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2021年16期

社评 | 数字经济规制之道

近一两年来一系列与互联网平台公司有关的事件，引发了人们对数字经济健康可持续发展的考量，这其中有的是关于国家数据安全的，有的是关于信息非法收集的，有的是关于不正当竞争和反垄断的，有的是关于金融系统性风险的，等等。数字经济时代的监管和规制之道，已经成为一个不容回避的话题，需要兼顾监管方、业界和消费者群体等各方利益，以求各方利益最大化。对于任何新技术和新行业而言，一段时间的野蛮生长之后，总会要面临相

财经速览 | 等待9月：美国货币政策形势将更趋明朗

美国时间2021年7月28日，美联储公布了议息会议声明。一方面，声明认为美国经济朝着就业和通胀目标取得了进展。但另一方面，议息会的声明也确认，美联储的主要货币政策均维持不变，货币政策协调也没有变化。同时，市场对于美联储在明年初开启退出过程的主流预期也基本没有发生变化。随后美联储主席鲍威尔接受采访时指出，“我们还在期待进一步的进展”，“我认为距离实现最大就业目标所需要的实质性进展（substan

财经速览 | 股市楼市震颤背后，中国货币政策如何稳健转向？

全球货币超发不断助推全球债务规模增长。在全球货币泛滥之下，中国货币政策走出自己的道路，维持了正常的利率水平，但杠杆率同样在持续走高。中国经济要行稳致远，货币政策就不能急转弯。对股市楼市的亢奋情绪保持足够的警惕，是实体经济提质增效的重要基础。目前经济虽然复苏但不确定性很大，所以可以保值的必定是金融房地产，如果限制金融房地产（所谓稳定市场的政策手段），溢出的资金一定水漫消费市场，物价上涨成为必然，

国际比较 | 技术超级周期应避免过度监管

杰弗里·冈本杰弗里·冈本（Geoffrey Okamoto）于2020年3月12日被任命为国际货币基金组织（IMF）第一副总裁，当天全球股市因新冠肺炎疫情暴发而创下自1987年黑色星期一以来最大单日跌幅。冈本7月28日接受《财经》记者专访时，疫情已经持续了一年半的时间，此时冈本开始呼吁各国将政策从经济援助转向改革，以提振复苏前景。冈本是美国加利福尼亚州人，加入IMF之前曾担任美国财政部负责

国际比较 | 金融科技打倒传统银行？

到2021年7月为止，新冠肺炎疫情已经肆虐了一年半的时间，并对全球经济增长造成了极大的扰动，2020年全球经济增速下跌至-3.3%，世界产出相比IMF2020年1月的预测减少了15万亿美元。2021年上半年，随着各国纷纷开展新冠疫苗接种并取消对企业的限制措施，投资者押注经济将回暖，2021年全球经济增速可能攀升至5%-6%。在这一年半的时间中，世界发生了极为深刻的变化，一些变化可以追溯自200

国际比较 | 稳定币巩固美元霸权吗？

没有人能忽视前段时间的加密货币市场：随着大量资金的进入，加密货币们接连创下新高，代表之一比特币一度站上6.4万美元/枚，创下历史新高。市场火热行情背后，作为帮助加密用户降低资产风险的工具，稳定币也获得爆发式增长。据欧科云链《2021数字资产半年报》显示：截至7月1日，以太坊上的稳定币流通总量达776亿美元，其中USDT、USDC、BUSD、DAI以及TUSD是流通量前五的稳定币，流通量均在

国际比较 | 外资银行数字化破圈：汇丰中国样本

“发货要快，收款要方便，放款要早，交易风险要可控，流程要智能化……”这一系列要求的主体并非电商平台，而是一家跨国工业企业，满足上述需求的也不是金融科技公司，而是一家外资银行。这正是陈佩营与曾愫这两位工作于汇丰金融数字化进程一线的金融女高管的日常工作，她们分别领导着汇丰中国环球贸易与融资部以及环球资金管理部，两位女高管深切感受到，数字化浪潮下，针对产业链的金融服务正经历一场重构，打造前瞻性、

