1 月以来，A 股市场出现缩量下跌行情，日均成交量小于8000 亿元。除市场担心的经济基本面因素外，“雪球”衍生品批量敲入又进一步放大投资者对流动性风险的担忧，这形成了卖盘踩踏的负反馈。

为对冲负反馈的冲击，证（试读）...