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2023年01期

前沿资讯 | 国内国际要闻

2022年全年CPI同比上涨2% 2022年全年，全国CPI比上年上涨2%，低于全年3%左右的预期目标。2022年12月份CPI同比上涨1.8%，涨幅比11月份扩大0.2个百分点；环比由11月份下降0.2%转为持平。2022年全年PPI比上年上涨4.1%，低于2021年全年8.1%的涨幅。其中，受石油及相关行业价格下降影响，2022年12月份PPI环比由11月份上涨0.1%转为下降0.5%；受2

前沿资讯 | 关键词

关键词：信贷、社融、M2 2022年12月份，人民币贷款增加1.4万亿元，同比多增2665亿元；社会融资规模增量为1.31万亿元，比上年同期少1.05万亿元。2022年全年，人民币贷款增加21.31万亿元，同比多增1.36万亿元；人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元。12月末，广义货币（M2）余额为266.43万亿元，同比增长11.8%。受访专家指出，2022年全年，稳健的货币

前沿资讯 | 行业公司

储能产业：未来3年复合增速为91% 在系列重磅政策的支持下，储能已逐步形成独立赛道，正迸发出巨大的活力。据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会初步统计，2022年，我国共投运储能项目259个，总装机功率为20.75GW；其中电化学储能项目236个，装机功率达5.66GW/12.29GWh.各项指标较2021年明显提速。东吴证券研报表示，在以新能源为主体的新型电力系统构建中，新型储能正迎来全新的

前沿资讯 | 微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：内幕交易是资本市场的一颗“毒瘤”，扰乱市场正常的交易秩序，也造就了新的不公平。对于惩治并购重组诱发的内幕交易行为，个人有如下建议：1、虽然近些年来上会审核的并购重组案例持续减少，但基于并购重组本身的特殊性，建议对并购重组设置一定的门槛；2、建立上市公司治理考核指标，达标的上市公司才可实施并购重组。当然，对于内幕交易行为，不能仅仅只是罚款了事。个人以为，内幕交易的违法违

封面文章 | 年度策略:A股“八年周期”预示2023年出高点

2022年简要回顾 2022年的很多事件可以载入史册，在新冠疫情反复、俄乌战争、美联储持续大幅加息的多重不确定性因素影响下，A股市场经历漫长的探底过程，分别在4月底和10月底两次探底，最终上证指数收于3000点上方，上证指数全年下跌15.13%，创业板指则下跌29.37%。美国股市也终结了自2009年以来的上涨趋势，纳斯达克全年下跌33%。在全球大通胀背景下，原油、天然气和农产品均有可观涨幅。比

封面文章 | 2023十大金股

1中国神华（601088）主要理由：1）估值便宜。煤电一体化龙头，业绩稳定性强，动态PE仅7倍。2022年前三季度净利润增长45%，股价全年仅上涨22.65%，PE估值进一步下降。 2）长协覆盖率高，受煤价波动影响小，业绩稳定。煤炭是周期行业，但神华有80%以上煤炭是长协煤，弱化了行业周期性，在煤炭价格下跌年份业绩下滑个位数，在暴涨年份则有数十个点的增幅。预计2023年神华的业绩还有上升空间

宏观·策略 | 2023年金融市场展望（下）

美国联储局2022年多次大幅加息，令美汇指数自95点升至最高114点，非美货币大幅贬值，个别国家出现经济危机（例如斯里兰卡陷入1948年脱离英国独立以来最严重经济危机，外汇储备枯竭，去年5月19日出现独立以来首次主权债务违约，民众抗议持续数月后该国总统乘坐军机逃离）。但去年9月，美汇指数摸高114.7点之后出现大幅回落局面，后市究竟能否再创新高？首先，仍然分析美汇指数长期走势。2017年1月2

宏观·策略 | 2023年：A股估值结构的纠偏

过去的一年，全球股市普遍走弱，相关外围经济体普遍面临高通胀问题，加息缩减社会需求成为这些海外经济体央行的最终选择，控制经济过热成为其主要的政策目标。不同于外围市场因紧缩压力而调整，2022年国内股市下跌原因并非源于货币收紧压力，而由房地产低迷、疫情变化冲击、俄乌冲突和美联储加息间接影响、中概股退市压力、平台经济规范等多重因素综合影响所致，主要是社会需求低迷而引发股市调整。若以经济周期发展规

