电子烟是个坡长雪厚的产业，核心逻辑在于行业渗透率低，技术升级持续推动行业高增长。原来唯一的弊端是监管政策不明确，最近多项政策出台，监管规范后，未来这个行业应该会有大机会。

图1：各类烟草制品增速