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2021年07期

社评 | 解决城乡协同发展的难点

谈起城乡协同发展，理想的场景自然是大中小城市和乡村共同发展，人们安居乐业，各得其所，而非一窝蜂扎堆聚集在大城市。但现实是年轻人还在外流，高铁网覆盖率的提升，固然令大城市居民节假日期间到中小城市和乡镇消费更为便利，同时也让人们出门打工的意愿得到了提升。由于年轻人的持续外流，乡村主要是留守老人在打理的现象也难以从根本上得以扭转。而由于农村人口布局乃至聚居形态一直处于变动之中，相关基础设施比如上下水

财经速览 | 3月PMI点评：警惕月度数据的伪装

3月中国制造业PMI指数回升1.3个点至51.9，预期51.2;非制造业PMI56.3，回升4.9个点，预期52，服务业PMI55.2，疫情得到控制下服务业消费加速回暖。另外随着进入开工旺季，建筑业PMI回升7.6个点至62.3，从数据上看，生产和需求双高推动经济景气度反弹。对于3月的数据解读需要谨慎。从月度频率上看，经济景气确实向好。然而，季调不充分使得3月数据存在一定的季节性，这使得景气向

财经速览 | 深入推进城乡融合发展

（《财经》2021年第6期“乡村如何振兴”）城市的发展不能建立在乡村凋敝的基础上，乡村的振兴也离不开城市的带动和支持，城乡融合发展是乡村振兴的基本路径，关键是要破除城乡分割的传统体制机制障碍。因此要持续深化城乡融合发展试验区建设。深化绿色生态价值实现机制、城乡产业协同发展机制、农村土地制度、农村金融服务体系、城乡有序流动的人口迁徙制度等改革，在构建城乡融合发展体制机制上率先突破，加快释放“

经济全局 | 全国碳排放权交易架构浮现

全国碳排放权交易市场组织架构已浮出水面，这意味着全球最大碳排放交易市场即将揭开面纱。据悉，全国碳市场交易机构将依托上海环境能源交易所（以下简称“环交所”）建设，全国碳交易注册登记系统则落户湖北。目前，全国碳排放权交易市场上线时间也已初步明确。生态环境部部长黄润秋不久前赴湖北省、上海市调研碳市场建设工作时要求，要确保全国碳市场今年6月底前启动上线交易。 3月30日，生态环境部发布关于公开征求《

经济全局 | 宋志平：创新的本质

3月7日，在全国政协十三届四次会议第二次全体会议的大会发言环节，全国政协经济委员会副主任、工业和信息化部原部长苗圩指出，在全球制造业四级梯队格局中，中国处于第三梯队，实现制造强国目标至少还需30年。这一观点在社交媒体上再次引起热议。目前“创新”已成为高频热词，但政界、企业界在认识和理解创新上还存在“窄化创新”、“弱化草根创新”等误区。每个人在谈论创新时表述的概念也不尽相同。如何认识创新？减

经济全局 | 产业创新生态圈中的市场与政府

创新的本质。图/视觉中国随着资本报酬的下滑，我国经济必将更加依赖于内生增长模式，科技创新、科技攻关的地位就越发重要。然而，创新并不是想要就能得到，因为它有自己的规律和奥妙。在当今经济社会发展环境中，产业界的创新越来越呈现生态圈化的趋势，市场和政府在生态圈中各自发挥着作用，不认清、不掌握这一点，促进创新的意愿就未必能顺利实现。产业创新及产业创新生态圈创新是一个非常宽泛而又含混的概念。

经济全局 | 财经圆桌：激发乡村振兴内生动力

脱贫攻坚战打赢后，“三农”工作重心将实现向全面推进乡村振兴的历史性转移。2035年，乡村振兴将取得决定性进展，农业农村现代化基本实现。近日，联办传媒集团总裁、《财经》杂志社社长戴小京在主持中国发展高层论坛“激发乡村振兴内生动力”分论坛时表示，乡村振兴是现代化过程中最基础、不可忽略的一个环节，“十四五”规划专门用了四章的篇幅来讲乡村振兴。中国发展高层论坛“激发乡村振兴内生动力”分论坛上，国家乡村

