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2021年21期

社评 | 直面产业转移新趋势

产业转移被认为是缩小区域差距的重要路径，这一点此前也为雁阵模式所证明。在实现共同富裕的背景下，产业转移也被赋予了更重要的意义。不过，技术进步导致产业结构的变迁，物流基础设施升级导致的供应链变迁，以及人口社会结构的变化，和中国特色城市化的进程等等，共同导致产业转移出现了一些新情况新问题，使得通过产业转移缩小区域差距进而实现共同富裕的政策初衷面临一定的不确定性。当年产业转移的一个重要理由是就近生产

财经速览 | 全球货币政策转型及相关政策协调配合

关于货币政策、宏观审慎和资本账户管制三者之间的关系，我想提出四个观点：第一，资本异常流动将会显著增大在货币政策与宏观审慎监管之间进行协调的难度。比如，一个经济体的资产价格没有异动，通胀率有些上升。在此情况下，这个国家就会维持宏观审慎监管不动，用加息的方式来应对通胀压力。一旦加息导致规模较大的资本流入，这就会产生新的问题。一方面，资产价格可能会上涨，引致宏观审慎政策收紧;另一方面，大量资本流入加

财经速览 | 北京吸引力减弱了吗？

（《财经》2021年第19期“追踪京企迁徙”）近几年来，北京企业外迁成为大家关注的热点。数据显示，2014年到2020年，北京一共迁出7009家企业。与此相应，清北毕业生留京率已不足两成。过去几年，北京市政府通过疏解、转移、促提升等途径，进行城市的产业升级、结构调整和城市更新，城市人口规模下降了，城市环境也大为改观。但是，现在北京出现商业不发达、人口老龄化、缺乏市场机制等现象。城市治理

财经论衡 | 打造中国版产业“隐形冠军”

“隐形冠军”的概念最早由德国管理学家赫尔曼·西蒙提出，指一般大众不熟悉，但在细分行业占据领先地位的企业。中国近年来大力支持中小制造业企业，西蒙“隐形冠军”的观念被不断提起，而且其内涵也不断得到延展。从“专精特新”到“专精特新小巨人”，再到“单项冠军”，业态不断丰富的中小制造业企业群体逐渐发展壮大，造就了中国版“隐形冠军”的梯型阵营。一、为什么要打造中国版“隐形冠军” 2008年后，西方各国开

财经论衡 | 中美贸易战现缓和信号

拜登政府自2021年1月底上台之后就不断寻求调整美中关系，在经历了几个月的波折后终于取得了进展。当地时间2021年10月6日，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪同美国总统国家安全事务助理沙利文在瑞士苏黎世举行会晤。双方就中美关系和共同关心的国际与地区问题全面、坦诚、深入交换意见。杨洁篪指出，中美能否处理好彼此关系，事关两国和两国人民根本利益，攸关世界前途命运。中美合作，

财经论衡 | 中美之间存在深厚的善意

9月25日，EducationUSA（留学美国）在北京举办美国秋季教育展，现场为留学生解读赴美留学的最新信息，有超过50所美国高校招生代表与同学家长面对面沟通，有70多所美国大学在线上参与本次活动。美国驻华大使馆临时代办米德伟先生（David Meale）到现场致辞，并在活动之后接受《财经》记者专访，内容涉及中美留学生、人文交流和中美关系中的挑战等一系列话题。米德伟于2021年7月就任美国驻北

财经论衡 | 德国告别默克尔时代

在今年7月最后一次夏季记者会上，有记者问默克尔，卸任总理后她会怀念什么。默克尔答道：“只有当真正离开后，才会知道怀念些什么。”图/法新 16年，意大利换了九位总理，英国换了五位首相，美国和法国各换了四位总统，德国总理府却从未易主。当安格拉·默克尔第一次当选德国总理时，和她共事的法国总统是希拉克，意大利总理是贝卢斯科尼，美国总统是小布什，这些名字如今听起来已经年代久远，但默克尔却始终活跃在世界政坛

财经论衡 | 谁来继任默克尔？

9月26日对德国来说是个崭新的日子。经过各种告别仪式，德国政坛离告别执政16年的总理默克尔又更近一步。在选前数周，一路些微领先的社会民主党（SPD，下称“社民党”）成为拿下最多票的政党，默克尔所属基督教民主联盟（CDU，下称“基民盟”）遭遇重大挫败，除了政党得票率大幅下滑，选区议员选举中原本占有的席次也被绿党和社民党瓜分。对德国选民而言，经过16年的稳定政治，选择是困难的，这次选举结果因此

