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2021年14期

社评 | 加权大都市圈

内循环、内需、消费引擎、城市化红利、经济结构调整、中国经济新动能、共同富裕等等都被视为中国下一阶段发展的关键词，而大都市圈更是被视为串起并激活这一系列关键词的关键。中国面临的一系列问题，在大都市圈范畴内，往往更容易得到解决，比如县域经济内的城乡统筹，相较于大都市圈内的城乡统筹，就是事倍功半与事半功倍的区别。其他如区域协调发展、服务业升级、基础设施和公共卫生服务一体化等等，在大都市圈的范畴内考量

财经速览 | 2021年中国经济下半场的两个挑战

疫情发生以来，中国工业部门率先实现复工复产，在供给端为中国和全球经济稳定作出了重要贡献。当前，中国工业企业经营状况不断改善，但仍面临两大挑战。一是现实挑战，原材料成本上涨引发工业企业的行业分化加剧，这影响到了工业部门复苏的平衡和可持续性。当前工业企业利润增长势头出现了显著分化。采矿工业、原材料制造业利润持续上升，而中下游的制造业成本上升较快，盈利能力甚至受到削弱。而且，2020年下半年生产

财经速览 | 人民币升值空间刚刚开启

（《财经》2021年第13期“人民币崛起”）长期看，一国货币汇率的变化还是由本国经济增长率和劳动生产率的增速决定的。一个经济大国的崛起和货币国际化的过程中，常常伴随着该国货币汇率的长期升值。例如，随着美国经济的崛起和持续繁荣，英镑对美元的汇率就从1925年的1∶4.86逐渐变为现在的1∶1.38，美元升值近3倍;第二次世界大战后德国经济的长期繁荣，促使德国马克从20世纪40年代创立时到70

财经论衡 | 从制度看中国在人工智能发展中的现状

第四次产业革命正在快速兴起。人工智能是这次产业革命的核心内容之一。构成产业革命的创新都是革命性创新。这类的创新具有特别高的不确定性。人工智能前沿工作的发展，包括基础研究、应用研究、初创企业，都属于这类性质。这类创新的未来酝酿在大量的研究成果和初创企业成果里。最后通过市场优胜劣汰的过程，产生出来技术上和市场上最好的结果。在此之前，即便是在相关领域里成功的专家和企业家，也很难预测未来的结果。因

封面文章 | 美联储腾挪

位于华盛顿的美联储总部大楼。图/法新自上一个紧缩周期以来，美联储本身发生了很多变化，美联储的立场和新的政策框架变得更包容，货币政策的宽松意愿也被进一步增强。当前美国的经济复苏势头很强劲，但动力中相当一部分来自激进的财政货币政策。疫情改善带来一轮强烈消费反弹，但是距离疫情前的水平仍有明显差距。随着财政刺激和企业重新开工对消费的拉动最终消退，以及加息前景越来越明确化，美国消费增长的可持续性将会

封面文章 | 美国经济史诗级复苏？

2021年6月15日，在美国加利福尼亚州旧金山，小朋友在老师带领下出游。当日，美国加州解除防疫等级限制的相关规定，全面恢复开放经济活动。图/新华新冠肺炎疫情对美国经济带来的冲击史无前例，它使美国经济直线跌入74年以来最严重的衰退。随之而来的经济复苏，也是近期美国历史上绝无仅有的。 2021年初，美国经济面临的危机十分明显，新冠肺炎疫情的冲击真实而广泛。为遏制疫情造成的经济损失，美联储采取了广

封面文章 | 重新定义美国的基础设施

2021年5月4日，美国华盛顿，国会大厦附近，一台建筑起重机正在工作。图/人民视觉大约20万亿美元的美国经济要依赖庞大的基础设施网络，从道路、桥梁到货运铁路和港口，再到电网和互联网服务。经济学家普遍认为，20世纪对基础设施的强劲投资为美国在二战后的强劲增长奠定了基础。基础设施薄弱会给美国经济带来巨大的成本，投资于新的基础设施并维护已有的基础设施则会刺激经济，提高美国的长期竞争力，使经济免受

封面文章 | 中国经济仍需“固本培元”

