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2021年09期

开卷有议 | 保留城市记忆，也给楼市降温

每当看到欧洲那些各有特色的美丽城市，很多人都会感到遗憾，因为我们很多城市虽然高楼大厦鳞次栉比，但是大同小异，缺乏特色，更缺少历史感和文化韵味。客观地说，我们国家近几十年来发展太快，城市建设取得巨大成就，不论是公共设施还是私人住宅，相比几十年前，在质量和数量上都有翻天覆地的变化，更多的人进入城市，在更宜居的环境里过上了更好的生活。但是，正如前面所说，也有遗憾：很多城市的记忆逐渐湮灭，小街小巷

资讯 | 影像

孟晚舟 8月18日，加拿大温哥华，孟晚舟案听证会结束，法官将于10月作出裁决。图为孟晚舟走出家门前往法院。无接触 8月18日，西安，市民在高新区中晶广场内的无接触取餐柜取餐。暴雨后 8月14日，河南郑州，一个7万多平方米的停车场，停放着因“7·20郑州特大暴雨”受损的泡水车。七夕节 8月14日，七夕节，江苏南京新街

资讯 | 语录

任正非华为创始人在技术部门工作的客气是毒品，直面的批评、争论才是良药。刘永好新希望集团董事长坚持学习、不要停止，学习会给你带来好运气，这是我送给你们的一个锦囊。宋志平中国上市公司协会会长变化总在发生，企业哪怕今天过得很好，也必须布局下一个赛季，否则就容易大意失荆州。张磊高瓴资本创始人无论是个人、企业还是社会，只要在长期的维度上，把事情看清楚想透彻，把价值

支点智库 | 中美利率走势相反值得重视

近期市场有两个问题让大家比较纠结。一个是美国的通胀大超预期，6月份美国的CPI通胀达到了5.4%，美国十年期国债收益率却明显下滑，为什么？代表着美国通胀不是问题，还是市场判断有误？第二个是我国PPI处于高位、生产端成本显著上升，当市场还在讨论PPI可以多大程度传导至CPI时，央行在7月却降低了存款准备金率，应该说也超出了市场预期，引发了大家如何看待中国经济形势和货币政策的讨论。这两个问

支点智库 | 日本经济期待尽早走出低迷

自1998年亚洲金融危机以来，日本经济增长陷入长期停滞。2013年“安倍经济学”出台后，经济增长态势复苏，几年后GDP恢复到1998年的水平，但此后经济增速依然低迷，企业和家庭的增长预期，也处于被压制状态。一般来说，长期实际利率与长期经济增长率之间存在很强的相关性。事实上，不仅仅是日本，欧美的长期实际利率也呈下降趋势，这也暗示了长期经济增长力正在下降。大家都担心，此次新冠肺炎疫情会加速这种结构

支点智库 | 人工智能增加而非减少就业机会

人工智能（AI）作为一项新兴技术，对产业和生产力的提高会产生深刻影响。从产业结构变化上，随着人工智能的发展，经济总体上向服务业比重增加的方向进行转型。随着人均收入的增加，人们对高端产业的需求会不断增加，服务业也会日益向高端服务业集聚。制造业和服务业全要素生产率都会提高。因为AI对制造业和服务业的低技能劳动力有替代作用，会增加各个部门的劳动生产率。基于学者和行业专家关于人工智能和机器人应用前

支点智库 | 重视导致企业垮掉的三种原因

整个移动通信的发展是一个跌宕起伏的过程，的确存在企业优胜劣汰的现象，那些曾经很优秀的公司，包括北电网络、摩托罗拉、朗讯科技、阿尔卡特、西门子电讯，还有诺基亚手机，这些都是非常有名，而且当时是非常优秀、市场占有率很大的公司，但依然垮掉了。这些垮掉的企业的CEO们，我也都跟他们打过交道，我们的企业跟他们的企业也都有过交往，所以我当时第一个没有想到这些企业会倒下、会垮台，真是没想到，因为当时这些公司

本刊策划 | 券商“绿色金融”样本调研

2020年9月22日，我国政府在第七十五届联合国大会上提出：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和（以下简称‘3060目标’）。” 今年7月16日，全国碳排放权交易市场启动上线交易，践行碳达峰、碳中和的行动进一步深化。实现“3060目标”需要巨大资金支持低碳发展。研究表明，未来40年中国在低碳领域的新增