财经论衡 | 医药行业创新改革浪潮下，中国企业何去何从？

中国首个获批准上市的CAR-T细胞治疗类药品奕凯达® 于2021年6月22日获批。图为复星凯特研发人员正在进行CAR-T细胞分析研究。有一个词在千禧年间，不时出现在报刊杂志上，但今天已经绝迹。这个词叫做“太平药”。何为“太平药”？简单说，就是这些药吃也行，不吃也行，疗效模糊;而且企业随意扩大药品的适应症，使得“太平药”频繁在市面上涌现出来。 20年后，制药产业发展到今天，人们对新药上市消

经济全局 | 雨灾损毁百亩葡萄园

葡萄园内一地的油状物，枝叶枯死。摄影/《财经》记者张明丽一场灾害对于旁观者来说可能是暂时的关注，但对于置身其中的人而言，却可能成为真正意义上的“灾难”。距离河南雨灾已经过去两个月，但对谷三玉来说，水灾过去了，也过不去。谷三玉住在河南省长葛市大周镇里，2014年，他承包了村里80亩地种植葡萄。他说自己年轻时卖过水果，熟悉这个行业，有销路。随着年岁渐长，出去打工体力跟不上，他认为种葡萄利

经济全局 | 以非资源性实体部门的新视角看经济增长

现代经济增长具有典型性的产业结构变动特征。不过，有经验、有数据的产业结构变动历史，只有100多年。尤其是，主要工业行业扩张速度显著放缓之后的产业结构变动规律和趋势，及其与经济增长之间的关系，很难说已经获得了高度认同的学术结论。本文旨在说明，有必要从一个新的视角，即非资源性实体部门的视角，来探究这个部门对于中等及中等以上收入国家经济持续增长的重要性，以及怎样的政策取向才有利于这个部门的健康发展。

封面文章 | 环球影城启示

游客在北京环球影城哈利·波特魔法世界主题景区。图/视觉中国 2021年国庆假期在北京最难买的票，莫过于北京环球影城的门票。为了挤进环球影城并得到好的体验，一个人最多能花多少钱？答案是1.1万元。一位10月3日进园的游客对《财经》记者表示，他从“黄牛”手上买了一张私享VIP，花了1.1万元，是官方定价的两倍多。这种私享VIP服务包含了快速通道、导览服务、贵宾餐厅等内容，当天的定价为5000

封面文章 | 地产商该如何做主题公园？

航拍北京环球度假区（局部）。图/视觉中国上海迪士尼乐园的米奇正在表演。图/上海迪士尼乐园今年“十一”长假结束，一年一度最为壮观的以旅游为目的的人口大迁徙也落下帷幕。去哪儿平台数据显示，今年国庆Top50主题公园总出票量较去年同期增长16.7%。上海迪士尼乐园和开业不足一个月的北京环球影城在销售金额排行榜上位居前两名。相较国外品牌，本土开发商运营的主题公园稍显逊色。《财经》记者在采访

特别报道 | 跨境理财：3000亿新财富市场开闸

香港中环金融中心的高楼大厦。图/新华允许个人投资者直接跨境开设和操作投资账户——中国资本账户开放在历经多年探索后，迈出“深水区”变革的崭新一步。新举措即将于10月10日落地于全球最富裕的城市群之一——粤港澳大湾区。《2020年胡润财富报告》显示，粤港澳三地拥有600万元可投资资产的“富裕家庭”数量合计达45.5万户，累计可投资资产总额超过2.7万亿元。 2021年9月10日，粤港澳三地同

资本与金融 | 货币政策独立曲线：从防风险到稳增长，宽信用几时到？

近期PMI主要指标的回落，引发了市场对经济下行显现加速迹象的担忧。图/IC “中国8月制造业PMI为50.1%，预期为51.2%，前值为50.4%;非制造业PMI为47.5%，前值为53.3%。” PMI主要指标全线回落，引发了市场对经济下行显现加速迹象的担忧。东吴证券首席经济学家任泽平等人分析指出，近期经济加速下行，部分是因为疫情反弹、汛情等短期因素，更主要的是金融信用政策收紧、房地产调