“固本培元”是今年4月30日中央政治局会议对宏观政策的新定调。中国经济为何需要“固本培元”？在会议过去两个月后，是否仍需“固本培元”？对这个问题的判断决定着未来一段时间的宏观政策走向，尤其是在美联储加息预期前移、并即将讨论缩减QE的情况下，中国货币政策是否应该“抢跑”或者跟随，在当前仍然存有争议。我们认为，当前中国经济存有短板（制造业投资和消费），尤其产业链的下游表现得更明显，仍然需要宏观政策

经济全局 | 全球供应链重塑和中国的选择

江苏南通一家电子公司的芯片封装生产线。图/IC 在全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，中国开启了全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军，这标志着中国进入了一个新发展阶段。与此同时，中国发展环境面临深刻复杂的变化。在此背景下，中央提出了“构建国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。从供给视角来理解国内大循环，产业链升级优化、产业链安全是两个重点。总

经济全局 | 顺德制造业转型记

在美食纪录片《寻味顺德》中，顺德厨师对美食的追求令人惊叹，他们将每条鱼的上百根鱼刺尽数剔除，制成著名的美食“无骨鱼”。顺德厨师的“工匠精神”在美食上体现得淋漓尽致。无独有偶，在制造业领域，顺德人也在追求“工匠精神”，并且竭力将这种精神发扬光大。改革开放以来，顺德逐步发展成为中国最大的空调器、电冰箱、热水器、消毒碗柜生产基地之一，也是全球最大的电饭煲、微波炉供应基地，涌现出家用电器、机械装备

经济全局 | 吕德文：利用农村土地增减挂钩筹钱不可持续

农村土地能否“生钱”？赞同者认为，若农村土地使用权可流转，会释放出更多财富，从而成为带动农村消费、城市化等一系列推动经济发展的重要支点。以宅基地为例，若宅基地进行市场化流转，每年宅基地转换的市场价值合计约4.4万亿元。一旦宅基地从只有使用价值转变为资产，将起到拉动内需、促进新型城镇化发展、加快农业规模经营和集约化经营等正向作用。但武汉大学中国乡村治理研究中心研究员吕德文认为，“土地生钱”是

经济全局 | 驻美大使崔天凯卸任

2020年1月8日晚，中国驻美国大使崔天凯在纽约表示，中美两国工商界是两国关系的重要维护者和贡献者，也与两国关系的冷暖起伏休戚相关。图/中新 6月21日，中国驻美大使崔天凯发表卸任辞别信，他将在6月底之前离任回国。对于八年任期，用他自己的话说，这是他外交生涯中最长的一次驻外任期，让他经历了很多具有历史意义的事件，结识了很多热情友好的朋友，也给他留下了很多终身难忘的记忆。现年68岁的崔天凯是浙

特别报道 | 曹县模式能火多久？

曹县纺织工厂。摄影/《财经》记者张寒近期，一句“山东菏泽曹县666”让曹县突然火遍全网，成为网友口中的“宇宙中心”。从一个名不见经传的山东普通县城，长期在鲁西南偏安一隅、默默无闻，到令吃瓜群众津津乐道的“网红县城”。抛却网友“宁要曹县一张床，不要上海一套房”等调侃和炒作，曹县经济社会发展是什么样的状况？曹县的真实面貌究竟如何？带着诸多好奇与疑问，《财经》记者前往曹县实地调研采访。沿

特别报道 | 新湖中宝科技投资进入收获期

投资是新湖中宝（600208.SH）与生俱来的基因。新湖创始人黄伟是中国最早接触资本市场的人之一，其核心团队具备专业素养。他们耐心选赛道、选种子，然后坚定、持续地投入，为企业赋能，陪企业成长。新湖中宝多年来在科技投资领域的深耕，近年来逐渐开花结果。随着所投科技公司的成长发展，新湖中宝正步入投资收获期。 2019年3月，新湖中宝间接持股的晨晶股份（688099.SH）成为科创板001号受理企业

资本与金融 | 在越南股市投资“下一个中国”?

