同属消费行业，海天味业为什么可以给出40倍的估值，而品牌壁垒更高的贵州茅台估值只有30倍，赚钱更多的伊利股份估值也就20倍？

如果说白酒行业没有增量空间，未来业绩全靠消费升级支撑，难道酱油的增量空间没有见顶？（试读）...