经济全局 | 美国亚裔的恐惧与愤怒

2021年4月4日，示威者在美国纽约举行主题为“停止仇恨犯罪、反对种族歧视、捍卫亚裔权益”的大型集会游行活动。图/ 新华 3月16日， 21岁的罗伯特·亚伦·朗（Robert Aaron Long）接连攻击了位于亚特兰大的三家按摩院，枪杀6名亚洲女性以及1名白人男性和1名白人女性。事发之后，当地执法部门以当事人自白为重，不愿将事件定性为“仇视犯罪”，引爆全美亚裔的恐惧和愤怒。亚特兰大警长贝克

经济全局 | 改革激发活力转型创造动力

近期，上市银行年报密集披露。虽然在2020年经历了多重压力叠加，但年报数据展露出的发展韧性与增长潜力仍然让市场为之一振，尤其零售金融业务更是亮点纷呈。其中，除招商银行、平安银行等机构业绩表现亮眼之外，中国银行个人金融业务的转型成效也引发市场关注。作为一家百年大行，中国银行打破以对公业务为主的传统印象，2020年零售业务历史首次跃升为该行收入贡献第一大板块，在国内大型商业银行“零售转型”浪潮

封面文章 | 置顶绿色金融

“自从研究绿色金融后，出差就再没用过酒店的一次性洗漱用品。”一位金融监管人士自述，2015年绿色金融成为他的研究关注点，并由此触发了环保意识的觉醒。也正是在这一年的10月，党的十八届五中全会提出绿色发展、可持续发展的理念。但情怀大于行动，该人士感慨当初几年绿色金融践行之艰。现实生活中，一份早年的各省酒店用品行业协会数据显示，全国1.5万多家星级酒店，每天消耗的洗漱用品120万套，其

封面文章 | 构建清晰化的碳排放总量年度目标

碳达峰、碳中和这个题目很重要，“30·60”碳目标的实现，需要相关总量目标进一步清晰化。中国在碳排放领域的重要转变早在浙江工作期间，习近平主席就提出“绿水青山就是金山银山”的科学论断;担任总书记和国家主席后，又多次强调并践行这一科学理念，也扭转了过去中国在全球气候变化方面的立场。大家知道，在这之前，中国对气候变化的态度是相对消极的，主要强调不能抑制经济增长，作为发展中国家不能承诺约束性硬指

封面文章 | 市场预热双碳投资

2020年的新冠肺炎疫情让全球付出了生命的代价，也让各国经济活动陷入停滞，同时也让温室气体排放量较上年下降大约5%。上述观察出自比尔·盖茨新书《气候经济与人类未来》。他认为，5%只能说明，只靠少坐飞机少开车无法实现零排放的目标，实现“0”的目标需要更多创新，同时需要国际合作。减少碳排放已经成为全球共识。去年9月，中国在联合国大会上宣布“碳达峰、碳中和”的目标，中央经济工作会议确定为重点

封面文章 | 险企应战双碳风口

日前，中国太平保险集团有限责任公司（下称“中国太平”）斥资22.5亿元入股中国核电（601985.SH），新晋为二股东。此举被中国太平认为是发挥保险资金长期稳定优势，支持“双碳”（即“碳达峰”“碳中和”）国家战略实施的又一重要实践。事实上，今年以来，已有不少险企布局绿色保险业务，助力“双碳”目标的实现。在业内专家看来，实施“双碳”目标，对于保险业来说机遇远大于成本，绿色金融发展期间，各类主体均

封面文章 | 促城镇“焕”绿，浦发银行绿色金融进阶

在推动绿色城镇化发展过程中，浦发银行通过多举措延伸服务半径，构建起覆盖全国的绿色金融服务体系。图/视觉中国 “在这不平凡的一年，全体浦发人在危机中育新机、于变局中开新局，站在了迈向高质量发展的新起点上。”这是上海浦东发展银行股份有限公司（下称“浦发银行”，600000.SH）董事长郑杨在该行2020年报中的致辞。过去的2020年，该行始终将绿色金融业务置于全行发展战略的重要地位，坚持绿色金融

资本与金融 | 对冲基金Archegos爆仓始末

Bill Hwang。 Bill Hwang旗下对冲基金Archegos爆仓事件仍在发酵。此前因Archegos爆仓损失47亿美元的瑞士信贷集团（下称“瑞信”），正在收紧对冲基金和家族理财室的融资条款。知情人士透露，瑞信已经在致电客户以改变互换协议中的保证金要求，以便符合其主经纪商协议中更为严格的条款。具体来说，瑞信正在从静态保证金转向动态保证金，这可能迫使客户提供更多抵押品，并可能减少某些