越南河内的一处证券交易大厅。图/法新 2021年上半年，越南股市涨幅居全球首位，截至6月30日，越南指数（河内交易所全指指数）上涨59.18%，胡志明指数上涨28.37%。与此同时，越南股市5月开户数创下新高。得益于越南的牛市行情，中国基金经理胡超所管理的越南主题基金，自去年1月成立以来已上涨61.42%（截至6月30日），但他发现在越南投资遇到了一些在其他海外市场投资没遇到过的情况。 “

资本与金融 | 120亿保险联姻新故事

120亿元增资，牵出两家金融巨头新的中国故事。发布引战消息的两个月后，中邮人寿保险股份有限公司（下称“中邮人寿”）72亿股股份增资金主浮出水面，即友邦保险（01299.HK）旗下全资子公司友邦保险有限公司（下称“友邦保险公司”）。 6月29日，友邦保险和中邮人寿均发布相关公告。公告显示，友邦保险公司拟以120.34亿元认购中邮人寿全部增发股份。增资后，友邦保险将成为中邮人寿二股东，持股2

财经特稿 | 大象来了

2021年6月7日，昆明晋宁区附近，象群趴在地上睡觉。图/云南省森林消防总队张雄 6月20日凌晨3点，一声狗吠划破夜晚的宁静。四周一片漆黑，一大团黑影在田间蠕动。云南省玉溪市大龙潭乡迭所村村民陈丽华站在公路边，寻找着天空中盘旋的无人机，确认了那团黑影所处的位置正是她家的玉米地。几分钟前，她接到一通电话，大象正在吃她家的玉米。象群在玉米地里发出“唰唰唰”的声响，让陈丽华想起了小时候三四十人

财经特稿 | 行业观察|国擎医药抗病毒药研发取得进展，关键指标表现优异

日前，国擎生物医药（上海）有限公司公布了两项抗病毒新药的研发进展，两款新药分别是用于抗乙肝病毒的国擎GQ-Y402和抗新冠病毒的国擎GQ-Y83。经过专业机构测试，两款新药在体外攻毒药效试验中，关键药效指标起效浓度方面显示出较好的表现。 2021年3月，复旦大学抗病毒实验室，对抗乙肝病毒新药“国擎GQ-Y402”进行了体外攻毒药效试验。在起效浓度方面，研究者将“国擎GQ-Y402”与

公司与产业 | “双碳”目标下，光伏装机量为何不升反降

碳中和目标让光伏产业前景一片光明，但2021年的新增光伏装机量却有可能不升反降。多位业内人士近日对《财经》记者表示，从上半年的情况看，中国2021年新增光伏装机总量将低于年初预期，最好的情况可能是与2020年装机量持平。自2020年9月中国政府提出“双碳”目标以来，光伏产业投资热情空前高涨，各大电力央企和地方政府都对发展光伏发电雄心勃勃。同时，在光伏成本连续十多年下降的基础上，光伏发电进入

公司与产业 | 碳中和不能依赖种树，但林业碳汇是门大生意

位于北京市朝阳区金盏乡东窑村附近的京津冀地区林业碳汇计量监测标准化示范区。图/IC 种一棵树可减少多少碳排放？答案不一，但有时候是负数。在通往碳中和的道路上，各国和各大企业都将“基于自然的解决方案”（Natural-based Solutions， NbS）作为必选项。例如，蚂蚁集团、苹果公司，以及众多高耗能企业在制定碳中和实施计划时，都宣称要使用NbS来解决无法减排的部分。但是，NbS

公司与产业 | 华为哈勃要做什么？

近两年来，华为构建芯片领域自主可控产业链的脚步越走越急。 6月29日，企业信息查询平台天眼查显示，华为技术有限公司旗下哈勃科技投资有限公司，入股上海阿卡思微电子技术有限公司。这家公司的主要业务是集成电路设计自动化系统（EDA）的研发和咨询。这是哈勃投资所投的第四家EDA公司。这距离华为上一个投资仅过了6天时间。6月23日，企业信息查询平台天眼查显示，华为技术有限公司旗下深圳哈勃投资合伙企业（

