度抛出减持计划，打算减持不超过1200.03万股股份，即不超过公司总股本的3%。股价上涨的同时股东“大减持” 君正投资正式名称为天津君正投资管理合伙

行业·公司 | 中国海油：大型项目投产高股息价值凸显

中国海油（600938）是中国最大的海上石油及天然气生产商，国资委为公司实际控制人，主要业务为石油和天然气的勘探、开发、生产及销售，处于石油石化产业链上游。 2024年一季度公司实现油气净产量约180.1百万桶油当量，同比增长9.9%。石油平均实现价格为78.75美元/桶，同比上升6.2%，实现营业收入1114.68亿元，同比增长14.1%，实现归母净利润397.19亿元，同比增长23.7%。

行业·公司 | 市场预期iPhone 换机潮立讯精密有望受益

自4月下旬以来，立讯精密（002475）股价上涨超过50%，市值又回到接近3000亿元的水平，即使在沪深两市大盘整体回调的背景下，公司股价也依然能够逆势上升，这背后的原因是什么？作为苹果产业链龙头，立讯精密的大涨与苹果自然密切相关，简单点来说，就是市场预期iPhone换机需求将推升销量，而且立讯精密自己也争气，据郭明錤爆料已先于鸿海拿到2024年最高阶iPhone16机型（ProMax）的NP

行业·公司 | 德孚转向：境外坏账风险较高　产品面临淘汰危机

安徽德孚转向系统股份有限公司（以下简称“德孚转向”）是一家专注于研发、生产和销售汽车助力转向产品的汽车零部件智造企业。2023年6月29日，德孚转向正式提交上市申请，向北交所发起冲击。然而公司的上市之路颇为坎坷，一年以来先后经历了两次问询，期间还两次更换主办券商，如今非但没有叩开北交所的大门，又因受到审计机构大华会计师事务所遭到监管处罚暂停证券业务影响，IPO进程不得不再次按下暂停键。依赖境外

行业·公司 | 血糖仪：市场规模可观　国产替代空间大

糖尿病是全球患病率最高的慢性病之一，且患病人数仍在逐渐增加。对于糖尿病人而言，降糖药物十分关键，但每日为他们提供血糖数据的血糖监测仪器同样也尤为重要。从数据来看，血糖监测市场规模正不断扩大，且国内血糖仪渗透率不高，国产替代空间大。国内主要企业包括鱼跃医疗、硅基仿生、三诺生物、微泰医疗等。未来市场规模可观 IDF世界糖尿病报告指出，2021年全球成年糖尿病患者人数达到5.34亿，中国糖尿病报告

行业·公司 | 胖东来模式输出　零售行业迎来变革

传统商超行业近年受渠道分流、通缩环境与消费力下行等多重因素影响，整体经营承压。今年一季度，全国至少有31家超市歇业，涉及沃尔玛、大润发、永辉、物美、天虹超市、盒马鲜生、卜蜂莲花等多个知名品牌。然而，在同行纷纷陷入闭店调整之时，来自河南的地方零售企业胖东来却在逆势增长。胖东来凭借其温暖的企业文化和细致入微的服务走红网络，一举成为商超“顶流”，近期更是因“爆改”步步高、永辉等其他品牌超市门店再次引

行业·公司 | 广东宏大、中国核建、华夏航空

广东宏大002683 公司发布重大资产购买预案，拟以支付现金的方式向新疆农牧投购买其所持有的雪峰科技2.25亿股股份，交易完成后将持有雪峰科技21.00%的股权，雪峰科技将成为公干的控股子公司。2023年，雪峰科技实现营业收入70.21亿元，实现归母净利润8.54亿元。从营收构成来看，化工产品、爆破服务、民爆产品为雪峰科技的三大主营业务，营收占比分别为40.32%、35.9%、8.89%

