周期性行业的盈利、现金流及估值呈规律性波动，其周期主要源于供给端——尤其是产能投放的滞后性，而非短期需求。产能建设与达产之间的时滞，导致行业反复经历紧缺与过剩的循环，驱动价格、利润和现金流周期性变化。（试读）...