公司与产业 | 现在是中国获取天然气定价权的最佳时机

2021年5月28日，江苏南通市如东县洋口港中石油江苏LNG接收站码头，LNG 船正在接卸进口天然气。图/IC 在大气治理力度持续加强以及双碳目标的背景下，中国天然气市场的规模还将继续扩大。保守估计，天然气需求峰值将在目前3200亿立方米年消费量的基础上翻番，市场还有20多年的持续增长空间。作为高能量密度且相对低碳的清洁能源，天然气在工业蒸汽、民用炊事、电源灵活性等多个能源应用领域具有可再生

汽车与出行 | 宝能汽车何以至此？

2020年刘源被挖到宝能，工资涨了30%，做智能汽车的研发。他对传统车企有点腻了，宝能还不成熟，他相信“以姚老板的实力，肯定可以大干一场”。一年过去，年终奖没发，工资相当于没涨。从2021年1月开始，社保公积金断交，他和同事变得无所事事，“基本处于边划水边找工作的状态”，办公室的空位越来越多，他也决定离开宝能。当初大干一场的愿望，变成尽快离开宝能。公司内部风雨飘摇，没有管理层出面作出解

汽车与出行 | 氢能落地乘用车，但市场机会没那么大

2020年9月26日，2020（第十六届）北京国际汽车展览会上，东风乘用车有限公司旗下全新氢燃料电池车型亮相。图/IC 2021年，中国氢燃料电池汽车发展节奏明显提速。中国一汽、广汽埃安、长城汽车等厂家均有氢燃料电池乘用车正式亮相。号称“终极能源”的氢燃料电池汽车正在成为中国车企布局的重点，在车企频推燃料电池的带动下，氢燃料电池乘用车的发展也势必迎来快速增长期。不过，从实际情况来看，氢燃料电

汽车与出行 | “芯荒”之下，地平线能否突围？

2021年以来，芯片初创公司地平线的C轮融资已历经七轮，最新一轮融资发生在6月10日，15亿美元的C7轮融资完成——一家创业公司能在如此短的时间内实现多轮融资，实属少见。受“芯荒”的影响，地平线等本土芯片公司正面临前所未有的机会，这从资本市场的火热程度就可见一斑。进入软件定义汽车的时代，芯片对于智能汽车的价值，就好比动力之于燃油汽车。具体而言，自动驾驶的实现需要车辆决策层在“软件+硬件”上

互联网与新商业 | 俞永福接管阿里本地生活

俞永福。图/视觉中国 7月2日上午，快速结束了一场小范围高管会后，阿里巴巴集团董事会主席、CEO张勇（逍遥子）对内宣布多起人事调整，涉及本地生活、高德、飞猪、同城零售、天猫进出口、客户体验事业群六大板块。在本次调整中，最重要、也最受关注的变化来自俞永福。阿里巴巴合伙人、高德董事长俞永福得到集团重用，将直接管理阿里本地生活、高德以及飞猪业务。原阿里巴巴同城零售事业群总裁李永和（老鼎）接替王磊负

科技与健康 | 谁在炒作片仔癀？

福州一家片仔癀体验店。图/视觉中国片仔癀一粒难求。这种被民间认为有“治疗肝炎”奇效的中药，在广东、福建等地受追捧。其官网介绍，片仔癀有国家级的绝密配方，含有牛黄、麝香等成分，颇为名贵。一粒3克的片仔癀，官方售价590元。2021年6月26日，《财经·大健康》询问到的收购价已至千元。到了患者手里，价格更高，大概1600元，溢价约三倍。短短一个多月，先是线下门店买不到片仔癀，随后线上平

科技与健康 | 剥离国企，医院职工权益如何保护

国企医院在当今社会中扮演的角色正在改变，旧有的体制机制弊端逐渐暴露，改制成为重要任务。国企医院成立的初衷，是向本系统职工及家属提供带有福利性质的疾病预防、医疗和保健服务。有别于公立医院，其资产虽属国有，但不能获得直接的政府财政补贴，且职工多为企业编制，医院的资金、管理、运营也均由企业承担。据《中国卫生和计划生育统计年鉴2015》估算，全国国有企业医院有3000余家，仅76家央企所办的医院就

