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2023年03期

社评 | 顺势推进中国经济复苏

随着此轮新冠疫情进入尾声，中国经济复苏呈现加快趋势。2023年春节前后，旅游餐饮等服务业复苏态势明显，人们消费意欲明显上升。国家统计局发布的2022年度数据和春节出行及消费数据，也佐证了制造业的回暖和非制造业商务活动活跃度的攀升。值得关注的是，2023年1月的统计局制造业PMI（采购经理指数）为50.1%，非制造业商务活动指数为54.4%，均符合经济复苏的预期。同时，国内物流运输不畅、交货时间

财经速览 | 加大政策力度，争取房地产实现“弹跳式软着陆”

当前房地产市场形势比较严峻，采取措施稳住市场已是共识，但需清醒准确把握房地产市场形势的特征、性质，准确地分析房地产发展的趋势与任务、条件与风险，才可以确定精准有效的房地产政策目标与措施。此前中央经济工作会议有关房地产的政策措施我们做了学习，我有六点思考。第一点思考是，近期市场呈现快速但不失速的下行。具体表现在：下降速度较快但没有失速，各项指标降幅有不同程度的波动；房地产主要指标的变化不同等。

财经速览 | 春节假期消费市场强势回暖

（《财经》2023年第2期“经济如何回春”）出行便利、线下消费场景复苏，为兔年春节增添了喜庆氛围。专家认为，春节假期消费有望成为中国疫情防控转段后的第一波消费高峰期。携程平台的数据显示，截至1月20日，春节期间度假玩乐旅游产品预订量同比增长372%，人均旅游花费同比增长14%。春节期间，本地、异地消费双双增长，优质供给持续发力，服务零售呈现供需两旺新趋势。2023年春节假期有望拉动餐饮

特别报道 | 兔年消费旅游市场开门红

随着兔年春节假期亮眼消费数据的发布，中国2023年消费复苏迎来开门红。疫情三年后的第一个春节，不仅爆竹声回来了，打工人回家了，消费、旅游、电影市场的火爆景象也终于再现。这些曾受疫情重创的线下消费服务业强势反弹。据商务部监测，春节期间全国重点零售和餐饮企业销售额与去年春节相比，增长了6.8%。各地结合春节消费特点，开展了丰富多彩的促消费活动。比如北京开展冰雪节、上海打造“海派年味”，黑龙江、

特别报道 | 熟悉的春运回来了

2023年1月6日，江苏南京，旅客带着行李赶火车。图/中新又到岁末年初，“地球上最大的人口迁徙”启幕。作为疫情防控措施优化后的第一个春运，交通运输部预计，2023年春运期间（1月7日到2月15日）客流总量约为20.95亿人次，比2022年同期翻了1倍，恢复到2019年同期的70.3%。 “虽然今年人很多很挤，秩序也有点乱，各种碰到蹭到，但其实心里还挺开心的，我已经很久没见过这么多人的大场

经济全局 | 财政收支账本透露哪些信号？

1月30日，财政部召开网上新闻发布会，介绍了2022年度财政收支情况。狭义财政：2022年，全国一般公共预算收入203703亿元，比上年增长0.6%。其中，中央同比增长3.8%，地方同比下降2.1%。2022年，全国一般公共预算支出260609亿元，比上年增长6.1%。其中，中央支出同比增长3.9%；地方支出同比增长6.4%。广义财政还包括政府性基金：国盛证券首席经济学家熊园团队测算，20

经济全局 | 中国经济迫切需要“三个一”

2022年的中国经济可以说异常艰难，对于所有人、所有经济主体都如此，GDP（国内生产总值）增长3%也是改革开放以来的次低点，仅次于2020年。同时，这一速度可能也低于全球平均增长，更是改革开放以来的首次。立足当下，展望未来，在各项重大政策，如防疫、房地产、平台经济等均出现重大调整的背景下，我们依稀看到了漫长黑暗隧道尽头那缕微光。三年来笼罩在经济和市场上悲观的阴霾将慢慢散去，市场主体的信心将渐次

经济全局 | 被高估的美国就业数据

2022年2月4日，美国洛杉矶一家餐馆招聘兼职收银员的广告。图/法新伴随着美国经济增速下行以及经济衰退预期上升，美国的就业数据却异常强劲。为什么会出现这一矛盾现象？美国劳动力市场的真实情况究竟怎样？传统指标在衡量当前的美国劳动力市场松紧程度方面是否存在偏误？美国劳动力市场的强劲形势能否持久？这些问题关系到如何正确理解未来美国经济走势。美国就业形势可能被高估美国经济增速明显放缓。受巨额纾

