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2021年12期

前沿资讯 | 国内国际要间

中国5月CPI、PPI同比双双上涨中国5月CPI同比上涨1.3%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨1.1%;食品价格上涨0.3%，非食品价格上涨1.6%;消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨0.9%。5月CPI环比下降0.2%。1-5月平均，全国CPI同比上涨0.4%。5月PPI同比上涨9.0%，环比上涨1.6%;工业生产者购进价格同比上涨12.5%，环比上涨1.9%。1-5月平均，PPI同比

前沿资讯 | 关键词

关键词：中国经济 5月财新中国服务业PMI录得55.1，虽然较上月下降1.2个百分点，但连续13个月位于扩张区间，服务业景气度依然较高。5月财新中国制造业PMI较上月上升0.1个百分点至52，为2021年以来最高值。财新智库高级经济学家王喆表示，5月制造业和服务业的扩张势能依然较强，市场供求两侧同步扩张，外需总体向好，就业市场继续改善，企业家对服务业前景持乐观态度。通胀问题仍是关注重点，5月制造

前沿资讯 | 行业公司

券商：29家证券公司入选“白名单” 证监会近日公布了首批29家证券公司“白名单”，分别有安信证券、华泰证券等。上榜的核心原因为公司治理和合规风控，未来创新试点的券商将从白名单中产生，这也就意味着不在白名单上的券商创新业务将受到影响。开源证券表示，中长期看，直接融资扩容趋势不改，机构化趋势延续，券商财富管理、资产管理、机构业务和投行业务持续增长可期，轻资本业务扩张有望驱动ROE持续上行，头部券商表

前沿资讯 | 微博广场

皮海洲（独立财经撰稿人）：个人以为，此次港股提高30%印花税，对市场的冲击总体还是有限的。首先，这次港股提高印花税并不是为了打压股市;其次，香港股市是一个以机构投资者为主的市场，机构投资者在香港股市占据主导地位。而机构投资者更能坦然面对提高印花税的事实，不像中小投资者会选择用脚投票的方式，导致股市出现不必要的震荡。尤其是对于长线投资者来说，提高印花税带来的负面影响还是有限的。其实对于短线投资者来说

封面文章 | 华为鸿蒙系统：引领万物互联突破科技封锁

6月2日，华为鸿蒙OS正式开启规模化推送，Mate40系列等首批机型已经可以升级使用。众所周知，在美国科技封锁下，华为不但不能使用谷歌的GMS服务，连自研的5G芯片也不能继续生产使用，使得其去年下半年以来手机出货极度困难，国内外份额都丢失巨大，在手机出货排名榜上沦为“others”。正是在困境下，鸿蒙的大规模推送意义更大，不仅对于华为，且对整个中国电子产业摆脱关键技术“卡脖子”都意义重大。

宏观·策略 | 国企股殿后是投资机会吗?

卧龙，接触股市20余年。1995年开始给《股市动态分析》投稿，1996年入职深圳新兰德，1998年转职大鹏证券，2000年初因生性喜爱自由转做个人投资者至今。 2020年初，全球各地股市指数已经从2018年股市跌势中恢复，大部分都创出新高，并准备继续牛市征途。岂料突然杀出程咬金——Covid-19疫情，牛市腰斩，3月份全球股市暴跌。3月19日随着美联储拍胸口保证无限QE，全球股市齐声止跌回升。

宏观·策略 | 汇率走势与资本市场

从经验数据看，近年来人民币汇率与股指之间具有很高的相关性，2020年四季度至今相关度尤高。当然，相关性不等于因果性，我们可以把它粗略理解为一种互相影响的关系。汇率升值时，人民币资产吸引力上升，权益资产定价也受到支撑;权益资产价格上行时，跨市场交易增加，汇率也受到支撑。贬值的过程则正好相反。美元汇率与股债关联度高我们观测人民币兑美元汇率与上证指数，可以看到二者历史相关性较高;尤其是2020年