资本与金融 | 降负债2000亿恒大多元化产业轻装上阵

2020年，受疫情影响，中国房企营收与利润都不甚乐观，但由于土储成本低与提前布局线上营销，恒大还是为投资人交上了一份不错的答卷。 3月31日，中国恒大（3333.HK）发布2020年度业绩报告，去年全年恒大实现销售额7232亿元，增长20.3%，销售回款6532亿元，增长38.5%。营业额5072亿元，净利润314亿元。其中，恒大降负债、去杠杠成绩优异，去年全年恒大有息负债大幅下降2000

资本与金融 | 六大银行年报深度扫描

中邮理财以11.87亿元的净利润成为2020年六大行理财子利润王。图/人民视觉国有大行年报披露已经结束，六家成绩如何？整体来看，六家国有大行经受住了疫情的考验，营收和净利润都实现正增长。其中，工商银行保持营收、净利润双第一，建设银行（601939.SH）营收增速7.11%，邮储银行（601658.SH）利润增速5.38%，分别成为营收增长王和利润增长王。同时，疫情影响也不容小觑。202

资本与金融 | “固收+”基金的第一场洗牌

过去两年，“固收+”基金市场迎来了爆发式发展。据申万宏源研究报告，“固收+”基金规模从2018年底的4836亿元，增长至去年底的1.3万亿元。近两年累计增长超过8000亿元，增幅176%。 “固收+”大发展的背后，是利率水平下行、资管新规净值化转型等多重背景下，银行理财资金重新寻找匹配产品的巨大需求缺口。一时间，各类基金都给自己贴上了“固收+”的标签，参与方包括一级债基、二级债基、偏债混合型

资本与金融 | 新兴市场国家须为自己谋划

沈联涛越南河内的一处施工现场。图/法新诗人艾略特在出版于20世纪20年代的诗歌《荒原》中曾说：“四月是最残酷的月份。”全球疫情第三波汹涌而至，社交隔离只能延续，而国际货币基金组织和世界银行原定4月召开的春季年会，也将转至线上。如今世界陷入窘迫情状，疫苗虽面世，其分配却难称公正。如我们所见，几个富裕国家占尽先机，而更多国家的医疗和经济状况却每况愈下。最新版《经合组织经济展望》预测，202

资本与金融 | 新一轮财富爆发式增长在即，谁能抢跑新赛道？

先有招商银行首提“大财富管理”价值循环链，将财富管理称为轻型银行纵深推进的高级形态;后有中信银行首提“全功能财富管理”，以客户为中心，满足客户结算、投资、融资等多种需求，将财富管理视作轻型化发展的战略重点和必然选择。近期，这些在银行2020年报中的明显变化，无不向市场透露出一个信号：新一轮财富爆发式增长在即，银行正摩拳擦掌，奋力驶入新赛道。行业关注，谁能在下一轮财富增长新赛道中抢占先机？

财经特稿 | 致命的网贷

图/视觉中国一名女孩自缢后，家人发现女孩的银行卡里一分钱都没有。在女孩生前的房间里，除了遗落在地上的一枚五角钱硬币，再无其他任何有价值的东西。女孩于2018年9月去世的几个月后，她的家人和朋友还时常接到不同号段的催债电话与短信。女孩生前曾在多个网贷平台借贷，其中一笔1100元来自甜兔App（下称“甜兔”），从表面看来，这是一款分享菜谱的软件，但实际上提供“一站式贷款服务”，1分钟内填写信息

财经特稿 | 贯通医药全产业链?京东健康药京采助力乡村振兴

周一早上8点整，城市居民还在上班路上辗转，牛启忠大夫的村卫生室已经开门营业了。牛大夫做村医已有20多年，他在河北省唐山市玉田县玉田镇彭桥村接管了村卫生室，还开了一家养老院。 “医养结合”满足了许多村民的需求，牛大夫日常也需要采购很多药品、器械。然而最近几年他发现，去哪儿进货成了一个难题。 “我们县城的医药公司没有批发部，批发得去唐山市别的区县。所以日常进货很不方便。”牛大夫说。中国的村医们

公司与产业 | 兔子被解放，进口化妆品测试松绑

英国护肤品牌美体小铺（The Body Shop）、澳大利亚护肤品牌伊索（Aesop）终于要来中国内地开店了，最快将于2021年落地。护肤达人对这两个品牌并不陌生。过去，内地年轻人去香港旅游时，这两个品牌往往会出现在他们的购物清单上。近年来，内地消费者也可以在跨境电商上购买到这些产品。然而，它们从来没有在中国内地的街头或商场里开出过实体门店。大多数消费者并不知道，这与兔子有关——按照现行法