经济全局 | 德国何以面临经济衰退？

出乎所有人的预料，德国经济2022年最后一个季度环比下滑0.2%。经济学家们警告说，这个最新的数据是一个不祥的预兆，可能预示着德国即将陷入经济衰退。根据经济衰退的严格定义，一个经济体连续两个季度下跌，就意味着陷入了经济衰退。 2023年1月30日，德国联邦统计局发布新闻公报说，德国经济2022年四季度环比下降了0.2%，特别是一直支撑德国经济的私人消费支出比前一季度有所下降。不久前，德国

封面文章 | 做多中国股市

兔年春节前后，外资大量流向A股。截至2023年1月31日，北向资金1月的净买入金额达到1413亿元，这已经远远超过了2022年全年的897亿元。而在此前的港股市场，外资同样在悄悄买入。一位外资机构人士对《财经》记者称，“从有陆港通以来，现在是中国股市相对优势最大的时候。” 在外资看来，中国资产是基于全球视野下的资产配置高性价比选择。对包括美国在内的全球经济衰退的担忧，以及对中国经济走

封面文章 | A股全面注册制时代来临

从提出到试点再到全面实行，注册制改革已经走过十个年头。图/澎湃影像万众期待，全面注册制时代终于来临。2月1日晚，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。从提出到试点再到全面实行，注册制改革已经走过十个年头。 2013年，十八届三中全会首提“推进股票发行注册制改革”，随后两年，注册制均写入了政府工作报告。2015年股市异

封面文章 | 外资抢筹中国股市

海外赴华飞机一票难求，让投资经理没想到的是，买一张到中国股票市场的“机票”竟也这么难。 “今年以来，我们在股市上买不到美的，买不到东方雨虹，就连洽洽食品也买不到了。像在经济复苏这种比较火的赛道上，虽有公司不错，但也没有选到估值合适的标的。”罗斯柴尔德资产管理公司（Edmond De Rothschild Asset Management）新兴市场投资经理包夏东对《财经》记者感叹道，“不是想买的外

意见领袖 | 发挥政策性金融职能作用激发乡村振兴内生发展动力

党的二十大报告把全面推进乡村振兴作为新时代新征程“三农”工作的主题，强调“巩固拓展脱贫攻坚成果，增强脱贫地区和脱贫群众内生发展动力”。这既是新征程上我们党对持续抓好巩固拓展脱贫攻坚成果的庄严承诺，更是擘画了推进“三农”事业再上台阶的宏伟蓝图，对于奋力开创加快建设农业强国、推进农业农村现代化新局面，具有重大而深远的意义。中国农业发展银行要深入学习领会党的二十大精神，深刻把握金融工作的政治性人民性，充

资本与金融 | 理财赎回退潮

资管新规之后，银行理财完成净值化转型，大部分理财产品净值跟随债券市场价格波动。图/视觉中国理财赎回正在退潮。 2023年春节前夕，理财投资者发现，2022年11月中旬以来下跌的理财产品收益开始回升。“虽然还是亏损状态，但在慢慢回血了。”一位中低风险偏好的理财投资者对《财经》记者表示，此前其持仓的某只R2（中低风险）级别银行理财本金亏损了3%。随着理财收益回升，投资者蜂拥赎回的脚步缓了下来

资本与金融 | 信托公司接盘者难觅

截至2022年上半年，信托业共实现经营收入同比下降21.39%。图/视觉中国一向被视为“皇帝女儿不愁嫁”的信托牌照，在业务转型与外部经济环境的双重压力下生变：信托股权交易频繁发生，并屡现流拍。《财经》记者根据公开资料不完全统计，仅在2022年，信托业中已完成、正有的股权交易动作有20起，远超过其他年份信托公司股权变动的情况。例如在2022年12月8日，安信信托发布公告称，其非公开发行股

资本与金融 | 外贸商承压人民币升值

从货币政策角度来看，美元利率大概率会在未来2年-3年内保持在高位，而中国的整体利率水平上行空间有限。图/视觉中国人民币在2022年贬值是一个“意外的礼物”，宁波瑞曼克斯门窗配件有限公司总经理丁言东的年终盘点显示，“整个2022年，我们的订单量大约同比下降了15%”，而人民币汇率贬值为其带来的利润贡献率达5%-8%。但吾之蜜糖，彼之砒霜。并非所有外贸商有如此幸运。不少人正因人民币汇率在岁末年