宏观·策略 | 市场蠢蠢欲动　有望挑战新高

简单地从技术面上去看，现在市场的技术面调整已经很充分。具备了向上挑战新高的可能性，而从本周的市场盘面情况来看，大盘也已蠢蠢欲动。不过，这还需要基本面和政策消息面上的支持才行。天时、地利、人和，缺一不可。所以，在这三方面的因素没有出现共振之前，仍然需要继续等待。此外，技术面上也还缺乏一根向上突破的中大阳K线，一旦出现了，趋势将基本明朗。现在市场的主流热点还是之前的“喝酒开车”，不过，酒类个股在本

宏观·策略 | 弱者体系与老子哲学

笔者的选股体系遵循的理念就是“知其雄，守其雌，为天下谿”。简而言之，就是在绝望处寻找希望，在谷底寻找淘金的机会，不去高高的山岗上接盘。股市就像打仗，往往市场人尽皆知的牌，给出的赔率是很小的，而那些处于弱者地位的某些机会，却可能给出了很大的赔率。当然，我们不是说赔率优先，而是赔率、胜率都很重要，相对来说，胜率甚至更重要。赔率，在笔者的交易体系中，虽然不是最优先的选择，但赔率不可以缺失。所以，

宏观·策略 | 罗莱生活：线上渠道表现亮眼经营持续恢复

本期股市动态30指数收于1456点，较上期下跌0.37%，同期上证指数下跌0.31%，创业板指数上涨1.65%。成分股中，福耀玻璃、华能水电和丽珠集团等个股涨幅靠前。春秋航空、中国电影和广州酒家涨幅靠后。个股点评：罗莱生活（002293）：家纺企业以线下渠道为主。去年国内疫情影响，市场曾担忧线下家纺行业会因此一蹶不振。结果业绩出来后，国内前两大家纺企业的生意不仅没有受影响，反而逆势实现增长

趋势·市场 | 中期仍看4000点短期是调整周期

三大指数近两周运行的是高位震荡横盘走势，周线上连收两根十字星K线的概率相当大。上证指数自5月25日的中大阳线后，高位略创新高于3629点，随后持续的震荡横盘运行。在6月1日到6月10日之间运行的是震荡折腾的走势。深证成指和创业板指数总体运行格局和上证指数相差不多，但表现得略好一些。从每天涨跌家数来看，红盘上涨报收的家数略低于下跌报收的家数，市场分化运行得比较明显。没有量，则以带动市场人气的银行

趋势·市场 | 多空转换频繁　风险仍需防范

大盘指数波浪形态，就像市场先生变的戏法，等到谜底揭开的那一刻，人人都说太简单！而在此之前，却往往百思不得其解。这也许是因为，事先来看，指数浪形的排列组合几乎有无限多种，事后当然是确定的一种，可谓是无限性和唯一性的对立统一。近期的A股市场，多空力量转换特别频繁，约两周时间里，大盘都处于颠簸震荡中。（见图一）图一：上证指数日K线技术分析 5月14日，上证指数有四条均线几乎聚合在3450点

趋势·市场 | 启迪设计：股价疲软　股东减持

截至6月9日收盘，上证指数涨0.32%，报3591.40点，深证成指涨0.01%，报14718.40点，创业板指跌0.03%，报3207.63点。磷化工、上海国资改革板块活跃，煤炭、钢铁、有色等资源股全天强势上涨，啤酒概念、辅助生殖板块走弱，证券板块较萎靡。大宗交易市场上，6月3日-6月9日，5个交易日里沪深两市共发生大宗交易556笔，其中深市成交305笔，沪市成交251笔，合计成交9.45亿