本刊策划 | 发展绿色金融呼唤市场力量

8月31日，绿色金融纲领性文件《关于构建绿色金融体系的指导意见》（以下简称“绿色金融指导意见”）发布满五周年。其间，我国绿色金融取得长足进步。截至去年底，我国绿色贷款余额近12万亿元，存量规模居世界第一；绿色债券存量8132亿元，居世界第二。尽管如此，却也存在绿色金融体系有待进一步完善、绿色金融产品结构不均衡、市场积极性有待继续提升等问题。多位接受记者采访的专家一致表示，发展绿色金融需

本刊策划 | 天风证券绿色金融样本解读

绿水青山就是金山银山。十八大以来，党中央从中国特色社会主义事业“五位一体”总布局的战略高度，从实现中华民族伟大复兴中国梦的历史维度，强力推进生态文明建设，绿色发展理念深入人心。经济是肌体，金融是血液。在中国全力推进高质量发展的进程中，绿色金融的重要性日益凸显。对金融机构而言，谁能抢占绿色金融的制高点，谁就能在新发展格局中赢得主动。作为绿色金融领域的先行者，天风证券于2016年在业内率先

本刊策划 | 天风证券绿色金融社会成果盘点

长期以来，天风证券在党建引领下，积极将环境、社会及公司治理（简称“ESG”）融入企业经营管理的各个方面，通过构建ESG管理流程，持续将公司的责任理念和对利益相关方的承诺转化为具体行动，促进自身和利益相关方共同可持续发展，在绿色公益行动、举办活动、国际交流及绿色办公等方面深度践行绿色发展理念，取得大量成果，获得业内高度肯定和认可。举办/参加绿色金融活动：共同推动绿色金融事业发展一、参与绿色金

本刊策划 | 天风证券王琳晶：助力“双碳”目标实现是券商的应尽之务

2020年9月22日，我国政府在第七十五届联合国大会上提出：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。” “双碳”目标，不仅是我国政府对国际社会的减排承诺，也是我国未来数十年经济社会发展的长远战略。在实现“双碳”目标的进程中，绿色金融通过支持低碳发展发挥着重要作用。作为绿色金融的重要主体，证券公司近年来在绿

本刊策划 | 天风证券与中财大合力打造一流智库

后疫情时代，多个国家出台应对疫情影响的经济刺激政策，“绿色复苏”已然成为世界经济恢复的新引擎。与此同时，中国在联合国大会上“碳达峰、碳中和”的重大宣示，体现了大国担当，对绿色发展提出了更高要求。中央财经大学绿色金融国际研究院（简称“绿金院”）院长王遥认为，2021年是碳中和元年，是绿色低碳经济全球竞争的元年，绿色金融在推动绿色发展方面将发挥重要作用。我国是世界首个拥有较为完善绿色金融“顶层

本刊策划 | 多元化专业化服务体系赋能绿色产业

发展绿色金融，既是供给侧结构性改革的重要内容，也是中国经济高质量发展的助推器。作为绿色金融的推动者、先行者，天风证券早在2016年就将绿色金融纳入公司核心发展战略，并成为国内首家成立绿色金融事业部的证券公司。一直以来，天风证券不断推进绿色金融的专业化运作，围绕绿色金融业务健全组织机制，打造严格的风险管理体系，探索绿色金融产品创新，构建了多元化的绿色金融服务体系。发力绿色金融走在行业前列

本刊策划 | 聚智合力推动绿色金融发展

天风证券打出“组合拳”，多层次、多维度宣导绿色金融理念。搭建绿色金融智库支持绿色金融研究中国绿色金融事业处于起步后的稳步发展阶段，天风证券结合自身实践经验，与国内高等院校合作开展绿色金融理论研究，从专业角度推动行业发展。 2016年9月，天风证券出资与中央财经大学共建中央财经大学绿色金融国际研究院（下简称“绿金院”），旨在打造“国内一流、世界领先、具有中国特色”的绿色金融智库。绿金院成

本刊策划 | 天风证券：绿色金融的探路者

在天风证券支持下，支点财经组织项目组，于2021年7-8月对天风证券“绿色金融”样本进行了深度调研。 2个月来，项目组通过深度采访天风证券高管、绿色金融事业部负责人等，收集了天风证券在实践中的大量绿色金融业务案例，以及它在绿色办公、绿色公益行动、对外交流方面的具体经验做法。中欧陆家嘴国际金融研究院、中国人民大学生态金融研究中心、华中科技大学新能源科学与工程系、武汉科技大学金融证券研究所、武汉大学