封面文章 | 掘金数字人民币

四年前（2017年），拥有多年密码行业从业经历的李明（化名）在英国孵化了一支二十几人的团队，回到中国专攻区块链技术。同年春节前夕，中国央行法定数字货币在数字票据交易平台公测，中国成为全球第一家进行此类实验的国家。中国在区块链以及法定数字货币的领先布局，让诸如李明这样的技术精英，预感到数字人民币的未来商机，进而纵身成为押注者之一。四年间，李明的团队一直在探究相关技术的商业化应用，希望

封面文章 | 不能不防的去中心化金融

2021年7月16日，马来西亚婆罗洲警方销毁一批比特币矿机。图/法新关于去中心化金融（DeFi），常见的定义是，基于分布式账本、端对端网络、可编程智能合约的去中心化、去中介的金融平台、金融交易和金融服务。2009年面世的比特币最早撬动了去中心化金融，并且在去中心化金融市场上发展成为市值最大的虚拟货币;而2017年以来基于以太坊的去中心化金融交易和服务，正在制造越来越多的花样翻新。去中心化金

监管进阶 | 加密资产审慎监管：巴塞尔委员会的框架与逻辑

巴塞尔委员会对第二类加密资产的审慎处理方法是简单和保守的。图/IC 近年来，加密资产快速发展。虽然与传统金融市场相比，加密资产的市场规模仍然较小，正规金融机构持有的加密资产风险敞口也非常有限，但这一新兴领域引起了巴塞尔委员会等国际监管部门的高度关注。 2019年3月，巴塞尔委员会发布了一份关于加密资产风险的通讯文件，对被授权购买加密资产或者提供相关服务的银行提出简要的最低监管期望。2019年1

监管进阶 | 数据治理与科技向善

曾几何时，人们认为，随着科学技术的发展，人类会从繁重的体力劳动、简单乏味的重复劳动中解脱出来，人类会进入一个更加公平、和谐的社会。然而，这样的美好社会从来没有达到过，自从工业社会以来，繁重的体力劳动、简单乏味的重复劳动，在技术进步中只是转换了形态，且在资本和技术的作用下，被更加精准和残酷地挤压。工业化时代来临，机器代替人的同时，人类也发明了泰勒制。科学的机器设备和科学的生产管理制度，造成的是贫

监管进阶 | 中国银行手机银行再升级数字化转型风口抢占几何

在数字化转型的大浪潮中，中国银行正在稳稳抓住风口，并借助科技力量提升其手机银行的服务能力。 “无界之外智享其中”！ 7月15日，中国银行向外界发布全新客户端7.0版，向客户描绘了一幅崭新的手机银行画面。在这幅新的全景图中，中国银行手机银行强化开放、场景、智能、资产配置等多个理念。近年来，中国银行围绕“建设新时代全球一流现代银行集团”的愿景，加大金融科技布局，并以手机银行、交易银行、智能柜

银行开放 | 数字化侧写：困在转型里的中小银行

2021年6月一个闷热的下午，已连续在外出差两周的南方某村镇银行行长李林，又马不停蹄地赶往下一城。他要去的地方，即将召开一场主题为“解锁未来银行发展”的行业会议，李林希望在那找到通往数字化的“钥匙”。 “都说地方中小行在夹缝中生存，但未来可能连‘缝’都没有了。”日前，包括李林在内的多名中小银行高管均向《财经》记者传达了这样一个观点：2021年或是地方中小银行数字化转型的关键之年。上述预判背后

银行开放 | 中小银行数字化为何频遭滑铁卢

从“坐商”到“行商”，“行”字的背后是银行从定点办公向移动服务的转型，更是银行客户从去网点办业务向BaaS（银行即服务）的习惯变迁，不分地点、不分时间、不分场景，金融需求随处迸发，金融服务唾手可得。如果说银行的主动技术革新是时代的必然要求，那么突如其来的“新冠黑天鹅”更是一针数字化变革的强效催化剂。中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在2020金融街论坛上表示，中国金融科技应用在许多方