资本与金融 | 民营出版商上市潮

“现在还有多少人看纸质书？”提及近来上市的果麦文化，一位朋友犀利提问。提起出版行业，一些人脑海中浮现的也许是——夕阳行业。实际上，2014年-2019年，纸质书零售码洋（图书定价与销售量的乘积）每年有超过10%的增长。电子化给报纸和期刊带来巨大冲击，但是在图书领域，这个蔓延数年的担忧似乎已经被数据证伪。 2021年，民营出版商纷纷登陆资本市场，读客文化（301025.SZ）7月上市、果麦文化

资本与金融 | 亚洲交易所逐鹿SPAC市场

2020年的美股IPO数量中，通过SPAC上市的案例超越了传统IPO模式的案例。图/视觉中国 9月2日，新加坡交易所（下称 “新交所”）公布了特殊目的收购公司（special purpose acquisition company，下称SPAC）主板上市框架。两周后，香港联交所发布了《有关收购特殊目的公司咨询文件》（下称《咨询文件》）。9月27日，东京证券交易所公告称将成立SPAC研究组。除

资本与金融 | 百万代理人流失，保险销售如何固本培元

近期，寿险保费收入增速放缓、保险代理人队伍流失、增员难、收入下降成为行业的热门话题。有统计显示，保险代理人年流失逾百万。有的公司提出要深化改革，有的公司提出要“清虚”，有的公司推出转型发展，也有人提出代理人队伍发展进入了拐点。其实，队伍流失也好，收入下降也好，都是表面现象，深层次的问题是，自引入个人代理人营销模式的30年来，我们只注重代理人的销售方式，并没有深入地研究这种营销模式的经营和管理，

资本与金融 | 除了在商业模式中纳入气候因素，世界已别无选择

沈联涛从技术上讲，美国的反恐战争，时至今日已结束。布朗大学战争成本项目的研究数据显示，自“9·11”事件至2022年底，美国用于战争的花费将达4.7万亿美元，这其中还未计入战争筹资产生的债务利息（1.1万亿美元）和退伍军人医疗费（2.2万亿美元）。至于人们付出的代价，则包括92.9万人死于战争、3800万人流离失所。美国国债也暴增，2001年9月时仅为5.8万亿美元（占GDP的54.9%）

公司与产业 | 孟晚舟回归和华为未来

2021年9月25日，孟晚舟乘坐中国政府包机抵达深圳宝安国际机场。图/新华当地时间9月24日，华为副董事长孟晚舟乘坐中国政府包机离开加拿大回中国与家人团聚。自2018年8月22日纽约东区法院发出针对华为公司CFO孟晚舟的逮捕令开始，孟晚舟事件经历了纠结的1028天。孟晚舟事件，也是美国政府限制华为事件的开端，人们很难把这两件事情分开讨论。在很长的一段时间内，孟晚舟是不是可以平安回国，成

公司与产业 | 停限电倒逼电价市场化

国庆节前波及全国多个省份的限电停电，引发决策层高度重视。10月8日，李克强总理主持召开国务院常务会议。会议决定，将市场化交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%调整为均不超过20%，对高耗能行业由市场交易形成价格，不受上浮20%限制。会议要求改革完善煤电价格市场化形成机制，推动燃煤发电电量全部进入电力市场。会议强调坚持民生优先，保障群众生活和冬季取暖用能，特别要确保东北地区冬季用煤用

公司与产业 | 既频繁停电，又电力过剩，柬埔寨为何有此“奇观”

柬埔寨水力资源丰富，但水力发电受季节影响较大。图/法新尽管近年来频繁停电，但柬埔寨即将面临严峻的产能过剩问题。自2019年以来，电力紧缺成为柬埔寨的日常。柬埔寨政府一度决定除周日和国定假日外，每天断电6小时来缓解供电压力。与此同时，根据柬埔寨官方公布的电力装机数据和电力需求增速，以及世界银行和IMF对柬埔寨GDP增长的预测数据，绿色和平估计，到2025年，柬埔寨电力系统的实际备用率将高

汽车与出行 | 李书福逆行造手机背后

“你确定吗？”在官方消息来临前一刻，仍有不少人将信将疑。 9月28日，由李书福创办的湖北星纪时代科技有限公司（下称“星纪时代”）与武汉经济技术开发区签署战略合作协议，宣布进军手机领域。稍早些时候，《财经》记者独家报道了这一消息，但各界人士都疑惑满满：当雷军代表的新势力们蜂拥入场造车时，作为汽车自主品牌一哥的李书福却要造手机，宛如逆行者。 “这是基于现实的考量。借助手机能直面用户，改进人车交