区域 | 海伦堡稳健前行

“销售金额全国排名43，销售面积全国排名32。” 中指研究院发布的“2021年上半年中国房地产企业销售业绩TOP200”榜单中，海伦堡中国控股有限公司（以下简称“海伦堡”）交出亮丽成绩单。值得一提的是，今年上半年，海伦堡销售金额全国排名相比去年同期提升1位，中国房地产50强企业地位进一步巩固。成立23年以来，海伦堡秉承“与你共生美好”品牌理念，坚持全国布局、区域深耕战略，截至去年底，海伦

区域 | 襄阳:给农业插上科技的翅膀

在湖北，很多人的一天，是从一碗襄阳牛肉面开始的。人们喜欢牛肉面的鲜美，却不知，鲜美的背后与筋道、清香的面条有很大关系。这种面条，尤以襄阳本地小麦加工而成的最为正宗。襄阳小麦，在湖北是绝对的龙头，种植面积常年占全省三分之一，产量则占全省40%以上，被誉为“鄂西北粮仓”。近年来，襄阳牛肉面走出襄阳在全省甚至全国各地开花结果，恰是襄阳小麦从种到收再到加工的全产业链转型升级的缩影。今年6月

公司 | 新氧“吸收”奇致激光

变美是人类亘古不变的话题，就连某糖水铺的炸鸡套餐都取名为“吴美丽”。关于变美的比拼手段，除了化妆和美颜特效，近年来大热的医美项目又给我们提供了新的选择。有券商用“长坡厚雪，万亿空间”来形容国内医美市场的前景。而眼下，狂欢才刚刚开始。对于已经站上医美赛道的企业来说，并购是它们迅速拓展业务的重要手段。近日，在美股上市的北京新氧万维科技咨询有限公司（SY.US，下称“新氧科技”）就看上了武汉奇致

公司 | 武汉金控收购民生证券遇阻

近日，颇受业界关注的武汉金融控股（集团）有限公司（以下简称“武汉金控”）受让民生证券股份有限公司（以下简称“民生证券”）股份一案，陡添变数。 7月20日，泛海控股（000046.SZ）发布公告称，拟向武汉金控出售旗下民生证券超20%股份。然而，距上述转让公告发布不到一周，7月26日晚间，泛海控股再发公告称，因涉及重大诉讼纠纷，公司持有的民生证券35亿股股份（约占总股本30.5

公司 | 顺丰送外卖

近日，顺丰控股（002352.SZ）旗下杭州顺丰同城实业股份有限公司（以下简称“顺丰同城”）向港交所递交招股书，拟登陆港股。顺丰同城2016年开始聚焦即时配送领域，号称致力于打造“优质、高效、全场景”的第三方即时物流平台，并于2019年正式推出“顺丰同城急送”品牌，从面向B端商户的客制化和标准化产品体系，到面向C端用户的取、送、买、办等服务，全面覆盖新消费行业各种配送需求，可满

公司 | 斗鱼虎牙不合并了

7月12日晚，斗鱼国际控股有限公司（下称“斗鱼”）发布公告称，决定终止与虎牙直播的合并协议，取消此前董事会批准的总额为 6000万美元的现金股息分红。随后，虎牙也发布了相同内容的声明，取消与斗鱼合并协议，此前虎牙董事会批准的总额为两亿美元的现金股息分红也将取消。 7月10日，国家市场监管总局公布了禁止虎牙与斗鱼合并案反垄断审查决定的公告，为这场由腾讯作为股东主导的合并案件画上

公司 | 斗鱼虎牙合并案始末

自2016年起，腾讯先后参与了斗鱼B轮、C轮及E轮股权投资。2018年3月8日，腾讯向斗鱼和虎牙分别独家投资6.3亿美元和4.6亿美元。同时，腾讯与虎牙签订协议——腾讯有权在交易的第二年和第三年，通过市场公开价格购买虎牙剩余股份，最多达到50.1%的控股份额。 2018年5月11日，虎牙在纽约交易所挂牌上市，根据虎牙招股书，腾讯持股比例为34.6%。 2019年7月17日，斗鱼在纳斯达克上

公司 | 中科通达上市

近日，武汉中科通达高新技术股份有限公司（以下简称“中科通达”，688038.SH）在科创板上市，这也是湖北第120家A股上市公司。开盘当日，公司股价在40元左右波动，涨幅最高超过380%。中科通达总部位于武汉东湖高新区，主营业务为通过大数据、云计算等新一代信息技术手段，为城市公共安全管理提供信息化服务，涉及智能交通、治安防控、情报指挥等多个领域，公司客户主要为各省市的公安部门。中科通达控股