银行开放 | 银行如何发力数字化转型

图/视觉中国关于经济规律的研究表明，每一次经济形态的重大变革，必然催生也必须依赖新的生产要素。随着数字经济时代的到来，数据将成为驱动经济社会发展的关键生产要素和新引擎。 2020年3月，中共中央、国务院印发的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》正式将数据纳入主要生产要素范畴，与传统的土地、技术、劳动力、资本等并列，并明确提出了数据要素市场制度建设的方向和重点改革任务。2020年

银行开放 | 招行财富开放平台嬗变

硅谷著名投资人马克·安德森曾说：“软件正在吞食整个世界。”而在《平台革命》一书中，杰奥夫雷G.帕克等人则指出：“平台正在吞食整个世界”。其逻辑在于，以平台为导向的经济变革为社会和商业机构创造了巨大的价值。放眼全球，在互联网效应下，平台企业优势骤显，且逐步挤占传统企业的市场份额。显然，在通过数字化转型重塑商业模式之际，走向平台化已成为传统企业打造新增长曲线的必然趋势。值得注意的是，传统银

数字资产 | 千亿数据要素市场待启

7月20日，一场史上罕见的暴雨袭击郑州，中原腹地沦为泽国。当晚8点57分，一个名为《待救援人员信息》的在线协作文档出现在朋友圈中。据统计，24小时内，该文档被访问250多万次，数百人在线协作，更新了270多版，向外传递了超过1000条求助内容、近100个避险地点等救援信息，成为一个实时更新的大型救援信息中转站。一个文档，承载了人与人之间守望相助的温情，也成为中国数字经济发展的缩影。从1993年

特别报道 | 对决金融云：备案将至，谁得先手

创意设计/黎立 “门槛设定较高，最后还能剩几家？” “肯定要申请，正进行调整和完善。” “还在观望，看看后续落地强度如何。” 上述内容系部分云服务提供商近日对《财经》记者所述，事起金融云备案。九个月前（2020年10月），《中国人民银行关于发布金融行业标准强化金融云规范管理的通知》（银发〔2020〕247号，下称“247号文”）下发，要求金融机构在采用金融云时，应选择通过标准符合性自律

特别报道 | 打响产业之战：京东金融云换道重启

京东金融云全景图。科技属性逐渐增强的京东科技正在借助架构优化、产品升级，稳抓金融云升级换代的关键节点，力图借助自身的产业协同优势，以实现新的行业突围和自我突破。一方面，金融云已逐步成为金融机构进行数字化转型的重要抓手，能够为业务增长与数字化转型带来更多助力。另一方面，去年下半年，行业面临急速转型，也对金融云厂商提出了更高要求。当前，京东云已经成为京东科技集团重中之重的战略业务，并明确京

普惠下沉 | 银行数字化返乡：大小行的差异化路径

“呼之即来，挥之即去”，某国有大行支行副行长在客户面前的遭遇，令其倍感心理落差。而这正是金融脱媒、利率市场化、互联网科技挑战下银行生态变化的写照——以往驱动银行业发展的传统红利正在消退，从业者过往耀眼的光环日渐衰退。 “有次我带队拜访一家上市公司的融资部部长，在对方办公室等待了两小时，却被告知他在早晨已经出差了。”上述国有大行支行副行长告诉《财经》记者。这亦是当前城市信贷市场趋于饱和的侧

普惠下沉 | 理性看待小微信贷的数字化决策

2020年9月，江苏省如皋市一家小微企业的生产车间。图/中新近一年多，小微贷款的形势很好，余额激增而不良率却一直维持在低位。这与政府加大向金融机构开放申贷企业的税务、工商、司法、电力数据相关，与监管对银行“小微再贷款”“小微转贷款”的政策支持相关，更与监管对银行的“小微业务两增两控”考核相关。这些举措，确实能大幅拉动针对小微企业的信贷投放，尤其是政府数据的开放，对小微企业贷款的数字化转

绿色金融 | 不应让技术竞争阻碍绿色共赢

保尔森基金会副主席戴青丽。 2015年，《巴黎协定》设定了本世纪后半叶实现净零排放的目标，目前全球上百个国家都设定了于2050年实现碳净零排放的目标。 2020年9月，中国国家主席习近平在第七十五届联合国大会上提出：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。” 那么，在全球低碳目标下，中国扮演什么角色？低碳