宏观·策略 | 今年“春季躁动”行情如何演绎？

历史证明，受景气预期和政策等因素影响，A股在每年春季都会有一波“躁动”行情，2023年春节后A股或将持续反攻。行业配置上，A股关注消费医药板块，港股关注科技互联网。历次春季躁动如何演绎？ A股市场在历史上存在明显的“春季躁动”行情。从历史来看，春季躁动的行情的驱动因素主要是景气预期和政策。景气驱动方面，比如2016年在供给侧结构性改革下，我国经济在2016年下半年开始逐步企稳回升，PMI

宏观·策略 | 六大信号显示“阳康牛”行情启动

2022年底时，市场已有抢跑趋势——地产、消费相关领域反弹，地产链相关行业在地产数据出现拐点前反弹。对于2023年，我国经济走强市场存在较普遍共识。2023年第一季度，基建作为稳增长的重要抓手新增专项债发行规模有望大幅增长。疫情管控放开后物流、人流量增长，消费场景恢复，叠加过年期间礼赠、宴请需求较饱满，消费或迎报复性增长。年后制造业复工复产有望加速推进、首套住房贷款利率政策动态调整机制建立

宏观·策略 | 中国神华：从重置成本角度看价值修复空间巨大

本期股市动态30指数收于1390点，较上期上涨3.91%，同期上证指数上涨4.9%，创业板指数上涨9.05%。成分股中，中科三环、老板电器和京东方A等个股涨幅靠前。宝钛股份、光明乳业和深圳机场等涨幅靠后。个股点评：中国神华（601088）：公司以挂牌底价99.7亿元竞得锦界能源30%股权，本次交易完成后，公司对锦界能源的持股比例由70%增至100%。锦界能源是煤电一体化综合能源企业，是国家

趋势·市场 | 大盘企稳反弹兔年行情可期

新年伊始，似乎寒气渐退，2023年第一根周K线便收出了中阳。在去年12月22日完成的文章中，笔者分析“近日大盘有望见底并出现一波反弹。”事实上，大盘指数恰巧第二天就止跌企稳，然后是两周时间的反弹。（见图一）图一：上证指数60分钟K线技术分析研判的一个参考依据是，12月23日是12月7日高点后第13个交易日，属于常见的斐波那契窗口，很可能变盘。在浪形方面，至少有两种划分。第一种如图一

趋势·市场 | 春节前后或为波段高点时间

市场三大指数在元旦前后走出了缓慢的持续向上震荡反弹走势。上证指数在2023年1月11日最高上涨到了3184.76点，创出了自2022年12月23日3031.54点以来的新高。从元旦前后及2023年开年第一周的表现来看，市场总体还是略超预期的。从不同指数的不同表现来看，虽然元旦后第一周创业板指数表现得更好一些，涨幅略大一些，但综合一段时间看下来，权重类整体还是略微强势一些的。各大指数实际上在

趋势·市场 | 超亿元资金折价抛售喜悦智行

大宗交易市场上，2022年12月29日-2023年1月3日，折价率排名靠前的个股包括朗进科技（300594）、富士达（835640）、新瀚新材（301076）、特瑞斯（834014）、国芯科技（688262）、硅烷科技（838402）、喜悦智行（301198）、宁德时代（300750）、华辰装备（300809）、美力科技（300611）等。溢价率排名靠前个股包括上海新阳（300236）、国航远

趋势·市场 | 市场情绪回暖主线轮动延续

本统计期内（1月5日至1月11日），开年长短端利率下行，外资与两融贡献边际增量，市场风险偏好抬升，新高股、强势股与线上股普遍底部回暖。交易结构层面，主线延续快速轮动，出行消费交易拥挤后开始走弱，TMT、锂电、白酒成交回暖，医药板块热度则继续回落，具体而言，IT服务、垂直应用软件、证券、消费电子成交占比提升居前，而中药、化学制剂、餐饮、原料药和医药流通成交占比回落居多。 Choice数据显示，本期