行业·公司 | 万业企业、三木集团、东易日盛

万业企业600641 7月3日，公司公告称，今年上半年，公司购入的雪球类金融衍生品累计浮亏5559.3万元，其中，2024年第二季度浮亏金额为3263.78万元。公告显示，公司2023年6月起使用自有资金陆续买入雪球，购买的额度不超过5.5亿元，投资期限不超过一年，购入的雪球类金融衍生品标的挂钩中证500指数。同日公司发布《2024年半年度业绩预告》，预计2024年半年度归母净利润约为-

机构·理财 | 坚持不盲从市场总会有机可循

打了多次“3000”点保卫战后，很多投资者已陷入疲态。对比三年之前的牛市，悲观的情绪逐渐在市场蔓延开来，部分人认为当前大环境已经没有投资机会。然而，复盘过往数据，会发现从长期来看，单边行情并不常见，“震荡市”才是常态。尤其对于新手颇多的基金投资群体来说，在市场起伏不定下，更要保持独立，选择合适的基金长期持有，而非在市场好时冲动入局，遇冷时又慌忙退出。市场无力，赚钱没戏？从数据来看，过往

机构·理财 | 场内呈现资金减量抱团高股息取暖

2024年以来A股市场呈现资金减量的特征，多数投资者亏损较大，截至2024年7月5日，沪深两市的涨跌幅中位数是-24.03%，这也就意味着今年半数的投资者亏损超过24%，笔者通过同花顺的统计数据看，今年超过80%的股民是亏损的。年内算上新股翻倍的股票只有17只，是近五年最少的。年内上涨的股票数量是763家，占所有股票数量的13.6%，值得关注的是上证50的股票上涨数量有31家，占62%。两市市

机构·理财 | 主力如何操纵短线盘面走势？

短线盘面走势分两大类：一是自然交易状态下纯技术多空分析；二是主力操纵状态下主力行为分析。自然交易状态下，买卖多空双方博弈结果体现在价格上，成交价连线构成分时走势，因此，分时走势直观体现多空双方全日或日内局步博弈结果。若个股被主力庄家操纵形成某种走势，譬如日内分时走势或短线日K 线走势，有时候也可以呈现自然状态下的惯性延续，有时候则会按照庄家的意图运行。投资者进行短线或者波段分析时，无法无视

数据精选 | 本周沪深市场概览

一周沪深市场概览注：剔除了暂停上市的个股。融资净买入额（亿元）融券偿还量（亿股）融资融券余额（亿元）融资融券余额占A股流通市值

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

深市十大涨幅沪市十大涨幅

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50 只个股（2024.7.1-7.5）

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

一周超大单资金增仓股前20名（2024.7.1-7.5）一周超大单资金减仓股前20名（2024.7.1-7.5）

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

一周主力资金净流入额前20名个股一周主力资金净流出额前20名个股

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本期创出今年以来新高的股票近期连续上涨3 天以上的股票一周行业指数涨幅前15名一周行业指数跌幅较大前15名

数据精选 | 一周热点板块表现个股

ST股概念（一周整体涨幅：5.29%）低价股密集发布增持、回购、重组、剥离不良资产等利好公告，推动ST板块反弹。财税数字化概念（一周整体涨幅：4.48%）国家审计署提出推进新一轮财税体制改革，财税数字化板块大涨。

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一致预期大幅调高个股（统计截止日：2024-07-04）（数据来源：东方财富choice）1、本数据系在近2 个月内，调整幅度大于5%、预测机构数大于7 家、一致预期不断调高的股票。2、一致预期EPS（每股收益）：近3 月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。

数据精选 | 股市日历

7月8日星期一停牌：ST阳光撤销ST ：*ST左江分红实施：振华新材、金科环境、祥生医疗、诺唯赞、森林包装、洛阳钼业、交建股份、健友股份、永冠新材、振江股份、八方股份、展鹏科技、五芳斋、富佳股份、元利科技、快克智能、北辰实业、中新集团、宏盛华源、中国神华、中信金属、神马股份、欧亚集团、凯盛科技、福能股份、兖矿能源、S佳通、合肥高科、维科精密、昆船智能、酷特智能、电声股份、山东矿机、美