趋势·市场 | 上海贝岭：模拟电路领先　开拓应用领域

本统计期内（6月3日至6月9日），A股在3600点左右震荡，市场反弹动力逐步增加。从行业资金流向看，本期仅有综合这一个行业呈现净流入状态，金额为1.70亿元。医药生物、食品饮料、电子、有色金属、电气设备等行业净流出居前，金额分别为235.81亿元、137.95亿元、126.56亿元、125.55亿元、112.06亿元。个股方面，除去停牌股票，净流入个股数量有1120只，净流出个股数量达32

趋势·市场 | 成长股受投资者关注

本统计期（2021年6月3日—2021年6月9日）两融余额为17，343.68亿元，较期初（6月3日）上升约23.54亿元，上升幅度为0.14%，较上期（5月26日）余额17，044.39亿元上升约1.73%。从行业层面上，申万28个一级行业中共有17个呈现融资净买入状态，占比为61%，较上期净买入行业的数量下降了1个，家用电器、通信、商业贸易位列净买入状态的前三名，净流入金额分别为2.90亿

深沪港通 | 无视通胀飙升　标普再创新高

当地时间周三，美联储隔夜逆回购工具共吸纳约5030亿美元资金，首次站上5000亿美元关口，并且连续第三天刷新纪录。美股却对此毫无畏-瞑，周四，三大指数齐收涨，标普500指数创历史新高，道指涨0.06%，纳指涨0.78%。美国五月CPI创近13年新高，美联储官员一直将其描述为过渡性的。另外，根据美联储周四公布的数据，得益于股市飙升和房价上涨，美国第一季度家庭和非营利组织的净资产上升到136.90

深沪港通 | 伊利股份：前分红后定增　未来发展信心凸显

据东方财富Choice数据显示，截至A股6月9日收市，沪股通已用额度39.52亿元，当日额度使用率7.60%，当日剩余额度480.48亿元。深股通已用额度11.63亿元，当日额度使用率2.24%，当日剩余额度508.37亿元。从成交额来看，本周沪股通合计成交443.92亿元，深股通合计成交金额为500.55亿元。个股方面，陆股通前十大活跃股有贵州茅台、紫金矿业、伊利股份、兴业银行、五粮液、士兰

深沪港通 | 陆股通一周成交情况

北向资金净流向图（2021年5月10日-6月9日）数据来源：东方财富Choice 北向资金前20大活跃个股（2021年6月3日-6月9日）注：成交占比指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例数据来源：东方财富Choice

深沪港通 | 泡泡玛特：竞争优势显著　业绩或高速上涨

“IP-供应链-渠道”等各环节领先对手 IP壁垒上，公司已与国内外知名设计师、IP提供商建立紧密联系，并组建了111人的自有设计团队，IP储备数量、知名度远高于同业。TOP30粉丝数IP泡泡玛特STS参展率达到90%，在IP获取环节更具优势。渠道壁垒上，其是唯一具备头部IP且建立全渠道体系的公司。供应链壁垒上，公司覆盖“IP设计-产品定级-磨具制作-批量生产”全流程，推新频率高于同业。规模优势及

深沪港通 | 港股通一周成交情况

南向资金净流向图（2021年5月10日-6月9日）数据来源：东方财富Choice 南向资金前20大活跃个股（2021年6月3日-6月9日）成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

行业·公司 | 西部材料：军品业务进入快车道

市场方面，很少有券商公开看空行情，日前开源证券发布投资策略，其认为，当下驱动行情的交易力量已经出现了转向（北上交易型资金5月28日至6月7日一共净卖出188.6亿元，而以中央汇金持有为主的ETF也正被逐步赎回），尽管交易因素并不是行情的主导原因，但投资者应该关注环境的悄然变化：过去一个月，高估值资产经历了基本面+政策+海外流动性环境上的顺风，但这一有利组合边际在发生变化，商品价格在供需关系下重新上