趋势·市场 | 新年首周开门红两融规模小幅增长

本统计期（2023年1月5日-1月11日）期末，沪深两市融资余额14，496.96亿元，融券余额为941.95亿元，两融合计为15，447.96亿元，比期初增加约0.67亿元。从行业角度看，本期有18个行业获得融资净买入，其中电气设备融资净买入额最高，达到16.64亿元。机械设备、交通运输、国防军工和电子4个行业融资净买入额超过5亿元。融资净卖出的行业为10个，其中食品饮料融资净卖出额最高

深港沪通 | 在审慎中保持乐观：2023年港股机会大于风险

港股市场在2023年的机会明显大于风险。展望2023年，考虑到政策制定者已加强政策支持力度，在不断优化防疫政策的同时，加强对受影响行业的金融支持，从而化解经济发展面临的各种不确定性，提振消费者信心。香港银行将在净息差扩大的情况下有更出色的表现，“新经济”板块例如资讯科技业和医疗保健业有望触底反弹。此外，非必需性消费领域如运动服饰、啤酒等板块，以及旅游相关行业如航空、博彩和零售板块，有望在中国鼓

深港沪通 | 中国平安成北上资金最青睐个股

据东方财富Choice数据显示，近两周北向资金净流入波动上升。从成交额来看，沪股通合计成交410.86亿元，深股通合计成交474.91亿元。个股方面，陆股通前十大活跃股包括中国平安（601318）、宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、隆基绿能（601012）、招商银行（600036）、东方财富（300059）、中国中免（601888）、阳光电源（3002

深港沪通 | 中国移动为何成为南向资金“宠儿”

据东方财富Choice数据显示，2022年12月29日至2023年1月11日，南向资金波动微降，从成交额来看，沪港股通合计成交188.19亿元，深港股通合计成交217.11亿元。港股通前十大活跃成交股包括中国移动（00941）、腾讯控股（00700）、快手-W（01024）、香港交易所（00388）、先声药业（02096）、中国海洋石油（00883）、中教控股（00839）、鼎丰集团汽车（06

行业·公司 | 众生药业：新冠口服药入组超预期完成

《动态》：根据公司近日公告，控股子公司广东众生睿创生物科技有限公司口服抗新型冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂一类创新药RAY1216片按临床方案要求完成III期临床全部病例数入组。请问预计何时能完成临床试验申请上市？孔铭：公司RAY1216片治疗轻型和普通型SARSCoV-2感染患者的随机、双盲、安慰剂对照III期临床研究，于2022年11月3日获得组长单位广州医科大学附属第一医院伦理委员会审评批准

行业·公司 | 中青旅：休闲景区龙头静待疫后复苏

市场进入2023年后明显呈现回暖态势，资金做多热情不断恢复，这一方面与宏观经济复苏态势高度相关，另外一方面则显示市场资金的开始布局未来可能出现的大级别行情。从策略的角度，此时应以耐心持股待涨为主，注意观察市场波动结构的变化。选股方面，我们认为中期内仍可积极参与“疫后复苏”大主题的交易，但应当注意规避短期炒作过于剧烈的个股，可以选择具备坚实疫后复苏逻辑、业绩支撑明确、股价未被爆炒的公司。中青

行业·公司 | 立讯精密、翰宇药业

立讯精密：“苹果砍单”传闻不实传闻1 苹果要求立讯精密等供应商减产。求证：不属实。近日，有投资者向立讯精密（002475）提问：“有媒体报道称苹果公司要求供应商减产，立讯精密受创最大，请问是否属实？” 对此，立讯精密进行了否认。 1月5日，立讯精密发布澄清公告，表示目前公司与现有客户的合作均正常开展，业务正有序依照工作计划正常推进，媒体报道中提及的公司相关业务不存在特殊变化和影响

行业·公司 | 如何知道自己是否适合做股票投资？

很多股民以为自己喜欢股票投资或认为自己对股票有兴趣。在我看来绝大多数人都只是对钱有兴趣，对股票投资并不感兴趣。所以他们注定很难在股票市场上走不了多远。一、什么叫有兴趣？什么叫喜欢？ 1、轻度喜欢就是享受做这个事的这个过程，而非结果。我看见有的人下棋的胜率只有30%，输了6000多盘却依然天天在网上求战。这样的人肯定是喜欢下棋。因为他对输赢的结果不是很在意。但是他的喜欢程度并不是太高。

