随着中国产业升级提高企业盈利水平、利率水平下行、居民资产配置由房转股，A股未来估值中枢有望上移。

2008年以来A股估值中枢下行主要原因是基本面影响。2008年后中国经济增长从高速蜕变为中高速的新常态，“（试读）...