行业·公司 | 赛微电子：晶圆价格持续上涨　新增产能逐步落地

《动态》：赛微电子于2021年5月14日发布了2020年年度权益分派实施公告。您可否为我们介绍一下详细情况？孔铭：公司以截至2020年12月31目的总股本639121537股为基数.向全体股东以每10股派发现金红利人民币0.35元（含税），扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.315元。不送红股，不转增股本。《

行业·公司 | 传闻求证：胜蓝股份、千禾味业

胜蓝股份：公司未涉及新能源汽车换电业务传闻1 公司涉及新能源汽车换电业务。求证：不属实。近日，有投资者咨询了胜蓝股份（300843）：“请问公司业务范围涉及新能源汽车换电设施吗？”对此，胜蓝股份表示，公司目前暂时没有涉及新能源汽车换电设施业务。胜蓝科技股份有限公司成立于2007年，是一家专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售为一体的高新技术企业，产品已广泛应用于消费类电子、

行业·公司 | 陕西煤业的前景还光明吗?

老唐的微信公众号唐书房是笔者每周必读的内容，因此，既然老唐几个月前买入了陕西煤业（601225），笔者也很自然地把其作为本人的候选股开始了研究分析。与他不同，本人简单跟踪陕西煤业的情况后，得出的结论是：长期来看，笔者实在不知道煤炭股的前景在哪里。从财务数据看，过去十年，陕西煤业的数据并没有多少光鲜亮丽之处，能看到其成长部分，但更多的是周期波动。比如，2010年，陕西煤业营业收入317亿元、

行业·公司 | IT面板大变局　TCL能否强势崛起?

“天下大势，浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡”。我们曾在文章《面板：成长属性从何谈起？》中表示，中国之外，全球在极长的时间内难再有承接LCD产能转移的市场。中国大陆已拥有全球LCD高世代线（6代及以上）中的绝对话语权，预计2021年底，京东方、TCL、惠科的产能将接近全球高世代LCD产能的60%。这种高资金、高技术投入的能力，全球而言本就屈指可数，如果还要具备比中国大陆更高的极致效率，可想而知，在未来

行业·公司 | 爱美客：从产品端看公司竞争优势

在医美这个赛道中，爱美客作为国内医疗美容针剂的龙头企业，近年来随着行业的发展以及新品的上市，业绩放量迅速。目前在国内的透明质酸钠医疗终端市场中，爱美客的市占率一马当先，华熙生物和昊海生科分别位居第二、第三。 2016年至2020年，爱美客的营业收入复合增速高达49.74%，尽管2020上半年公司受疫情冲击，业绩增速有所下滑，但回归整年来看，爱美客仍交出了出色的答卷。2020年，爱美客的营业收入为

行业·公司 | 华通线缆：深耕全球市场向电缆领导者迈进

河北华通线缆集团股份有限公司（以下简称“华通线缆”）是国内电力电缆行业的领军企业，主要从事电线电缆与连续管产品的研发、生产与销售，应用领域包含工电、清洁能源、石油、输变电、煤矿等。2021年5月11日，华通线缆成功在上海证券交易所主板挂牌上市，并募资约3.28亿元用于电线电缆和连续管制造项目的建设。多年来，华通线缆围绕渠道、技术与服务三方面持续布局，在竞争激烈的电缆行业中辟开了自己的广阔领地。

行业·公司 | 卓锦环保：典型的纸面富贵　科研实力遭问询

5月26日，科创板上市委2021年第33次审议会议召开。审核结果显示，浙江卓锦环保科技股份有限公司（以下简称“卓锦环保”）首发获通过。本次IPO，卓锦环保拟募集资金3.20亿元，将分别用于“分支机构建设项目”、“企业技术研发中心项目”、“补充流动资金”，各项目拟投入募资额分别为8500万元、7500万元、1.60亿元。虽说卓锦环保过会成功，但《股市动态分析》记者通过阅读其招股说明书后发现，它的