公司与产业 | 正在消失的石油公司

如何保障转型过程中以及转型之后的资本回报率，是石油公司面临的最大挑战。图/法新壳牌、BP、道达尔，这些名字一直是石油公司的代名词，现在它们正在急速更新人设。在欧洲，石油公司向可再生能源及电力行业转型已不可能走回头路。这些欧洲石油公司都在去年发布了转型战略，一年后，它们在可再生能源及电力行业的投资已经颇具规模。壳牌制定出清晰的转型投资计划，道达尔加快了去石油化的步伐，BP公布了对低碳环保产业

公司与产业 | 融创中国2020年财报：降杠杆地产+发展成效初显

“现在买融创股票安全。”3月12日，融创中国（下称“融创”，01918.HK）2020年业绩报告会上，融创中国董事会主席孙宏斌强调。孙宏斌的底气来自一份不错的成绩单。融创2020年报显示，其全年营业收入2305.9亿元（人民币，下同），同比增长36.2%;归母净利润356.4亿元，同比增长36.9%;每股盈利7.82元，同比增长30.6%;预计每股分红1.65元，同比增长33.9%。 2

汽车与出行 | 造车新势力的新融资时代

浙江零跑科技有限公司副总裁王颖感到了资本方前所未有的投资热情，“很多资本找过来，远超预期。”这是在2020年下半年，运作B轮融资时。这家“腰部造车新势力”从2019年开展B轮融资，一开始并不顺利，外加未如期完成销量目标，公司一度陷入“至暗时刻”。从2020年下半年开始柳暗花明，前来与零跑洽谈的资本方数量明显增加。2021年1月，零跑B轮融资完成43亿元，超募10多亿元。同样的故事发生在威马

汽车与出行 | 特斯拉不再是神车

全球电动汽车行业明星企业特斯拉（NASDAQ： TSLA）近期身处舆论的风口浪尖。 4月，一段特斯拉摄像头拍摄到的车内高清视频，引发舆论对于数据保护的热议，新华社评论为“车内涉及到的隐私不是你想采，就能采”！3月，“特斯拉质量问题该不该上3·15”在社交媒体吸引大量讨论，不少网友认为“特斯拉应该登上中央电视台3·15晚会”;2月，特斯拉因消费者反映的异常加速、电池起火、车辆远程升级（OTA）等问

汽车与出行 | 小车推动五菱再造

针对30公里内的市区出行，车长不到3米的电动微型车市场将是个巨大的蓝海。国产特斯拉Model 3横扫中国新能源车市场时，能在销量上与之分庭抗礼的，不是长期以国内电动车标杆自称的比亚迪，也不是被资本市场寄予厚望的新造车势力蔚来、小鹏，而是一款售价2.88万元起的微型电动汽车五菱宏光MINI EV。这款2020年7月底才正式上市的新能源车型，仅在一个多月后，就开始蝉联国内新能源车销量冠军;20

互联网与新商业 | 字节跳动教育业务换挡

新员工入职字节教育部门，都会在培训 PPT 上看到这样一个问题：在主营业务稳固的大公司，新业务都需要自我证明能够有效增长。那公司如何克服创新停滞？过去一年，他们切身感受到了字节高层对这个问题的思考。《财经》独家获悉，包括瓜瓜龙、清北网校、开言英语、大力智能等在内的多个项目均有人事变动，部分项目上百人离职。字节教育负责人陈林在内部提出，要“去肥增瘦，控制成本”。这并不意味着字节教

科技与健康 | 中国新冠疫苗产能有多大？

国产新冠疫苗出口已经超过1亿剂。截至2021年4月7日，全国报告接种新冠病毒疫苗1.49亿剂次。 “这两个‘过亿’，对中国疫苗行业来说，都是史无前例的。”中国疫苗行业协会会长封多佳在第五期北京大学全球健康与创新传播系列研讨会上说。中国已经向50多个国家援助了新冠疫苗，向国际新冠疫苗联盟机构提供数千万剂疫苗，并向几十个国家履行了新冠疫苗的商务供货合同。截至4月7日，全球已经为3.98亿