科技与健康 | 冠脉支架后，国产替代下一站

2016年，中国开出史上第一张医疗器械价格垄断案件罚单，处罚金额高达1.185亿元。这张巨额罚单由国家发改委直接下达，其递送的对象，是全球医疗器械第一企业美敦力。至少从2014年起，美敦力与下游经销商达成协议，牢牢控制其医疗器械产品的转售、投标和到医院各环节的销售价格。涉及高价垄断的医疗器械产品，包括心脏血管、糖尿病等多个疾病领域，因为当时美敦力在这些市场都处于绝对支配地位。五年后，心

法治与公共治理 | 对话博尔顿：保护数据隐私，企业受托责任优先

编者按：数字经济在为社会创造巨大福利的同时，也带来了挑战，引发了争议。数据和隐私保护向来是争议的焦点之一。近来无论是特斯拉事件挑起的数据权属之争，还是苹果和Facebook对于用户数据追踪的龃龉，本质都源于数据和隐私保护问题。经济学家相信，契约理论能帮助人们从数字经济的角度更好地理解隐私保护问题，并且能提出更合理的隐私保护方法。因为契约理论研究的，就是在信息不对称的情况下，如何更好地在经济

财经影像 | 对话摄影家王苗：“我们在那个时代没有缺席”

王苗70寿辰时与摄影家朋友们合影。我们只是记录了，而且应该说感谢那个时代，让我们在那个时代成长。我想现在的很多年轻人想再拍那个时代的纪实影像已经是不可能的了，它已经过去了访谈/杨浪编辑/黎立《财经》杂志联合“巨浪视线”，推出系列影像专题视频节目—— 光刻。文艺评论家杨浪将陆续对话数十位中国摄影家。通过访谈回顾摄影家们的创作与经历，再现他们镜头下的高光时刻。本期嘉宾为著名摄影家、世界

文化 | 风起青萍：研判未来的三个维度

《未来已来——全球领袖论天下》朱民主编中信出版集团英国大文豪狄更斯在《双城记》里写道：“这是一个最好的时代，这是一个最坏的时代;这是一个智慧的年代，这是一个愚蠢的年代;这是一个信任的时期，这是一个怀疑的时期;这是一个光明的季节，这是一个黑暗的季节;这是希望之春，这是失望之冬。”这段话很应景，当时正是第一次工业革命时期，也是第一次康波周期走向衰落和正在孕育新一波经济上升周期的前夜。

文化 | 谭维维：其实我非常不喜欢我的声音

“实在抱歉，这么久才找出时间来接受采访。”2021年6月初的一个傍晚，结束录音棚的工作，谭维维看到了在外面等候多时的笔者，立刻迎上前给了一个大大的拥抱。时隔数月未见，她的谦逊、温暖，一点没变。初识谭维维，是在2020年10月的一场大型交响音乐会——《敦煌·慈悲颂》（下称《慈悲颂》）。《慈悲颂》是作曲家谭盾创作的一部探索生命和修行的巨作，谭维维在里面走心的原生态演唱，令观众在荧幕之外的现场，也能

文化 | 许渊冲：我的一生就做一件事

“文学翻译是为全世界创造美，文学翻译要把文学味儿翻出来，”著名翻译家许渊冲在接受笔者专访时说，“这是值得一辈子去做的事情，我现在还在做这个事情。” 作为文学翻译领域的世界最高奖——“北极光”奖第一位来自亚洲的获得者，许渊冲从事文学翻译长达60余年，在国内外出版中、英、法文译著百余种，尤其是在中国古诗词外译方面造诣极深，被誉为“诗译英法唯一人”。 2021年4月，许渊冲度过了100岁生日。这

文化 | 约翰·迈克菲

企业家，2021年6月23日逝世，享年75岁 2021年6月23日，著名杀毒软件迈克菲（McAfee）的创始人约翰·迈克菲（John McAfee）被发现逝世于西班牙巴塞罗那狱中。虽然具体的死因仍在调查之中，但西班牙加泰罗尼亚司法部表示，“有很大迹象表明这是一起自杀事件。” 现年75岁的迈克菲此前已经被西班牙关押了9个月。因为涉嫌逃税等罪名，他原本要被引渡回美国受审，而倘若各项罪名成立，他就要