行业·公司 | 军工：板块调整充分　又到布局时

去年四季度军工板块被炒过一大波，当时的主要逻辑是“十四五”规划加速，叠加三季报合同负债增长，未来业绩确定性强。原来预期板块可能要看年报和一季报的业绩情况才会全面爆发。结果今年1月份在券商全面鼓吹下，市场形成一致看多观点，板块一阵爆炒。短期炒作最怕的是一致性，这意味着高潮来临，最终板块从1月下旬开始调整，整整回调了一个季度，航发动力、洪都航空等核心标的股价最低时腰斩，多数个股回到了去年12月初的

行业·公司 | 消费电子电池：下游市场空间大　电量扩容需关注

消费电子电池指给消费电子产品提供电力的储能工具，具有能量密度高、循环寿命长、充放电性能好等特点，主要为锂离子电池，应用领域集中在智能手机、TWS耳机以及笔记本电脑。未来，这三大领域都存在一定上涨空间，带给电池产业充分红利。与此同时，下游应用的技术革新也在催促电池电量进一步扩容。如何平衡电池体积与电量，将是相关厂商长期的研究重点。三大应用领域齐开花市场规模破千亿在后期发展中，智能手机、T

行业·公司 | 股神榜：中兴通讯、京东方A、宋城演艺

上期荐股排名（2021年5月31日-2021年06月11日）累计排名收盘收益=（本期收盘价-上期收盘价）/上期收盘价。本期累计收益率=（1+上期累计收益率）*（1+本期收益率）-1。大盘表现：1、当期大盘表现为上证指数两周涨跌：2、累计大盘表现为截止当期末上证指数年内涨跌。编辑笔记芯片全球紧张，新能源烽烟再起，把握这两个未来产业大方向。上周荐股第一名国泰君安

行业·公司 | 风险警示：陕西黑猫、金莱特、飞龙股份

陕西黑猫601015 公司是以煤焦、发电、化工、建材为一体的循环经济型企业。公司的主要产品有焦炭、焦油、甲醇、合成氨、LNG、BDO。近期公司发布股票交易风险提示公告称，公司股票价格近期涨幅较大，特别提醒广大投资者注意二级市场交易风险。公司目前生产经营情况正常，所面临的内外部经营环境与焦化同行业公司一致，未发生重大变化。二级市场上，该股自去年底以来表现出色，股价连续上涨，且短线涨幅较大，

机构·理财 | 业绩靓丽、聚焦周期　大成基金经理韩创值得关注

投资时钟的指向已经十分明显，2021年极有可能是周期品的天下。 2020年，为应对疫情带来的经济增长停滞，G20各国实施了数轮财政刺激计划。美联储、日本央行和欧洲央行迅速扩产资产负债表，资产总额增长了5.8万亿美元。美国、德国、日本和英国的刺激规模都在GDP的10%以上。其中，美联储资产负债表规模扩张最大，接近4万亿美元，总规模超过7.2万亿美元。让人惊叹的是，2020年，美国印刷了历史上所

机构·理财 | 基金动态：广发基金　合煦智远基金

广发基金推出新混基 6月9日，广发基金推出了一只混合型基金，为广发沪港深价值成长混合型证券投资基金（以下简称“广发沪港深价值成长混合“A”），基金经理为李耀柱。公开信息显示，广发沪港深价值成长混合A以“在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，选择价值成长相关主题的优质企业进行投资，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资范围包

机构·理财 | A股和H股白马股走势背离

自2021年春节后，A股和H股市场白马股均出现大幅度下跌，A股茅中之茅贵州茅台的股价也从最高2627元下跌到1866元，H股股王腾讯控股从773港元下跌到564元，其他白马股调整幅度更大。自2016年以来A股和H股投资的主线是核心资产，投资机构标榜赛道论投资，行业龙头白马股成为投资共识。核心资产在2021年春节前达到共识的极值，春节后一轮大幅调整后，A股和H股的白马股开始分道扬镳，A股白马股大跌后

