估值的弹簧已压至最低。在疫情反复、经济弱势、宽松不及预期的多重冲击之下，市场继续下跌。但观察估值和风险溢价，我们可以看到已出现安全边际。

回顾今年以来的市场，A股主要指数年初至今跌幅超过20%，其中估值收缩（试读）...