行业·公司 | 东方电热：坏账计提影响颇大四季度业绩将下滑

近日，东方港湾、瓴仁、玄元等上百家机构调研了“光伏电加热设备制造商”东方电热（300217），值得注意的是，东方电热2022年度业绩预告暴雷，第四季度归母净利润仅为0.39亿元至0.89亿元，同比下滑3.26%至57.61%，超出预期。不过，业绩预告之后公司股价表现比较平稳，此后没有大跌，反而跟随大盘有所上涨。第四季度业绩预计下滑公司2023年1月3日披露了《2022年度业绩预告》，业

行业·公司 | 汇成真空：采购销售疑点重重“果链”背后暗藏隐忧

近日，广东汇成真空科技股份有限公司（以下简称“汇成真空”）首发IPO申请获上市委会议通过。汇成真空是一家以真空镀膜设备研发、生产、销售及其技术服务为主的真空应用解决方案供应商，主要产品或服务为真空镀膜设备以及配套的工艺服务支持。值得注意的是，由于汇成真空来自于苹果公司产业链厂商的订单收入和毛利占比较高，上市委在审议会上要求公司说明对于苹果公司产业链是否构成重大依赖，以及是否会对公司经营稳定性造

行业·公司 | 韦尔股份：难逃半导体周期股价已然大腿斩

作为电子产业中游的一环，半导体行业也难逃周期劫难。收购豪威科技，让韦尔股份（603501）一飞冲天，成为继三星和索尼之后的全球第三大CMOS图像传感器企业。但2022年以来，受疫情等不利因素影响，下游消费电子需求低迷，韦尔股份遭遇库存积压和芯片降价的双重打击，其股价在2022年下跌三分之二，市值蒸发近1800亿元。半导体进入寒冬根据调研机构TrendForce发布的2022年第三季度全

行业·公司 | 鑫宏业：“白条”占比一半利益方掏空公司

日前，无锡鑫宏业线缆科技股份有限公司（简称“鑫宏业”）递交注册，准备在深交所创业板上市。鑫宏业计划募资4.46亿元。其中，2.63亿元用于新能源特种线缆智能化制造中心项目，1.33亿元用于新能源特种线缆研发中心及信息化减少项目，5000万用于补充流动资金。从业绩的角度看，报告期内鑫宏业表现不错，但是细看财报后可以发现，其应收账款规模十分庞大，叠加存货也较高，资产减值风险并不小。另外，实控人给自

行业·公司 | 银邦股份：新能源冷却板材料龙头高增长可期

银邦股份（300337）是新能源冷却板材料龙头，公司深耕铝热传输材料近20年，成长为铝热传输材料龙头。在市场资金高度关注新能源汽车企业的同时，这些细分领域的龙头其实更有估值方面的优势，投资者不妨积极挖掘其中的机会。银邦股份优质的产品获得了国内外客户的高度认可，其中“铝基层状复合材料”被江苏省工信厅认定为省级专精特新产品，银邦品牌被江苏省商务厅认定为“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。而新能

行业·公司 | 建筑央企板块行情复盘、启示及展望

建筑央企基本面持续改善、部分转型加速赋予额外成长动能。国企改革深入推进、企业经营活力持续向上。“一带一路”持续突破（如考虑明年举办的第三届一带一路高峰论坛、近期中国-阿拉伯区域合作互动等），“二十大”后或为经济增长重要抓手之一，建筑央企作为“基建出海”主力军，关注进展。另一方面，建筑央企估值整体处于历史较低水平、企业价值重估有空间，我们看好建筑央企板块新一轮行情。建筑央企三轮显著行情复盘及特征

行业·公司 | 重视运营商大周期下的投资机会

进入2023年以来，运营商在国资云估值重构的主线下，企业价值被市场持续发掘。三大运营商作为我国的核心优质中央企业，经营质量有望持续提升。同时，我们认为，在运营商市场扩张的大周期中，将给下游产业链带来相应的行业景气度提升，其中接入网、网络可视化、数字化落地等行业均有望享受运营商业务拓张带来的市场规模提升。核心推荐：三大运营商：中国移动（600941）、中国电信（601728）、中国联通（6000