科技与健康 | 贵州茅台为何花19亿建医院？

想成为医疗圈的“茅台”的医院吃一惊，茅台破圈建医院了。贵州茅台集团近日透露，遵义医科大学茅台医院（下称“茅台医院”）将在2021年6月建成投用。按计划，4月底完成所有土建和外装，5月底完成内装，一切进入倒计时。这家医院就建在贵州茅台集团的大本营——仁怀市，一个常住人口约57万人的县级市，由遵义市代管。茅台医院是从职工医院扩建而来，不过茅台建医院的目标可不止于仁怀，茅台医院筹备组副组长张

科技与健康 | 世卫新冠溯源报告：实验室泄漏“极不可能”

几次延期之后，中国-世卫组织新型冠状病毒溯源联合研究报告于当地时间3月30日在日内瓦发布。这份报告认为，新冠病毒最有可能的传播路径是病毒经由中间宿主传染给了人类，但病毒的起源仍未明确。这份报告是非常重要的开端，而不是结束。在当日对世卫组织会员国的讲话中，世卫组织总干事谭德塞表示，“我们还没有找到病毒来源”。该研究报告由中国-世界卫生组织新冠病毒溯源研究联合专家组撰写完成。专家组由17名中方

科技与健康 | 金城医药赵叶青：深挖全产业链创新价值

在刚刚过去的“十三五”时期，中国医药领域改革动作连连。在一系列重大措施出台之后，医药行业开启了大变革时代。自2015年开始，中国在药品审评审核方面的改革，以及国家“4+7”药品集中带量采购试点到第四批集采、两票制、医保控费、一致性评价等一系列政策背景下，医药行业开始了变革与重塑。其中，仿制药企业正在转型升级、积极创新。转眼而至的2021年，是“十四五”开局之年。“十四五”规划和《2035年远景

法治与公共治理 | 解密脱贫攻坚

“挨家挨户地了解、谈心、登记、申请，扶贫需要考虑方方面面，很多地方都讲究细节。”一名基层扶贫干部对《财经》记者说。从中共十八大开始，中国加快了扶贫的进程，直至2021年宣布脱贫攻坚战取得全面胜利。 4月6日上午，国务院新闻办发表《人类减贫的中国实践》白皮书，这份3万余字的文件回顾了自中共十八大至2020年底，中国历史性地整体消除绝对贫困的举措和经验。这是中国首次解密脱贫攻坚战的细节。白皮

法治与公共治理 | 人口老龄化并不必然对经济构成严峻挑战

十九届五中全会提出，实施积极应对人口老龄化国家战略。深入评估人口老龄化对经济社会的影响，构成制定人口长期发展战略的重要内容。近年来我国人口老龄化引发的未富先老现象备受关注，劳动力总量收缩预示人口红利的逐步终结，2025年之后人口老龄化进入加速期，社会对于未来人口老龄化对经济增长的负面影响担忧升温。然而，人口老龄化是否必然影响经济基本面？片面强调人口老龄化对经济增长的压力，可能影响社会对于经济发

文化 | 从竞争入手重写经济学

《资本主义：竞争、冲突与危机》（美）安瓦尔·谢克著赵准等译中信出版集团 2021年1月著名经济学家张五常教授在回忆他博士入学面试时，曾提到当时考官问的问题是：既然竞争的长期后果是利润为零，企业为什么还愿继续经营？对这个看似简单的问题，张五常教授当时的答案是，企业虽然没有利润，但是有利率。而北大国发院周其仁教授曾经提到两个答案：一是长期利润为零是平均而言，总有企业盈利，亏损的企

文化 | “仁”与西方的道德金律

《孔子，人能弘道》倪培民著李子华译世界图书出版公司 2021年1月通常仁被视为一种“德”。由于仁在儒家思想的中心地位，儒家学说也被很多学者看作是“德性伦理学”的一种，与古希腊哲学家亚里士多德的德性伦理学相似。的确，无论孔子还是亚里士多德都专注于构建道德行为者，而不是行为的定理规则。亚里士多德的“德”和孔子的“德”都是导致美好生活所要求的特质或能力，都需要通过不断地践行，使它变

文化 | 罗伯特·蒙代尔

罗伯特·蒙代尔。经济学家，2021年4月4日逝世，享年88岁 2021年4月4日，1999年诺贝尔经济学奖获得者、“欧元之父”罗伯特·蒙代尔（Robert Mundell）离开了人世。三十岁即大成蒙代尔1932年10月24日出生于加拿大安大略省金斯敦市，1953年获得了英属哥伦比亚大学的学士学位，一年后在西雅图的华盛顿大学获得硕士学位。1956年，他在麻省理工学院获得经济学博士学位，然后