绿色金融 | 调研报告：绿色金融科技的发展及应用

绿色金融引导更多社会资本投投向绿色产业，离不开数字技术的支撑。图/视觉中国绿色金融科技作为新兴领域，只有数年的发展历程，相关顶层设计处于酝酿阶段，但是随着绿色金融和金融科技实践的发展，各界对于绿色金融科技内涵的理解逐渐加深，注重发挥其在投资决策可持续化、投融资方式多元化和生产生活方式绿色化等方面的作用。回顾中国和国外绿色金融科技的发展，两者在顺应“金融+数据”融合发展趋势、科技运用领域等方面存

绿色金融 | 布局长尾金融，平安的数字未来

作为最早站上科技高地，实现金融业破圈的中国平安集团（下称“平安”，601318.SH），依旧常怀危机感，于现实中不断奔跑。金融—科技—生态，在金融主业的核心下，不断泛化出一个又一个涟漪，进而蝶变。平安成立已有三十余载，前两个十年，平安顺利从一家保险公司变身为一家综合金融集团。自第三个十年开始，平安踏上科技转型之路，谱写了“科技赋能金融主业，科技赋能生态，生态反哺金融”的三部曲，构建了“金融

保险迭代 | 保险精准营销的数字秘籍

用户信息该如何保护好，是各类保险机构及保险科技平台需要思考的问题。图/IC “精准营销，是保险科技落地最多的业务环节。”保险业内人士众口一词。正如现代管理学之父彼得·德鲁克说的那样：“公司的成功并非取决于生产，而取决于客户。”这句话正在为保险数字化所再度验证。当下，数据资产被积累和价值创造，客户触达也变得更为双向，消费者主力军趋于年轻化、互联网化，消费者渴望获得最匹配的保险服务，保险机构需更

保险迭代 | 从单点突破到系统制胜，阳光保险的科技2.0时代

2011年8月，阳光财险在保险业内率先发布了“闪赔”服务——针对5000元以下非人伤小额保单——“免单证、一环节、报案24小时赔付”。十年后，2021年客户节，阳光财险再度直击保险业痛点，推出线上“闪赔宝”，采用流程压缩和AR定损技术，进一步压缩客户理赔成本，实现服务科技升级。十年不是一个简单的轮回，随着大数据、AI、5G移动网络等科学技术与人们生活的深度融合，保险业也在经历业务线上化、智

保险迭代 | 河南暴雨后，寻路气象指数保险

2021年7月23日，河南省鹤壁市浚县，新镇镇彭村因卫河决堤陷入一片汪洋。图/IC 河南暴雨灾害令业界再度将目光投向中国气候灾害保险的发展。中国是一个典型的气象灾害频发的国家，种植业受气象灾害影响显著。2005年-2010年仅粮食产量一项，平均每年因自然灾害造成的粮食损失达5000万吨左右，为粮食总产的10%。2014年至2018年五年间，中国平均年农作物总播种面积135754千公顷，年平均

文化 | 大放水时代如何坚持价值投资

《跟格雷厄姆学价值投资》（美）珍妮特·洛尔著邓雁译中信出版集团 2021年5月虽然本杰明·格雷厄姆一直被称为“价值投资之父”，但是中国人知道他的大名，大多是因为他是多年雄据全球富豪榜前列的沃伦·巴菲特的导师。巴菲特曾在多个场合称自己“就是85%的格雷厄姆加15%的费雪”。现在，有很多专业投资者（包括基金等机构）都自诩尊奉格雷厄姆式的价值投资理念，但是，仔细观察一下，就会发

文化 | “新经济”的未来与挑战

近十年前，凯文·凯利在《新经济，新规则》一书中，将我们这个世界（主要从经济层面）划分为两部分，一是软世界，一是硬世界。前者指无形之物，如媒体、知识产权、软件、服务，后者则指传统的、物质的东西，比如钢铁、石油、汽车等等。凯利认为，统领软世界的基本法则将很快统领硬世界——钢铁和木材的生产将会遵循软件的规律，汽车将会遵循网络的原理。“如果你想去探究你所处行业的未来，就把它想象成一个完全围绕软世界而建的商