行业·公司 | 机构荐股：迪阿股份、格林达、绿能慧充

迪阿股份301177 公司主营珠宝首饰业务，以“DR”品牌为核心，以钻戒为主，聚焦婚恋市场，2019-2021年营收/归母净利润复合增速分别达到67%/122%。2021年收入结构中，求婚钻戒占比79.2%，结婚对戒占比18.7%；渠道端以线下直营为主，占比79.5%。受疫情反弹影响，公司前三季度收入及利润分别下滑10.8%/22.0%，但公司仍积极推动渠道扩张，前三季度新增直营店183家。

行业·公司 | 风险警示：广博股份、荣科科技

广博股份002103 广博股份1月11日公告，公司股票交易价格连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动的情况。公司于近期披露了2022年度业绩预告，公司预计2022年亏损3000万元-6000万元，同比转盈为亏。 2021年度，公司子公司灵云传媒与唯品会开展广告业务合作，因唯品会持续拖欠推广服务费，导致灵云传媒向广州市中级人民法院提起诉讼，目前上述诉讼案件尚未判

机构·理财 | 国投瑞银：旗下近7成产品2022年负回报

2022年7月，国投瑞银基金申请“基业长红”为注册商标，引发市场争议。不少人认为“基金长红”这一说法暗含保底意义，违反了法律法规。甚至有其他基金公司法务人士直言：“‘基业长红’四字象征意义太明显了，我们连提都不会提。” 东方财富Choice数据显示，国投瑞银2022年有近7成基金亏损，主动权益基金中只有两只录得正收益。另外有四成主动权益基金从成立以来回报依然为负。注册商标引歧义 “基业长红

机构·理财 | 北向资金抄底净流入超500亿

截至2023年1月12日，今年以来北上资金净流入达520亿元，从增持行业来看，酿酒行业有四个交易日是市值增持最大的行业。北上资金已经连续7日净流入，流入速度明显加快，要知道2022年全年北上资金净流入数额900多亿元，开年不足半月净流入已经超过500亿元。从具体增持的股票来看，中国平安、宁德时代、贵州茅台和五粮液增持数额均超过40亿元，成为本次北上资金增持的主力。中国平安自2022年10月底以来反

机构·理财 | 2022年翻倍大牛股走势总结

A股市场在过去的一年里，三大指数集体下跌，沪指累计跌15.13%，深成指累计跌25.85%，创业板指累计跌29.37%，年内大约仅15%股民实现正收益。但如果我们将目光聚焦于小范围，在2022年期间，A股市场以最低价起步算涨幅达到或超过200%的个股数量约有100家左右，涨幅达到或超过100%个股数量远超200家。通过研究这些大牛股从起步到行情结束的走势，会发现它们的走牛过程可以分为几大类。

数据精选 | 本周沪深市场概览

本周沪深市场概览

数据精选 | 十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向

数据精选 | 一周成交量大幅增加前50只个股

一周成交量大幅增加前50只个股

数据精选 | 一周超大单资金净增（减）仓股前20名

一周超大单资金净增（减）仓股前20名

数据精选 | 一周资金净流入（出）额前20名

一周资金净流入（出）额前20名

数据精选 | 本期创出今年以来新高的股票

本期创出今年以来新高的股票

数据精选 | 一周热点板块表现个股

一周热点板块表现个股

数据精选 | 分析师一致预期

分析师一致预期

数据精选 | 股市日历

1月16日星期一停牌：国旅联合、中航电测分红实施：豪悦护理股份流通：广咨国际、铂力特、中科蓝讯、翱捷科技、万德斯、奥普家居、京沪高铁、中国建筑、广汽集团、赛力斯、小商品城、翰博高新、泰林生物、泰和科技、麦捷科技、欣旺达、深南电路、牧原股份、杰瑞股份、云南旅游、厦门港务、一汽解放 1月17日星期二停牌：国旅联合、中航电测股份流通：特宝生物、北矿科技、重庆燃气、洪城环境、云天化、