资本与金融 | 利率降了，你会买房吗？

对于房地产市场而言，密集出台的政策贯穿了2022年全年。降低首付比例、调整房贷利率下限、优化预售资金监管……据中原地产研究院统计数据，过去一年全国房地产市场累积调控政策超过1120次。但受多重因素影响，频出的利好政策尚未产生明显提振效果。根据国家统计局公布的数据，2022年全年商品房销售面积13.58亿平方米，比2021年下降24.3%。体现在居民贷款数据上，根据中国人民银行公布的数据

资本与金融 | 地球飞船的新年航向

沈联涛新年伊始，宜深思如何应对充满不确定性的未来。金价回升，惨烈的俄乌冲突仍在持续，国际政治比以往任何时候更昏暗，雪上加霜的是，多数分析师认为，经济衰退也在迫近。世界银行最新发布的经济展望，预测2023年全球经济增长率仅为1.7%，2024年为2.7%。国际货币基金组织2022年10月的预测，则认为2023年经济增长率为2.7%，世行的预测整整低了1个百分点。世行认为增长下行将影响95%的

财经特稿 | 河北为何难以告别气荒

2017年北方大范围煤改气，2017年-2018年冬季气荒席卷华北。2022年冬天河北再次出现大范围气荒，实施过煤改气的邯郸、邢台、沧州、保定、衡水等多地，农村居民冬季采暖出现困难。 2023年1月中旬，《财经》记者走访河北多个村庄、数十户村民后了解到，在2022年采暖季开始后不久，多地就出现夜间限气、购气限量的情况，持续至2022年12月底或2023年1月初。时间之长、范围之广，是2017年气

公司与产业 | 中国天然气消费首次下降

中国天然气市场发展近二十年来，年度天然气消费量首次出现下降。国家发改委统计数据显示，2022年全国天然气表观消费量3663亿立方米，同比下降1.7%。国内经济增长放缓和国际天然气价格高企是造成天然气消费负增长的两大主因。随着疫情消散经济复苏，中国天然气消费在2023年预计将恢复正增长。但业界仍担忧，2022年的负增长会在未来产生更深影响。 “如果业界不想办法提升天然气市场需求，天然气有可能边

公司与产业 | 网红品牌五菱的三次转变

广西柳州的特产，除了有味道的螺蛳粉，还有大街上随处可见的印有“上汽通用五菱”字样的微型电动车。在柳州，你既能见到曾多月蝉联新能源汽车销量冠军的五菱宏光MINI EV，也能见到被柳州市民亲切称为“小E”的宝骏E100和E200。柳州的一切看起来都对微型电动车很友好：能开上公交车道，能停放在人行道，还能十分钟内找到充电桩。因此，柳州的电动汽车普及率一度仅次于挪威首都奥斯陆，成为世界第二。202

互联网与新商业 | 在新加坡，喧闹或彷徨

新加坡鱼尾狮公园。图/IC 尽管只有一个半北京朝阳区的大小，尽管风景单调、没有四季、资源匮乏，新加坡这个位于马来半岛南段的小岛，被雀跃的新移民视为一个应许之地——至少是一个过渡之地。有创业者称新加坡为“东南亚的首都”，意思是它是有潜力的市场，值得重视；它也是一个效率更高的地方，开一家公司最快只需要一天，填几张表即可；一个基础设施更好的地方，甚至还有两所全球排名前15的大学。 “A fine

互联网与新商业 | 寻梦拉美，向往和落差

2006年，冯波第一次来巴西，当时中国内地没有任何直飞拉美地区的航班，单程要花31个小时——从深圳的中兴南山总部坐车到蛇口，半小时；过境到香港国际机场，半小时；飞到南非约翰内斯堡，12小时；转机等4小时，再飞到巴西圣保罗，路途14小时——相当于一个人从北京飞到美国西雅图，飞回来，再飞过去。同年，靳铭（化名）从浙江义乌只身前往巴西，抵达圣保罗时，他只认识两个中国人：一个拿着地图的央企下海职工，一

科技与健康 | 扛下疫情冲击的医护们还缺什么？

2022年12月31日，四川省遂宁市中心医院重症医学科，ICU医务人员救治新冠感染危重病患者。图/中新抗疫三年，防疫政策调整的一刻，还是一线医护人员扛下了所有。在中国中部省份的一家三甲医院，重症医学科（ICU）医生华岐（化名）从病房回到办公室，又看见一个同事找来了氧气筒，坐着吸氧，“实在坚持不住了，就吸会氧继续干”。华岐周围的医护人员，过去一个月几乎都曾带病上班。一个多月来，全国各地的