创业 | 金东方冲刺主板

每当夜幕降临，江城武汉的夜景都是一道亮丽风景线。从黄鹤楼、东湖绿道、汉口江滩等景点景区，到江汉路步行街、中山大道、汉正街等繁华商业街，再到鹦鹉洲长江大桥、杨泗港长江大桥、武汉长江航运中心等交通枢纽，璀璨灯光夜景给江城增添了迷人色彩。 “点亮”江城夜空这些地标的是武汉金东方智能景观股份有限公司（以下简称“金东方”）。近日，它向证监会递交了招股书，拟登陆主板，募集资金4.82亿元。金东方本次

创业 | 宏源药业再报IPO

时隔五年，湖北省宏源药业科技股份有限公司（以下简称“宏源药业”）再次递交IPO招股书，拟在创业板上市，募资约6.51亿元。目前，宏源药业的审核状态为已受理。本次IPO，宏源药业拟公开发行不超过4725.72万股股票，募集资金将用于研发中心及多功能试验车间、抗病毒原料药及中间体、年产25亿片（粒）高端制剂车间项目。收购破产国企起家董事长尹国平是宏源药业主要创始人，曾是罗田县国有企业湖北恒

温故 | 有效创新

乐高积木风靡全球，深受大人和孩子们的喜爱。乐高集团成立于1932年，不太为人所知的是，上世纪90年代公司曾陷入危机。由于担忧塑料积木被电子游戏、娱乐视频等替代，乐高集团进入了很多自己不熟悉的领域，过度的创新反而将这家老牌企业推向破产的边缘。2004年前后，新上任的CEO克努德斯托普从回归核心业务下手，一步一步重振乐高集团。销售利润率13.5% 2003年的头几个月，乐高帝国开始从巅峰滑落。

书斋 | 看清楚“灰犀牛”怎么奔跑

我们常常不能分辨自己面临的灰犀牛式危机属于哪一种类型。有时候，我们会误打误撞，因祸得福。20世纪80年代早期，可口可乐公司发现自己犯了大错，处于被灰犀牛踩踏的境地：由于百事饮料的出现，可口可乐公司的市场份额已经从第二次世界大战末期60%降到了1983年的24%。年轻人更加喜欢口感甜一些的饮料，例如百事。可口可乐公司做了一项盲测，检验可乐、百事和一个新配方饮料的口感。结果这个新配方饮料击败了可乐

理财 | 正确认识主动权益基金的收益

过去两年，基金赚钱效应显著，很多投资者抱着“买到就是赚到”的心态跑步入场。但是2021年以来，市场波动较大，让不少高位入市的投资者无所适从，纷纷吐槽“本来以为基金理财能提高生活质量，没想到却成了我最大的支出”。其实，这种心理落差主要源于投资者没有正确认识基金投资的业绩，设置了过高的心理预期。所以，今天就和大家聊聊如何正确看待基金的收益，在成为“赚到钱而非赚过钱的基民”道路上不断提升养基认知。

理财 | 投资中的“极点”时刻

投资这件事，简单却不容易。在基金投资中，基民只需做好两件事，大概率就能获得不错的结果。一是选到好基金，二是通过长期持有，把基金收益转化为持有收益。截至今年6月底，在过去十几年中，偏股混合型基金指数的年化收益超过16%。赚钱效应还不错，但基民并没有感受到，只因为看上去难度更小的持有环节出了问题。投资者习惯在市场的起起落落中频繁交易，不知不觉间损耗了基金收益。在长期持有的过程中，哪一刻最容易放

随笔 | 故事讲过头了

炎热的8月，对新型造车企业蔚来来说，大概有点凉意。今年以来，蔚来汽车经历了三场交通事故。最近一次，就发生在8月。多家公司的创始人林文钦，驾驶蔚来ES8汽车启用自动驾驶功能（NOP领航状态）后，在沈海高速涵江段发生交通事故，不幸逝世。这次事故激发了舆论对蔚来NP/ NOP系统（辅助驾驶系统）的质疑。质疑的核心是，“辅助驾驶系统”与“自动驾驶”距离有多远，消费者对这一功能的认知，是否受到了

随笔 | 精酿主义和新的酒文化

有朋友开了一家精酿啤酒馆，朋友们都去捧场。朋友从事的是教育行业，这个酒馆的主题也就定成了教育精酿。很明显，没有哪个老师是边喝酒边上课的，朋友的期望是，大家能够在喝酒的时候聊一下教育，参与者或许能够获得酒精之外的收获。我去了两次。每次都是酒水自费，每个人买上一种或两种啤酒，在那里坐着聊天。有一次喝出了问题，倒在玻璃杯里的啤酒，过了一会儿就变色了。朋友也大吃一惊，赶紧联系她的技术支持，现场为大家解