机构·理财 | 反弹的平盘价制约

强势股容易在早盘快速杀跌，抛售潮过后，股价震荡一段时间后也容易出现反弹。跌后反弹方式有多种，对于活跃强势股，见得较多的是分时一波快速冲高，然后将股价拉回到红盘之上。如果你曾认真观察过早盘下跌，股价从绿盘下快速拉高回到红盘盘口，就能发现平盘价是个“神秘价位”。股价反抽时，平盘价非常容易出现大抛压。这种“神秘现象”导致股价较弱，根本冲不过平盘价。一般强势品种冲过平盘价后，也很容易被密集的卖盘砸回。

数据精选 | 本周沪深市场概览

注：剔除了暂停上市的个股。融资净买入额（亿元）融券偿还量（亿股）融资融券余额（亿元）融资余额占A股流通市值比

数据精选 | 北上资金持仓、持股变动

北向资金持仓市值前50名（截止6月10日）北向资金持股占流通股比前50名（截止6月10日）北向资金持股比例增加前50名（2021.6.4-2021.6.10）

数据精选 | 南下资金持仓、持股变动

南向资金持仓市值前50名（截止6月10日）南向资金持股占流通股比前50名（截止6月10日）南向资金持股比例增加前50名（2021.6.4-2021.6.10）

数据精选 | 一周龙虎榜交易居前营业部买入个股

龙虎榜成交额前10名偏好个股龙虎榜净买入额前10名偏好个股

数据精选 | 重要股东、高管二级市场增、减持明细

一周重要股东二级市场增持明细一周重要股东二级市场减持明细

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

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数据精选 | 一周超大单资金净增(减)仓股前20名

一周超大单资金增仓股前20名（2021.6.7-2021.6.11）一周超大单资金减仓股前20名（2021.6.7-2021.6.11）

数据精选 | 一周资金净流入(出)额前20名

一周主力资金净流入额前20名个股一周主力资金净流出额前20名个股

数据精选 | 本周创出今年以来新高的股票

本期创出今年以来新高的股票近期连续上涨6天以上的股票一周行业指数涨幅前15名一周行业指数跌幅前15名

数据精选 | 一周热点板块表现个股

鸿蒙概念（一周整体涨幅：28.58%）鸿蒙系统今年6月开始大规模推送，6月9日用户突破1000万，因此该概念热度上涨。 CRO概念（一周整体涨幅：23.57%）国内注射剂评定有所进展，加之国外CRO研发药企因为疫情暂缓，产能转移至国内，致使该概念上涨。

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

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数据精选 | 全球主要指数走势点评

上证综指沪指主要是围绕3600点运行，板块方面，随着白酒等抱团板块有资金获利了结的迹象，周期股或有表现。深证成指成交量有所放大，白酒、新能源等表现强势，但这些高位股毕竟估值太高，后市的机会在于其它板块能否接力。沪深300 沪深300指数未能延续此前的强势反弹，主要是大部分成分股并不跟涨，但是这也表明大跌风险不大。深证综指六月前半月的行情以高位整固为主，下半

数据精选 | 分析师一致预期(统计截止日：2021-06-10)

（数据来源：东方财富choice）1、本数据系在近2个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于10家、一致预期不断调高的股票。2、一致预期EPS（每股收益）：近3月内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算。

数据精选 | 股市日历

6月14日星期一股份流通：爱柯迪、首旅酒店、天地数码、东诚药业 6月15日星期二停牌：汉邦高科、上海机场、狮头股份、天翔环境分红实施：瑞联新材、南亚新材、山石网科、同庆楼、金桥信息、金域医学、嘉友国际、家家悦、有友食品、永冠新材、五洲新春、南都物业、元利科技、晶方科技、紫金银行、中国卫通、恒立液压、海油工程、栖霞建设、冠农股份、法本信息、亿田智能、吉大通信、安车检测、天能重工、启