汽车与出行 | 掘金空中互联网

乘务员们在客舱内为旅客调试机上上网功能。图/中新 “飞机即将起飞，请各位旅客将电子设备调至飞行模式。”2018年起，在机上使用电子设备被放开，联网马上成了顺理成章的期待。三年过去了，“机通网”似乎还悬在空中。一方面，机上Wi-Fi的普及率尚低，业内统计，中国民航“机通网”的普及率仅为5.47%。另一方面，机上Wi-Fi的用户体验也一言难尽，要么是时长、流量受限，要么是网速不如人意。与地面

互联网与新商业 | 谁在管理京东

刘强东。图/IC 不到一年，京东集团最重要的四块业务——零售、物流、科技、健康，这四大子集团的四位CEO全部调整了。他们中的两位在9月初的同一天被调整到了更重要的位置——原零售CEO徐雷升为京东集团总裁，他的位置由原健康CEO辛利军接任，辛利军的下属、京东健康医药部的负责人金恩林又接替了他的岗位。另两位在去年最后一个月的十天内都离开了自己的岗位，原科技CEO陈生强的职务由时任集团CCO（

科技与健康 | 体检是谁的好生意

体检被医院重新拾起来了。一位医疗行业分析师在调研公立医院改革时发现，在医保控费、药械零加成等政策影响下，原本不被公立医院看重的体检业务，正逐渐成为一个重要的收入来源。在三甲医院南昌大学第二附属医院（下称“南大二附院”）的二期工程里面，为体检中心规划用地8100平方米，现今已开放的东湖院区也于2014年12月扩建改造，占地面积3000平方米，成为一栋单独用于体检的大楼，实现医检分离。 “以

法治与公共治理 | 宁波周氏的政商往事

2021年清明节，周江勇最后一次出现在象岩村。他开车载着妻子和女儿从杭州返乡，一家三口停留了两个小时。据多位象岩村村民介绍，周江勇每年只有清明的时候才会回村，通常在山脚下与姐姐、弟弟会合，然后三人一起上山祭拜父母。 “他特别低调，一点架子也没有，每次回来都会主动喊年长的人哥、叔，也会特别和善地与村民打招呼。”一位村民表示。 “我们不是亲戚，也没找他办过事，他真的是个好人。”这是另一位村民眼

法治与公共治理 | 傅政华落马

10月2日，中央纪委国家监委网站发布消息称，全国政协社会和法制委员会副主任傅政华涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查。半个月前，傅政华还曾公开露面。9月15日-17日，全国政协社会和法制委员会调研组赴重庆市，开展专题调研，傅政华参加了调研。现年66岁的傅政华，刑侦出身，长期工作在公安战线，他曾参与侦办“白宝山系列抢劫杀人案”“国美创始人黄光裕案”等多起轰动全国的案件，后因主政北京市公

财经影像 | 对话摄影家黑明：“兴趣驱动我坚持记录普通人”

摄影家黑明。《财经》杂志联合“巨浪视线”，推出系列影像专题视频节目——光刻。文艺评论家杨浪陆续对话数十位中国摄影家。通过访谈回顾摄影家们的创作与经历，再现他们镜头下的高光时刻。本期嘉宾为著名摄影家黑明。访谈/杨浪编辑/黎立杨浪：各位朋友，今天我们《光刻》栏目请来的是著名摄影家黑明，也是中国艺术研究院一级摄影师。我跟黑明是《中国青年》的老同事，相识于1995年，在认识黑明之前，我

文化 | 产业政策演进的东邻样本

《日本通商产业政策史（1980-2000）》（日）阿部武司编著安钊译中信出版集团 2021年4月改革开放初期，日本是中国的主要学习和借鉴对象。这是因为日本带有浓厚的东亚文化和社会特征，其经济政策实施方式，与中国的体制有一定兼容性。日本战后经济的高速增长成就也吸引了中国领导人的注意。当时主流观点认为日本政府在经济活动中占有重要地位，所以了解日本政府的经济政策制定和影响，尤其是导致

文化 | 克莱夫·辛克莱

企业家，2021年9月16日逝世，享年81岁。古往今来，能准确预见未来的人从来都是凤毛麟角，能够将未来成功转为现实的人更是屈指可数。对于绝大多数人，他们要么对未来一片茫然，要么则可能是做了太多不合时宜的预测。英国著名发明家和企业家克莱夫·辛克莱（Clive Sinclair）显然属于后者。早在上世纪80年代，辛克莱就推出了最早一批个人计算机，而他推广电动车的雄心要比特斯拉的马斯克早整整30年。