当前交易逻辑比较确定的是疫情修复，不太确定的是信用扩张的大部队（中长期贷款的拐点）和海外暂时回落的通胀预期。此前，市场下行压力主要来自三个方面：上海疫情（及4月末北京疫情）+美联储加息缩表预期升温+俄乌冲（试读）...