科技与健康 | 代工新冠药能拯救华海药业吗？

一日内，又有两款新冠特效药附条件批准上市。2023年春节假期刚一结束，国家药监局发布了这一消息。两款国产新冠口服药从申请受理到获批仅隔不到半月，中间还跨过了七天春节假期。截至目前，国内市场已有五款新冠口服药上市，包括两款进口药物和三款国产药。而作为辉瑞新冠药在中国的独家“代工人”，华海药业（600521.SH）的相关生产还未开始。 2023年1月17日下午，华海药业董秘处相关人士表示，目

科技与健康 | 做新冠疫苗，有企业真亏了

因为做了新冠疫苗，而导致亏损的国内企业已经出现。 2023年1月30日，康希诺发布业绩预告，预计2022年度将出现亏损，归属于母公司所有者的净利润为-8.30亿元到-9.96亿元。 20天前，康泰生物发布的业绩预告是，预计2022年亏损7600万元至1.5亿元。至于亏损原因，从两家公司的公告看，新冠疫苗项目不乐观。新冠疫苗需求量呈大幅下降趋势，全球新冠疫苗接种增速放缓，且部分地区呈现供

法治与公共治理 | 包工头“偷拍最富法官”案始末

图/视觉中国 2023年春节前夕，刚被宣告无罪的易真武，驱车回重庆老家为奶奶奔丧。前来办理后事的亲友们，对他的案件大多避而不谈。 49岁的易真武，曾是一名包工头，也是四年前被曝光并轰动一时的“偷拍张家慧打麻将”案的当事人。2016年，时任海南省高级人民法院（下称“海南高院”）副院长的张家慧在重庆参加亲戚的婚礼，婚礼后张家慧与朋友在酒楼包房内打麻将，被在场的易真武拍下视频。易真武曾与张家慧前

法治与公共治理 | 争鸣慈善法修订

施行近六年半后，慈善法迎来首次修改。 2023年1月28日，慈善法修订草案公开征求意见截止。此前的2022年12月27日，该草案提请十三届全国人大常委会第三十八次会议初次审议。与现行慈善法相比，修订草案新增1章21条、修改47条，共13章133条。据《中国青年报》报道，此次提交审议的已是第九稿，“还有一些呼声很高但在协调中尚未达成一致的内容，没有能够写进来”。全国人大社会建设委员会副

法治与公共治理 | ChatGPT爆火的冷思考

新年伊始，伴随全球科技巨头微软的一笔大额投资，ChatGPT成为时下AI圈新晋“顶流”。 ChatGPT是由初创公司OpenAI开发，并于2022年11月30日上线的对话式AI模型，是AIGC（人工智能生成式内容）的一种应用和产品，能实现撰写代码、回答问题、书写论文、诗歌、剧本等指令。美国时间2023年1月23日，微软宣布将对OpenAI进行为期数年、价值数十亿美元的投资。此前，微软CEO萨

文化 | 一串传奇

当地时间2023年1月28日，纽约第七大道卡内基音乐厅，王羽佳与雅尼克·涅杰-瑟贡执棒的费城交响乐团完成了一场马拉松式的演出——耗时四个小时，演奏拉赫玛尼诺夫的五部钢琴与乐队作品，包括四部钢琴协奏曲和《帕格尼尼主题狂想曲》。北京小姑娘王羽佳6岁学琴，18岁在渥太华演出了“贝四”，25岁与伦敦交响乐团合作了“拉三”。她认为拉赫玛尼诺夫对她影响最大，所以几天前这场音乐会四个小时弹了五部，可谓空前绝

文化 | 杨苡

翻译家，2023年1月27日去世，享年103岁。中国近现代翻译文学肇始于清末，发展于民初，至20世纪四五十年代进入鼎盛期。在这一期间，文学翻译界群星汇聚、名家辈出，更涌现出了众多优秀的女翻译家。法语翻译界的罗玉君、西班牙语界的杨绛、英语界的赵萝蕤、日语界的文洁若等都是这批女翻译家中的翘楚，此外还有不少的女翻译家也都以其独特贡献在中国翻译历史上镌刻下姓名，例如，杨必翻译的《名利场》已成无法超